Market announcement
AS Pro Kapital Grupp
LEI code
097900BGM10000061519
Size of the entity
Large group
Economic activities
Financial and Insurance Activities
Country of registered office
Estonia
General information
Categories
Management interim statement or quarterly financial report
Unique data record identifier
8610
Attachments
Submission date and time
26.02.2021 19:00:00
Content of announcement in Estonian
Title
Pro Kapitali nõukogu kinnitas 2020. a IV kvartali ja 12 kuu konsolideeritud vahearuande (auditeerimata)
Message
TEGEVUSARUANNE
Tegevjuhi ülevaade
2020. aasta on olnud võrdlemisi turbulentne. Aastat jäävad meenutama uus SARS-
CoV 2 viirus ning COVID-19 pandeemia levik, mistõttu on paljud majandussektorid
kahju kannatanud. Samuti ei ole pandeemiast puutumata jäänud meie grupi
tegevusvaldkonnad. Samas, hoolimata otseset negatiivsest mõjust rendi- ja
majutussegmendile, oleme näinud ebatavaliselt kõrget huvi meie eluaseme
kinnisvarale, mistõttu vaatame tulevikku optimistlikult.
Aasta olulisimad sündmused:
- tagatud võlakirjade refinantseerimine ja uute võlakirjade emiteerimine
veebruaris kogumahus 28,5 miljonit eurot ning võlakirjade noteerimine Nasdaq
Stockholmi börsil juulikuus;
- valdava osa konverteeritavate võlakirjade PKG1-PKG7 refinantseerimine ning
uute mittekonverteeritavate ja tagamata võlakirjade emiteerimine kogumahus 8,7
miljonit eurot;
- Ratsuri Majad arendusprojekti ehitusega alustamine.
Kinnisvaraarendus
Oleme aktiivselt arendanud oma Ratsuri Majade ja Kalaranna Kvartali projekte
ning valmistanud ette projektdokumentatsiooni järgnevate arendusprojektide
etappideks Tallinnas. 2020. aastal ei valminud meil ühtegi arendusprojekti ning
seetõttu müüsime valminud kinnisvara varusid. Oleme näinud üllatavalt suurt huvi
meie uute arendusprojektide vastu ning eelmüügid on ületanud meie ootuseid.
Näiteks on Ratsuri Majade projekti 39-st korterist enne hoone valmimist müüdud
või broneeritud kõik korterid. Sellel aastal alustatud arendusprojektis Kindrali
Majad oli üle poolte korteritest broneeritud või müüdud enne hoone ehituslepingu
sõlmimist. Sel kevadel lõpetame Ratsuri Majade ehituse ning suve hakul hakkame
üle andma Kalaranna Kvartali kortereid, kus neljas etapis ehitatakse välja
kaheksa hoonet, milles on kokku 240 korterit. Tänaseks on müüdud või broneeritud
70% korteritest. Värskelt alustatud Kindrali Majade arendusprojektis valmivad
2022. aasta suveks kahes elamukompleksis 129 korterit. Tänaseks on üle 76%
korteritest müüdud või broneeritud.
Riias oleme peaasjalikult keskendunud luksuskorterite müügile River Breeze
Residence'is. Oleme tänaseks saanud ehitusloa City Oasis 326 korteriga
elamukvartalile, mida iseloomustab rahulik ja roheline elukeskkond keset
kesklinna. Plaanime ehitusprotsessiga alustada niipea, kui kinnisvaraturu
olukord on meie hinnangul selleks sobiv. Kahjuks ei ole Läti kinnisvarasektor
olnud sama aktiivne kui naaberriikides Eestis ja Leedus. Oleme seda tendentsi
tõdenud ka varasematel aastatel ning kindlasti mõjutavad olukorda tugevalt ka
pankade jäigad finantseerimistingimused.
2019. aastal valmis meil Vilniuses viie elamu ja 115 korteriga arendusprojekt
Shaltiniu Namai Attico. Grupi kinnisvaramüüki 2020. aastal on peamiselt vedanud
Leedu turg. Tänaseks on meil müümata veel vaid 5 korterit, millest 2 on
broneeritud. Oleme hetkel kavandamas projekti järgmist faasi, milles saavad
olema linnavillad ning ärihoone. Ehitusega on kavas alustada veel sellel aastal.
Ettevõtte käive kinnisvara müügist sõltub elamuarenduste valmimise ajast, kuna
müügitulu kajastatakse hetkel, kui sõlmitakse notariaalne müügileping.
Käesoleval aastal ühtegi ehitust ei valminud ning jätkasime varudes olevate
objektide müüki, mistõttu 2020. aastal müügitulu vähenes võrreldes eelneva
perioodiga.
T1 Mall of Tallinn
3. aprillil algatas Harju Maakohus Grupi tütarettevõtte AS-i Tallinna
Moekombinaat (TMK) saneerimismenetluse. 14. augustil 2020 otsustas maakohus
saneerimis-menetluse protsessi tühistada põhjusel, et AS Tallinna Moekombinaat
on väidetavalt püsivalt maksevõimetu. TMK vaidlustas otsuse, samuti esitasid
määruskaebuse kolm TMK võlausaldajat. Tallinna Ringkonnakohus jättis oma 29.
jaanuar 2020 otsusega määruskaebuse rahuldamata ning TMK otsustas nimetatud
määruse vaidlustada ning esitas määruskaebuse Eesti Vabariigi Riigikohtule
menetlemiseks.
Saneerimismenetlus kestab ning saneerimismenetluse algatamise tingimused
kehtivad jätkuvalt AS-i Tallinna Moekombinaat suhtes. T1 Mall of Tallinn on
kõigile klientidele avatud ning jätkab tavapärase äritegevusega.
Saneerimismenetluse eesmärk on tagada normaalse igapäevase majandustegevuse
jätkumine, kaitstes investorite, töötajate, võlausaldajate ja kõigi
koostööpartnerite õigusi ja huve. Saneerimisprotsess hõlmab ainult AS-i Tallinna
Moekombinaat ja sellel puudub otsene mõju ühelegi teisele AS-i Pro Kapital Grupp
kontserni kuuluvale ettevõttele. Ükski grupi ettevõte ei ole taganud AS-i
Tallinna Moekombinaat kohustusi. Kui peaks realiseeruma saneerimisprotsessi
negatiivne stsenaarium ning AS-ile Tallinna Moekombinaat kuulutatakse välja
pankrot, kannab AS Pro Kapital Eesti kahju maksimaalselt 26 miljonit eurot, sh
on laen summas 22,2 miljonit, intressid summas 3,3 miljonit ja tasumata arved
summas 0,5 miljonit eurot 31. detsember 2020 seisuga. Kogu võimalik negatiivne
mõju kontsernile oleks 39 miljonit eurot (sisaldades esialgset investeeringut
tütarettevõtte aktsiakapitali). Siiski ei avaldaks negatiivne stsenaarium mõju
kontserni likviidsusele ega lühiajalistele rahavoogudele. Selline olukord
avaldaks mõju kontserni pikaajalistele rahavoogudele eelkõige laenude ning
intressimaksetega seoses.
Hotellindus
Eelmine kevad ja aasta lõpp avaldasid tugevat mõju meie Saksamaal, Bad
Kreuznachis, asuva hotelli PK Parkhotel Kurhaus tegevusele. Tulenevalt COVID-19
poolt põhjustatud piirangutest oli hotell suletud märtsist juuni lõpuni ning
suleti uute piirangute tõttu taas Novembrist. COVID-19 poolt põhjustatud mõju
majandus-tulemustele on olnud suur: käive on aastaga vähenenud 2,2 miljoni euro
võrra ning puhaskasum 0,6 miljoni võrra. Saksa valitsus on toetanud PK Parkhotel
Kurhaus'i opereerivat ettevõtet pikaajalise tagatiseta laenuga summas 500 000
eurot ning tagastamatu tegevustoetusega 134 tuhat eurot. Valitsusepoolne abi on
aidanud toetada ettevõtet sel ebakindlal ajal. Hotell pole seni pidanud töötajad
koondama ning on ühtlasi saanud riigilt palgatoetust. Kohandame oma
kavandatavaid tegevusi lähtuvalt muutustest tegevuskeskkonnas ja Saksa riigi
poolt kehtestatavatest piirangutest.
Aasta 2020 on esitanud kõigile ootamatuid väljakutseid ning suure tõenäosusega
võib olukord ka jätkuda. Teeme oma pikaajalisi otsuseid teadlikult ja
konservatiivsusest lähtuvalt. Kindlasti avab uus olukord negatiivse kõrval
võimalusi ka uuteks väljavaadeteks ja ootusteks. Tarbimine ning käitumuslikud
hoiakud on muutumises, mis annab meile võimaluse kohaneda ning pakkuda välja
uusi lahendusi ja väärtuseid. Jätkame põhifookuse hoidmist töös olevatel ning
kavandatavatel projektidel, valminud kinnisvara müügil ning panustame tavapärase
tegevuse taastamisse oma rendi- ja majutusvaldkonnas.
Paolo Michelozzi
Ettevõtte juht
Peamised finantsnäitajad
Ettevõtte kogukäive oli 2020. aastal 19,2 miljonit eurot, mis on 65% väiksem kui
võrdlusperioodil (2019 12 kuud: 55,3 miljonit eurot). Neljanda kvartali
kogukäive ulatus 5,6 miljoni euroni vähenedes võrdlusperioodi 18,0 miljoni euro
kogukäibe suhtes 69%. Ettevõtte käive kinnisvara müügist sõltub elamuarenduste
valmimise ajast, kuna müügitulu kajastatakse hetkel, kui sõlmitakse notariaalne
müügileping ja ruumid antakse ostjale üle. 2019. aasta suuremat müügikäivet
mõjutas eluhoonete valmimine Kristina Majade ning Shaltini? Namai Attico
arendustes. 2020. aastal keskendus Ettevõte River Breeze Residence ja Shaltini?
Namai Attico arenduste korterite müügile.
2020. aasta brutokasum vähenes 57% võrra ja moodustas 6,8 miljonit eurot
võrrelduna 15,8 miljoni euroga samal perioodil 2019. aastal. Neljanda kvartali
brutokasum oli 1,4 miljonit eurot võrrelduna 4,1 miljoni euroga
võrdlusperioodil. Brutokasumimäär kasvas 23% võrra.
2020. aasta ärikahjum moodustas 40,9 miljonit eurot võrrelduna 15,2 miljoni
eurose ärikahjumiga võrdlusperioodil. Neljanda kvartali ärikahjum oli 42,1
miljonit eurot. Möödunud aasta sama perioodi ärikahjum oli 22,1 miljonit eurot.
Ettevõtte ärikahjumit on suuresti mõjutanud kinnisvarainvesteeringute
ümberhindlusest tekkinud mitterahaline kahju. Kinnisvara ümberhindluse kogumõju
tulemile on -41,9 miljonit eurot (lisa 8), millest enamuse moodustab T1 Mall of
Tallinn kinnisvarainvesteeringust saadud väärtuse langus seoses madalama
rahavoogude genereerimise võimekusega.
2020. aasta puhaskahjum oli 57,3 miljonit eurot ning neljanda kvartali kahjum
oli 46,2 miljonit eurot. Võrdlusperioodil oli puhaskahjum vastavalt 29,2
miljonit eurot ja 26,1 miljonit eurot. Lisaks kinnisvarainvesteeringute
ümberhindlusest tekkinud mitterahalisele kahjule mõjutas puhaskahjumit
negatiivselt ka AS-i Tallinna Moekombinaat kõrge intressikulu.
Rahavood põhitegevusest olid 2020. aastal negatiivsed 7,7 miljonit eurot
võrreldes genereeritud 20,4 miljoni euroga samal perioodil 2019. aastal.
Neljandas kvartalis kasutati põhitegevuses 3,1 miljonit eurot, samas kui
võrdlusperioodil tõi põhitegevus rahalisi vahendeid summas 13,7 miljonit eurot.
Aktsia puhasväärtus oli 31. detsember 2020 seisuga 0,25 eurot võrreldes 1,26
euroga 31. detsembril 2019 a.
Peamised tulemusnäitajad
2019
2020 2019 2020 IV kvartal 2019
12 kuud 12 kuud IV kvartal (korri-geeritud) IV kvartal
-------------------------------------------------------------------------------
Käive (tuhat eurot) 19 234 55 276 5 619 17 993 17 993
Brutokasum (tuhat
eurot) 6 775 15 809 1 404 4 069 4 069
Brutokasum, % 35% 29% 25% 23% 23%
Ärikasum / -kahjum
(tuhat eurot) -40 933 -15 178 -42 069 -22 065 -22 063
Ärikasum / -kahjum, % -213% -27% -749% -123% -123%
Puhaskasum / -kahjum
(tuhat eurot) -57 281 -29 172 -46 196 -26 099 -26 031
Puhaskasum / -kahjum, % -298% -53% -822% -145% -145%
Kasum / -kahjum aktsia
kohta (eurot) -0,95 -0,48 -0,76 -0,43 -0,43
31.12.2020 31.12.2019
------------------------------------------------------------
Varad kokku (tuhat eurot) 183 380 210 821
Kohustused kokku (tuhat eurot) 169 095 139 255
Omakapital kokku (tuhat eurot) 14 285 71 566
Võla / omakapitali suhe * 15,26 1,94
Varade tootlus, % ** -29,1% -12,8%
Omakapitali tootlus, % *** -133,4% -34,4%
Aktsia puhasväärtus, eurot **** 0,25 1,26
* võla / omakapitali suhe = kohustused kokku / omakapital kokku
** varade tootlus = puhaskasum/-kahjum / varad kokku (keskmine)
*** omakapitali tootlus = puhaskasum/-kahjum / omakapital kokku (keskmine)
**** aktsia puhasväärtus = omakapital kokku / aktsiate arv
KONSOLIDEERITUD FINANTSARUANDED
Konsolideeritud finantsseisundi vahearuanne
tuhandetes eurodes 31.12.2020 31.12.2019
--------------------------------------------------------------------------
VARAD
Käibevara
Raha ja raha ekvivalendid 9 393 10 616
Lühiajalised nõuded 1 797 1 475
Varud 58 352 41 031
----------------------
Käibevara kokku 69 542 53 122
Põhivara
Pikaajalised nõuded 4 085 2 297
Materiaalne põhivara 7 023 7 146
Kasutusõigusega vara 357 519
Kinnisvarainvesteeringud 101 998 147 365
Immateriaalne põhivara 375 372
----------------------
Põhivara kokku 113 838 157 699
VARAD KOKKU 183 380 210 821
KOHUSTUSED JA OMAKAPITAL
Lühiajalised kohustused
Lühiajalised võlakohustused 79 939 111 759
Ostjate ettemaksed 7 866 3 974
Lühiajalised võlad tarnijatele 21 829 8 741
Maksukohustused 458 1 155
Lühiajalised eraldised 459 267
----------------------
Lühiajalised kohustused kokku 110 551 125 896
Pikaajalised kohustused
Pikaajalised võlakohustused 54 897 10 871
Muud pikaajalised kohustused 2 295 1 013
Edasilükkunud tulumaksukohustus 1 170 1 348
Pikaajalised eraldised 182 127
----------------------
Pikaajalised kohustused kokku 58 544 13 359
KOHUSTUSED KOKKU 169 095 139 255
Emaettevõtte aktsionäridele kuuluv omakapital
Aktsiakapital nimiväärtuses 11 338 11 338
Ülekurss 5 661 5 661
Kohustuslik reservkapital 1 134 1 134
Ümberhindluse reserv 3 262 3 262
Eelmiste perioodide jaotamata kasum 49 744 76 725
Aruandeperioodi puhaskasum/-kahjum -53 648 -26 981
----------------------
Emaettevõtte aktsionäridele kuuluv omakapital kokku 17 491 71 139
Mittekontrolliv osalus -3 206 427
OMAKAPITAL KOKKU 14 285 71 566
KOHUSTUSED JA OMAKAPITAL KOKKU 183 380 210 821
Konsolideeritud kasumi- ja koondkasumi vahearuanne
2019
IV kvartal
2020 2019 2020 (korri- 2019
tuhandetes eurodes 12 kuud 12 kuud IV kvartal geeritud) IV kvartal
-------------------------------------------------------------------------------
JÄTKUVAD
TEGEVUSVALDKONNAD
Äritulud
Müügitulu 19 234 55 276 5 619 17 993 17 993
Müüdud toodete ja
teenuste kulu -12 459 -39 467 -4 215 -13 924 -13 924
------------------------------------------------------
Brutokasum 6 775 15 809 1 404 4 069 4 069
Turustuskulud -621 -728 -193 -241 -240
Üldhalduskulud -5 587 -6 013 -1 748 -1 675 -1 674
Muud äritulud 478 95 368 39 39
Muud ärikulud -41 978 -24 341 -41 900 -24 257 -24 257
------------------------------------------------------
Ärikasum /-kahjum -40 933 -15 178 -42 069 -22 065 -22 063
Finantstulud 4 4 1 1 1
Finantskulud -15 998 -14 019 -3 985 -3 945 -3 879
------------------------------------------------------
Kahjum enne tulumaksu -56 927 -29 193 -46 053 -26 009 -25 941
Tulumaks -354 21 -143 -90 -90
------------------------------------------------------
Perioodi puhaskahjum -57 281 -29 172 -46 196 -26 099 -26 031
Aruandeperioodi
puhastulemi jaotus:
Emaettevõtte
omanikele kuuluv osa -53 648 -26 981 -42 975 -24 249 -24 181
Mittekontrolliv
osalus -3 633 -2 191 -3 221 -1 850 -1 850
------------------------------------------------------
Aruandeperioodi
koondkahjum kokku -57 281 -29 172 -46 196 -26 099 -26 031
Aruandeperioodi
puhastulemi jaotus:
Emaettevõtte
omanikele kuuluv osa -53 648 -26 981 -42 975 -24 249 -24 181
Mittekontrolliv
osalus -3 633 -2 191 -3 221 -1 850 -1 850
Perioodi kasum / -kahjum
aktsia kohta (euro) -0,95 -0,48 -0,76 -0,43 -0,43
Konsolideeritud rahavoogude vahearuanne
2019
IV kvartal
2020 2019 2020 (korri- 2019
tuhandetes eurodes 12 kuud 12 kuud IV kvartal geeritud) IV kvartal
-------------------------------------------------------------------------------
Põhitegevuse rahavood
Aruandeperioodi puhaskasum /
-kahjum -57 281 -29 172 -46 196 -26 098 -26 031
Korrigeerimised:
Materiaalse ja immateriaalse
põhivara kulum 416 399 105 105 105
Kasum
kinnisvarainvesteeringu
müügist 0 -3 0 -3 -3
Kahjum põhivara ja
immateriaalse põhivara maha
kandmisest 8 6 8 6 6
Põhivara väärtuse muutus -16 -15 -16 -15 -15
Kinnisvarainvesteeringute
väärtuse muutus 41 902 24 236 41 902 24 236 24 236
Finantstulud ja -kulud 15 994 14 016 3 984 3 945 3 878
Edasilükkunud tulumaksu
muutus -178 -656 -60 -66 -66
Muud mitterahalised muutused
(netosumma) -3 111 419 9 -2 026 -2 026
Muutused käibevahendites:
Lühiajalistes nõuetes ja
ettemaksetes -2 081 -630 -32 1 155 1 155
Varudes -13 011 18 276 -638 10 685 10 685
Kohustustes ja ettemaksetes 9 643 -6 412 -2 227 1 842 1 842
Eraldistes 59 -51 31 -36 -36
--------------------------------------------------
Põhitegevuse rahavood kokku -7 656 20 413 -3 130 13 730 13 730
Rahavood
investeerimistegevusest
Materiaalse põhivara
soetamine -94 -226 -68 -24 -24
Immateriaalse põhivara
soetamine -43 -74 -43 -28 -28
Kinnisvarainvesteeringute
soetamine -844 -6 019 -188 -523 -523
Laekumised
kinnisvarainvesteeringute
müügist 0 2 170 0 2 170 2 170
Saadud intressid 1 4 0 0 0
--------------------------------------------------
Rahavood
investeerimistegevusest
kokku -980 -4 145 -299 1 595 1 595
Rahavood
finantseerimistegevusest
Laekumised mitte-
konverteeritavatest
võlakirjadest 28 500 0 0 0 0
-33 0 -33 0 0
Mitte-konverteeritavate
võlakirjade lunastamine -28 000 -500 3 0 0
Saadud laenud 14 410 16 461 6 721 544 544
Tagastatud laenud -1 376 -21 551 -692 -8 912 -8 912
Kapitalirendi tagasimaksed -135 -192 -5 -63 -63
Makstud intressid ja muud
finantskulud -5 953 -6 910 -488 -3 548 -3 548
Deponeeritud summa laenu
tagamiseks 0 0 0 2 000 2 000
--------------------------------------------------
Rahavood
finantseerimistegevusest
kokku 7 413 -12 692 5 506 -9 979 -9 979
Raha ja raha ekvivalentide
muutus -1 223 3 576 2 077 5 346 5 346
Raha ja raha ekvivalendid
perioodi alguses 10 616 7 040 7 316 5 270 5 270
Raha ja raha ekvivalendid
perioodi lõpus 9 393 10 616 9 393 10 616 10 616
Aruande täisversiooni leiate juuresolevas failis.
Allan Remmelkoor
Juhatuse liige
+372 614 4920
[email protected]
Content of announcement in English
Title
Pro Kapital Council approved Consolidated Interim Report for IV Quarter and 12 Months of 2020 (Unaudited)
Message
MANAGEMENT REPORT
Chairman's summary
2020 has been quite a turbulent year. It will be remembered for the start of the
new virus SARS-CoV-2 and COVID-19 pandemic spread. Many economic sectors have
suffered. Also, our group operations and results are affected. However, in spite
of direct influence to the rental and hotel segment, we see an unusual increase
of interest in residential real-estate sector and we are optimistic about the
future.
The highlights of the year were:
- refinancing of secured bonds by issuing new bonds with the total value of
28.5 million euros bonds in February and listing of the bonds in July on Nasdaq
Stockholm;
- refinancing of majority of PKG1-PKG7 convertible bonds in exchange for new
non-convertible unsecured bonds with the total value of 8.7 million euros;
- start of construction of Ratsuri Houses in Tallinn.
Real estate development
We have been actively developing Ratsuri Houses and Kalaranna projects and
preparing project documentation for the following development phases in Tallinn.
We did not complete any new projects during the year and were selling only
remaining inventories. However, we have seen a remarkable interest for our
projects and presales have exceeded our expectations. For example, in Ratsuri
Houses we have booked or presold all 39 apartments prior to the completion. In
the new project, Kindrali Houses, we had booked and presold more than half of
the apartments before signing the construction agreement. This spring we will
complete Ratsuri Houses and close to summer start handing over apartments in
Kalaranna project, where completion of eight buildings with the total of 240
apartments will be achieved in four phases. Today we have reservations or
presales concluded for 70% of apartments. This year we have started with
construction of Kindrali Houses project, where two building complexes with 129
apartments will be raised by next summer. Today over 76% of the apartments have
been booked or presold.
In Riga we are selling our luxury product River Breeze Residence and prepare for
the further development of Kliversala Residential Quarter. We have received a
building permit for City Oasis residential quarter with 326 apartments - a
tranquil and green living environment in the city centre. We will be ready to
proceed with construction activities as soon as the market situation becomes
more favourable. Unfortunately, the Latvian real-estate market has not been as
active as its neighbouring countries Estonia and Lithuania. That situation has
remained relatively similar within recent years and is heavily influenced by
inflexible conditions of the banks towards their customers.
In 2019 we completed five buildings in Shaltiniu Namai Attico project in Vilnius
with 115 apartments. Real estate sales of the Company in 2020 have been mostly
driven by Lithuanian market. Today we have only 5 apartments unsold, of which 2
have been reserved. We are preparing for the following phase with city villas
and commercial building and plan to start the construction this year.
Our revenues from the sales of the real estate depend on the completion of the
residential developments as the revenues are recorded at the moment notary deeds
of sale are concluded. We did not complete any buildings and were selling only
remaining inventory, therefor we did not generate significant revenues in 2020.
T1 Mall of Tallinn
On 3 April 2020 Harju County Court initiated reorganization proceedings of its
subsidiary AS Tallinna Moekombinaat (TMK). With its 14 August 2020 ruling the
County Court terminated the reorganization proceedings because it has
established that TMK is allegedly permanently insolvent. TMK contested the
ruling and three creditors of the subsidiary also filed an appeal. Tallinn
District Court decided on 29 January 2021 not to satisfy the appeals and TMK
filed a new appeal to the Supreme Court of Estonia.
The reorganization proceedings are ongoing and the influence of initiating the
reorganization proceedings continue to apply to TMK. T1 Mall of Tallinn is
opened for customers and proceeds with its activities according to plans. The
purpose of reorganisation proceedings is to ensure continuation of normal daily
business by safeguarding the rights and interests of investors, employees,
creditors and all cooperation partners. The reorganisation process involves only
TMK and does not influence directly any other group company of AS Pro Kapital
Grupp. No group company has secured nor guaranteed liabilities of TMK. If
reorganization proceedings will fail and TMK goes bankrupt, AS Pro Kapital Eesti
will have to record the maximum losses of 26 million euros including loan amount
of 22.2, unpaid interest balance 3.3 million euros, unpaid invoices 0.5 million
euros as at 31 December 2020. The total negative effect to the group would be
39 million euros (including initial investment into the share capital of the
subsidiary). However, it would not affect liquidity of the group nor the short-
term cash flows. The situation would influence the long-term cash flows to the
extent of loan and interest payments.
Hotel operations
Last year had a significant impact on PK Parkhotel Kurhaus in Bad Kreuznach,
Germany. Due to the COVID-19 restrictions, the hotel was closed from March until
the end of June and due to new restrictions hotel is not operating since
November. The impact of COVID-19 has been 2.2 million euros in less hotel
revenues and ca 0.6 million lower net result in 2020 comparing to last year. PK
Parkhotel Kurhaus operating company received a long-term government support loan
in amount of 500 000 euros on favourable conditions and non-refundable grants in
total amount of 134 thousand euros. The funds received have helped to support
the period of uncertainty. Hotel has not laid off any employees and hotel
receives state support also for salary payments. We are adjusting plans
according to the changes in the situation and restrictions imposed by the German
Government.
2020 has presented unexpected challenges for everyone and will most likely
continue to do so. We make our long-term decisions consciously and
conservatively. Certainly, every negative thing is accompanied by new prospects
and expectations. Consumption and behavioural habits are changing and this is
rather an opportunity to adapt and offer something new and valuable. Our primary
focus is currently set on ongoing and upcoming projects, sales of available
inventory and contributing to re-establishing and maintaining normal activities
in rental and hotel operations.
Paolo Michelozzi
CEO
Key financials
The total revenue of the Company for 2020 was 19.2 million euros, which is a
decrease of 65% compared to the reference period (2019 12M: 55.3 million euros).
The total revenue of the fourth quarter was 5.6 million euros, a decrease of
69% compared to 18.0 million euros during the same period in 2019. The real
estate sales revenues are recorded at the moment of handing over the premises to
the buyer. Therefore, the revenues from sales of real estate depend on the
completion of the residential developments. The real estate sales revenue was
higher in 2019 due to completion of apartment buildings in Kristina Houses and
Shaltini? Namai projects. In 2020, the Company concentrated on sales of completed
developments - River Breeze Residence in Riga and Shaltini? Namai Attico
development in Vilnius.
The gross profit for 2020 decreased by 57% amounting to 6.8 million euros
compared to 15.8 million euros during the same period in 2019. In the fourth
quarter the gross profit figures were 1.4 million euros and 4.1 million euros
respectively. Gross profit margin has increased by 23%.
The operating result for 2020 was -40.9 million euros comparing to -15.2 million
euros during the same period in 2019. The operating result of the fourth quarter
was -42.1 million euros comparing to -22.1 million euros in 2019. The decrease
in operating result is mainly influenced by the non-monetary loss from
revaluation of investment properties. The total impact from revaluation is -41.9
million euros (Note 8), mostly related to devaluation of T1 Mall of Tallinn
property due to decreased ability to generate cash flow.
The net result for 2020 was -57.3 million euros and in the fourth quarter -46.2
million euros. In the comparable periods the net result was respectively -29.2
million euros and -26.1 million euros. Additionally to loss from revaluation,
the net result of the reporting period was influenced by high interest expenses
in AS Tallinna Moekombinaat.
Cash used in operating activities during twelve months was 7.7 million euros
comparing to 20.4 million euros cash generated during the same period in 2019.
In the fourth quarter of 2020 cash used in operating activities was 3.1 million
euros while 13.7 million euros cash was generated during the same period in
2019.
Net assets per share on 31 December 2020 totalled to 0.25 euros compared to
1.26 euros on 31 December 2019.
Key performance indicators
2020 2019 2020 2019 Q4 2019
12M 12M Q4 (adjusted) Q4
--------------------------------------------------------------------
Revenue, th EUR 19 234 55 276 5 619 17 993 17 993
Gross profit, th EUR 6 775 15 809 1 404 4 069 4 069
Gross profit, % 35% 29% 25% 23% 23%
Operating result, th EUR -40 933 -15 178 -42 069 -22 065 -22 063
Operating result, % -213% -27% -749% -123% -123%
Net result, th EUR -57 281 -29 172 -46 196 -26 099 -26 031
Net result, % -298% -53% -822% -145% -145%
Earnings per share, EUR -0.95 -0.48 -0.76 -0.43 -0.43
31.12.2020 31.12.2019
----------------------------------------------------------------
Total Assets, th EUR 183 380 210 821
Total Liabilities, th EUR 169 095 139 255
Total Equity, th EUR 14 285 71 566
Debt / Equity * 15.26 1.94
Return on Assets, % ** -29.1% -12.8%
Return on Equity, % *** -133.4% -34.4%
Net asset value per share, EUR **** 0.25 1.26
*debt / equity = total debt / total Equity
**return on assets = net profit/loss / total average assets
***return on equity = net profit/loss / total average equity
****net asset value per share = net equity / number of shares
CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
Consolidated interim statement of financial position
in thousands of euros 31.12.2020 31.12.2019
-------------------------------------------------------------------------------
ASSETS
Current assets
Cash and cash equivalents 9 393 10 616
Current receivables 1 797 1 475
Inventories 58 352 41 031
--------------------------
Total current assets 69 542 53 122
Non-current assets
Non-current receivables 4 085 2 297
Property, plant and equipment 7 023 7 146
Right-of-use assets 357 519
Investment property 101 998 147 365
Intangible assets 375 372
--------------------------
Total non-current assets 113 838 157 699
TOTAL ASSETS 183 380 210 821
LIABILITIES AND EQUITY
Current liabilities
Current debt 79 939 111 759
Customer advances 7 866 3 974
Current payables 21 829 8 741
Tax liabilities 458 1 155
Short-term provisions 459 267
--------------------------
Total current liabilities 110 551 125 896
Non-current liabilities
Long-term debt 54 897 10 871
Other non-current payables 2 295 1 013
Deferred income tax liabilities 1 170 1 348
Long-term provisions 182 127
--------------------------
Total non-current liabilities 58 544 13 359
TOTAL LIABILITIES 169 095 139 255
Equity attributable to owners of the Company
Share capital in nominal value 11 338 11 338
Share premium 5 661 5 661
Statutory reserve 1 134 1 134
Revaluation reserve 3 262 3 262
Retained earnings 49 744 76 725
Profit/ Loss for the period -53 648 -26 981
--------------------------
Total equity attributable to owners of the Company 17 491 71 139
Non-controlling interest -3 206 427
TOTAL EQUITY 14 285 71 566
TOTAL LIABILITIES AND EQUITY 183 380 210 821
Consolidated interim statements of profit and loss and other comprehensive
income
2020 2019 2020 2019 Q4 2019
in thousands of euros 12M 12M Q4 (adjusted) Q4
-------------------------------------------------------------------------------
CONTINUING OPERATIONS
Operating income
Revenue 19 234 55 276 5 619 17 993 17 993
Cost of goods sold -12 459 -39 467 -4 215 -13 924 -13 924
-------------------------------------------
Gross profit 6 775 15 809 1 404 4 069 4 069
Marketing expenses -621 -728 -193 -241 -240
Administrative expenses -5 587 -6 013 -1 748 -1 675 -1 674
Other income 478 95 368 39 39
Other expenses -41 978 -24 341 -41 900 -24 257 -24 257
-------------------------------------------
Operating profit -40 933 -15 178 -42 069 -22 065 -22 063
Financial income 4 4 1 1 1
Financial expense -15 998 -14 019 -3 985 -3 945 -3 879
-------------------------------------------
Profit / loss before income tax -56 927 -29 193 -46 053 -26 009 -25 941
Income tax -354 21 -143 -90 -90
-------------------------------------------
Profit / loss for the period -57 281 -29 172 -46 196 -26 099 -26 031
Attributable to:
Equity holders of the parent -53 648 -26 981 -42 975 -24 249 -24 181
Non-controlling interest -3 633 -2 191 -3 221 -1 850 -1 850
-------------------------------------------
Total comprehensive income / loss
for the year -57 281 -29 172 -46 196 -26 099 -26 031
Attributable to:
Equity holders of the parent -53 648 -26 981 -42 975 -24 249 -24 181
Non-controlling interest -3 633 -2 191 -3 221 -1 850 -1 850
Earnings per share for the period
(EUR) -0.95 -0.48 -0.76 -0.43 -0.43
Consolidated interim statements of cash flows
2020 2019 2020 2019 Q4 2019
in thousands of euros 12M 12M Q4 (adjusted) Q4
-------------------------------------------------------------------------------
Cash flows from operating
activities
Profit/loss for the period -57 281 -29 172 -46 196 -26 098 -26 031
Adjustments for:
Depreciation, amortisation of non-
current assets 416 399 105 105 105
Gain from disposal of investment
property 0 -3 0 -3 -3
Loss from write-off PPE and
intangible assets 8 6 8 6 6
Change in fair value of property,
plant, equipment -16 -15 -16 -15 -15
Change in fair value of investment
property 41 902 24 236 41 902 24 236 24 236
Finance income and costs 15 994 14 016 3 984 3 945 3 878
Changes in deferred tax assets and
liabilities -178 -656 -60 -66 -66
Other non-monetary changes (net
amounts) -3 111 419 9 -2 026 -2 026
Changes in working capital:
Trade receivables and prepayments -2 081 -630 -32 1 155 1 155
Inventories -13 011 18 276 -638 10 685 10 685
Liabilities and prepayments 9 643 -6 412 -2 227 1 842 1 842
Provisions 59 -51 31 -36 -36
-------------------------------------------
Net cash used/ generated in
operating activities -7 656 20 413 -3 130 13 730 13 730
Cash flows from investing
activities
Payments for property, plant and
equipment -94 -226 -68 -24 -24
Payments for intangible assets -43 -74 -43 -28 -28
Payments for investment property -844 -6 019 -188 -523 -523
Proceeds from disposal of
investment property 0 2 170 0 2 170 2 170
Interests received 1 4 0 0 0
-------------------------------------------
Net cash used in investing
activities -980 -4 145 -299 1 595 1 595
Cash flows from financing
activities
Net proceeds from secured bonds 28 500 0 0 0 0
Redemption of convertible bonds -33 0 -33 0 0
Redemption of non-convertible bonds -28 000 -500 3 0 0
Proceeds from borrowings 14 410 16 461 6 721 544 544
Repayment of borrowings -1 376 -21 551 -692 -8 912 -8 912
Repayment of lease liabilities -135 -192 -5 -63 -63
Interests paid -5 953 -6 910 -488 -3 548 -3 548
Deposited amount related to loan
obligations 0 0 0 2 000 2 000
-------------------------------------------
Net cash used/ generated by
financing activities 7 413 -12 692 5 506 -9 979 -9 979
Net change in cash and cash
equivalents -1 223 3 576 2 077 5 346 5 346
Cash and cash equivalents at the
beginning 10 616 7 040 7 316 5 270 5 270
Cash and cash equivalents at the
end of the period 9 393 10 616 9 393 10 616 10 616
The full report can be found in the file attached.
Allan Remmelkoor
Member of the Board
+372 614 4920
[email protected]