Börsiteade
Baltic Horizon Fund / Northern Horizon Capital AS
Kategooria
Majandusaasta aruanne
Manused
Kuupäev
29.03.2024 11:35:00
Pealkiri
Baltic Horizon Fondi 2023. aasta konsolideeritud auditeeritud finantstulemused
Teade
Northern Horizon Capital AS-i juhatus on kinnitanud Baltic Horizon Fondi (fond)
2023. aasta auditeeritud majandustulemused. Finantstulemused jäid samaks,
võrreldes esialgse avalikustamisega 15. veebruaril 2024.
Meie strateegia
Keerulises majandusolukorras, mida komplitseerivad inflatsioon, intressimäärade
volatiilsus ja hiljutised geopoliitilised sündmused, on Fond hinnanud erinevaid
strateegilisi valikuid, mis aitaksid neid katsumusi edukalt läbida ja tulevast
kasvu tagada. Viimasel aastal oleme tegelenud oma strateegia ümberkujundamisega,
et see toetaks jätkusuutlikku väärtuse loomist, keskendudes tegevustele, mis
lubavad meie investoritele usaldusväärset ja järjepidevat kasvu. Võttes arvesse
valitsevaid turutingimusi, usume kindlalt, et investorite huve teenib kõige
paremini neile 2023. aasta suvel tutvustatud strateegia ?Kaasaegne linnaelu".
Eeldame, et Fond teenib lähiaastatel kaks kolmandikku oma puhtast äritulust
?Kaasaegse linnaelu" kontseptsioonile vastavast keskse asukohaga
multifunktsionaalsest kinnisvarast. Need hooned on läbimõeldult kujundatud nii,
et nad inspireeriksid tänapäeva inimesi ja kogukondi ning rikastaksid nende elu.
Ülejäänud tulu peaks tulema peamiselt valitsusasutustele renditud pindadest,
valitud äärelinna supermarketitest ning muudest segmentidest. Meie
väärtuspakkumise aluseks on kvaliteet, paindlikkus, kestlikkus ja tipptasemel
teenindus, mida toetavad strateegilised asukohad, mida on kohandatud meie
klientide muutuvate vajadustega.
Fondi juhtkonna peamine fookus on järgmistel eesmärkidel:
* saavutada portfelli vähemalt 90% täitumus 2024. aasta lõpuks;
* viia laenu ja väärtuse suhe tasemele 50% või alla selle ning lunastada
2024. aastal tähtaeguvad võlakirjad;
* kaaluda mittestrateegiliste varade müüki järgmise 18 kuu jooksul;
* kujundada selge ESG- ja parenduste strateegia järgmiseks 1-2 aastaks, et
saavutada 2027. aastaks portfelli puhta äritulu (NOI) potentsiaal 18
miljonit eurot;
* säilitada 100% BREEAM või LEED sertifitseeritud portfell;
* saavutada GRESB-i hindamisel vähemalt 4 tärni.
Nende eesmärkide saavutamiseks on Fond investeerinud oma keskse asukohaga varade
uutesse kontseptsioonidesse ja juba leidnud ostukeskustesse esimesed uued
ankurrentnikud, nagu ARKET, H&M Home ja IKI ning Dialogai ja BURZMA toidualad.
Fond on 2023. aasta IV kvartalis ja 2024. aasta I kvartalis vakantsust
vähendanud ning kuigi järgmistes kvartalites võib täitumuses esineda mõningat
kõikumist, usume, et arvestades käimasolevaid läbirääkimisi mitme
ankurrentnikuga ja hiljuti sõlmitud uusi lepinguid enam kui 13 000 m2 pinna
välja rentimiseks, sh Upmalas Biroji ja Meraki hoonetes, et täitumuse 90%
eesmärk on saavutatav, kuna paljud uued rentnikud saavad 2024. aasta jooksul
sisse kolida. Enamik uutest rendilepingutes hakkab tulu tootma alates 2024.
aasta teisest kvartalist.
Sama oluline on see, et juhtkond on suutnud enamikku tähtaeguvatest
pangalaenudest läbirääkimistega pikendada ja mõnel juhul laenu sobivamatel
tingimustel refinantseerida. Lisaks müüsime Leedus asuvad küpses faasis varad
Duetto ja Domus PRO, millega oma investoritele kahekohalist sisemist
tasuvusmäära teenisime. Need sammud on kooskõlas meie eesmärgiga maksta
täielikult tagasi 2023. aasta mais emiteeritud võlakirjade lühiajaline osa. Fond
teeb võlakirjaomanikega head koostööd ja on võtnud eesmärgiks 2024. aastal
veelgi parandada oma kapitalistruktuuri, et pidevalt muutuval turumaastikul
avanevaid võimalusi ära kasutada.
Rentimisaktiivsus
2023. aastal õnnestus Fondil pikendada olulisi rendilepinguid ostukeskuste
ankurrentnikega. Eriti märkimisväärne on toidukaupade alade ankurrentnikuga Rimi
sõlmitud rendilepingute pikendamine soodsatel tingimustel nii Postimajas kui ka
Galerija Centrsis. Tugevat rentnikebaasi aitab hoida ka rendilepingute
pikendamine suurte moebrändidega, mida haldavad Inditex, LPP ja Apranga Group.
Lisaks tegime strateegilisi jõupingutusi, et täiendada H&M-i kauplust Postimajas
H&M Home'i kontseptsiooniga, tugevdamaks meie pikaajalist partnerlust selle
võtmerentnikuga.
Europa ostukeskuses kasvas rentimisaktiivsus 2023. aastal muljetavaldavalt:
sõlmisime lepingud kokku 2 941 m2 suuruse pinna rendile andmiseks 13 rentnikule,
kelle seas on sellised tuntud ettevõtted nagu Pi Pilates, Optometrijos Centras,
Codekus jt. Lisaks allkirjastas Fond hiljuti uue lepingu tuntud ankurrentnikuga
IKI, sõlmides kümneaastase rendilepingu ligikaudu 1 900 m2 pinnale. Uuest
ankurrentniku kauplusest, mille avamist ootame 2024. aasta alguses, saab keskuse
uuendatud kontseptsiooni tuum.
Uute rentnike lisandumine Europa ostukeskuses koos Pirita tugevate tulemustega
2023. aastal tõi kaasa kaubandussegmendi puhta äritulu märkimisväärse kasvu
võrreldes 2022. aastaga. Fond peab aktiivselt läbirääkimisi üle 8 000 m2 suuruse
kaubanduspinna välja rentimiseks. Eesmärk on sõlmida rendilepingud 2024. aasta
alguses.
Büroosegmendis toimus pandeemia ajal nihe töökorralduses - paljud rentnikud
läksid võimaluse korral üle kaugtööle. Töötajate seas kasvab siiski soov käia ka
kontoris, et vahetult suhelda ja tulemuslikumalt koostööd teha. Kontoritöös
toimuvaid muutusi arvestades on Baltic Horizon uuendanud suuremaid vabu
kontoripindu, kohandades neid väiksemate rentnike vajadustele sobivateks
paindlikeks tööruumideks. North Stari kontorihotell ja samalaadsed algatused
Merakis on andnud häid tulemusi.
Turul toimuvate muutuste tõttu otsib Fond vabadele ja vabanevatele
büroopindadele aktiivselt uusi rentnikke, arvestades muu hulgas EMERGN-i otsust
vähendada pinda LNK kompleksis ja SEB lahkumist Upmalas Biroji bürookompleksist.
Vabaks jääva pinna täitmisega tegeletakse aktiivselt. Näiteks on Fond leidnud
ligikaudu 4 128 m2 pinnale Upmalas Biroji bürookompleksis rentnikuks Läti
Politsei, mis aitab osaliselt kompenseerida SEB lahkumisega tekkivat vakantsust.
Rendileping Läti Politseiga sõlmiti 2023. aasta novembris.
Väljavaade
Rahastamise valdkonnas oli oluliseks teetähiseks 50 miljoni euro suuruse
võlakirjaemissiooni lunastamine 2023. aasta II kvartalis. Uue
võlakirjaemissiooniga kaasasime Fondi kapitalistruktuuri optimeerimiseks 42
miljonit eurot. Emissiooni esimese osa (20 miljonit eurot) lunastustähtaeg on
2024. aasta mais. Pärast Duetto I ja II võõrandamist lunastas Fond 2023. aasta
augustis ennetähtaegselt esimese osa võlakirju 7,5 miljoni euro ulatuses.
Juhtkond jätkab võimaluste otsimist veel mõnest investeeringust väljumiseks või
refinantseerimis-lahenduste leidmiseks, et ka ülejäänud emissiooni esimese osa
võlakirjad mahus 12,5 miljonit eurot enne tähtaega lunastada. Selle kohustuse
täitmiseks pidasime Shiauli? pangaga edukalt läbirääkimisi uute Europa ja North
Stari laenude üle, mille tulemusel suurenesid nende varade laenujäägid 8,6
miljoni euro võrra. Suurem osa sellest suunatakse võlakirjade lunastamiseks ja
üldiste finantseerimiskulude vähendamiseks. Fond on juba teatanud, et
8.aprillil 2024 lunastatakse võlakirju 4,5 miljoni euro ulatuses.
Meraki täitumuse märkimisväärset tõusu arvestades on Fondil strateegiline
valmidus selle vara tagatisel laenu võtmiseks. Juhtkond peab aktiivseid
läbirääkimisi Leedu juhtivate pankadega, et hinnata finantseerimisvõimalusi.
Laekuvaid vahendeid kasutataks peamiselt väljastatud võlakirjade lühiajalise osa
lunastamiseks.
Juhtkond peab ka ennetavalt läbirääkimisi pankadega Galerija Centrsi ja LNK
Centre lühiajaliste laenude pikendamiseks. Meeskond töötab sellise uue
strateegia loomise kallal, mis tugevdaks rahavoogusid ja kindlustaks
finantseerimise parematel tingimustel.
Oleme otsustanud teha 2024. aastal refinantseerimiste ja potentsiaalsete varade
võõrandamiste abil mitu ennetähtaegset võlakirjade lunastusmakset. See on
kooskõlas meie üldise strateegiaga, mille kohaselt soovime järk-järgult
vähendada finantsvõimendust, tuues selle lõpuks ligikaudu 50% tasemele pärast
kõiki kavandatud refinantseerimisi 2024. aastal.
Kõigil Baltic Horizoni portfelli kuuluvatel hoonetel on nüüd BREEAM-i
sertifikaat
Baltic Horizon fond teatas ka oma ülejäänud ostukeskuste edukast BREEAM-i
sertifitseerimisest. Sellega jõudsime kinnisvarasse investeerivate Balti
ettevõtete eliitgruppi, kelle kogu portfell on sertifitseeritud kõrgeimate
rahvusvaheliste keskkonnastandardite alusel. Praegu kuulub Fondi portfelli 12
kinnisvarainvesteeringut. Viimasena sai BREEAM-i sertifikaadi ajalooline
Galerija Centrsi hoone Riias, millele anti muljetavaldav hinnang ?väga hea".
GRESB-i hindamine
2023. aasta III kvartalis pälvis Baltic Horizon teist aastat järjest GRESB-ilt
4 tärni hinnangu. Hindamisel sai Fond kokku 82 punkti 100-st võimalikust, mis
oli kolmas kõrgeim GRESB-i punktisumma võrdlusgrupis ?Põhja-Euroopa | Hajutatud
- büroo-/kaubandushooned | Börsil noteeritud". GRESB-i kinnisvarahinnang on
investorite huvidest lähtuv ülemaailmne börsil noteeritud kinnisvaraettevõtete,
kinnisvarasse investeerivate erakapitalifondide, arendajate ja kinnisvarasse
otseinvesteeringuid tegevate investorite võrdlus- ja aruandlusraamistik. GRESB-i
kõrged hinnangud peegeldavad Fondi järjepidevat tööd ESG valdkonnas.
Tulem ja puhas renditulu
Kontserni 2023. aasta puhaskahjum oli 23,0 miljonit eurot (2022: puhaskasum 3,9
miljonit eurot). Tulemit mõjutas tugevalt kinnisvaraportfelli õiglase väärtuse
hindamisest saadud kahjum 21,9 miljonit eurot (2022: kahjum 2,9 miljonit eurot).
Lisaks müüs kontsern osalused ettevõtetes BH Domus PRO UAB, millele kuulub
kaubanduskeskus ja büroohoone, ja BH Duetto UAB, millele kuulub kaks
büroohoonet, millest tekkis müügikahjum 4,0 miljonit eurot. Tulemit mõjutasid ka
suurenenud finantskulud. 2023. aasta kahjum osaku kohta oli 0,19 eurot (2022:
kasum 0,03 eurot). 2023. aasta auditikulud olid 163 tuhat eurot, mis on eelneva
aastaga samas suurusjärgus (2022: 162 tuhat eurot).
Kontsern teenis 2023. aastal 14,6 miljonit eurot puhast renditulu (2022: 17,4
miljonit eurot). 2023. aasta tulemustes kajastub 2023. aasta veebruaris müüdud
Domus PRO ostu- ja ärikeskuse kahe kuu puhas renditulu summas 0,3 miljonit eurot
ja 2023. aasta mais müüdud Duetto hoonete viie kuu puhas renditulu summas 1,2
miljonit eurot. Sama koosseisuga (võrreldava) portfelli puhas renditulu jäi
eelmise aastaga sarnasele tasemele.
Portfelli EPRA võrreldav puhas renditulu jäi veidi eelmisele aastale alla (-
0,2%). Seda tingisid peamiselt vakantsed pinnad Läti büroohoonetes, kuna lõppes
rendileping Upmalas Biroji bürookompleksi põhirentnikuga ja EMERGN otsustas
renditavat pinda LNK Centres vähendada.
Kinnisvarainvesteeringud
2023. aasta lõpus kuulus Baltic Horizoni portfelli 12 Balti riikide pealinnades
asuvat rahavooga kinnisvarainvesteeringut. Fondi portfelli õiglane väärtus oli
250,4 miljonit eurot (31. detsember 2022: 333,1 miljonit eurot) ja renditavat
netopinda oli kokku 119,7 tuhat m2. 2023. aastal müüs kontsern ligikaudu 23,5
miljoni euro eest Domus PRO hooned ja ligikaudu 37 miljoni euro eest Duetto I ja
Duetto II hooned ning investeeris 1,1 miljonit eurot renoveerimisprojektidesse
ja 2,3 miljonit eurot olemasolevasse kinnisvarainvesteeringute portfelli.
Varade brutoväärtus (GAV)
Fondi varade brutoväärtus kahanes aruandeperioodil 24,1% ja oli 2023. aasta
lõpus 261,1 miljonit eurot (31. detsember 2022: 344,0 miljonit eurot). Languse
peamised põhjused olid BH Domus PRO UAB ja BH Duetto UAB müük ning
kinnisvarainvesteeringute ümberhindluse negatiivne tulemus.
Varade puhasväärtus (NAV)
Fondi varade puhasväärtus oli 2023. aasta lõpus 109,5 miljonit eurot (31.
detsember 2022: 133,7 miljonit eurot). Fondi varade puhasväärtus vähenes eelmise
aasta lõpuga võrreldes 18,0%. Perioodi positiivseid tegevustulemusi vähendasid
kinnisvaraportfelli ümberhindlusest saadud kahjum summas 21,9 miljonit eurot
ning BH Domus PRO UAB ja BH Duetto UAB müügist saadud kahjum summas 4,0 miljonit
eurot. Need olid peamised põhjused, miks Fondi varade puhasväärtus langes.
Hindamiste mõju arvestamata oleks varade puhasväärtus 2023. aasta lõpus olnud
131,4 miljonit eurot ehk 1,098 eurot osaku kohta. Seisuga 31. detsember 2023 oli
osaku IFRS puhasväärtus 0,9156 eurot (31. detsember 2022: 1,1172 eurot) ning
EPRA puhas materiaalne põhivara ja EPRA puhas taastamisväärtus olid 0,9546 eurot
(31. detsember 2022: 1,1865 eurot) osaku kohta. EPRA puhas võõrandamisväärtus
oli 0,9122 eurot (31. detsember 2022: 1,1143 eurot) osaku kohta.
Intressikandvad laenud ja võlakirjad
Seisuga 31. detsember 2023 moodustasid intressikandvad laenud ja võlakirjad
(ilma rendikohustisteta) 143,5 miljonit eurot (31. detsember 2022: 194,6
miljonit eurot). Pangalaenude jääk vähenes Domus PRO ja Duetto laenude
tagasimaksmise ning Europa ja Kontor SIA laenude osalise tagasimaksmise ja
graafikujärgse laenuamortisatsiooni tõttu. Lisaks lunastas Fond 1. augustil
2023 7,5 miljoni euro suuruse osa võlakirjadest, millega kaasnes võlakirjade
nimiväärtuse vähendamine. Uus nimiväärtus on 82 142,85 eurot võlakirja kohta.
Enne lunastamist oli võlakirjade nominaalsumma kokku 42 000 000 eurot. Pärast
lunastamist on see 34 499 997 eurot. Aastane laenuamortisatsioon moodustas 1,4%
kogu tasumata laenujäägist.
Rahavood
2023. aasta äritegevuse rahavoog oli positiivne summas 10,8 miljonit eurot
(2022: positiivne summas 15,3 miljonit eurot). Investeerimistegevuse rahavoog
oli tänu BH Domus PRO UAB ja BH Duetto UAB müügile positiivne summas 20,4
miljonit eurot (2022: negatiivne summas 9,7 miljonit eurot).
Finantseerimistegevuse rahavoog oli negatiivne summas 30,4 miljonit eurot (2022:
negatiivne summas 16,4 miljonit eurot). 2023. aastal Fond lunastas ja emiteeris
võlakirju, maksis tagasi Domus PRO pangalaenu ja osa Europa pangalaenust ning
maksis võlakirjade ja pangalaenude graafikujärgseid intresse. 2023. aasta
märtsis tasus Fond BH Domus PRO UAB müügist saadud vahendite abil Domus PRO
pangalaenu (11,0 miljonit eurot) ja 6,0 miljonit eurot Europa pangalaenust. Mais
lunastas Fond viieaastaste tagamata võlakirjade emissiooni mahus 50 miljonit
eurot, viis lõpule viieaastaste võlakirjade suunatud pakkumise ja emiteeris
võlakirju kogumahus 42 miljonit eurot. Augustis lunastas Fond ennetähtaegselt
7,5 miljoni euro suuruse osa võlakirjadest. Augustis refinantseeris Fond edukalt
Kontor SIA laenu aastani 2028, vähendades esialgset laenu 1,2 miljoni euro
võrra. 2023. aasta lõpus oli Fondil raha ja raha ekvivalente summas 6,2 miljonit
eurot (31. detsember 2022: 5,3 miljonit eurot).
Peamised kasumlikkuse näitajad
Tuhandetes eurodes 2023 2022 Muutus
-------------------------------------------------------------------------------
Puhas renditulu 14 617 17 430 -16,1%
Halduskulud -2 617 -3 133 16,5%
Kahjum kinnisvarainvesteeringu müügist -4 047 -423 -856,7%
Kinnisvarainvesteeringute ümberhindluse
kahjum -21 876 -2 914 -650,7%
Ärikasum/-kahjum -13 879 11 238 -223,5%
Finantskulud (neto) -9 750 -6 311 -54,5%
Maksueelne kasum/kahjum -23 629 4 927 -579,6%
Tulumaks 656 -983 166,7%
-------------------------------------------------------------------------------
Perioodi puhaskasum/-kahjum -22 973 3 944 -682,5%
-------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------
Ringluses olevate osakute kaalutud keskmine
arv 119 635 429 119 635 429 -
Kasum/kahjum osaku kohta (eurodes) -0,19 0,03 -
-------------------------------------------------------------------------------
Peamised finantsseisundi näitajad
Tuhandetes eurodes 31.12.2023 31.12.2022 Muutus
-------------------------------------------------------------------------------
Kasutuses olevad kinnisvarainvesteeringud 250 385 333 123 -24,8%
Varade brutoväärtus (GAV) 261 138 343 963 -24,1%
Intressikandvad laenud ja võlakirjad 143 742 194 569 -26,3%
Kohustised kokku 151 606 210 308 -27,9%
IFRS varade puhasväärtus (IFRS NAV) 109 532 133 655 -18,0%
EPRA puhas taastamisväärtus (EPRA NRV) 114 205 141 943 -19,5%
-------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------
Ringluses olevate osakute arv 119 635 429 119 635 429 -
Osaku puhasväärtus - IFRS NAV osaku kohta
(eurodes) 0,9156 1,1172 -18,0%
EPRA puhas taastamisväärtus (NRV) osaku kohta
(eurodes) 0,9546 1,1865 -19,5%
-------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------
Laenu ja väärtuse suhe (%) 57,3% 58,4% -
Keskmine sisemine intressimäär (%) 5,2% 3,0% -
-------------------------------------------------------------------------------
Fondi portfelli keskmine tegelik täitumus oli 2023. aastal 83,7% (2022: 92,1%).
Seisuga 31. detsember 2023 oli täitumus 81,1% (31. detsember 2022: 90,5%).
Täitumuse langus tulenes peamiselt sellest, et Upmalas Biroji bürookompleksi
põhirentniku leping lõppes ja EMERGN otsustas vähendada oma rendipinda LNK
Centres. Fondil õnnestus sõlmida pikaajaline leping, mille alusel annab rendile
4 128 m2 nimekas Upmalas Biroji bürookompleksis. Uueks ankurrentnikuks on Läti
Politsei, kes täitis osa SEB poolt 2023. aasta augustis tühjaks jäänud pinnast.
Mõned uued rendilepingud sõlmiti 2023. aasta IV ja 2024. aasta I kvartalis kokku
5 102 m2 pinna rendile andmiseks ka Meraki büroohoones.
Oma olemasolevate kinnisvarainvesteeringute arendamise strateegia kohaselt on
Fond valinud Lätis asuvate büroo- ja kaubandushoonete haldamiseks uued
partnerid. Juhtkond usub, et see muudab Lätis asuvate pindade väljarentimise
kiiremaks.
Ülevaade Fondi kinnisvarainvesteeringutest seisuga 31. detsember 2023
Õiglane Renditav Otsene Esmane
väärtus(1) netopind tootlus puhastootlus
Kinnisvarainvesteering Segment
(tuhandetes Täitumuse
eurodes) (m(2)) 2023(2) 2023(3) määr
-------------------------------------------------------------------------------------
Vilnius, Leedu
Europa Kaubandus 36 437 17 047 3,8% 4,2% 84,5%
North Star Büroo 20 028 10 579 7,1% 7,2% 99,7%
Meraki Büroo 16 340 8 162 0,3% 0,4% 47,7%
-------------------------------------------------------------------------------------
Vilniuses kokku 72 805 35 788 4,4% 4,6% 80,6%
-------------------------------------------------------------------------------------
Riia, Läti
Upmalas Biroji Büroo 20 478 11 212 5,5% 6,4% 57,7%
Vainodes I Büroo 16 710 8 128 6,6% 8,2% 100,0%
LNK Centre Büroo 13 960 7 450 4,7% 5,0% 42,8%
Sky Kaubandus 5 660 3 259 8,2% 7,5% 100,0%
Galerija Centrs Kaubandus 64 592 19 306 2,8% 3,2% 80,4%
-------------------------------------------------------------------------------------
Riias kokku 121 400 49 355 4,2% 4,8% 74,1%
-------------------------------------------------------------------------------------
Tallinn, Eesti
Postimaja ja CC Plaza Kaubandus 19 810 9 232 3,7% 5,5% 95,6%
Postimaja ja CC Plaza Vaba aeg 13 240 9 139 6,7% 6,1% 94,3%
Lincona Büroo 14 370 10 775 6,6% 7,3% 83,5%
Pirita Kaubandus 8 760 5 425 6,1% 8,6% 97,1%
-------------------------------------------------------------------------------------
Tallinnas kokku 56 180 34 571 5,2% 6,5% 91,7%
-------------------------------------------------------------------------------------
Portfell kokku 250 385 119 714 4,5% 5,1% 81,1%
-------------------------------------------------------------------------------------
1. Põhineb viimasel, seisuga 31. detsember 2023 teostatud hindamisel,
hilisematel kapitalikuludel ja kajastatud kasutusõiguse varadel.
2. Otsese tootluse leidmiseks jagatakse annualiseeritud puhas äritulu
kinnisvarainvesteeringu soetusmaksumuse ja hilisemate kapitalikulude summaga.
3. Esmase puhastootluse leidmiseks jagatakse annualiseeritud puhas äritulu
kinnisvarainvesteeringu turuväärtusega.
KONSOLIDEERITUD KASUMI- JA MUU KOONDKASUMI ARUANNE
tuhandetes eurodes 2023 2022
-------------------------------------------------------------------------------
Renditulu 17 743 20 482
Teenustasutulu 6 008 5 974
Renditegevuse kulud -9 134 -9 026
-------------------------------------------------------------------------------
Puhas renditulu 14 617 17 430
Halduskulud -2 617 -3 133
Muu äritulu 44 278
Kahjum kinnisvarainvesteeringu müügist -4 047 -423
Kinnisvarainvesteeringute ümberhindluse kahjum -21 876 -2 914
-------------------------------------------------------------------------------
Ärikasum/-kahjum -13 879 11 238
-------------------------------------------------------------------------------
Finantstulud 104 1
Finantskulud -9 854 -6 312
-------------------------------------------------------------------------------
Finantstulud ja -kulud kokku -9 750 -6 311
-------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------
Maksueelne kasum/kahjum -23 629 4 927
-------------------------------------------------------------------------------
Tulumaks 656 -983
-------------------------------------------------------------------------------
Perioodi kasum/kahjum -22 973 3 944
-------------------------------------------------------------------------------
Tulevikus kasumisse või kahjumisse ümberliigitatav muu koondkasum
Rahavoogude riskimaandamise puhaskasum/kahjum -1 273 2 746
Rahavoogude riskimaandamise puhaskasumiga seotud tulumaks 123 -236
-------------------------------------------------------------------------------
Tulevikus kasumisse või kahjumisse ümberliigitatav
tulumaksujärgne muu koondkasum/-kahjum kokku -1 150 2 510
-------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------
Perioodi tulumaksujärgne koondkasum/?kahjum kokku -24 123 6 454
-------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------
Tava- ja lahustatud kasum/kahjum osaku kohta (eurodes) -0,19 0,03
-------------------------------------------------------------------------------
KONSOLIDEERITUD FINANTSSEISUNDI ARUANNE
Tuhandetes eurodes 31.12.2023 31.12.2022
--------------------------------------------------------------------
Põhivarad
Kinnisvarainvesteeringud 250 385 333 123
Immateriaalsed põhivarad 11 6
Materiaalsed põhivarad 4 1
Tuletisinstrumendid 295 2 228
Muud põhivarad 647 -
--------------------------------------------------------------------
Põhivarad kokku 251 342 335 358
--------------------------------------------------------------------
Käibevarad
Nõuded ostjate vastu ja muud nõuded 2 591 2 693
Ettemaksed 402 273
Tuletisinstrumendid 621 292
Raha ja raha ekvivalendid 6 182 5 347
--------------------------------------------------------------------
Käibevarad kokku 9 796 8 605
--------------------------------------------------------------------
Varad kokku 261 138 343 963
--------------------------------------------------------------------
Omakapital
Sissemakstud kapital 145 200 145 200
Rahavoogude riskimaandamise reserv 531 1 681
Jaotamata kahjum -36 199 -13 226
--------------------------------------------------------------------
Omakapital kokku 109 532 133 655
--------------------------------------------------------------------
Pikaajalised kohustised
Intressikandvad võlakohustised 64 158 124 017
Edasilükkunud tulumaksukohustised 2 774 7 490
Muud pikaajalised kohustised 1 079 1 240
--------------------------------------------------------------------
Pikaajalised kohustised kokku 68 011 132 747
--------------------------------------------------------------------
Lühiajalised kohustised
Intressikandvad võlakohustised 79 584 71 094
Võlad tarnijatele ja muud võlad 3 343 5 644
Tulumaksukohustis 6 10
Muud lühiajalised kohustised 662 813
--------------------------------------------------------------------
Lühiajalised kohustised kokku 83 595 77 561
--------------------------------------------------------------------
Kohustised kokku 151 606 210 308
--------------------------------------------------------------------
Omakapital ja kohustised kokku 261 138 343 963
--------------------------------------------------------------------
Lisainformatsiooni saamiseks palume kontakteeruda:
Tarmo Karotam
Baltic Horizon Fond, fondijuht
E-mail: tarmo.karotam@nh-cap.com
www.baltichorizon.com
Baltic Horizon Fond on registreeritud lepinguline avalik kinnine kinnisvarafond,
mida valitseb alternatiivfondivalitseja Northern Horizon Capital AS. Avaldamine:
GlobeNewswire, Nasdaq Tallinn, Nasdaq Stockholm, www.baltichorizon.com
(http://www.baltichorizon.com)
Saamaks börsiteateid ning uudiseid Baltic Horizon Fondilt tema projektide,
plaanide ja muu kohta, registreeruge aadressil www.baltichorizon.com
(https://www.globenewswire.com/Tracker?data=BKmCnx1cI6Z0i0PWdydPGXcNBi-
xfnf8I1jZNEThbSR0UhcUS3zHMoah0WypVJqT6Q_wJk9rzSJKdIUiRqnXR0pn3Hn1OprIPfiMiHyGx3U
=). Samuti on teil võimalik Baltic Horizon Fondi jälgida
aadressil www.baltichorizon.com
(https://www.globenewswire.com/Tracker?data=BKmCnx1cI6Z0i0PWdydPGXcNBi-
xfnf8I1jZNEThbSSZgDQ0vTQLmnUaYKhPQ_74CeR7QDrSalifdJMsZoO5EpacEzd71KuphfGMWCFx4N8
=) ning LinkedIn
(https://www.globenewswire.com/Tracker?data=fAtj9ulqnq3TWFix9GxpYNmPgRiMY8IWuwM0
BjFi8Pu-
jkxMrvBsdKI3PUOWKAifhzrLjJWCJFn59gacQUSHRmKXkP8DYjvSCdCZAPq5aE1vwJNaaK5lqpqf8i6D
RfuY), Facebook
(https://www.globenewswire.com/Tracker?data=hfP0Ns58rktpeCZqGwKIGcL-
4dTgu2WeBXeGPOnd7_97jAH2rGNsMSyFv2wxCn9bfeGl7vDPqTpEa3wg05wBEN3l2im38w4UH8kxavK_
Vno=), X
(https://www.globenewswire.com/Tracker?data=zyjDS0aQocWlu7qxR55iR13DkbgTzcuBf99_
D-EHrbAhHwg-KrFETegOV9xrfbG9O9AW2eOaUnIxGJZGaHT2AQ==) ja YouTube
(https://www.globenewswire.com/Tracker?data=FWK0qZ1Piix2rTD781GfT4P9ErqYqf9Jd3fh
frcXvvo0rV7HcWq1w-EWGrtuLEy5DQmUxFXo2fg6HgGryRxrV7BGN37PRiIRKIhXdfo7bHM=)
keskkondades.
Käesolev teade sisaldab informatsiooni, mille Fondivalitseja on kohustatud
avaldama Euroopa Liidu turukuritarvituse määruse kohaselt. Informatsioon esitati
avaldamiseks 29.03.2024 kell 11:35 Eesti aja järgi ülalmainitud
avaldamiskanalite esindajatele.
Pealkiri
Baltic Horizon Fund consolidated audited results for 2023
Teade
Management Board of Northern Horizon Capital AS has approved the audited
financial results of Baltic Horizon Fund (the Fund) for the year 2023. The
financial results remained unchanged compared to the preliminary disclosure on
15 February 2024.
Executing our strategy
In a challenging economic landscape characterized by inflation, interest rate
volatility, and recent geopolitical events, the Fund has assessed various
strategic options to navigate these complexities and ensure future growth. Over
the past year, our focus has been on reshaping our strategy to foster
sustainable value, concentrating efforts on avenues that promise reliable and
consistent growth for our investors. In light of prevailing market conditions,
we firmly believe that the execution of the 'Modern City Life' strategy,
introduced to investors in summer 2023, is paramount to their best interests.
In the coming years, we expect two thirds of the Fund's NOI to come from the
centrally located 'Modern City Life' multi-functional assets. These spaces are
meticulously designed to ignite, elevate and enrich the lives of modern citizens
and communities. The remaining results are expected to be derived primarily from
government-rented premises and select suburban supermarkets and other segments.
Our value proposition hinges on quality, flexibility, sustainability, and
remarkable service, underpinned by strategic locations tailored to meet the
evolving needs of our clientele.
The focus of the Fund management team is and will be on these major objectives:
* Portfolio occupancy of at least 90% by end of 2024;
* Loan-to-Value target at 50% or lower and repayment of the bonds maturing in
2024;
* To consider disposing of non-strategic assets over the next 18 months;
* Clear ESG and refurbishment strategy for the next 1-2 years with an aim to
reach the portfolio's NOI potential of EUR 18 million by 2027;
* Maintaining 100% BREEAM or LEED certified portfolio;
* Achieving not less than 4 stars from GRESB assessment.
In order to reach those targets, the Fund has been investing in the new concepts
of our centrally located assets and already introduced the first new anchor
tenants such as ARKET, H&M Home, IKI and food halls Dialogai and BURZMA into the
properties. The Fund has been decreasing its vacancies in Q4 2023-Q1 2024 and
while there could be some fluctuations in the occupancy over the coming
quarters, considering the ongoing lease negotiations with several anchor tenants
and with the recently signed new leases of more than 13,000 sq. m including
those in Upmalas Biroji and Meraki, we believe that the portfolio occupancy goal
of 90% is attainable as many of the new tenants are able to move in during
2024. Most of the new leases will start generating rental income from Q2 2024
onwards.
Equally importantly, the management team has been able to renegotiate the
majority of expiring bank loans and in some cases refinance at more suitable
terms. Additionally, we have divested mature Lithuanian assets in Duetto and
Domus PRO, yielding double-digit returns for our investors. These initiatives
align with our goal of fully repaying the short-term portion of the bonds issued
in May 2023. The Fund is in good cooperation with the bondholders and has an aim
to further improve its capital structure during 2024, positioning the Fund to
seize opportunities presented by the evolving market landscape.
Outlook
An important milestone in our financial journey was the refinancing of our EUR
50 million bond issue in Q2 2023. We carried out a new bond issue, raising EUR
42 million to optimize our capital structure. The first tranche, amounting to
EUR 20 million, matures in May 2024. Following the disposal of the Duetto
properties, the Fund proactively redeemed EUR 7.5 million of the first tranche
in August 2023.
Our management team remains committed to exploring additional divestment and
refinancing opportunities aimed at repaying the outstanding EUR 12.5 million of
the first tranche before its maturity date. In line with this commitment, we
have successfully negotiated new loans with Shiauli? bankas for Europa and North
Star, resulting in an increase in the outstanding loan amounts for these assets
by EUR 8.6 million. The majority of received cash from these bank loans will be
allocated towards bond redemption and lowering the overall cost of financing.
The Fund has already announced a bond redemption of EUR 4.5 million on 8 April
2024.
Given the substantial increase in Meraki occupancy levels, the Fund is
strategically poised to explore leveraging opportunities for this asset.
Presently, our management team is actively engaged in discussions with leading
banks across Lithuania to assess potential financing options. The proceeds from
bank financing would be mainly used for the repayment of the outstanding short-
term bond tranche.
Management is also proactively negotiating with banks to extend the short-term
loans of Galerija Centrs and LNK Centre. The team is working to create a new
strategy for the properties, which would strengthen their cash flow position and
would allow securing financing at better conditions.
Looking ahead, the Fund is determined to execute multiple early redemptions of
bonds in 2024 through a combination of refinancing activities and potential
asset disposals. These actions are aligned with our overarching strategy to
gradually reduce leverage levels, with the ultimate goal of reaching a leverage
ratio of approximately 50% or lower after all planned refinancing activities in
2024.
Baltic Horizon achieves a 100% BREEAM certified portfolio
Baltic Horizon Fund announced the successful BREEAM certification of its
remaining retail assets thus becoming a member of an elite group of Baltic real
estate investment companies to certify its entire portfolio according to the
highest international environmental standards. The portfolio currently consists
of 12 properties. The last to receive its certification was the historic
building of Galerija Centrs in Riga that received an impressive BREEAM Very Good
certification.
GRESB benchmarking
In Q3 2023, Baltic Horizon maintained the GRESB 4-star rating for the second
year in a row. In the assessment, the Fund achieved a total score of 82 out of
100, representing the third highest GRESB score in the 'Northern Europe |
Diversified - Office/Retail | Listed' peer group. The GRESB Real Estate
Assessment is an investor driven global ESG benchmark and reporting framework
for listed property companies, private property funds, developers and investors
that invest directly in real estate. The achievement of GRESB ratings confirms
the Fund's continuous efforts in the ESG field.
Net result and net rental income
In 2023, the Group recorded a net loss of EUR 23.0 million against a net profit
of EUR 3.9 million for 2022. The net result was strongly impacted by the
negative valuation result of EUR 21.9 million. In 2022, the valuation resulted
in a net fair value loss of EUR 2.9 million. The sale of the shares in BH Domus
Pro UAB, which owns a retail park and an office building, and BH Duetto UAB,
which owns two office buildings, resulted in the loss on disposal of EUR 4.0
million. The net result was also impacted by the higher financial expenses.
Earnings per unit for 2023 were negative at EUR -0.19 (2022: positive at EUR
0.03). Audit expenses for 2023 amounted to EUR 163 thousand and remained at the
same level as in the previous year (2022: EUR 162 thousand).
The Group earned net rental income of EUR 14.6 million in 2023 (2022: EUR 17.4
million). The results for 2023 include two months' net rental income of the
Domus Pro Retail and Office property (EUR 0.3 million) and five months' net
rental income of the Duetto properties (EUR 1.2 million), which were sold in
February and May 2023, respectively. The net rental income of the same portfolio
mix (like-for-like portfolio) remained at a level similar to the previous year.
On an EPRA like-for-like basis, portfolio net rental income was slightly below
the previous year (-0.2%), mainly due to vacancies in office properties in
Latvia due to the expiry of the agreement with the main tenant in Upmalas Biroji
BC and EMERGN's decision to reduce their rented area in LNK Centre.
Investment properties
At the end of 2023, the Baltic Horizon Fund portfolio consisted of 12 cash flow
generating investment properties in the Baltic capitals. The fair value of the
Fund's portfolio was EUR 250.4 million (31 December 2022: EUR 333.1 million) and
incorporated a total net leasable area of 119.7 thousand sq. m. During 2023 the
Group sold the Domus PRO buildings for approximately EUR 23.5 million and the
Duetto I and Duetto II buildings for approximately EUR 37 million, invested EUR
1.1 million in reconstruction projects and EUR 2.3 million in the existing
property portfolio.
Gross Asset Value (GAV)
At the end of 2023, the Fund's GAV was EUR 261.1 million (31 December 2022: EUR
344.0 million), 24.1% lower than at the end of 2022. The decrease is mainly
related to the sale of the shares in BH Domus Pro UAB and BH Duetto UAB and the
negative property revaluation.
Net Asset Value (NAV)
At the end of 2023, the Fund's NAV was EUR 109.5 million (31 December 2022: EUR
133.7 million). Compared to the year-end 2022, the Fund's NAV decreased by
18.0%. The operational performance result was offset by the EUR 21.9 million
loss on property valuations and EUR 4.0 million loss from the disposal of the BH
Domus Pro UAB and BH Duetto UAB shares. These were the main factors behind the
fall in the Fund's NAV. Excluding the impact of valuations, the NAV at the end
of 2023 would have been EUR 131.4 million or EUR 1.098 per unit. As of 31
December 2023, IFRS NAV per unit decreased to EUR 0.9156 (31 December 2022: EUR
1.1172), while EPRA net tangible assets and EPRA net reinstatement value were
EUR 0.9546 per unit (31 December 2022: EUR 1.1865). EPRA net disposal value was
EUR 0.9122 per unit (31 December 2022: EUR 1.1143).
Interest-bearing loans and bonds
As of 31 December 2023 interest-bearing loans and bonds (excluding lease
liabilities) were EUR 143.5 million (31 December 2022: EUR 194.6 million).
Outstanding bank loans decreased due to the repayment of the Domus Pro and
Duetto loans, part of Europa and Kontor SIA loans and regular bank loan
amortisation. Also, the Fund redeemed a part of the bonds in the amount of EUR
7.5 million on 1 August 2023. The redemption was accompanied by the reduction of
the nominal value of the bonds to EUR 82,142.85 per bond. The total nominal
amount of the bonds before the redemption was EUR 42,000,000 and after the
redemption is EUR 34,499,997. Annual loan amortisation accounted for 1.4% of
total debt outstanding.
Cash flow
Cash inflow from core operating activities in 2023 amounted to EUR 10.8 million
(2022: cash inflow of EUR 15.3 million). Cash inflow from investing activities
was EUR 20.4 million (2022: cash outflow of EUR 9.7 million) due to the sale of
the shares in BH Domus Pro UAB and BH Duetto UAB. Cash outflow from financing
activities was EUR 30.4 million (2022: cash outflow of EUR 16.4 million). In
2023, the Fund redeemed and issued bonds, repaid the Domus Pro and part of the
Europa loan, and paid regular interest on bank loans and bonds. In March 2023,
the Fund repaid the Domus Pro loan (EUR 11.0 million) and EUR 6.0 million of the
Europa loan using the proceeds from the sale of the shares in BH Domus Pro UAB.
In May the Fund redeemed its EUR 50 million unsecured 5-year bond issue,
completed a private placement of 5-year bonds and issued bonds in the total
volume of EUR 42 million. In August the Fund early redeemed a part of the bonds
in the amount of EUR 7.5 million. During August, the Fund successfully
refinanced the Kontor SIA loan until 2028, reducing the original Kontor SIA loan
by EUR 1.2 million. At the end of 2023, the Fund's consolidated cash and cash
equivalents amounted to EUR 6.2 million (31 December 2022: EUR 5.3 million).
Key earnings figures
EUR '000 2023 2022 Change (%)
-------------------------------------------------------------------------------
Net rental income 14,617 17,430 (16.1%)
Administrative expenses (2,617) (3,133) (16.5%)
Losses on disposal of investment properties (4,047) (423) (856.7%)
Valuation losses on investment properties (21,876) (2,914) (650.7%)
Operating (loss) profit (13,879) 11,238 (223.5%)
Net financial expenses (9,750) (6,311) (54.5%)
(Loss) profit before tax (23,629) 4,927 (579.6%)
Income tax 656 (983) 166.7%
-------------------------------------------------------------------------------
Net (loss) profit for the period (22,973) 3,944 (682.5%)
-------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------
Weighted average number of units
outstanding (units) 119,635,429 119,635,429 -
Earnings per unit (EUR) (0.19) 0.03 -
-------------------------------------------------------------------------------
Key financial position figures
EUR '000 31.12.2023 31.12.2022 Change (%)
-------------------------------------------------------------------------------
Investment properties in use 250,385 333,123 (24.8%)
Gross asset value (GAV) 261,138 343,963 (24.1%)
Interest-bearing loans and bonds 143,742 194 569 (26.3%)
Total liabilities 151,606 210,308 (27.9%)
IFRS Net asset value (IFRS NAV) 109,532 133,655 (18.0%)
EPRA Net Reinstatement Value (EPRA NRV) 114,205 141,943 (19.5%)
-------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------
Number of units outstanding (units) 119,635,429 119,635,429 -
IFRS Net asset value (IFRS NAV) per unit
(EUR) 0.9156 1.1172 (18.0%)
EPRA Net Reinstatement Value (EPRA NRV) per
unit (EUR) 0.9546 1.1865 (19.5%)
-------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------
Loan-to-Value ratio (%) 57.3% 58.4% -
Average effective interest rate (%) 5.2% 3.0% -
-------------------------------------------------------------------------------
During 2023, the average actual occupancy of the portfolio was 83.7% (2022:
92.1%). The occupancy rate as of 31 December 2023 was 81.1% (31 December
2022: 90.5%). The decrease in occupancy rate over the year was mostly influenced
by the expiry of the agreement with the main tenant in Upmalas Biroji BC and
EMERGN's decision to reduce their rented area in LNK Centre. The Fund has
successfully managed to sign a long-term lease for 4,128 sq. m in the renowned
Upmalas Biroji building with the anchor tenant Latvian State Police, which
partially filled the space vacated by SEB in August 2023. Some new lease
agreements were also signed in the Meraki office building in Q4 2023 and Q1
2024 for a total area of approx. 5,102 sq. m.
As part of its strategy for the development of existing properties, the Fund has
chosen new partners to manage its office and retail properties in Latvia. The
management team believes that this change will speed up the leasing process in
Latvia.
Overview of the Fund's investment properties as of 31 December 2023
Direct Net
Fair property initial
Property name Sector value(1) NLA yield yield
Occupancy
(EUR '000) (sq. m) 2023(2) 2023(3) rate
-------------------------------------------------------------------------------
Vilnius,
Lithuania
Europa SC Retail 36,437 17,047 3.8% 4.2% 84.5%
North Star Office 20,028 10,579 7.1% 7.2% 99.7%
Meraki Office 16,340 8,162 0.3% 0.4% 47.7%
-------------------------------------------------------------------------------
Total Vilnius 72,805 35,788 4.4% 4.6% 80.6%
-------------------------------------------------------------------------------
Riga, Latvia
Upmalas Office
Biroji BC 20,478 11,212 5.5% 6.4% 57.7%
Vainodes I Office 16,710 8,128 6.6% 8.2% 100.0%
LNK Centre Office 13,960 7,450 4.7% 5.0% 42.8%
Sky SC Retail 5,660 3,259 8.2% 7.5% 100.0%
Galerija Retail
Centrs 64,592 19,306 2.8% 3.2% 80.4%
-------------------------------------------------------------------------------
Total Riga 121,400 49,355 4.2% 4.8% 74.1%
-------------------------------------------------------------------------------
Tallinn,
Estonia
Postimaja &
CC Plaza Retail
complex 19,810 9,232 3.7% 5.5% 95.6%
Postimaja &
CC Plaza Leisure
complex 13,240 9,139 6.7% 6.1% 94.3%
Lincona Office 14,370 10,775 6.6% 7.3% 83.5%
Pirita SC Retail 8,760 5,425 6.1% 8.6% 97.1%
-------------------------------------------------------------------------------
Total Tallinn 56,180 34,571 5.2% 6.5% 91.7%
-------------------------------------------------------------------------------
Total
portfolio 250,385 119,714 4.5% 5.1% 81.1%
-------------------------------------------------------------------------------
1. Based on the latest valuation as of 31 December 2023 and recognised right-
of-use assets.
2. Direct property yield (DPY) is calculated by dividing annualized NOI by the
acquisition value and subsequent capital expenditure of the property.
3. The net initial yield (NIY) is calculated by dividing annualized NOI by the
market value of the property.
CONSOLIDATED STATEMENT OF PROFIT OR LOSS AND OTHER COMPREHENSIVE INCOME
EUR '000 2023 2022
-------------------------------------------------------------------------------
Rental income 17,743 20,482
Service charge income 6,008 5,974
Cost of rental activities (9,134) (9,026)
-------------------------------------------------------------------------------
Net rental income 14,617 17,430
Administrative expenses (2,617) (3,133)
Other operating income 44 278
Losses on disposal of investment properties (4,047) (423)
Valuation losses on investment properties (21,876) (2,914)
-------------------------------------------------------------------------------
Operating profit (loss) (13,879) 11,238
-------------------------------------------------------------------------------
Financial income 104 1
Financial expenses (9,854) (6,312)
-------------------------------------------------------------------------------
Net financial expenses (9,750) (6,311)
-------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------
Profit (loss) before tax (23,629) 4,927
-------------------------------------------------------------------------------
Income tax charge 656 (983)
-------------------------------------------------------------------------------
Profit (loss) for the period (22,973) 3,944
-------------------------------------------------------------------------------
Other comprehensive income that is or may be reclassified to profit or loss in
subsequent periods
Net gain (loss) on cash flow hedges (1,273) 2,746
Income tax relating to net gain (loss) on cash flow hedges 123 (236)
-------------------------------------------------------------------------------
Other comprehensive income (expense), net of tax, that is
or may be reclassified to profit or loss in subsequent
periods (1,150) 2,510
-------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------
Total comprehensive income (expense) for the period, net of
tax (24,123) 6,454
-------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------
Basic and diluted earnings per unit (EUR) (0.19) 0.03
-------------------------------------------------------------------------------
CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION
EUR '000 31.12.2023 31.12.2022
----------------------------------------------------------------------
Non-current assets
Investment properties 250,385 333,123
Intangible assets 11 6
Property, plant and equipment 4 1
Derivative financial instruments 295 2,228
Other non-current assets 647 -
----------------------------------------------------------------------
Total non-current assets 251,342 335,358
----------------------------------------------------------------------
Current assets
Trade and other receivables 2,591 2,693
Prepayments 402 273
Derivative financial instruments 621 292
Cash and cash equivalents 6,182 5,347
----------------------------------------------------------------------
Total current assets 9,796 8,605
----------------------------------------------------------------------
Total assets 261,138 343,963
----------------------------------------------------------------------
Equity
Paid in capital 145,200 145,200
Cash flow hedge reserve 531 1,681
Retained earnings (36,199) (13,226)
----------------------------------------------------------------------
Total equity 109,532 133,655
----------------------------------------------------------------------
Non-current liabilities
Interest-bearing loans and borrowings 64,158 124,017
Deferred tax liabilities 2,774 7,490
Other non-current liabilities 1,079 1,240
----------------------------------------------------------------------
Total non-current liabilities 68,011 132,747
----------------------------------------------------------------------
Current liabilities
Interest-bearing loans and borrowings 79,584 71,094
Trade and other payables 3,343 5,644
Income tax payable 6 10
Other current liabilities 662 813
----------------------------------------------------------------------
Total current liabilities 83,595 77,561
----------------------------------------------------------------------
Total liabilities 151,606 210,308
----------------------------------------------------------------------
Total equity and liabilities 261,138 343,963
----------------------------------------------------------------------
For more information, please contact:
Tarmo Karotam
Baltic Horizon Fund manager
E-mail tarmo.karotam@nh-cap.com
www.baltichorizon.com
The Fund is a registered contractual public closed-end real estate fund that is
managed by Alternative Investment Fund Manager license holder Northern Horizon
Capital AS. Both the Fund and the Management Company are supervised by the
Estonian Financial Supervision Authority.
To receive Nasdaq announcements and news from Baltic Horizon Fund about its
projects, plans and more, register on www.baltichorizon.com
(https://www.globenewswire.com/Tracker?data=BKmCnx1cI6Z0i0PWdydPGXcNBi-
xfnf8I1jZNEThbSSZgDQ0vTQLmnUaYKhPQ_74CeR7QDrSalifdJMsZoO5EpacEzd71KuphfGMWCFx4N8
=). You can also follow Baltic Horizon Fund on www.baltichorizon.com
(https://www.globenewswire.com/Tracker?data=BKmCnx1cI6Z0i0PWdydPGXcNBi-
xfnf8I1jZNEThbSSZgDQ0vTQLmnUaYKhPQ_74CeR7QDrSalifdJMsZoO5EpacEzd71KuphfGMWCFx4N8
=) and on LinkedIn
(https://www.globenewswire.com/Tracker?data=fAtj9ulqnq3TWFix9GxpYNmPgRiMY8IWuwM0
BjFi8Pu-
jkxMrvBsdKI3PUOWKAifhzrLjJWCJFn59gacQUSHRmKXkP8DYjvSCdCZAPq5aE1vwJNaaK5lqpqf8i6D
RfuY), Facebook
(https://www.globenewswire.com/Tracker?data=w_7InjopQLZsI8vq_Odrj3dZQIjkpB6N6vBV
gm0Bfan6h7clgawZwywkVbPntBDeSekoyIOy-CvR18EY0mFgxd78BPL9kje8JFWOOMFdGZs=), X
(https://www.globenewswire.com/Tracker?data=zyjDS0aQocWlu7qxR55iR13DkbgTzcuBf99_
D-EHrbAhHwg-KrFETegOV9xrfbG9O9AW2eOaUnIxGJZGaHT2AQ==) and YouTube
(https://www.globenewswire.com/Tracker?data=FWK0qZ1Piix2rTD781GfT4P9ErqYqf9Jd3fh
frcXvvo0rV7HcWq1w-EWGrtuLEy5DQmUxFXo2fg6HgGryRxrV7BGN37PRiIRKIhXdfo7bHM=).
This announcement contains information that the Management Company is obliged to
disclose pursuant to the EU Market Abuse Regulation. The information was
submitted for publication, through the agency of the above distributors, at
11:35 EET on 29 March 2024.