Börsiteade
Admiral Markets AS
LEI kood
549300QE3BN5Y1FE7M41
Emitendi suuruskategooria
Keskmise suurusega ettevõtja
Majandustegevusalad
Finants- ja kindlustustegevus
Emitendi registreeritud asukoht
Eesti
Üldandmed
Kategooriad
Muud korporatiivtoimingud
Teate ID
9040
Manused
Esitamise kuupäev ja aeg
31.08.2021 17:20:52
Teate sisu eesti keeles
Pealkiri
Admiral Markets AS 2021. aasta 6 kuu auditeerimata majandustulemused
Teade
Admirals jätkas 2021. aasta esimesel poolaastal otsustavat laienemist 2021. aasta kuue kuu jooksul jätkas Admiral Markets AS võimsa arendustegevusega ülemaailmset laienemist, avades esimese omataolise Euroopa päritolu FinTechi ettevõtte kontori Ammanis, Jordaanias ja omandades finantslitsentsi Lõuna-Aafrikas, edendades samal ajal märkimisväärselt oma klientide arvu ja kauplemistegevuse netotulu. Märtsis 20. aastapäeva tähistanud Admiral Markets teatas oma kaubamärgi muutmisest Admiralsiks, mis kajastab ettevõtte tänast teekonda ja positsiooni. Olemuslikult seisab Admirals innovatsiooni eest personaalse rahanduse sujuvamaks muutmisel, mis peegeldub viimase kahe aasta suuremahulistes investeeringutes IT-sse, teadus- ja arendustegevusse ning silmapaistvas tootearenduses. Admiral Markets AS-i tegevjuht Sergei Bogatenkov ütles, et ettevõte kasvab märkimisväärse tempoga, mis 2021. aasta esimesel poolel jätkus otsustavalt. ?Tutvustame laiemat toote- ja teenustevalikut, mis muudavad isikliku rahanduse veelgi läbipaistvamaks ja kättesaadavamaks." Tema sõnul ladus 2020. aasta äärmuslik volatiilsus tugeva aluse miljonite inimeste tulevastele kauplemis- ja investeerimisharjumustele kogu maailmas, mida on näha juba tänastes kauplemismahtudes. 2020 oli finantssektori jaoks äärmuslik aasta, samas kui võrdlus 2019. aastaga on objektiivsem, kajastades tegelikke trende. 2021 on olnud suurepärane avalöök tulemustele, mida ettevõte järgnevatel aastatel saavutada soovib. Kauplemistasemed normaliseerusid 2020. aasta rekordmahtudest, kuid Admirals saavutas kauplemistegevuse netotulu kasvu 24%, võrreldes 2019. aastaga. Grupi kauplemistegevuse netotulu oli 17,3 miljonit eurot, võrreldes 14 miljoni euroga 2019. aasta samal perioodil. Vaatamata finantsturgude väiksemale volatiilsusele, saavutas Admiral Markets AS uute klientide tähelepanuväärse kasvu. ?2021. aasta esimese poolaasta jooksul laekus meile 82% rohkem taotlusi kui 2020. aastal ja 451% rohkem kui samal perioodil 2019. See on meie jaoks silmapaistev maamärk, sest tahame lõhkuda piirid, mis kunagi takistasid inimestel finantsmaailma sisenemist. Vastupidi- FinTechi maailma raputajana pakume ja püüame jätkuvalt pakkuda lahendusi, mis võimaldavad hõlpsat juurdepääsu finantsturgudele. Kõigile, igal ajal ja kõikjal," sõnas tegevjuht. Sellest lähtudes alustas Admirals juunis esimese Euroopa päritolu finantsettevõttena paljude aastate jooksul ja esimese FinTech valdkonna tegijana tegevust Jordaanias, kus avas kohaliku esinduse Ammanis. See on ettevõtte pikaajalise strateegia elluviimine, mille üks eesmärke on jätkata laienemist Lähis-Ida ja Põhja-Aafrika (MENA) piirkonnas. ?Globaalsele kohalolu suurendamisel jõudsime veel ühe murrangulise verstapostini, kui meile väljastati Lõuna-Aafrika finantstegevuse alane litsents. See on üks pikaajalise visiooni alustalasid, mille poole järgmisel kümnendil sihime," nentis tegevjuht. Admiralid on kombinatsioon töökatest, pühendunud ja suurepärastest meeskonnamängijatest, kes on valmis pingutama rohkem kui vaja. Enneolematud ajad loovad võimalusi aidata neid, kes on kogenud takistusi ja tagasilööke. ?Täna on meil võimalus oma edu jagada ning meil on hea meel ja au olla Eesti muusikategevuse lipulaeva Eesti Kontserti peasponsor. Kultuur on üks valdkondi, mida COVID-19 puhang sügavalt mõjutab," selgitas tegevjuht. Samuti on Admirals üks võtmepartnereid Jõhvis asuvale programmeerimiskoolile ?kood/Jõhvi", mis viib selle alase hariduse Eestis järgmisele tasemele. Bogatenkov ütles, et haridus, IT-haridus ja noorte nende õpingutes toetamine on ettevõtte üks alustalasid. Admirals suhtub globaalsesse laienemisse ja kohalolekusse väga tõsiselt, osaledes oktoobris algaval Dubai EXPO 2020-l. Admirals peegeldab samuti Eesti digitaalset edulugu, mis ühendab suurepäraselt omavahel IT ja finantsmaailma. EXPO ehitab korporatiivse silla nende 192 riigi vahel, kes EXPO-l esindatud," märkis Bogatenkov. Finantsseisundi aruanne (tuhandetes eurodes) 30.06.2021 31.12.2020 Varad Nõuded krediidiasutustele 10 141 25 742 Nõuded investeerimisühingutele 16 106 15 120 Finantsvarad õiglases väärtuses muutustega läbi kasumiaruande 10 411 10 248 Laenud ja nõuded 10 437 6 730 Muud varad 2 584 1 390 Investeeringud sidusettevõtetesse 1 548 1 375 Investeeringud tütarettevõtetesse 4 180 4 180 Materiaalne põhivara 1 692 1 614 Kasutusõigusega vara 3 934 4 213 Immateriaalne põhivara 2 083 824 Varad kokku 63 116 71 436 Kohustused Finantskohustused õiglases väärtuses muutustega läbi kasumiaruande 274 219 Võlad ja ettemaksed 3 503 7 317 Allutatud võlakirjad 1 827 1 827 Rendikohustis 4 157 4 396 Kohustused kokku 9 761 13 759 Omakapital Aktsiakapital 2 586 2 586 Kohustuslik reservkapital 259 259 Jaotamata kasum 50 510 54 832 Omakapital kokku 53 355 57 677 Kohustused ja omakapital kokku 63 116 71 436 (tuhandetes eurodes) 6 kuud 2021 6 kuud 2020 Netokasum klientide ja likviidsuspakkujatega kaubeldavatelt finantsvaradelt õiglases väärtuses muutustega läbi kasumiaruande 17 895 39 878 Vahendustasu tulu 28 57 Komisjoni- ja vahendustasu kulu -8 855 -8 338 Muud kauplemistegevusega seotud tulud 6 12 Muud kauplemistegevusega seotud kulud -3 -18 Kauplemistegevuse netotulu 9 071 31 591 Muud tulud 421 611 Muud kulud -52 -237 Intressitulu vastavalt efektiivse intressimäära meetodile 106 48 Muud samalaadsed intressitulud 93 98 Intressikulu -118 -122 Netokasum/(-kahjum) valuutakursi muutustest 413 -250 Tööjõukulud -2 662 -3 950 Tegevuskulud -7 673 -7 855 Materiaalse ja immateriaalse põhivara kulum -333 -292 Kasutusõigusega vara kulum -279 -263 Kasum (kahjum) enne tulumaksu -1 013 19 379 Tulumaks -567 -266 Aruandeperioodi kasum (kahjum) -1 580 19 113 Aruandeperioodi koondkasum (-kahjum) -1 580 19 113 Puhaskasum (-kahjum)ja lahustatud puhaskasum (- kahjum) aktsia kohta -3,91 47,31 Admiral Markets AS-i aruanded on kättesaadavad aadressil: https://admiralmarketsgroup.com/et/admiral-markets-as/ (https://www.globenewswire.com/Tracker?data=lpVZ_tprGP2TaD_YDAawpyuiBeEWJV6wNdqM ypfrq9mD6v_t39BSezQlsVxegQQgK1q2GLMlpkfYNpMDQQF89cfp6s3JlIgN- gnyNY6mRQHlBMPh6eNg7O1Z98q_lIkLcLEHKj_6rUBRVoKRtw- kVw1dATx3xkkOOn_zKdZo6X8y5lmhADMuBujUUjo3EJ78JXOCz28q2uKr77Syl01JwBmFJK_q7O9BWAh fJx7i5AQL5FjVoMfnOZxbOVFr- HLf_KqmLw77A5RfTL9scNzV7Z4Rcerwe_fxAcebeh2ODtNd0JQTPgMMbkAVji7KfckOCsmogpjzwU9Mn mgDj8hVoW6k_9uvZfGMv7- b_fMNU3qYiSbeWh2FXRkSzRh4cXszfTsCzFCqziQe_Hu4pMImNNtmRDQdLSErAp9J9sTIRuyXcoYFGTU xN0mgJefoFWpOlx2uQFnmHseRXHKjjJ72xjlwVI- 0drXE8w7ND8r7jDUD4EfKBgHkHyi_PLmZbvffzjV4v4rxQIDD8VeOfPMaD49C_2SGcKX9WBobywJedj- d5wZnuoituu8Us9-caopoYlJjYTMHPOnt- tYeHHxXVSGTJgLLAe_qaCAIvyD5aVa70FevNQzR79PSsmQ3dVnEMEAMDuZ314NYjXAqgqqHQgTCVWmbS XyJBU-OyZjUbjXg1pV1ZOLFpjgA_eIhB3h-aOWKLJqVoni0tUj6gDMt9oOURgSlc7ZyLKE- ja0JRhi0ACnQhf0Lh7QUDyy9ny-umCMMcPipeyZ6euXI9VUZjPKR2kxWkSxexzIgzkAkjj2Q- uuTpLc1ugNHvsxbuj1ri3IY3orSdHU2Ku6LnetsGSiLH- A_cXV3CZkHpqs2KJjDzdESDRxfVHPR9c8oUqzK3qdeITpEF2fMWpT_q2tWFspaSeIzOq-OG0bxol- 3i2OELOorGl89PfED1Gy88J2msiuOC6qZIllTnKVsRx0iofjfs8rzvR0IfoDgJq- CDVxaLtB7KclYR480NTladmVbDVsMzso10003k5GqAykRT0H0dkiWJPmguW4VapfwAZkWzQwJQKQxyXF T3q- Up7BR9rdAt5CtsWTmXaU84yyX8wQxQJw8iMBXnlySgHNHjbX6Jv4FepO5mQafSi1ieowtsLk6iRS06Gq m98toSKJs0Q==)reports (https://www.globenewswire.com/Tracker?data=Q1EVeJq2KK6ViuhC77VbVWAQKUbCLuzs_Akf _ympHzvJIbkFOSWY3uJgul1rbxtWDzKyiFuNo6uXUlAmGV3Ga3gfFqpGR9lBQgoujIPAYRVoR9oWQ8_a citIR36XxXqxHk1MTDckjiG_dd1zM75zLY_Cn4NFk3vG6qm_4v4GrTlib0V- AJwIyJPHX32lbRljB1u2OOoDQgr77o5- TqEi4fpAH48SJNXXFE7Emk65gV23JsDSMSgv7cBDSI4ED_ZvR9I- rj3JtpXz2NDYP2OWbiCrS0KVYTPMY19M7_kfSOxTlyZOQCGU9N72OcFbPbhsScbQe1ln6PXWfyv237Qh 6a2gGZybLd5eFJJgsHWG1jLmuP2YqGiUVHpt4FKnbC_j8R_Pz9iHR5uW8gLYs05n- M6Lv41No8pWDgErZNLVKsh150Pc6nSUJyIWw713A- W7d11FbwozsYpDHXu6CCXwiUI6hOdt7QEvufPkzMfZ_P-fNVlyRJKr62-mB4hbSxIZZLFt- tI5fB8OAnfG1_oQiH8K0mhK7EGY35pJovcTB75tdn1bLoBG8Nb2y4- p7K45ysut_VKR0fLdBgLHcBUhFn94Y1mafifitwZZralYCRuXU3eARdCHW3HM88T3ovRrChrgY5MssNR xZJPZbQplqkntcpbY4iu5USStUgO1S7umJXbKLM-lAu12pnbxaqZ9GriuKQZrSzUP4hIAglqIVKO- hv5KO7_TAnSTJIIIRkUjKVgaX_qV4bi5nEXiFjwu)/ (https://www.globenewswire.com/Tracker?data=I8bQaiRX- CG5ekEx4fMrYWqEQacumA_5MlHukGrC- 4mmKcKmwfFMMbs1fuZzQLefxPAraOu7esIEsz7rEMPWYxJnDTJUNjBUFaFSHEyr5cXLqBAdI2E1W5l5O yJ85VhmZ1n_VMMNq08BDbEK_whYlzngsL_3nNm_a1gVTlw68rewHdukrcEzxsTpVY- D6hBA0mPuDVpH9ErhnubTARE2ndpk85eIftfhx49UR1j6UdydydDHsBbqCSmyH97AgbaYDUeUAD- KtSyU-yz7iQO5T6EEL_Xv94Mc- Vs8_GArx4vH7HVkAo8TLJOG8dUgGrTAPSqj8FPDDuyVPVCqPA6Xg1bfv6K9S1_xQVxma1U5jKV8OxyQs ESunMtuUXLn1WS3LgeCsLp0cJCXFQS6DZG_X-rzt1mYqrseomKF6YoBGPvvLGnHhfUfU3kEfz9Axq8- YpdzpddyVdNZVFLeLg0ZbJCkr3chrsAZDwJ_wosizWUv5Doa3jDlMAEDaW41tvE08XY67KJAjFTKfKk4 PZa7P62ja20z2OXelxcs_TyZyWAMX5mS3zwgRIWs- WdQ1TUqOQtaQ0A93yur1oE8p8KFPQMCcbj6vF3IdrLLO3OBA3kbTqoLqnWmf9- ZPg1Ybq33F53FXeaiTejF1-6nLOQE3o84B8zDK8Esfi1NKo_dKq8X2Li- JjelUmYpsXlgn6YNn0gwDoIL8zQK9NaxSzqIOw==). Admiral Markets on rahvusvaheline finantsteenuste kaubamärk, mille alt pakutakse klientidele võimendatud veebipõhist kauplemisteenust börsivälisel turul ning ka börsil noteeritud instrumente. Alates asutamisest 2001. aastal on oma haaret pidevalt laiendatud ning ettevõte tegutseb täna kohalikule regulatsioonile alluvate ettevõtete kaudu terves maailmas. Eestis asutatud investeerimisühing Admiral Markets AS on Admirals Group AS-i tütarettevõtte, millel on õigus osutada investeerimisteenuseid Eesti Finantsinspektsiooni tegevusloa alusel Euroopa Liidus ning Euroopa Majanduspiirkonna riikides. Admiral Markets Group AS on oma reguleeritud investeerimisühingutest tütarettevõtete kaudu füüsiliselt esindatud 18 riigis ning omab kliendiportfelli enam kui 145 riigis. Lisainfo: Kaia Gil Admiral Markets AS-i kommunikatsioonijuht [email protected] (https://www.globenewswire.com/Tracker?data=ryle1CjAAW2sSXlkdtod9fH5r7LGbNKwvRHw AUaJd5WNvigfRG4RLTKzcfsifROTX9- sdfZ5SLtoTIw7ER_klNSoDZayRBAYuQ77Jv7Cr--zm3WgO9Kozb5brFWzl2B1bx7_qV0lGJ-S1kmT4RV Kz4HqOAOePHLl43bIEMVS_Skib33CTAeyj_QG6ASiTHE2MRqHtwlkKnNrcqBQsp8qhfEwv10ZUJyVgEk ypuEzYfDakWk9UM3Oirj1YknXTn9B1cP7j2Ko-p9VSBA6MWhXQIUP5CgwNOpUJUqo5Hucq_o=) +372 53 413 764
Teate sisu inglise keeles
Pealkiri
Admiral Markets AS 2021 Unaudited 6 Months Financial Results
Teade
Admirals firmly pursued its global expansion in the first half of 2021? During the six months of 2021, Admiral Markets AS continued its global expansion, with pioneering developments such as opening a first of its kind European-origin FinTech office in Amman, Jordan and attaining a financial license in South Africa while performing outstandingly in increasing its client base and net trading income. Celebrating its 20th anniversary in March, Admiral Markets announced its rebranding to Admirals, which reflects the journey and standpoint of the company today. Admirals at its ethos stands for innovation streamlining personal finance that mirrors the continuous large-scale investments into IT, R&D, and outstanding product development throughout the last 2 years. Sergei? Bogatenkov, Chief Executive of Admiral Markets AS, said that the company is amid remarkable?growth, rapidly continuing in the first half of 2021. "We are introducing a wider range of products and services which will make personal finance even more transparent and accessible." According to him, the extreme volatility of 2020 laid a strong foundation for the future trading and investing habits of millions of people worldwide, which can be seen in the trading volumes already today. 2020 was an extreme year for the financial sector, whereas comparison with 2019 is more objective, reflecting actual trends.? 2021 has been an excellent kick-off for the results the company is aiming to achieve in the following years. Trading levels normalized from record volumes in?2020, but the company achieved a 24% increase in net trading income compared to 2019. Net trading income of our Group was 17.3 million euros, compared to 14 million euros in 2019 in the same period. Despite the lower volatility of financial markets, Admiral Markets AS achieved a significant increase in new clients. "During the first half-year of 2021, we received 82% more applications than in 2020 and 451% more than in the same period of 2019. This is a profound landmark for us because we want to demolish the boundaries that where once barriers to people entering the financial world. On the contrary?- as a disruptor of the FinTech world, we offer and strive to continue to provide solutions to enable easy access to financial markets. To everybody, everywhere at anytime". Manifesting that, Admirals, as the first financial company of European origin in many years, and first Fintech the company commenced operations in Jordan in June, opening a local office in Amman. In keeping with implementation of their long-term strategy, achieving one of the goals of which is to continue expansion in the Middle East and North Africa (MENA) region.?? "On?its?way?to?expanding?its?global?presence,?another?ground- breaking?milestone?was reached?when?we?have attained?a?financial?license?in South- Africa. This is one of the cornerstones of the long-term vision we are aiming for in the next decade," declared the Chief Executive. Admirals consists of a combination of hard-working, committed, and excellent team players, willing to go for the extra mile. Unprecedented times bring opportunities for us to help those who have experienced obstacles and setbacks. "Today, we can share our success, and we are delighted and honored to be the main sponsor of?Eesti? Kontsert, the?coordinator of the musical activity in Estonia. Culture is one of the areas deeply affected by the COVID-19 outbreak," explained the CEO.?? Also, Admirals is one of the key partners of coding school "code/Jõhvi", which is taking coding education to the next level in Estonia.?Bogatenkov?said that education, IT education, and supporting young people in their studies are fundamental to the company. Admirals is taking the global?development?and presence very seriously, as we participate at world EXPO2020, held in Dubai, starting in October 2021. "Admirals also reflects the Estonian digital success story, successfully combining the IT and financial world. Expo helps us to build a corporate bridge to 192 countries all present at EXPO," said?Bogatenkov.?? Statement of Financial Position (in thousands of euros) 30.06.2021 31.12.2020 Assets Due from credit institutions 10,141 25,742 Due from investment companies 16,106 15,120 Financial assets at fair value through profit or loss 10,411 10,248 Loans and receivables 10,437 6,730 Other assets 2,584 1,390 Investments into associates 1,548 1,375 Investments into subsidiaries 4,180 4,180 Tangible fixed assets 1,692 1,614 Right-of-use asset 3,934 4,213 Intangible fixed assets 2,083 824 Total assets 63,116 71,436 Liabilities Financial liabilities at fair value through profit or loss 274 219 Liabilities and prepayments 3,503 7,317 Subordinated debt securities 1,827 1,827 Lease liabilities 4,157 4,396 Total liabilities 9,761 13,759 Equity Share capital 2,586 2,586 Statutory reserve capital 259 259 Retained earnings 50,510 54,832 Total equity 53,355 57,677 Total liabilities and equity 63,116 71,436 (in thousands of euros) 6M 2021 6M 2020 Net gains from trading of financial assets at fair value through profit or loss with clients and liquidity providers 17,895 39,878 Brokerage and commission fee revenue 28 57 Brokerage and commission fee expense -8,855 -8,338 Other trading activity related income 6 12 Other trading activity related expense -3 -18 Net income from trading 9,071 31,591 Other income 421 611 Other expense -52 -237 Interest income calculated using the effective interest method 106 48 Other income similar to interest 93 98 Interest expense -118 -122 Net gains/(losses) on exchange rate changes 413 -250 Personnel expenses -2,662 -3,950 Operating expenses -7,673 -7,855 Depreciation of tangible and intangible assets -333 -292 Depreciation of right-of-use assets -279 -263 Profit (loss) before income tax -1,013 19,379 Income tax -567 -266 Net profit (loss) for the reporting period -1,580 19,113 Comprehensive income (loss) for the reporting period -1,580 19,113 Basic and diluted earnings (loss) per share -3.91 47.31 The reports of Admiral Markets AS are available on the following website: https://admiralmarketsgroup.com/en/admiral-markets-as/reports/ (https://www.globenewswire.com/Tracker?data=lpVZ_tprGP2TaD_YDAawpyuiBeEWJV6wNdqM ypfrq9lxuJC4wSplhYr8ftREPawCv9rvETTVxlWq06rkBvvcm3BtrLSt25QdMOgZ4fvAZRl--Pj0L4HC UAbG9uMXb6iN97PASwdl4eZ9NcuuxGRDaLnN9ab_d42V6DFo7BbZK1FxaWXY49vjUNACOy9WTPNY5ZyU 46gYjxMruVIvs12eRlqz4zaNokCiMJ7qzCPp2naHBnV-XZkprdiQrQy33cMHJ7o9nPlR-5_TkrH2F-Ib dGuxOj0r5d2ne43G4JZBdYL1RGhA5dqblqJKv5VNtaUj1QvzPG9EZ9UDR126wpfO1buhbv8Xvd5yX_Sm 3uYfeke0rFhhT-aSJJVAWlhmzL09MuUbN82oRdOIcmXef2tWYe5cEFUoQRIfdVStTjB4Fpft6rmVeftC BMb3912ZIlV2SZTt8jZ_APYQm_fk9lzMxdmCnKvMm6eDi3rlypUwMXwNceSBd4WCoxPh1xo8zYZY0Gp3 18Nyhp_2YuYR_Afp2wJkPLgrtnd-EZwd96jy6WphZOOVFegydv2eRrlg39AKNAw0NC51iHe5Zb1hctvN U7z97yyKdOpf5qmyeFAdp_FupoNJ0SxBtKFo8rax3ESKapJ7lgwat3WFTeS6iXXwj0H9M0Sctz3AuZWo WMixXgiDMQsqyEqZ2o0FmdX5237hVKPL5gsQNS819QGryyIeLyutEAYGrO7s79cQOdZekryDlP0P9_Kx rn5_n7gjcOZNFV6u0wzm0K0RY14SHzmwadwv8FNEZvlGrRiGZdcyTYU=). Under the international financial services trademark of Admiral Markets, customers are offered Forex and leveraged Contract for Difference (CFD) web- based trading service in the over-the-counter market as well as listed instruments. Since the foundation in 2001, the company has continually expanded its reach, and today servicing worldwide through regulated trading companies. Investment company Admiral Markets AS, established in Estonia, is a branch of Admirals Group AS, which has the right to provide investment services under the operating license of the Estonian Financial Supervision Authority in the European Union and the European Economic Area countries. Admiral Markets Group AS is physically represented in 18 countries through its regulated trading companies with a customer portfolio covering over 145 countries. Additional information: Kaia Gil Communication manager of Admiral Markets AS [email protected] (https://www.globenewswire.com/Tracker?data=ryle1CjAAW2sSXlkdtod9fH5r7LGbNKwvRHw AUaJd5UvRnlDTuxqBV0HE4ptkC7rSRgXaynTIL- CdGAlbbIg1KuYLBtX7CJMeqHrfoJWvWu849U94YqA0TiENZ4JQh- jlsLB2fKj5_--faxdHN_W_i-D_y3c1-oyKqeYNiVXPVoq2sRrrETBlDFqBFey09tP47y2LcSleLwErGI f236KRQ2PBzjoZXdYOw9Lg_Ac0x0URvk1S8zxiIFX4JCoIKeyZ3mONbg1VBuwJSqTgWIdtQaazQ8c8Hw mhaAwvXaAnV8=) +372 53 413 764 ?? ?? ?? ?? ?? ?? ? ?