Börsiteade
AS Silvano Fashion Group
LEI kood
529900JNG41RRJKJYB65
Emitendi suuruskategooria
Suur kontsern
Majandustegevusalad
Finants- ja kindlustustegevus
Emitendi registreeritud asukoht
Eesti
Üldandmed
Kategooriad
Juhtkonna vaheteadaanne või kvartaalne finantsaruanne
Teate ID
3441
Manused
Esitamise kuupäev ja aeg
08.08.2011 23:10:25
Teate sisu eesti keeles
Pealkiri
2011. aasta II kvartali ja 6 kuu konsolideeritud vahearuanne
Teade
Tallinn, Eesti, 2011-08-08 22:10 CEST (GLOBE NEWSWIRE) --
Tegevusaruanne
Valikulised finantsnäitajad
AS-i Silvano Fashion Group 2011. aasta II kvartali ja I poolaasta valikulised
finantsnäitajad on kokkuvõtlikult järgmised:
Tuhandetes eurodes II kvartal II kvartal Muutus,
2011 2010 %
Müügitulu 30 739 26 696 15,1%
Kasum enne intresse, makse ja 12 473 6 528 91,1%
amortisatsiooni (EBITDA)
Aruandeperioodi puhaskasum 19 000 4 664 307,4%
Puhaskasum, ettevõtte omanike osa 15 634 3 697 322,9%
Kasum aktsia kohta (eurodes) 0,40 0,09 324,3%
Perioodi rahavoog põhitegevusest 14 471 6 376 127,0%
Tuhandetes eurodes I poolaasta I poolaasta Muutus,
2011 2010 %
Müügitulu 56 194 46 763 20,2%
Kasum enne intresse, makse ja 18 533 9 820 88,7%
amortisatsiooni (EBITDA)
Aruandeperioodi puhaskasum 25 291 7 774 225,3%
Puhaskasum, ettevõtte omanike osa 20 723 6 171 235,8%
Kasum aktsia kohta (eurodes) 0,53 0,16 237,1%
Perioodi rahavoog põhitegevusest 15 902 7 194 120,8%
Tuhandetes eurodes 30.06.2011 31.12.2010 Muutus,
%
Varad kokku 58 999 65 085 -9,4%
Käibevarad kokku 49 823 49 974 -0,3%
Ettevõtte omanikele kuuluv omakapital 32 261 42 042 -23,3%
kokku
Laenukohustused 67 36 86,1%
Raha ja raha ekvivalendid 20 626 21 468 -3,9%
Rentaablusanalüüs II kvartal 2011 II kvartal Muutus, %
2010
Brutorentaablus 54,0% 40,4% 33,7%
EBITDA marginaal 40,6% 24,5% 65,7%
Puhasrentaablus 61,8% 17,5% 253,1%
Puhasrentaablus, ettevõtte omanike 50,9% 13,8% 268,8%
osa
Rentaablusanalüüs I poolaasta I poolaasta Muutus, %
2011 2010
Brutorentaablus 48,3% 40,6% 19,0%
EBITDA marginaal 33,0% 21,0% 57,1%
Puhasrentaablus 45,0% 16,6% 171,1%
Puhasrentaablus, ettevõtte omanike 36,9% 13,2% 179,5%
osa
Finantssuhtarvud 30.06.2011 31.12.2010 Muutus, %
ROA 43,6 20,5 112,7%
ROE 74,3 33,4 122,5%
Hinna/ kasumi suhe 4,9 8,8 -44,3%
Lühiajaliste kohustuste kattekordaja 3,1 4,1 -24,4%
Likviidsuskordaja 2,3 2,8 -17,9%
Suhtarvude arvutamisel kasutatud valemid:
Brutorentaablus = brutokasum / müügitulu
EBITDA marginaal = EBITDA / müügitulu
Puhasrentaablus = puhaskasum / müügitulu
Puhasrentaablus, ettevõtte omanike osa = puhaskasum, ettevõtte omanike osa /
müügitulu
ROA (varade tootlus) = viimase 4 kvartali puhaskasum, ettevõtte omanike osa /
keskmine koguvara
ROE (omakapitali tootlus) = viimase 4 kvartali puhaskasum, ettevõtte omanike
osa / keskmine omakapital, ettevõtte omanike osa
EPS (kasum aktsia kohta) = puhaskasum, ettevõtte omanike osa / perioodi
kaalutud keskmine lihtaktsiate arv
Hinna/ kasumi suhe = Aktsiahind aruandeperioodi lõpul / kasum aktsia kohta,
arvutuste alus - viimase 4 kvartali puhaskasum, ettevõtte omanike osa
Lühiajaliste kohustuste kattekordaja = käibevara / lühiajalised kohustused
Likviidsuskordaja = (käibevara - varud) / lühiajalised kohustused
Äritulemused
Silvano Fashion Groupi jaoks oli 2011. aasta edukas juba alates jaanuarist ning
peamistel turgudel jätkus käibe kasv ka 2011. aasta II kvartalis. Meie olulised
turud seisavad kindlatel alustel: Vene Föderatsiooni (SFG suurima turu)
majandust toetavad nafta/gaasi hinnad, klientide kasvav ostuvõime, vähenenud
tööpuudus ja tugev Vene rubla. Inflatsiooni surve ja suurenenud ostujõud on
kaasa aidanud naistepesu müügi märgatavale kasvule Valgevenes. Balti turud on
toibunud tarbimise järsust langusest ja annavad märku tarbijate ostujõu
suurenemisest. Ukraina - üks SFG seisukohast alahõivatud turge - on jätkuvalt
tõusuteel, mida on näha meie müüginumbrite kasvust selles piirkonnas.
Üldjoontes vastasid 2011. aasta I poolaasta müügitase ja turusituatsioon
juhtkonna ootustele 2011. aasta majanduskasvu osas ja mõnevõrra isegi ületasid
neid. Võrreldes 2010. aasta I poolaastaga kasvas 2011. aasta I poolaasta
müügikäive 20,2%.
2011. aasta I poolaasta EBITDA oli 18 533 tuhat eurot, võrreldes 2010. aasta I
poolaastaga oli kasv 88,7%. Normaliseeritud puhaskasum (arvestamata eelkõige
Valgevene rubla devalveerimisega seotud valuutakursi muutuste mõju) oli 2011.
aasta I poolaastal 11 003 tuhat eurot, kasv võrreldes 2010. aasta I poolaastaga
58,8%.
SFG II kvartali äritulemusi mõjutasid hooajale omaselt kõrged müüginäitajad.
Tänu klassikaliste kollektsioonide suuremale osatähtsusele kogumüügis jäi II
kvartali rentaabluse määr pisut madalamaks kui I kvartalis. Sellest hoolimata
olid kontserni rentaablusnäitajad head tänu mõjule, mida avaldas Valgevene
rubla devalveerimine (24. mail 2011 devalveeriti Valgevene rubla euro suhtes
53% võrra).
Sellest tulenevalt vähenes Valgevene valuuta väärtus euro suhtes 2011. aasta I
poolaasta jooksul kokku peaaegu 79%. Kuna devalveerimine annab eksportijaile
konkurentsieelise, loodab SFG juhtkond eurovääringus väljendatuna vähendada
kulusid ja suurendada oma tegevusvaldkondade efektiivsust.
Kavandatust paremate tulemuste saavutamisele II kvartalis aitasid kaasa ka
Venemaa turu järjepidev kasv, Ukraina majanduse taastumine, suur müügikäive
Valgevenes ja taaselavnevad Balti turud. II kvartali kogukäive ulatus 30 739
tuhande euroni, EBITDA oli 12 473 tuhat eurot ja normaliseeritud puhaskasum 6
342 tuhat eurot. Võrreldes 2010. aasta II kvartaliga kasvas 2011. aasta II
kvartali käive 15,1%.
Aruandeperioodi lõpul tegutses kontserni ja tema frantsiisipartnerite alluvuses
449 Milavitsa ja Lauma Lingerie kauplust, neist 52 kauplust haldab kontsern ise
ja ülejäänuid frantsiisipartnerid. Jaemüügi osas keskendub kontsern 2011.
aastal frantsiisipartnerite töö edendamisele ja toetamisele.
Majandustulemused
Kontserni 2011. aasta I poolaasta käive oli 56 194 tuhat eurot, suurenedes
eelmise aastaga võrreldes 20,2%. Hulgimüügi kogukäive kasvas 23,9% võrra ja
jaemüügi käive 3,2% võrra. 2010. aasta I poolaasta jaemüügi käibe näitaja
hõlmab ka Venemaa jaemüügi käivet summas 1 264 tuhat eurot. Kuna 2009. aastal
vastu võetud tegevuse ümberkorraldust käsitleva otsuse kohaselt lõpetas
kontsern 2010. aasta I poolaastal omaenda jaemüügi tegevusvaldkondade tegevuse
Venemaal, oli jaemüügi käibe tõus võrreldavate müügipindade lõikes 22,4%.
2011. aasta I poolaastal kasvas kontserni brutorentaablus jätkuvatest
tegevusvaldkondadest ja moodustas 48,3%; võrdluseks - eelmise aasta sama
perioodi vastav näitaja oli 40,6%. 2011. aasta II kvartali tulemustele avaldas
positiivset mõju eelkõige Valgevene rubla devalveerimine, mille tõttu vähenevad
Valgevene tootmiskulud eurovääringus.
Konsolideeritud ärikasum moodustas 2011. aasta I poolaastal 17 767 tuhat eurot
võrreldes 8 930 tuhande euroga 2010. aasta I poolaastal. Konsolideeritud
ärikasumi rentaablus oli 31,6% (2010. a I poolaasta: 19,1%). Ärikasumi
rentaabluse märkimisväärne kasv on seletatav peamiselt sellega, et enamus
kontserni müügitulust on fikseeritud Vene rublades ja eurodes, samas kui
oluline osa kuludest on seotud Valgevene rublaga.
Aasta teisel poolel on SFG hinnangul oodata Valgevene rubla devalveerimisest
tulenevat positiivset mõju kulude osas, mis omakorda avaldab positiivset mõju
brutorentaablusele ja seega ka kontserni kasumlikkusele.
2011. aasta I poolaasta konsolideeritud puhaskasum valuutakursi muutustest oli
14 288 tuhat eurot. Põhiosa valuutakursi muutustest saadud kasumist summas 14
183 tuhat eurot tuleneb Vene rublades fikseeritud müügitehingutest ja eurodes
fikseeritud lühiajalistest deposiitidest.
2011. aasta I poolaasta tegelik maksumäär oli 22,3% (2010. aasta I poolaasta:
22,2%) jäädes oodatust madalamaks tänu Valgevene kohustusliku maksumäära
alanemisele 26,28%-lt 24%-le. Kontsern jätkab ka Venemaa eelmiste aastate
maksukahjumiga seotud kasu realiseerimist.
Omanikele jaotatav konsolideeritud puhaskasum ulatus 2011. aasta I poolaastal
20 723 tuhande euroni võrreldes 6 171 tuhande euroga 2010. aasta I poolaastal;
omanikele jaotatav puhasrentaablus oli 36,9% (võrdluseks: 2010. aasta I
poolaastal oli vastav näitaja 13,2%).
2011. aasta I poolaastal ulatus kontserni omakapitali tootlus (ROE) 74,3%-ni
(2010. aasta I poolaasta: 33,4%) ning varade tootlus (ROA) oli 43,6% (2010.
aasta I poolaasta: 20,5%).
Finantsseisund
Seisuga 30. juuni 2011 ulatus konsolideeritud varade maht 58 999 tuhande
euroni, seega võrreldes aastalõpu seisuga oli maht vähenenud 9,4%. Osaliselt
tuleneb varade mahu vähenemine SFG aktsionäridele tehtud väljamaksetest
(kapitali vähendamine) ning teiseks teguriks on Valgevene rubla devalveerimine,
mis vähendab Valgevenes asuvate varade väärtust eurovääringus.
Materiaalse ja immateriaalse põhivara saldod vähenesid aastalõpu seisuga
võrreldes 4 205 tuhande euro võrra. Vähenemise peapõhjus on valuutakursi
languse mõju, mis rahas väljendatuna oli 5 599 tuhat eurot.
Võrreldes 31. detsembriga 2010 kasvasid nõuded ostjate vastu 3 784 tuhande euro
võrra ja moodustasid 2011. aasta 30. juuni seisuga 13 426 tuhat eurot. Varude
saldo vähenes 2 931 tuhande euro võrra ning ulatus 2011. aasta 30. juuni
seisuga 12 861 tuhande euroni. Varude saldo vähenemine on osaliselt seotud
ärivaldkonna hooajatrendiga.
Valuutakursi kõikumised avaldasid olulist mõju valuutakursi muutuste reservile
(välisvaluutas fikseeritud varade ja kohustuste ümberhindamise korrigeerimise
reserv), mis 2011. aasta I poolaastal vähenes 23 298 tuhande euro võrra. Kuna
valuutakursi muutuste reserv mõjutab otseselt omanike omakapitali, vähenes
omanikele jaotatav omakapital üldkokkuvõttes 9 781 tuhande euro võrra ulatudes
2011. aasta 30. juuni seisuga 32 261 tuhande euroni.
Nagu juhtkond oligi eeldanud, suurenesid lühiajalised kohustused 2011. aasta I
poolaastal 3 866 tuhande euro võrra.
Lühi- ja pikaajalised laenukohustused suurenesid 31 tuhande euro võrra ulatudes
2011. aasta 30. juuni seisuga 67 tuhande euroni. 2011. aasta I poolaastal võeti
laene summas 724 tuhat eurot ja maksti tagasi summas 658 tuhat eurot, sh tasuti
kapitalirendikohustusi summas 4 tuhat eurot.
2009. aastal loobus kontsern kahjumlikust naisterõivaste ärivaldkonnast ja müüs
aktsiad oma endises 100%?lises tütarettevõttes PTA Grupp AS. Võõrandamise
kuupäeva seisuga kehtisid kontserni poolt Danske Bank A/S Eesti filiaalile
väljastatud garantiid PTA Grupp AS-i laenude ja garantiilimiitide tagamiseks.
2011. aasta I poolaasta jooksul maksti kõik garanteeritud summad ära.
Maksukohustused ja muud kohustused, sh võlad töövõtjatele, moodustasid 8 571
tuhat eurot. Seisuga 30. juuni 2011 moodustasid eraldised 481 tuhat eurot.
Käive
Käive ärisegmentide lõikes
I poolaasta I poolaasta Muutus I poolaasta I poolaasta
2011 2010 tuhandetes 2011 2010 protsent
tuhandetes tuhandetes eurodes protsent käibest
eurodes eurodes käibest
Hulgimüük 47 679 38 482 9 197 84,8% 82,3%
Jaemüük 8 308 8 053 255 14,8% 17,2%
Muud 207 228 -21 0,4% 0,5%
tegevusv
aldkonnad
Kokku 56 194 46 763 9 431 100,0% 100,0%
Käive turgude lõikes
2011. aasta I poolaastal keskendus kontsern peamiselt Balti, Venemaa, Valgevene
ja Ukraina turgudele.
Kogukäive turgude lõikes
I poolaasta I poolaasta Muutus I poolaasta I poolaasta
2011 2010 tuhandetes 2011 protsent 2010 protsent
tuhandetes tuhandetes eurodes käibest käibest
eurodes eurodes
Venema 34 738 27 472 7 266 61,8% 58,8%
a
Valgev 13 203 12 036 1 167 23,5% 25,7%
ene
Baltik 1 798 2 672 -874 3,2% 5,7%
um
Ukrain 3 521 2 371 1 150 6,3% 5,1%
a
Muud 2 934 2 212 722 5,2% 4,7%
turud
Kokku 56 194 46 763 9 431 100,0% 100,0%
Suur osa 2011. aasta I poolaastal naistepesu müügist teenitud tulust saadi
Venemaa turult, s.o 34 738 tuhat eurot, mis moodustas 61,8% 2011. aasta I
poolaasta naistepesu müügi kogukäibest (2010. aasta I poolaasta: 27 472 tuhat
eurot). 2011. aasta I poolaasta Venemaa käibe näitaja hõlmab üksnes hulgimüüki,
samas kui 2010. aasta I poolaasta näitaja sisaldab nii jae- kui ka hulgimüüki.
Naistepesu müügimahu suuruselt teine piirkond oli Valgevene, kus käive ulatus
13 203 tuhande euroni, mis moodustas 23,5% naistepesu müügi käibest (sh nii
jae- kui ka hulgimüük); 2010. aasta I poolaasta vastav näitaja oli 12 036 tuhat
eurot.
Peamiste turgude 2011. aasta I poolaasta käive näitas müüdud ühikute osas
positiivset trendi 2010. aasta sama perioodiga võrreldes.
Kõige märgatavam oli käibe kasv Valgevene, Venemaa ja Ukraina turgudel.
2009. aasta lõpus ja 2010. aasta alguses tehtud muudatused SFG-le kuuluva SP
ZAO Milavitsa müügistrateegias ja organisatsiooni struktuuris võeti Venemaal ja
Ukrainas kasutusele 2010. aastal. Selle tulemusena suurendas kontsern kontrolli
oma turustuskanalite üle.
Käibe kasvu tagamiseks jätkas kontsern turundusalase tegevuse laiendamist
Valgevenes, Ukrainas ja Venemaal ning võttis tarvitusele meetmed uute
frantsiisikaupluste avamise toetamiseks. Turunduses ja frantsiisikaubanduses
jätkusid 2011. aasta I poolaastal ühisprogrammid edasimüüjate ja turustajatega.
SFG-le kuuluva Lauma Lingerie käive 2011. aasta I poolaastal kasvas, seda
peamiselt tänu müügitulemustele Venemaal, Ukrainas, Valgevenes ja Kasahstanis.
Baltikumi käibe osakaal järk-järgult vähenes.
Pesu tootemarkide lõikes moodustas Milavitsa põhitootemargi müügist saadud tulu
73,4% naistepesu 2011. aasta I poolaasta müügi kogutulust (2010. aasta I
poolaasta: 73,3%) ulatudes 41 094 tuhande euroni. Lauma Lingerie põhitootemargi
müügikäive moodustas 8,0% (2010. aasta I poolaasta: 8,1%) naistepesu
kogukäibest ulatudes 4 479 tuhande euroni. Ülejäänud tootemargid nagu Alisee,
Aveline, Hidalgo ja Laumelle moodustasid kokku 18,6% naistepesu 2011. aasta I
poolaasta müügi kogukäibest (2010. aasta I poolaasta: 18,6%) ulatudes 10 414
tuhande euroni.
Hulgimüük
2011. aasta I poolaastal ulatus hulgimüügi tulu 47 679 tuhande euroni, mis
moodustas 84,8% kontserni kogu müügitulust (2010. aasta I poolaastal: 82,3%).
Peamised hulgimüügipiirkonnad olid Venemaa, Valgevene, Ukraina ja Balti riigid.
Oluline kasv Venemaal, Ukrainas ja Kasahstanis on saavutatud peamiselt tänu
kohalike hulgimüügi partnerite edule.
Laiendati tegevust väljapool põhiturge eesmärgiga mitmekesistada kontserni
müügitegevust eeskätt Lääne-Euroopa maades. Mõnel turul osaleb kontsern
müügiagentide vahendusel, teisi turge teenindavad kohalikud edasimüüjad.
Jaemüük
Kontserni 2011. aasta I poolaasta naistepesu jaemüügikäive moodustas kokku 8
308 tuhat eurot, seega võrreldes eelmise aastaga oli tõus 3,2%.
Kontserni omaenda jaemüügikauplused tegutsesid vaid Valgevenes ja Lätis. 2011.
aasta I poolaasta lõpus oli kontsernil 52 omaenda jaemüügipunkti kogupindalaga
4 573 ruutmeetrit. 2011. aasta I poolaastal avati neli uut kontsernile kuuluvat
naistepesu kauplust, neist kolm Milavitsa tootemargi all tegutsevat kauplust
Valgevenes ja üks Lauma Lingerie tootemargi all tegutsev kauplus Lätis. Kaks
Milavitsa tootemargi all tegutsevat kauplust suleti. 2011. aasta 30. juuni
seisuga tegutses Milavitsa tootemargi all 379 kauplust, mida haldasid Milavitsa
äripartnerid Venemaal, Valgevenes, Ukrainas, Moldovas, Kasahstanis,
Usbekistanis, Kõrgõzstanis, Lätis, Aserbaidžaanis, Armeenias, Küprosel,
Saksamaal, Gruusias, Sloveenias ja Eestis. 2011. aasta I poolaastal kasvas
kaupluste arv kokku 31 kaupluse võrra. Seisuga 30. juuni 2011 tegutses ka 18
Lauma Lingerie jaemüügipunkti, mida haldasid Lauma Lingerie äripartnerid
Leedus, Lätis, Eestis ja Albaanias. Neist viis kauplust avati ja üks suleti
(seoses poe ümberpaiknemisega) 2011. aasta I poolaastal. Milavitsa 400. kauplus
avati Valgevenes 1. aprillil 2011 ning veebruaris avati Mila8vitsa kauplus
Ukrainas, Kiievi suurimal ostutänaval Kreschatik. Viieteistkümnendaks riigiks,
kus Milavitsa rajas frantsiisi alusel tegutseva jaekaubandusvaldkonna, sai
Eesti.
Kontsernile kuuluvate kaupluste arv:
30.06.2011 31.12.2010
Läti 9 8
Valgevene 43 42
Kaupluseid kokku 52 50
Müügipind kokku, ruutmeetrites 4 573 4 253
Milavitsa Valgevene jaemüügiketis rakendati terve rida meetmeid müügi
edendamiseks, sh tootemarkide tutvustamise ühiskampaania Oriflame'iga.
Kontsernile kuuluvad jaemüügikauplused jäävad endiselt üheks kontserni edasise
müügiarendustegevuse prioriteetidest Valgevenes. Peamiselt tänu viimase aasta
jooksul avatud arvukatele uutele kauplustele kasvas kontserni üldine
jaemüügitegevus Valgevenes 2010. aasta I poolaastaga võrreldes kohalikus
vääringus väljendatuna 53,0% ja eurovääringus 23,3%. Vaatamata hindade tõusule
on devalveerimine Valgevenes aidanud kaasa sellele, et kulutused tarbimisele
hoogustuvad. Samuti on kasvanud võrreldavate poepindade käive ruutmeetri kohta.
Baltikumis suurenes jaemüügi käive eelmise aastaga võrreldes 5,7% võrra
ulatudes 368 tuhande euroni. Kasv on seletatav peamiselt suurenenud
jaemüügikogemuse ja kaupluste paranenud töökorraldusega.
2010. aasta I poolaastal lõpetati täielikult kontserni omaenda
jaemüügivaldkonna tegevus Venemaal. Seetõttu hõlmab 2010. aasta I poolaasta
jaekäibe näitaja Venemaa jaekäivet summas 1 264 tuhat eurot, samas kui 2011.
aasta I poolaasta käive tulenes vaid Valgevene ja Läti jaemüügist. 2009. aastal
langetati strateegiline otsus suunata tähelepanu omaenda jaemüügiketilt
Milavitsa frantsiisivõrgustiku väljaarendamisele Venemaal. Frantsiisi
arendamise strateegia elluviimiseks on kontserni Venemaa tegevusvaldkonnas
tehtud teatud muudatusi struktuuris ja juhtimises (muuhulgas loodi eraldi
frantsiisiosakond).
Kontsernile kuuluvad kauplused kontseptsioonide lõikes
Turg Milavitsa Lauma Lingerie Kokku Müügipind
kauplused kauplused ruutmeetrites
Valgevene 43 0 43 4 096
Läti 0 9 9 477
Kokku 43 9 52 4 573
Tootmine, sisseost, hanked ja logistika
2011. aasta I poolaastal ulatus SP ZAO Milavitsa tootmise kogumaht 10 453
tuhande ühikuni, seega võrreldes eelmise aasta sama perioodiga oli tõus 21,5%.
Lauma Lingerie tootmise kogumaht 2011. aasta I poolaastal oli 776 tuhat ühikut,
seega võrreldes eelmise aasta sama perioodiga oli tõus 20,7%.
Investeeringud
Kontserni 2011. aasta I poolaasta investeeringute kogumaht moodustas 2 156
tuhat eurot, millest 91 tuhat eurot investeeriti jaemüüki. Ülejäänud
investeeringud tehti tootmise efektiivsuse säilitamiseks ja 2011. aastal
tootmisvõimsuste suurendamiseks vajalikesse seadmetesse ja hoonetesse.
Personal
2011. aasta 30. juuni seisuga oli kontsernil 3 206 töötajat, neist 416 inimest
töötas jaemüügivõrgus ja 2 028 tootmises. Ülejäänud töötajad tegutsesid
hulgimüügi-, haldus- ja tugiteenuste valdkondades.
2011. aasta I poolaasta palgakulu oli kokku 9 024 tuhat eurot. Juhatuse ja
nõukogu liikmetele makstud töötasud moodustasid kokku 56 tuhat eurot.
Konsolideeritud finantsseisundi aruanne
Auditeerimata
Tuhandetes eurodes 30.06.2011 31.12.2010 30.06.2010
VARAD
Põhivara
Materiaalne põhivara 7 447 11 446 11 231
Immateriaalne põhivara 328 534 577
Kinnisvarainvesteeringud 713 1 299 1 414
Kapitaliosaluse meetodil kajastatavad 69 106 70
investeeringud
Müügivalmis finantsvara 206 370 399
Edasilükkunud tulumaksuvara 361 1 324 1 331
Muud nõuded 52 32 654
Põhivara kokku 9 176 15 111 15 676
Käibevara
Varud 12 861 15 792 16 724
Ettemakstud ettevõtte tulumaks 0 59 51
Muud maksunõuded 1 437 1 517 1 336
Nõuded ostjate vastu 13 426 9 642 11 942
Muud nõuded 1 270 1 188 614
Ettemaksed 188 288 602
Raha ja raha ekvivalendid 20 626 21 468 16 911
Müügiootel põhivara 15 20 71
Käibevara kokku 49 823 49 974 48 251
VARAD KOKKU 58 999 65 085 63 927
KOHUSTUSED JA OMAKAPITAL
Omakapital
Aktsiakapital nimiväärtuses 19 750 25 313 25 565
Ülekurss 14 060 14 130 14 271
Oma aktsiad -276 -311 -450
Kohustuslik reservkapital 231 67 67
Muud reservid 90 453 0
Valuutakursi muutuste reserv -34 885 -11 588 -9 505
Jaotamata kasum 33 291 13 978 9 948
Ettevõtte omanikele kuuluv omakapital kokku 32 261 42 042 39 896
Mittekontrolliv osalus 10 388 10 974 10 893
Omakapital kokku 42 649 53 016 50 789
Pikaajalised kohustused
Laenukohustused 0 0 316
Edasilükkunud tulumaksukohustus 415 0 0
Muud kohustused 0 0 0
Pikaajalised kohustused kokku 415 0 316
Lühiajalised kohustused
Laenukohustused 67 36 148
Võlad tarnijatele 7 231 7 681 6 978
Ettevõtte tulumaksu võlg 2 862 608 773
Muud maksuvõlad 886 712 1 472
Muud võlad 2 856 1 131 1 361
Eraldised 481 136 486
Viitvõlad 1 544 1 757 1 597
Tulevaste perioodide tulu 8 8 7
Lühiajalised kohustused kokku 15 935 12 069 12 822
Kohustused kokku 16 350 12 069 13 138
KOHUSTUSED JA OMAKAPITAL KOKKU 58 999 65 085 63 927
2011. aasta 6 kuu konsolideeritud kasumiaruanne
Auditeerimata
Tuhandetes eurodes I poolaasta I poolaasta
2011 2010
Äritulud
Müügitulu 56 194 46 763
Müüdud toodangu kulu -29 057 -27 781
Brutokasum 27 137 18 982
Muud äritulud 403 372
Turustuskulud -5 608 -4 750
Üldhalduskulud -3 001 -4 255
Muud ärikulud -1 164 -1 419
Ärikasum 17 767 8 930
Finantstulud ja -kulud
Intressikulud -12 -64
Kasum valuuta konverteerimisest 14 288 845
Muud finantstulud 499 354
Finantstulud/ -kulud kokku 14 775 1 135
Kasum/ kahjum kapitaliosaluse meetodil kajastatud 14 -78
investeeringutest
Kasum enne tulumaksu 32 556 9 987
Tulumaks -7 265 -2 213
Aruandeperioodi kasum 25 291 7 774
Sealhulgas
Ettevõtte omanike osa kasumist 20 723 6 171
Mittekontrolliva osaluse osa kasumist 4 568 1 603
Kasum aktsia kohta
Tava kasum aktsia kohta (eurodes) 0,53 0,16
Lahustatud kasum aktsia kohta (eurodes) 0,53 0,16
Märt Meerits
juhatuse liige
Silvano Fashion Group
Tel +372 684 5000
E-mail: [email protected]
Teate sisu inglise keeles
Pealkiri
Consolidated interim report for Q2 and 6 months 2011
Teade
Tallinn, Estonia, 2011-08-08 22:10 CEST (GLOBE NEWSWIRE) --
Management Report
Selected Financial Indicators
In summary, the selected financial indicators of AS Silvano Fashion Group for
Q2 2011 and H1 2011 were as follows:
In thousands of EUR Q2 2011 Q2 2010 Change,
%
--------------------------------------------------------------------------------
Sales revenue 30,739 26,696 15.1%
--------------------------------------------------------------------------------
Earnings before interest, taxes and 12,473 6,528 91.1%
depreciation (EBITDA)
--------------------------------------------------------------------------------
Net profit for the period 19,000 4,664 307.4%
--------------------------------------------------------------------------------
Net profit attributable to owners of the 15,634 3,697 322.9%
Company
--------------------------------------------------------------------------------
Earnings per share (EUR) 0.40 0.09 324.3%
--------------------------------------------------------------------------------
Operating cash flow for the period 14,471 6,376 127.0%
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
In thousands of EUR H1 2011 H1 2010 Change,
%
--------------------------------------------------------------------------------
Sales revenue 56,194 46,763 20.2%
--------------------------------------------------------------------------------
Earnings before interest, taxes and 18,533 9,820 88.7%
depreciation (EBITDA)
--------------------------------------------------------------------------------
Net profit for the period 25,291 7,774 225.3%
--------------------------------------------------------------------------------
Net profit attributable to owners of the 20,723 6,171 235.8%
Company
--------------------------------------------------------------------------------
Earnings per share (EUR) 0.53 0.16 237.1%
--------------------------------------------------------------------------------
Operating cash flow for the period 15,902 7,194 120.8%
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
In thousands of EUR 30.06.2011 31.12.2010 Change,
%
--------------------------------------------------------------------------------
Total assets 58,999 65,085 -9.4%
--------------------------------------------------------------------------------
Total current assets 49,823 49,974 -0.3%
--------------------------------------------------------------------------------
Total equity attributable to equity holders of 32,261 42,042 -23.3%
the Company
--------------------------------------------------------------------------------
Loans and borrowings 67 36 86.1%
--------------------------------------------------------------------------------
Cash and cash equivalents 20,626 21,468 -3.9%
--------------------------------------------------------------------------------
Margin analysis Q2 2011 Q2 2010 Change, %
--------------------------------------------------------------------------------
Gross profit margin 54.0% 40.4% 33.7%
--------------------------------------------------------------------------------
EBITDA margin 40.6% 24.5% 65.7%
--------------------------------------------------------------------------------
Net profit margin 61.8% 17.5% 253.1%
--------------------------------------------------------------------------------
Net profit margin attributable to owners of the 50.9% 13.8% 268.8%
Company
--------------------------------------------------------------------------------
Margin analysis H1 2011 H1 2010 Change, %
--------------------------------------------------------------------------------
Gross profit margin 48.3% 40.6% 19.0%
--------------------------------------------------------------------------------
EBITDA margin 33.0% 21.0% 57.1%
--------------------------------------------------------------------------------
Net profit margin 45.0% 16.6% 171.1%
--------------------------------------------------------------------------------
Net profit margin attributable to owners of the 36.9% 13.2% 179.5%
Company
--------------------------------------------------------------------------------
Financial ratios 30.06.2011 31.12.2010 Change, %
----------------------------------------------------------------
ROA 43.6 20.5 112.7%
----------------------------------------------------------------
ROE 74.3 33.4 122.5%
----------------------------------------------------------------
Price to earnings ratio (P/E) 4.9 8.8 -44.3%
----------------------------------------------------------------
Current ratio 3.1 4.1 -24.4%
----------------------------------------------------------------
Quick ratio 2.3 2.8 -17.9%
----------------------------------------------------------------
Underlying formulas:
Gross profit margin = gross profit / sales revenue
EBITDA margin = EBITDA / sales revenue
Net profit margin = net profit / sales revenue
Net profit margin attributable to owners of the Company = net profit
attributable to owners of the Company / sales revenue
ROA (return on assets) = net profit attributable to owners of the Company for
the last 4 quarters/ average total assets
ROE (return on equity) = net profit attributable to owners of the Company for
the last 4 quarters/ average equity attributable to equity holders of the
Company
EPS (earnings per share) = net profit attributable to owners of the Company/
weighted average number of ordinary shares
Price to earnings ratio = Share price at the end of reporting period/earnings
per share, calculated based on the net profit attributable to owners of the
Company for the last 4 quarters
Current ratio = current assets / current liabilities
Quick ratio = (current assets - inventories) / current liabilities
Business Results
Silvano Fashion Group enjoyed a healthy start since January 2011, and the
growth of sales on main markets continued throughout Q2 2011. The fundamentals
for our core markets are solid: Russian Federation, SFG major market, is
supported by oil/gas prices, growing consumers' purchasing power, lower
unemployment rate, and strong Russian Ruble. The inflationary pressure and
higher spending has nurtured healthy growth in lingerie sales in Belarus. The
Baltic markets have recovered from the slump in consumption and are signalling
increased consumer spending. Ukraine - one of the underpenetrated markets for
SFG continues on the favourable track, which we see from the increase in our
sales numbers in the region.
In general, H1 2011 sales level and market situation confirmed, and to some
extent - exceeded - management forecast for business growth in 2011. H1 2011
sales from operations demonstrated a 20.2% increase as compared to H1 2010.
H1 2011 EBITDA was EUR 18,533 thousand, an increase of 88.7% compared to H1
2010; H1 2011 normalized net profit (excluding effect of foreign exchange,
mainly due to the devaluation of Belarusian Ruble) stood at EUR 11,003 thousand
and up by 58.8% compared to H1 2010.
SFG business results in Q2 were driven by high season sales. Due to higher
share of classic collections in the sales mix for Q2 the margins were slightly
lower than in Q1. However, the Group yielded strong margins due to the
devaluation of the Belarusian Ruble (effective on 24th of May, 2011, by 53%
against Euro).
Consequently, during H1 2011, the Belarusian currency depreciated against Euro
by almost 79%. As devaluation brings competitive advantage to the exporters,
SFG management expects cost savings and increasing efficiency of its current
operations in Euro terms.
Higher than budgeted Q2 results were also supported by steady market growth in
Russia, recovery in Ukraine, strong sales in Belarus and recovering Baltics'
markets. Q2 total sales amounted to EUR 30,739 thousand, EBITDA - to EUR 12,473
thousand, and normalized net profit - to EUR 6,342 thousand. Q2 sales
demonstrated an increase of 15.1% compared to Q2 2010.
At the end of the reporting period the Group and its franchising partners
operated 449 Milavitsa and Lauma Lingerie stores, including 52 stores operated
directly by the Group and the rest by franchising partners. The Group's retail
focus in 2011 is set to promote and support franchising partners.
Financial performance
The Group sales amounted to EUR 56,194 thousand in H1 2011, representing a
20.2% increase compared to the previous year. Overall wholesales increased by
23.9% and retail sales - by 3.2%. H1 2010 retail sales include retail sales
generated in Russia in the amount of EUR 1,264 thousand. However own retail
operations in Russia were fully discontinued by the Group in H1 2010 following
the restructuring decisions taken in 2009. Thus like for like increase in
retail sales amounted to 22.4%.
The Group's gross margin from continuing operations in H1 2011 increased and
was 48.3%, compared to 40.6% in the respective period of previous year.
Positive effect was observed in Q2 2011 mainly due to devaluation of Belarusian
ruble, which generates cost savings in Euro terms in Belarus.
The consolidated operating profit in H1 2011 amounted to EUR 17,767 thousand,
compared to EUR 8,930 thousand in H1 2010. The consolidated operating profit
margin was 31.6% (19.1% in H1 2010). Significant growth in operating profit
margin is mainly explained by the fact that most of Group's revenue is
denominated in Russian Rubles and Euros whereas significant part of the costs
is linked to Belarusian Ruble.
For the second half of the year SFG Group foresees positive cost effect from
the devaluation of Belarusian Ruble that has positive effect on the gross
margins, hence also to the profitability of the Group.
Consolidated net profit from foreign exchange rate fluctuations amounted to EUR
14,288 thousand in H1 2011. The main constituents to the foreign exchange gain
in the amount of EUR 14,183 thousand are sales denominated in Russian Rubles
and short-term deposits denominated in Euros.
Effective tax rate for H1 2011 amounted to 22.3% (22.2% in H1 2010). The number
is lower than expected due to the decrease of statutory tax rate in Belarus
from 26.28% to 24%. The Group continues utilizing the benefit of tax losses of
prior years in Russia.
Consolidated net profit attributable to equity holders amounted to EUR 20,723
thousand in H1 2011, compared to EUR 6,171 thousand in H1 2010; net profit
margin attributable to equity holders was 36.9% against 13.2% in H1 2010.
In H1 2011, Group's return on equity (ROE) amounted to 74.3% (33.4% in H1 2010)
and return on assets (ROA) was 43.6% (20.5% in H1 2010).
Financial position
As of 30 June 2011 consolidated assets amounted to EUR 58,999 thousand
representing a decrease of 9.4% compared to the year-end. Part of the decrease
is related to the payouts to the SFG shareholders (capital decrease), the
devaluation of the Belarusian Ruble being another factor, decreasing the value
of assets based in Belarus in EUR terms.
Property, plant and intangibles balances decreased by EUR 4,205 thousand
compared to the year-end; the key reason being the impact of the foreign
exchange rate decrease in the monetary amount of EUR 5,599 thousand.
Trade receivables increased by EUR 3,784 thousand as compared to 31 December
2010 and totalled EUR 13,426 thousand as of 30 June 2011. Inventory balance
decreased by EUR 2,931 thousand and totalled EUR 12,861 thousand as of 30 June
2011. Reduction in inventory balance is partially related to the seasonality
trend of the business.
Foreign exchange fluctuations had significant impact on the non-monetary
currency translation reserve (adjustment reserve for the revaluation of foreign
currency assets and liabilities), which decreased by EUR 23,298 thousand in H1
2011. Since currency translation reserve affects directly owners' equity, on
the overall basis, equity attributable to equity holders decreased by EUR 9,781
thousand and amounted to EUR 32,261 thousand as of 30 June 2011.
Current liabilities increased by EUR 3,866 thousand in H1 2011, in line with
management expectations.
Current and non-current loans and borrowings increased by EUR 31 thousand to
EUR 67 thousand as of 30 June 2011. Loans received and loans repaid in H1 2011
amounted to EUR 724 thousand and EUR 658 thousand respectively, including
finance lease liabilities repaid in the amount of EUR 4 thousand.
In 2009 the Group divested its loss making apparel business line through the
sale of shares in its former 100% subsidiary PTA Grupp AS. At the date of
disposal the Group had outstanding guarantees issued to Danske Bank A/S
Estonian branch securing certain borrowings and guarantee limits of PTA Grupp
AS. During H1 2011 all amounts subject to guarantees have been fully repaid.
Tax liabilities and other payables, including payables to employees, amounted
to EUR 8,571 thousand. Provisions amounted to EUR 481 thousand as of 30 June
2011.
Sales
Sales by business segments
H1 2011 EUR H1 2010 Change EUR H1 2011 H1 2010
thousand EUR thousand percentage from percentage from
thousand sales sales
--------------------------------------------------------------------------------
Wholesale 47,679 38,482 9,197 84.8% 82.3%
--------------------------------------------------------------------------------
Retail 8,308 8,053 255 14.8% 17.2%
--------------------------------------------------------------------------------
Other 207 228 -21 0.4% 0.5%
operatio
ns
--------------------------------------------------------------------------------
Total 56,194 46,763 9,431 100.0% 100.0%
--------------------------------------------------------------------------------
Sales by markets
In H1 2011, the Group focused mainly on the Baltics, Russian, Belarusian and
Ukrainian markets.
Total sales by markets
H1 2011 EUR H1 2010 EUR Change EUR H1 2011 H1 2010
thousand thousand thousand percentage from percentage from
sales sales
--------------------------------------------------------------------------------
Russia 34,738 27,472 7,266 61.8% 58.8%
--------------------------------------------------------------------------------
Belarus 13,203 12,036 1,167 23.5% 25.7%
--------------------------------------------------------------------------------
Baltics 1,798 2,672 -874 3.2% 5.7%
--------------------------------------------------------------------------------
Ukraine 3,521 2,371 1,150 6.3% 5.1%
--------------------------------------------------------------------------------
Other 2,934 2,212 722 5.2% 4.7%
market
s
--------------------------------------------------------------------------------
Total 56,194 46,763 9,431 100.0% 100.0%
--------------------------------------------------------------------------------
The majority of lingerie sales revenue in H1 2011 in the amount of EUR 34,738
thousand was generated in the Russian market, accounting for 61.8% of all sales
in H1 2011 compared to EUR 27,472 thousand in H1 2010. Sales in Russia for H1
2011 comprise wholesale only, but include both retail sales and wholesale in H1
2010. The second largest region was Belarus, where sales reached EUR 13,203
thousand, contributing 23.5% of lingerie sales (both retail and wholesale)
compared to EUR 12,036 thousand in H1 2010.
Sales in the major markets demonstrated positive trend in terms of pieces sold
in H1 2011 compared to the respective period in 2010.
The most considerable sales growth took place on the Belarusian, Russian and
Ukrainian markets.
Changes in the sales strategy and organization structure introduced by SFG-held
SP ZAO Milavitsa in late 2009 and early 2010 were implemented in 2010 in Russia
and Ukraine. As a result the Group increased control over its distribution
channels.
To support the growth of sales, the Group continued conducting additional
marketing activities in Belarus, Ukraine and Russia and implementing supportive
measures in the opening of new franchised stores. Joint programs with dealers
and distributors continued in H1 2011 in the field of marketing and
franchising.
SFG-held Lauma Lingerie demonstrated an increase in sales during H1 2011 mainly
due to their performance in Russia, Ukraine, Belarus and Kazakhstan, the
proportion of the sales in the Baltics eventually decreased.
In terms of lingerie brands, “Milavitsa” core brand accounted for 73.4% of
total lingerie sales revenue in H1 2011 (H1 2010: 73.3%) and amounted to EUR
41,094 thousand. “Lauma Lingerie” core brand accounted for 8.0% of total
lingerie sales (H1 2010: 8.1%) and amounted to EUR 4,479 thousand. Other brands
such as “Alisee”, “Aveline”, “Hidalgo” and “Laumelle” comprised 18.6% of total
lingerie sales in H1 2011 (H1 2010: 18.6%), amounting to EUR 10,414 thousand.
Wholesale
In H1 2011, wholesale revenue amounted to EUR 47,679 thousand, representing
84.8% of the Group's total revenue (H1 2010: 82.3%). The main wholesale regions
were Russia, Belarus, Ukraine and the Baltic States. Substantial growth has
been achieved in Russia, Ukraine and Kazakhstan mainly due to the success of
the local wholesale partners.
Additional activities were introduced in the non-core markets targeted at the
diversification of the Group's sales towards the Western European countries.
Some markets will be approached through sales agents, while others will be
served by local dealers.
Retail operations
Total lingerie retail sales of the Group in H1 2011 amounted to EUR 8,308
thousand, representing a 3.2% increase as compared to the previous year.
Own retail operations were conducted solely in Belarus and Latvia. At the end
of H1 2011 the Group operated 52 own retail outlets with a total area of 4,573
square meters. In H1 2011 4 new own lingerie stores were opened, including 3
stores under Milavitsa brand name in Belarus and 1 store under Lauma Lingerie
brand name in Latvia, 2 stores under Milavitsa brand name were closed. As of 30
June 2011, there were 379 Milavitsa branded shops operated by Milavitsa trading
partners in Russia, Belarus, Ukraine, Moldavia, Kazakhstan, Uzbekistan,
Kyrgyzstan, Latvia, Azerbaijan, Armenia, Cyprus, Germany, Georgia, Slovenia and
Estonia, resulting in net increase of 31 shops during H1 2011. Additionally, as
of 30 June 2011, there were 18 Lauma Lingerie retail outlets operated by Lauma
Lingerie trading partners in Lithuania, Latvia, Estonia and Albania, of which 5
were opened and 1 was closed due to store relocation in H1 2011. The 400th
Milavitsa store was opened in Belarus on 1 April 2011. In February a Milavitsa
store was opened on Kreschatik street, the major shopping street in Kiev
(Ukraine). Estonia became the 15th country where Milavitsa established
franchised retail operations.
Number of own stores as of:
30.06.2011 31.12.2010
----------------------------------------------
Latvia 9 8
----------------------------------------------
Belarus 43 42
----------------------------------------------
Total stores 52 50
----------------------------------------------
Total sales area, sq m 4,573 4,253
----------------------------------------------
A number of sales promotions were conducted in the Milavitsa retail chain in
Belarus including a co-branding campaign with Oriflame. Own retail operations
in Belarus remain one of the key priorities for the Group's further sales
development in the country. Overall retail operations in the country
demonstrated a 53.0% growth in local currency terms and a 23.3% growth in EUR
terms as compared to H1 2010 mainly due to the number of new shops opened in
the recent year. Devaluation in Belarus has also contributed to consumer
spending rush despite the increase in prices. Sales per square meter in the
like-for-like shops have increased as well.
In the Baltics, retail sales increased by 5.7% as compared to the previous year
and amounted to EUR 368 thousand, which is mainly explained by the increased
retail expertise and improvements introduced in the stores.
Own retail operations in Russia were fully terminated in H1 2010. As a result
H1 2010 retail sales include retail sales generated in Russia in the amount of
EUR 1,264 thousand, while H1 2011 retail sales were generated in Belarus and
Latvia only. The strategic decision was made in 2009 to shift focus from own
retail chain towards the development of Milavitsa franchise network in Russia.
Certain structural and management changes have been made in the Group's Russian
operations (including the establishment of a separate franchise department) to
implement the selected franchise development strategy.
Own stores by concept
Market Milavitsa Lauma Lingerie stores Total Sales area,
stores sq m
-------------------------------------------------------------
Belarus 43 0 43 4,096
-------------------------------------------------------------
Latvia 0 9 9 477
-------------------------------------------------------------
Total 43 9 52 4,573
-------------------------------------------------------------
Production, sourcing, purchasing and logistics
The total volume of production in SP ZAO Milavitsa amounted to 10,453 thousand
pieces in H1 2011, representing a 21.5% increase compared to the respective
period in the previous year. The total production volume in Lauma Lingerie
amounted to 776 thousand pieces in H1 2011, showing an increase of 20.7%
compared to the respective period in the previous year.
Investment
In H1 2011, the Group's investments totalled EUR 2,156 thousand with
investments into retail amounting to EUR 91 thousand. Other investments were
made in equipment and facilities to maintain effective production and to add
capacity for 2011.
Personnel
As of 30 June 2011, the Group employed 3,206 employees including 416 in retail
and 2,028 in production. The rest were employed in wholesale, administration
and support operations.
Total salaries and wages in H1 2011 amounted to EUR 9,024 thousand. The
remuneration of the members of the Management Board and Supervisory Board
totalled EUR 56 thousand.
Consolidated statement of financial position
Unaudited
In thousands of EUR 30.06.2011 31.12.2010 30.06.2010
--------------------------------------------------------------------------------
ASSETS
--------------------------------------------------------------------------------
Non-current assets
--------------------------------------------------------------------------------
Property, plant and equipment 7,447 11,446 11,231
--------------------------------------------------------------------------------
Intangible assets 328 534 577
--------------------------------------------------------------------------------
Investment property 713 1,299 1,414
--------------------------------------------------------------------------------
Investments in equity accounted investees 69 106 70
--------------------------------------------------------------------------------
Available-for-sale financial assets 206 370 399
--------------------------------------------------------------------------------
Deferred tax asset 361 1,324 1,331
--------------------------------------------------------------------------------
Other receivables 52 32 654
--------------------------------------------------------------------------------
Total non-current assets 9,176 15,111 15,676
--------------------------------------------------------------------------------
Current assets
--------------------------------------------------------------------------------
Inventories 12,861 15,792 16,724
--------------------------------------------------------------------------------
Corporate income tax asset 0 59 51
--------------------------------------------------------------------------------
Other tax receivables 1,437 1,517 1,336
--------------------------------------------------------------------------------
Trade receivables 13,426 9,642 11,942
--------------------------------------------------------------------------------
Other receivables 1,270 1,188 614
--------------------------------------------------------------------------------
Prepayments 188 288 602
--------------------------------------------------------------------------------
Cash and cash equivalents 20,626 21,468 16,911
--------------------------------------------------------------------------------
Assets classified as held for sale 15 20 71
--------------------------------------------------------------------------------
Total current assets 49,823 49,974 48,251
--------------------------------------------------------------------------------
TOTAL ASSETS 58,999 65,085 63,927
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
LIABILITIES AND EQUITY
--------------------------------------------------------------------------------
Equity
--------------------------------------------------------------------------------
Share capital at per value 19,750 25,313 25,565
--------------------------------------------------------------------------------
Share premium 14,060 14,130 14,271
--------------------------------------------------------------------------------
Own shares -276 -311 -450
--------------------------------------------------------------------------------
Statutory capital reserve 231 67 67
--------------------------------------------------------------------------------
Other reserves 90 453 0
--------------------------------------------------------------------------------
Translation reserve -34,885 -11,588 -9,505
--------------------------------------------------------------------------------
Retained earnings 33,291 13,978 9,948
--------------------------------------------------------------------------------
Total equity attributable to equity holders 32,261 42,042 39,896
of the Company
--------------------------------------------------------------------------------
Non-controlling interest 10,388 10,974 10,893
--------------------------------------------------------------------------------
Total equity 42,649 53,016 50,789
--------------------------------------------------------------------------------
Non-current liabilities
--------------------------------------------------------------------------------
Loans and borrowings 0 0 316
--------------------------------------------------------------------------------
Deferred tax liability 415 0 0
--------------------------------------------------------------------------------
Other liabilities 0 0 0
--------------------------------------------------------------------------------
Total non-current liabilities 415 0 316
--------------------------------------------------------------------------------
Current liabilities
--------------------------------------------------------------------------------
Loans and borrowings 67 36 148
--------------------------------------------------------------------------------
Trade payables 7,231 7,681 6,978
--------------------------------------------------------------------------------
Corporate income tax payable 2,862 608 773
--------------------------------------------------------------------------------
Other tax payable 886 712 1,472
--------------------------------------------------------------------------------
Other payables 2,856 1,131 1,361
--------------------------------------------------------------------------------
Provisions 481 136 486
--------------------------------------------------------------------------------
Accrued expenses 1,544 1,757 1,597
--------------------------------------------------------------------------------
Deferred income 8 8 7
--------------------------------------------------------------------------------
Total current liabilities 15,935 12,069 12,822
--------------------------------------------------------------------------------
Total liabilities 16,350 12,069 13,138
--------------------------------------------------------------------------------
TOTAL LIABILITIES AND EQUITY 58,999 65,085 63,927
--------------------------------------------------------------------------------
Consolidated income statement for 6 months 2011
Unaudited
In thousands of EUR H1 2011 H1 2010
----------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------
Revenue
----------------------------------------------------------------------
Sales revenue 56,194 46,763
----------------------------------------------------------------------
Costs of goods sold -29,057 -27,781
----------------------------------------------------------------------
Gross Profit 27,137 18,982
----------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------
Other operating income 403 372
----------------------------------------------------------------------
Distribution costs -5,608 -4,750
----------------------------------------------------------------------
Administrative expenses -3,001 -4,255
----------------------------------------------------------------------
Other operating expenses -1,164 -1,419
----------------------------------------------------------------------
Operating profit 17,767 8,930
----------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------
Finance income and finance costs
----------------------------------------------------------------------
Interest expenses -12 -64
----------------------------------------------------------------------
Gains on conversion of foreign currencies 14,288 845
----------------------------------------------------------------------
Other financial income 499 354
----------------------------------------------------------------------
Net finance income 14,775 1,135
----------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------
Share of profit/(loss) of equity accounted investees 14 -78
----------------------------------------------------------------------
Profit before tax 32,556 9,987
----------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------
Income tax expense -7,265 -2,213
----------------------------------------------------------------------
Profit for the period 25,291 7,774
----------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------
Attributable to
----------------------------------------------------------------------
Owners of the Company 20,723 6,171
----------------------------------------------------------------------
Non-controlling interest 4,568 1,603
----------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------
Earnings per share
----------------------------------------------------------------------
Basic earnings per share (EUR) 0.53 0.16
----------------------------------------------------------------------
Diluted earnings per share (EUR) 0.53 0.16
----------------------------------------------------------------------
Märt Meerits
Member of the Management Board
Silvano Fashion Group
Tel +372 684 5000
E-mail: [email protected]