Börsiteade
AS MERKO EHITUS
Kategooria
Majandusaasta aruanne
Manused
Kuupäev
26.02.2009 17:01:21
Pealkiri
4. kvartali ja 2008.a. esialgsed majandustulemused
Teade
TEGEVUSARUANNE Üldinfo AS Merko Ehitus tegutseb Eestis, Lätis ja Leedus ehitusalaseid terviklahendusi pakkuva ehituskontsernina. Suuremad kontserni ettevõtted on SIA Merks (100%), UAB Merko Statyba (100%), Tallinna Teede AS (100%), AS Gustaf (75%), OÜ Gustaf Tallinn (80%), AS Merko Tartu (66%), OÜ Woody (100%) ja AS Tartu Maja Betoontooted (25%). Esitatud aruanne kajastab AS Merko Ehitus 2008. aasta 12 kuu, sh ettevõtte õiguseellase AS Järvevana (endise nimega AS Merko Ehitus) 2008. aasta esimese 7 kuu majandustegevust ning finantsnäitajaid. 17. detsembril 2008 esitas Kaitsepolitseiamet ASile Merko Ehitus kahtlustuse pistise andmises. Vastavalt kahtlustusele kinkis AS Merko Ehitus juhatuse liige linnaametnikule raamatu ning reisitšeki maksumusega 25 000 krooni seitsme Tallinna linnas asuva kinnistu detailplaneeringu korraldamise eest. AS Merko Ehitus ei nõustu esitatud kahtlustusega (http://www.nasdaqomxbaltic.com/market/ ?pg=details&instrument=EE3100098328&list=2&tab=news&news_id=229084). 7. oktoobril 2008 võõrandas AS Merko Ehitus 100%lise osaluse äriühingus OÜ Põrguvälja Soojus (registrikood 10711682), kui kontserni strateegiliste eesmärkide täitmiseks mittevajaliku tegevusvaldkonna (http://www.baltic.omxnordicexchange.com/market/?pg=news&news_id=227307). 1. augustil 2008 registreeris Harju Maakohtu registriosakond äriregistris AS Merko Ehitus (registrikoodiga 10068022, uue ärinimega Aktsiaselts Järvevana) jagunemise aktsiaseltsideks Merko Ehitus (registrikood 11520257) ja Järvevana (registrikoodiga 10068022). Vastavalt jagunemiskavale (http://www.merko.ee/upload/File/Restruktureerimise% 20dokumendid/AS%20Merko%20Ehitus%20jagunemiskava%20EST.pdf) andis AS Järvevana jagunemisel ASile Merko Ehitus üle kogu ehitusettevõtte majandustegevusega seotud varakogumi, sh kõik sõlmitud ehitus-, alltöövõtu- ja tarnelepingud, tehnika, seadmed ja töötajad, kogu erialase oskusteabe ja rahavood katkematult jätkuvast majandustegevusest. 3. juunil 2008 kiitis aktsionäride üldkoosolek (http://www.baltic.omxnordic exchange.com/market/?pg=news&news_id=226095) heaks ettevõtte jagunemise aktsiaseltsideks uus Merko Ehitus (registrikood 11520257) ja Järvevana (registrikoodiga 10068022). 21. mail 2008 võõrandas AS Merko Ehitus 50%lise osaluse äriühingus OÜ Tornimäe Apartments (registrikood 11016607) kaasosanikule ASile EKE Invest. Ettevõtte müügihind oli 58 mln krooni (http://www.baltic.omxnordicexchange.com /market/?pg=news&news_id=223710). 02. mail 2008 võõrandas AS Merko Ehitus 100%lise osaluse äriühingus OÜ Karulaugu Kinnisvara (registrikood 11034491) ASile E.L.L. Kinnisvara. Ettevõtte müügihind oli 42 mln krooni, millest arvati maha ettevõtte kohustuste ja käibevara saldo 4,12 mln krooni (http://www.baltic.omxnordicexchange.com/ market/?pg=details&instrument=EE3100003559&list=2&tab=news&news_id=223285). 15. aprillil 2008 esitas AS Merko Ehitus juhtkond ettevõtte restruktureerimis- kava (http://www.baltic.omxnordicexchange.com/market/?pg=news&news_id=222601), mille kohaselt jagatati AS Merko Ehitus selliselt, et AS Merko Ehitus ettevõte, st vara (va 250 mln krooni ulatuses likviidseid varasid), kohustused ning lepingud ja ärinimi eraldatakse ja antakse üle asutatavale äriühingule. Jagunemiskava, milles sisaldus mahajäävate varade täpne kirjeldus, kirjutati alla 30. aprillil 2008 ning jagunemiskava (http://www.merko.ee/upload/File/ Restruktureerimise%20dokumendid/AS%20Merko%20Ehitus%20jagunemiskava%20EST.pdf) avaldati 30. aprillil 2008 samaaegselt aktsionäride üldkoosoleku kutsega http://www.merko.ee/investor/generalmeeting/2008. 14. märtsil 2008 otsustasid ASi Merko Ehitus juhatus ja nõukogu ühisel koosolekul restruktureerida ettevõtte ning eraldada majandustegevuse maadevahetuse kriminaalasjast. Juhtkonna hinnangul tagab ettevõtte restruktureerimine parimal viisil ettevõtte jätkusuutliku arengu ning aktsionäride ja töötajate huvid pikale veninud maadevahetuse kriminaalasjas. Äritegevus Kontserni 2008. aasta müügitulu oli 4653,9 mln krooni, vähenedes eelmise aastaga võrreldes 15,5%. Perioodi müügituludest teeniti Eestis 62,2%, Lätis 19,4% ja Leedus 18,4%. Võrrelduna 2007. aastaga toimus ettevõtte müügitulu kasv Leedus 15,8% ning vähenemine Lätis 34,7% ja Eestis 14,5%. Kontserni 2008. aasta IV kvartali müügitulu oli 1101,6 mln krooni. Majanduse madalseisust tingituna vähenedes müügitulu 2007. aasta sama perioodiga võrreldes 545,6 mln krooni võrra. 31. detsembri 2008 seisuga oli kontserni teostamata ehituslepingute portfell 2986 mln krooni (4136 mln krooni seisuga 31. detsember 2007). 2008. a 12 kuud 2007. a 12 kuud EEK EUR EEK EUR Eesti ettevõtted AS Merko Ehitus (emaettevõte) 1 861 545 118 974 2 221 823 142 000 AS Gustaf (75% osalus) 142 558 9 111 153 123 9 786 OÜ Gustaf Tallinn (80% osalus) 140 930 9 007 146 568 9 367 AS Merko Tartu (66% osalus) 308 732 19 732 309 282 19 767 Tallinna Teede AS (100% osalus) 432 273 27 627 363 272 23 217 OÜ Woody (100% osalus) 79 803 5 100 218 642 13 974 Läti ettevõte SIA Merks (100% osalus) 878 295 56 133 1 225 816 78 344 Leedu ettevõte UAB Merko Statyba (100% osalus) 797 902 50 995 696 010 44 483 Aastaga vähenesid kontserni müüdud toodangu kulud 17,6%, samas kui turustus- ja üldhalduskulud kasvasid 8,7%, moodustades müügituludest vastavalt 83,8% ja 5,7%. Turustus- ning üldhalduskulude kasvu soodustasid mitmed erakorralised väljaminekud perioodil: AS Merko Ehitus ning AS Järvevana jagunemisest tingitud kulud, õigusabi kulud tulenevalt Merko Ehitus õigusjärgsuse ja kogemuste olemasolust tingitud vaidlustest, koondamistasud ning üldkuludesse kantud objektidega mittehõivatud tööjõu kulud. Elamispindade nõudluse ning sellega kaasnevast hindade langusest tingituna alandas kontsern IV kvartalis elamispindade müügihindasid. Korrigeerimise tulemusena langes korterite müügihind alla nende soetamiseks ja ehitamiseks tehtud kulutusi ning sellest johtuvalt hindas kontsern IV kvartalis kinnistute, elamuarendusprojektide, lõpetamata- ning valmistoodangu alla objektide realiseerimisväärtusele (turuhinda) ning teenis sellest 141,8 mln krooni erakorralist kahjumit. 2008. aastal müüs kontsern 529 korterit ning omas aasta lõpu seisuga varudes müümata 412 valmis korterit ning ehitamisjärgus 449 korterit, millest 438 korteri osas oli ehitusprotsess külmutatud. Kontserni 2008. aasta maksude-eelne kasum oli 328,4 mln krooni, vähenedes aastaga 262,4 mln krooni võrra ning puhaskasum oli 296,6 mln krooni, vähenemine vastavalt 248,5 mln krooni. Suurimat mõju kasumi vähenemisele avaldas majanduskeskkonna halvenemisest tingitud 157,1 mln kroonine varude ja 21,0 mln kroonine nõuete allahindlus. Kontserni puhaskasum enne erakorralisi allahindlusi oli 474,7 mln krooni vähenedes 2007. aastaga võrreldes 13,3%. Kontserni 12 kuu puhas rahavoog oli +577,4 mln krooni, siinhulgas oli äritegevuse rahavoog +675,3 mln krooni, investeerimistegevuse rahavoog +37,2 mln krooni, finantseerimistegevuse rahavoog -110,1 mln krooni ja jagunemisel üleantud rahalised vahendid -25,0 mln krooni. Äritegevuse rahavoogu mõjutas enim äritegevusega seotud nõuete ja ettemaksete muutus +357,0 mln krooni, ärikasum +323,7 mln krooni, äritegevusega seotud kohustuste ja ettemaksete muutus -252,1 mln krooni, varude muutus +177,8 mln krooni ning valmidusprotsendi meetodil ehituslepingute tulu korrigeerimine +146,7 mln krooni. 31. detsember 2008 seisuga oli kontserni arvelduskontodel rahalisi vahendeid summas 780,2 mln krooni. Kontserni 2008. aasta 12 kuu konsolideeritud andmeid iseloomustavad suhtarvud ja nende arvutamise metoodika 12 kuud 2008 12 kuud 2007 Puhaskasumimarginaal 6,4 % 9,9 % Maksude-eelse kasumi marginaal 7,1 % 10,7% Ärikasumi marginaal 7,0 % 9,5 % Omakapitali puhastootlus aastas 14,5 % 30,2 % Aktivate puhastootlus aastas 7,6 % 15,3 % Lühiajaliste kohustuste kattekordaja 2,2 2,4 Omakapitali määr 53,6 % 51,5 % Üldkulud müügitulust 5,7 % 4,5 % Brutotöötasu müügitulust 8,8 % 7,4 % Puhaskasumimarginaal : Puhaskasum* / Müügitulu Maksude-eelse kasumi marginaal : Kasum enne maksustamist / Müügitulu Ärikasumimarginaal : Ärikasum / Müügitulu Omakapitali puhastootlus aastas : Puhaskasum* / Perioodi keskmine omakapital* Aktivate puhastootlus aastas : Puhaskasum* / Perioodi keskmised koguaktivad Lühiajaliste kohustuste kattekordaja : Käibevarad / Lühiajalised kohustused Omakapitali määr : Omakapital* / Koguaktivad Üldkulud müügitulust : Üldkulud / Müügitulu Brutotöötasu müügitulust : Brutotöötasu / Müügitulu *arvutatud emaettevõtte omanike osale Töötajad ja töötasu Kontsernis oli seisuga 31.12.2008 964 töötajat, sealhulgas oli kontserni täistööajaga töötajate arv 928. Aastaga vähenes kontserni töötajaskond 13,5% ehk 151 töötaja võrra. Töötajatele makstud 12 kuu brutotöötasu oli 408,4 mln krooni, kasvades aastaga 0,5%. Kuna enamus koondamisi toimus III ja IV kvartalis, siis jäi nende mõju perioodi tööjõukuludele ebaoluliseks. KASUMIARUANNE 01.01.2008-31.12.2008 konsolideeritud ja auditeeritud, tuhandetes kroonides ja eurodes EEK EUR 2008 12 kuud 2007 12 kuud 2008 12 kuud 2007 12 kuud Müügitulu 4 653 925 5 510 760 297 440 352 202 Müüdud toodangu kulu (3 899 531) (4 731 752) (249 225) (302 415) BRUTOKASUM 754 394 779 008 48 215 49 787 Turustuskulud (43 921) (32 472) (2 807) (2 075) Üldhalduskulud (223 673) (213 806) (14 295) (13 665) Muud äritulud 9 504 6 424 607 411 Muud ärikulud (172 560) (18 109) (11 029) (1 157) ÄRIKASUM 323 744 521 045 20 691 33 301 Finantstulud ja -kulud tütare/v-te aktsiatelt ja osadelt 1 418 0 91 0 Finantstulud ja -kulud sidus- ja ühis- e/v-te aktsiatelt ja osadelt (4 565) 76 440 (292) 4 885 Intressikulud (18 392) (16 948) (1 175) (1 083) Kahjum valuutakursi muutustest (6 942) (809) (444) (52) Muud finantstulud 34 405 11 016 2 199 704 Muud finantskulud (1 297) (5) (83) (0) KOKKU FINANTSTULUD JA -KULUD 4 627 69 694 296 4 454 KASUM ENNE MAKSUSTAMIST 328 371 590 739 20 987 37 755 Tulumaksukulu (26 286) (30 830) (1 680) (1 970) ARUANDEAASTA PUHASKASUM 302 085 559 909 19 307 35 785 sh emaettevõtte omanike osa puhaskasumist 296 554 545 049 18 953 34 835 vähemusomanike osa puhaskasumist 5 531 14 860 354 950 Puhaskasum emaettevõtte aktsia kohta (kroonides ja eurodes) 16,75 30,79 1,07 1,97 KASUMIARUANNE IV kvartal 2008 konsolideeritud, tuhandetes kroonides ja eurodes, auditeerimata EEK EUR 2008 IV kv 2007 IV kv 2008 IV kv 2007 IV kv Müügitulu 1 101 559 1 647 155 70 402 105 272 Müüdud toodangu kulu (934 650) (1 343 339) (59 735) (85 855) BRUTOKASUM 166 909 303 816 10 667 19 417 Turustuskulud (17 801) (12 228) (1 138) (782) Üldhalduskulud (66 458) (89 626) (4 247) (5 728) Muud äritulud 872 1 263 56 81 Muud ärikulud (160 092) (13 956) (10 232) (892) ÄRIKASUM (76 570) 189 269 (4 894) 12 096 Finantstulud ja -kulud tütare/v-te aktsiatelt ja osadelt 1 418 0 91 0 Finantstulud ja -kulud sidus- ja ühis- e/v-te aktsiatelt ja osadelt (5 750) 14 953 (367) 956 Intressikulud (5 951) (2 593) (380) (166) Kasum valuutakursi muutustest 417 2 371 27 152 Muud finantstulud 16 536 1 722 1 057 110 Muud finantskulud (10) (64) (1) (4) KOKKU FINANTSTULUD JA -KULUD 6 680 16 517 429 1 056 KASUM/KAHJUM ENNE MAKSUSTAMIST (69 890) 205 786 (4 465) 13 152 Tulumaksukulu 21 293 (12 484) 1 361 (798) ARUANDEAASTA PUHASKASUM (48 597) 193 302 (3 104) 12 354 sh emaettevõtte omanike osa puhaskasumist (47 321) 187 025 (3 024) 11 953 vähemusomanike osa puhaskasumist (1 276) 6 277 (81) 401 Puhaskasum emaettevõtte aktsia kohta (kroonides ja eurodes) (2,67) 10,57 (0,17) 0,68 RAAMATUPIDAMISBILANSS seisuga 31.12.2008 konsolideeritud ja auditeeritud, tuhandetes kroonides ja eurodes EEK EUR 31.12.2008 31.12.2007 31.12.2008 31.12.2007 AKTIVA Käibevara Raha ja raha ekvivalendid 780 210 205 564 49 865 13 138 Nõuded ja ettemaksud 785 020 1 201 942 50 172 76 818 Varud 1 809 350 2 025 426 115 638 129 448 Müügiootel põhivara 173 0 11 0 Käibevara kokku 3 374 753 3 432 932 215 686 219 404 Põhivara Pikaajalised fin.investeeringud 257 829 290 852 16 478 18 589 Kinnisvarainvesteeringud 17 545 7 361 1 122 470 Materiaalne põhivara 201 096 172 912 12 854 11 051 Immateriaalne põhivara 11 807 12 574 755 804 Põhivara kokku 488 277 483 699 31 206 30 914 AKTIVA KOKKU 3 863 030 3 916 631 246 892 250 318 PASSIVA Lühiajalised kohustused Laenukohustused 535 748 304 879 34 241 19 485 Võlad ja ettemaksed 972 569 1 032 210 62 158 65 970 Sihtfinantseerimine 0 1 498 0 96 Lühiajalised eraldised 38 307 73 212 2 448 4 680 Lühiajalised kohustused 1 546 624 1 411 799 98 847 90 231 Pikaajalised kohustused Pikaajalised laenukohustused 202 304 397 713 12 930 25 418 Pikaajalised võlad tarnijatele 8 824 11 091 564 709 Pikaajalised ostjate ettemaksed 0 46 332 0 2 961 Pikaajalised kohustused kokku 211 128 455 136 13 494 29 088 Kohustused kokku 1 757 752 1 866 935 112 341 119 319 Omakapital Vähemusosa 32 933 33 939 2 105 2 169 Emaettevõtte omanikele kuuluv omakapital Aktsiakapital 177 000 177 000 11 312 11 312 Kohustuslik reservkapital 17 700 17 700 1 131 1 131 Realiseerimata kursivahed (12 550) (5 085) (802) (325) Jaotamata kasum 1 890 195 1 826 142 120 805 116 712 Emaettevõtte omanikele kuuluv omakapital kokku 2 072 345 2 015 757 132 446 128 830 Omakapital kokku 2 105 278 2 049 696 134 551 130 999 PASSIVA KOKKU 3 863 030 3 916 631 246 892 250 318 Alar Lagus Juhatuse liige 6 805 109 alar.lagus@merko.ee
Pealkiri
Interim financial results for 2008 and Q4
Teade
MANAGEMENT REPORT General information AS Merko Ehitus operates in Estonia, Latvia and Lithuania as a construction group providing integrated construction solutions. Largest companies of the Group are SIA Merks (100%), UAB Merko Statyba (100%), Tallinna Teede AS (100%), AS Gustaf (75%), OÜ Gustaf Tallinn (80%), AS Merko Tartu (66%), OÜ Woody (100%) and AS Tartu Maja Betoontooted (25%). The presented report provides an overview of the economic activities and financial indicators of AS Merko Ehitus in the first 9 months of 2008, including the economic activities and financial indicators of the company's legal predecessor AS Järvevana (previous name AS Merko Ehitus) in the first 7 months of 2008. On 17 December 2008, the Estonian Security Police Board announced that the company AS Merko Ehitus is under suspicion of offering a gratuity. According to the suspicions, a member of the management board of AS Merko Ehitus gave a book and a travel agency gift certificate worth 25 000 EEK to a city administration official as a gift, considered as a bribe for taking care of the detailed plans of seven registered immovables in the city of Tallinn. AS Merko Ehitus rejects the suspicions against the company. (http://www.nasdaqomxbaltic.com/market/?pg=details&instrument=EE3100098328 &list=2&tab=news&news_id=229083). On 7 October 2008, AS Merko Ehitus transferred its 100-percent holding in the company OÜ Põrguvälja Soojus (registry code 10711682) as a business area not necessary for the fulfilment of the group's strategic objectives. (http://www.baltic.omxnordicexchange.com/market/?pg=news&news_id=227308). On 1 August 2008, the registration department of Harju County Court made an entry in the Commercial Register registering the division of AS Merko Ehitus (registry code 10068022, with the new business name ‘Aktsiaselts Järvevana') into the limited companies Merko Ehitus (registry code 11520257) and Järvevana (registry code 10068022). Pursuant to the division plan (http://www.merko.ee/upload/File/Restrukturee rimise%20dokumendid/AS%20Merko%20Ehitus%20jagunemiskava%20ENG.pdf), upon the division, AS Järvevana transferred to AS Merko Ehitus the entire set of assets related to the economic activities of the building company, including all concluded building, subcontracting and supply contracts; the equipment, machinery and employees; all professional know-how and cash-flows without interrupting the continuing economic activities. On 3 June 2008 the Annual General Meeting (http://www.baltic.omxnordic exchange.com/market/?pg=news&news_id=226094) approved the division of the company to into the limited companies new Merko Ehitus (registry code 11520257) and Järvevana (registry code 10068022). On May 21 2008 AS Merko Ehitus transferred the 50-percent holding in the company OÜ Tornimäe Apartments (registry code 11016607) to the co-partner AS EKE Invest. The sale price of the company was 58 million kroons (http://www.baltic.omxnordicexchange.com/market/?pg=news&news_id=223709). On May 2 2008 AS Merko Ehitus transferred the 100-percent holding in the company OÜ Karulaugu Kinnisvara (registry code 11034491) to AS E.L.L. Kinnisvara. The sale price of the company was 42 million kroons; from this amount, 4.12 million kroons, the balance of company's financial obligations and current assets, were deducted (http://www.baltic.omxnordicexchange.com/ market/?pg=details&instrument=EE3100003559&list=2&tab=news&news_id=223284). On 15 April 2008, the management of AS Merko Ehitus presented the Company's restructuring plan (http://www.baltic.omxgroup.com/market/?pg=details& instrument=EE3100003559&list=2&tab=news&news_id=222602), according to which AS Merko Ehitus was split up/demerged so that AS Merko Ehitus, e.g. assets (other than liquid assets in the amount of 250 million kroons), liabilities and contracts as well as the business name was separated and transferred to the new company being set up. The exact description of assets and the division plan were published in the materials announcing the general meeting of shareholders http://www.merko.ee/eng/investor/generalmeeting/2008. At a joint meeting held at 14 March 2008, the Management Board and the Supervisory Board of AS Merko Ehitus adopted a resolution to restructure the Company and separate operating activities from the criminal proceedings related to the land swap. The Company's management estimates that the restructuring of the Company is the best way to ensure its sustainable development and protect the interests of shareholders and employees in the long-lasting criminal proceedings related to the land swap. Business operations Group's revenue for the year 2008 was 4653.9 million kroons, which constitutes an annual decrease of 15.5%. 62.2% of the sales originated from Estonia, 19.4% from Latvia and 18.4% from Lithuania. As compared with the year 2007, company's sales in Lithuania increased by 15.8%, and decreased in Latvia by 34.7% and in Estonia by 14.5%. Group's revenue in the fourth quarter of 2008 was 1101.6 million kroons. Due to the crisis in global economics, the revenue decreased by 545.6 million kroons compared to the year 2007. As at 31 December 2008, the group's backlog of construction contracts in progress amounted to 2986 million kroons (4136 million kroons as at 31 December 2007). Companies of the Group 12M 2008 consolidated revenue (sales outside the Group) were (in thousand kroons and euros): 12M 2008 12M 2007 EEK EUR EEK EUR Estonian companies AS Merko Ehitus (parent company) 1 861 545 118 974 2 221 823 142 000 AS Gustaf (75% partnership) 142 558 9 111 153 123 9 786 OÜ Gustaf Tallinn (80% partnership) 140 930 9 007 146 568 9 367 AS Merko Tartu (66% partnership) 308 732 19 732 309 282 19 767 Tallinna Teede AS (100% partnership) 432 273 27 627 363 272 23 217 OÜ Woody (100% partnership) 79 803 5 100 218 642 13 974 Latvian company SIA Merks (100% partnership) 878 295 56 133 1 225 816 78 344 Lithuanian company UAB Merko Statyba (100% partnership) 797 902 50 995 696 010 44 483 In one year, the Group's cost of goods sold decreased by 17.6%, whereas the marketing and general administrative expenses increased by 8.7%, constituting 83.8% and 5.7% of the revenue respectively. Various extraordinary expenses contributed to the increase of marketing and general administrative costs in the period: expenses incurred in the division of AS Merko Ehitus and AS Järvevana, legal aid costs related to the legal succession and experience of Merko Ehitus, redundancy payments and administrative personnel expenses included in general expenses. As a result of a decrease in demand for residential space and a consequent price drop, the group decreased the sales prices of residential space in the fourth quarter. As a consequence of the this correction, the sales price of flats fell below the costs of their acquisition and construction, and as a result, the group discounted the value of registered immovables, residential development projects, as well as work-in-progress and finished goods below their realisation (market) price in the fourth quarter, and hence resulted in an extraordinary loss of 141.8 million kroons. In the year 2008, the Group sold 529 flats and as of the year-end owned 412 finished but unsold flats and 449 half-finished flats, of which the construction process was suspended for 438 flats. The group's profit before taxes for the year 2008 amounted to 328.4 million kroons, having decreased by 262.4 million kroons during the course of the year, and the net profit amounted to 296.6 million kroons, having decreased by 248.5 million kroons correspondingly. The decrease of profit was mostly affected by a discount of inventories in the amount of 150.1 million kroons and a discount of receivables in the amount of 21.0 million kroons, whereas both discounts were caused by deterioration of the economic environment. The net profit of the group before the extraordinary discounts was 467.7 million kroons, having decreased by 13.3% compared to the year 2007. Group's net cash flow of the twelve months of the year was +577.4 million kroons, including cash flow from operating activities +675.3 million kroons, from investing activities +37.2 million kroons, financing activities -110.1 million kroons and net assets separated in division -25,0 million kroons. The cash flow from operating activities were mostly influenced by the change in trade and other receivables related to operating activities (+357.0 million kroons), operating profit +323.7 million kroons, change in trade and other payables (-252.1 million kroons), change in inventories +177.8 million kroons and adjustments of revenue from construction contracts under stage of completion method +146.7 million kroons. As at 31 December 2008, the group has 780.2 million kroons of funds on the group's bank accounts. The ratios and calculation methods characterizing the operating activities of the Group 2008 12 months 2007 12 months Net profit margin 6,4 % 9,9 % Earnings before taxes margin 7,1 % 10,7% Operating profit margin 7,0 % 9,5 % Return on equity per annum 14,5 % 30,2 % Return on assets per annum 7,6 % 15,3 % Current ratio 2,2 2,4 Equity ratio 53,6 % 51,5 % General expense ratio 5,7 % 4,5 % Gross remuneration ratio 8,8 % 7,4 % Net profit margin: Net profit* / Revenue Earnings before taxes margin: Profit before tax / Revenue Operating profit margin: Operating profit / Revenue Return on equity: Net profit* / Average equity during the period* Return on assets: Net profit* / Average assets during the period Current ratio: Current assets / Current liabilities Equity ratio: Owners equity* / Total assets General expense ratio: General expenses / Revenue Gross remuneration ratio: Gross remuneration / Revenue * calculated as attributable to the equity holders of the parent company In 31.12.2008, the number of employees in the Group's service was 964, including 928 full-time employees. The group reduced the number of its personnel by 151 employees, or 13.5% in a year. The gross remuneration paid to employees in 2008 amounted to 408.4 million kroons an increase of 0.5% compared to previous year. Since most lay-offs were done in the 3rd and 4th quarter, their influence on the labour costs of the period remained insignificant. INCOME STATEMENT 12M 2008 consolidated, in thousand EEK and EUR EEK EUR 12M 2008 12M 2007 12M 2008 12M 2007 Revenue 4 653 925 5 510 760 297 440 352 202 Cost of goods sold (3 899 531) (4 731 752) (249 225) (302 415) GROSS PROFIT 754 394 779 008 48 215 49 787 Marketing expenses (43 921) (32 472) (2 807) (2 075) Administrative and gen. expenses (223 673) (213 806) (14 295) (13 665) Other operating income 9 504 6 424 607 411 Other operating expenses (172 560) (18 109) (11 029) (1 157) OPERATING PROFIT 323 744 521 045 20 691 33 301 Financial income and expenses from stocks of subsidiaries 1 418 0 91 0 Financial income and expenses from stocks of associate companies and joint ventures (4 565) 76 440 (292) 4 885 Interest expense (18 392) (16 948) (1 175) (1 083) Foreign exchange gain (6 942) (809) (444) (52) Other financial income 34 405 11 016 2 199 704 Other financial expenses (1 297) (5) (83) (0) Total financial income and expenses 4 627 69 694 296 4 454 PROFIT BEFORE TAX 328 371 590 739 20 987 37 755 Corporate income tax expense (26 286) (30 830) (1 680) (1 970) NET PROFIT FOR FINANCIAL YEAR 302 085 559 909 19 307 35 785 incl. net profit attributable to equity holders of the parent company 296 554 545 049 18 953 34 835 minority interest 5 531 14 860 354 950 Earnings per share for profit attributable to the equity holders of the parent company (basic and diluted, in EEK and EUR) 16,75 30,79 1,07 1,97 INCOME STATEMENT IV quarter 2008 consolidated, unaudited in thousand EEK and EUR EEK EUR IVq 2008 IVq 2007 IVq 2008 IVq 2007 Revenue 1 101 559 1 647 155 70 402 105 272 Cost of goods sold (934 650) (1 343 339) (59 735) (85 855) GROSS PROFIT 166 909 303 816 10 667 19 417 Marketing expenses (17 801) (12 228) (1 138) (782) Administrative and general expenses(66 458) (89 626) (4 247) (5 728) Other operating income 872 1 263 56 81 Other operating expenses (160 092) (13 956) (10 232) (892) OPERATING PROFIT (76 570) 189 269 (4 894) 12 096 Financial income and expenses from stocks of subsidiaries 1 418 0 91 0 Financial income and expenses from stocks of associate companies and joint ventures (5 750) 14 953 (367) 956 Interest expense (5 951) (2 593) (380) (166) Foreign exchange gain 417 2 371 27 152 Other financial income 16 536 1 722 1 057 110 Other financial expenses (10) (64) (1) (4) Total financial income and expenses 6 680 16 517 429 1 056 PROFIT BEFORE TAX (69 890) 205 786 (4 465) 13 152 Corporate income tax expense 21 293 (12 484) 1 361 (798) NET PROFIT FOR FINANCIAL YEAR (48 597) 193 302 (3 104) 12 354 incl. net profit attributable to equity holders of the parent company (47 321) 187 025 (3 024) 11 953 minority interest (1 276) 6 277 (81) 401 Earnings per share for profit attributable to the equity holders of the parent company (basic and diluted, in EEK and EUR) (2,67) 10,57 (0,17) 0,68 BALANCE SHEET AS OF 31.12.2008 consolidated, in thousand EEK and EUR EEK EUR 31.12.2008 31.12.2007 31.12.2008 31.12.2007 ASSETS Current assets Cash and cash equivalents 780 210 205 564 49 865 13 138 Trade and other receivables 785 020 1 201 942 50 172 76 818 Inventories 1 809 350 2 025 426 115 638 129 448 Assets held for sale 173 0 11 0 Total current assets 3 374 753 3 432 932 215 686 219 404 Non-current assets Long-term financial investments 257 829 290 852 16 478 18 589 Investment property 17 545 7 361 1 122 470 Property, plant and equipment 201 096 172 912 12 854 11 051 Intangible assets 11 807 12 574 755 804 Total non-current assets 488 277 483 699 31 206 30 914 TOTAL ASSETS 3 863 030 3 916 631 246 892 250 318 LIABILITIES AND OWNERS' EQUITY Current liabilities Borrowings 535 748 304 879 34 241 19 485 Trade and other payables 972 569 1 032 210 62 158 65 970 Government grants 0 1 498 0 96 Short-term provisions 38 307 73 212 2 448 4 680 Total current liabilities 1 546 624 1 411 799 98 847 90 231 Non-current liabilities Long-term borrowings 202 304 397 713 12 930 25 418 Long-term payables to suppliers 8 824 11 091 564 709 Long-term suppliers advance payments 0 46 332 0 2 961 Total non-current liabilities 211 128 455 136 13 494 29 088 Total liabilities 1 757 752 1 866 935 112 341 119 319 Equity Minority interest 32 933 33 939 2 257 2 169 Equity attributable to equity holders of the parent company Share capital 177 000 177 000 11 312 11 312 Statutory reserve capital 17 700 17 700 1 131 1 131 Currency translation adjustment (12 550) (5 085) (802) (325) Retained earnings 1 890 195 1 826 142 120 805 116 712 Total equity attributable to equity holders of the parent company 2 072 345 2 015 757 132 446 128 830 Total equity 2 105 278 2 049 696 134 551 130 999 TOTAL LIABILITIES AND EQUITY 3 863 030 3 916 631 246 892 250 318 Alar Lagus Member of Board +372 6 805 109 alar.lagus@merko.ee