Market announcement
Baltic Horizon Fund / Northern Horizon Capital AS
LEI code
5299008IKT93E4SA0G49
Size of the entity
Small undertaking
Economic activities
Financial and Insurance Activities
Industry sector(s)
Management company
Country of registered office
Estonia
General information
Categories
Other corporate action
Unique data record identifier
8579
Attachments
Submission date and time
15.02.2021 23:58:00
Content of announcement in Estonian
Title
BALTIC HORIZON FONDI 2020. AASTA IV KVARTALI KONSOLIDEERITUD AUDITEERIMATA MAJANDUSTULEMUSED
Message
Northern Horizon Capital AS-i juhatus on kinnitanud Baltic Horizon Fondi (Fond)
auditeerimata konsolideeritud vahearuande tulemused IV kvartali 2020. aasta
kohta.
COVID-19 pandeemia mõju
2020. aasta alguses hakkas maailmas levima uus koroonaviirus (COVID-19), mis on
mõjutanud erinevate riikide, sh Balti riikide, ettevõtteid ja majandust. Fondi
2020. aasta II-IV kvartali majandusnäitajaid ja kinnisvarainvesteeringute
hindamistulemusi mõjutasid viirusepuhangu mõju rentnike finantstulemustele ja
pandeemia tõttu tehtud soodustused. Praeguse informatsiooni alusel usub
Fondivalitseja siiski, et COVID-19 pandeemia avaldab Fondi tulemustele pigem
ajutist mõju. Hästi hajutatud portfell võimaldab Fondil COVID-19 mõju piirata ja
jätkuvalt korralikke konsolideeritud majandustulemusi saavutada.
Oma finantsseisundi tugevdamiseks on Fond otsustanud jätta ligikaudu 4,4 miljoni
euro ulatuses jaotuskõlblikku rahavoogu välja maksmata. Juhtkond jälgib
tähelepanelikult pandeemia majanduslikku mõju ja hindab tulevasi
väljamaksetasemeid järgnevate perioodide majandustulemuste alusel ümber.
Kokkuvõttes võib öelda, et Balti riikides COVID-19 tõttu kehtinud
liikumispiirangud mõjutasid peamiselt Fondi kesklinnas asuvaid ostu- ja
meelelahutuskeskusi. Keskses äripiirkonnas asuvate ostukeskuste (Postimaja,
Europa ja Galerija Centrs) teenitud renditulu moodustas 26,5% Fondi portfelli
2020. aasta IV kvartali puhtast renditulust. Ülejäänud portfelli tulemused olid
ootuspäraselt head.
Täiendav avalik pakkumine
23. oktoobril 2020 teatas Fond, et viis lõpule täiendava avaliku pakkumise ja
emiteerib uusi osakuid. Tehingu abil kaasati 7,2 miljonit eurot kapitali
(brutosumma). Tehingu järel suurenes Eesti väärtpaberite registris
registreeritud Fondi osakute arv 119 635 429 osakuni.
Väljamaksed 2020. aasta III kvartali ja 2020. aasta IV kvartali tulemuste eest
20. oktoobril 2020 kuulutas Fond osakuomanikele 2020. aasta III kvartali
tulemuste eest välja rahalise väljamakse kogusummas 3 111 tuhat eurot (0,026
eurot osaku kohta). See teeb 2020. aasta III kvartali kaalutud keskmise
puhasväärtuse tootluseks 2,25%.
4. veebruaril 2021 kuulutas Fond osakuomanikele 2020. aasta IV kvartali
tulemuste eest välja rahalise väljamakse kogusummas 1 316 tuhat eurot (0,011
eurot osaku kohta). See teeb 2020. aasta IV kvartali kaalutud keskmise
puhasväärtuse tootluseks 0,93%.
Fond maksis 2020. aastal välja dividende kokku 9,7 miljonit eurot (10,25
miljonit eurot aastal 2019). Lisaks on fondil 2020. aasta lõpus väljamakstavat
dividendi reservi 4,4 miljoni euro ulatuses.
Väljamakse tegemise võime arvutamise valem
Fond vähendas väljamakset 2020. aasta jooksul seoses COVID-19 viirusepuhangust
tekitatud eriolukorra ning ostukeskuste sulgemistega. Kogu fondi genereeritud
neto rahavoog operatsioonidest 2020. aastal ulatus aga 11,4 miljoni euroni (11,0
miljonit eurot 2019. aastal), mis tähendab 0,1 eurot osaku kohta (0,11 eurot
osaku kohta aastal 2019).
III kv
Tuhandetes eurodes IV kv 2019 I kv 2020 II kv 2020 2020 IV kv 2020
-------------------------------------------------------------------------------
(+) Puhas renditulu 5 635 5 772 4 618 4 799 4 745
-------------------------------------------------------------------------------
(-) Fondi halduskulud -846 -889 -634 -682 -713
-------------------------------------------------------------------------------
(-) Välised
intressikulud -1 346 -1 331 -1 327 -1 327 -1 362
-------------------------------------------------------------------------------
(-) Kapitalikulud(1) -225 -95 -97 -230 -131
-------------------------------------------------------------------------------
(+) Tagasi lisatud
noteerimisega seotud
kulud - 39 29 114 85
-------------------------------------------------------------------------------
(+) Tagasi lisatud
omandamisega seotud
kulud - - - - 26
-------------------------------------------------------------------------------
Genereeritud neto
rahavoog (GNR) 3 218 3 496 2 589 2 674 2 650
-------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------
GNR kaalutud osaku kohta
(eurodes) 0,029 0,031 0,023 0,024 0,022
-------------------------------------------------------------------------------
12 kuu jooksev GNR
tootlus(2 )(%) 8,6% 11,5% 9,6% 9,4% 8,6%
-------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------
Väljakuulutatud
väljamaksed 3 175 1 701 1 701 3 111 1 316
-------------------------------------------------------------------------------
Väljakuulutatud
väljamaksed osaku
kohta(3 )(eurodes) 0,028 0,015 0,015 0,026 0,011
-------------------------------------------------------------------------------
12 kuu jooksev
dividenditootlus(2 )(%) 8,0% 9,6% 7,2% 7,5% 5,8%
-------------------------------------------------------------------------------
1. Tabelis on esitatud tegelik kapitalikulu kvartalis. Osakuomanikele tulevikus
tehtavate väljamaksete aluseks on eelarvestatud aastane kapitalikulu, mis on
kvartalite vahel võrdselt ära jaotatud. See vähendab osakuomanikele
tehtavate rahaliste väljamaksete kvartaalset volatiilsust.
2. 12 kuu jooksva GNR-i tootluse ja dividenditootluse aluseks on osaku turuhind
vastava kvartali lõpu seisuga (2020. aasta IV kvartali osaku turuhind on
esitatud seisuga 31. detsember 2020).
3. Väljamaksele õigust omavate osakute arvu alusel.
Puhaskasum ja puhas renditulu
2020. aasta puhas renditulu jagunes segmentide vahel järgmiselt: büroo 55,8%
(2019: 50,8%), kaubandus 40,1% (2019: 43,8%) ja vaba aeg 4,1% (2019: 5,4%).
Keskses äripiirkonnas asuvate ostukeskuste (Postimaja, Europa ja Galerija
Centrsi) teenitud renditulu moodustas 29,2% Fondi portfelli 2020. aasta puhtast
renditulust. Elurajoonides asuvate ostukeskuste teenitud 2020. aasta puhas
renditulu moodustas 10,9%.
2020. aastal teenis Kontsern 19,9 miljonit eurot puhast renditulu, 0,7 miljonit
eurot ehk 3,7% rohkem kui eelmisel aastal (2019: 19,2 miljonit eurot). Kasv
saavutati tänu uutele, 2019. aastal kaasatud kapitali abil omandatud
kinnisvarainvesteeringutele. Galerija Centrsi ostukeskuse ja North Stari
ärikeskuse omandamine mõjutas Kontserni puhta renditulu kasvu võrreldes 2019.
aastaga oluliselt ja seda hoolimata sellest, et 2020. aasta II-IV kvartalis
puhta renditulu kasv aeglustus, sest rentnikele tehti COVID-19 pandeemia tõttu
soodustusi. Galerija Centrsi lisandumine suurendas 2020. aasta puhast renditulu
3,0 miljoni euro võrra ja North Stari lisandumine 1,4 miljoni euro võrra.
Portfelli EPRA võrreldav puhas renditulu vähenes eelmise aasta sama perioodiga
võrreldes 7,4% peamiselt kaubandus- ja vaba aja segmendi nõrgemate tulemuste
tõttu. Vähenemist tasakaalustasid osaliselt suhteliselt stabiilsed tulemused
büroo segmendis, mis jäi Balti riikides kehtinud liikumispiirangutest peaaegu
mõjutamata.
Kontsern lõpetas 2020. aasta puhaskahjumiga summas 13,5 miljonit eurot, 2019.
aasta lõppes puhaskasumiga summas 8,8 miljonit eurot. 2020. aasta tulemile
avaldas mõju 2020. aasta juunis ja detsembris kajastatud hindamiskahjum
kogusummas 25,2 miljonit eurot. Kinnisvarainvesteeringute õiglase väärtuse
muutusest tingitud kahjumi negatiivset mõju tasakaalustas puhta renditulu ja muu
äritulu suurenemine ning mõningane halduskulude vähenemine. Hindamise mõju
arvesse võtmata oleks 2020. aasta puhaskasum olnud 11,7 miljonit eurot (2019:
10,9 miljonit eurot). 2020. aasta kahjum osaku kohta oli 0,12 eurot (2019: kasum
osaku kohta 0,09 eurot). Kinnisvarainvesteeringute õiglase väärtuse muutuse mõju
arvesse võtmata oleks kasum osaku kohta olnud 0,10 eurot (2019: 0,11 eurot).
Fondi kinnisvarainvesteeringute 2020. aasta puhas renditulu jagunes riikide
vahel järgmiselt: Läti 38,3% (2019: 37,2%), Leedu 36,4% (2019: 35,0%) ja Eesti
25,3% (2019: 27,8%).
Varade brutoväärtus (Gross Asset Value ehk GAV)
2020. aasta detsembri lõpuks kahanes Fondi varade brutoväärtus aasta algusega
võrreldes 4,3% ehk 355,6 miljoni euroni (31. detsember 2019: 371,7 miljonit
eurot). Kontsern tegi 2020. aasta IV kvartalis kapitaliinvesteeringuid (1,4
miljonit eurot) Meraki büroohoone arendusprojekti, mis pakub uusi efektiivseid
ja modernseid tööpindu üürnikele. Fond kavatseb Meraki büroohoone ehitust 2021.
aastal jätkata. Fondivalitseja jälgib pandeemia majandusmõju ja tagab piisava
likviidsustaseme ehituse ajal.
Varade puhasväärtus (Net Asset Value ehk NAV)
Fondi varade puhasväärtus vähenes ja oli 2020. aasta detsembri lõpu seisuga
136,3 miljonit eurot (31. detsember 2019: 152,5 miljonit eurot). Puhasväärtust
vähendas kinnisvarainvesteeringute portfelli ümberhindlus, mida mõjutas COVID-
19 pandeemiast tingitud turul valitsev suur ebakindlus. Fondi varade
puhasväärtus vähenes võrreldes eelmise aasta lõpuga 10,6%. Perioodi positiivset
puhast renditulu summas 19,9 miljonit eurot vähendas kinnisvarainvesteeringute
õiglase väärtuse muutusest tingitud kahjum summas 25,2 miljonit eurot,
osakuomanikele tehtud väljamaksed summas 9,7 miljonit eurot ja rahavoo
riskimaandamise reservi negatiivne muutus summas 0,1 miljonit eurot. Seisuga
31. detsember 2020 oli osaku puhasväärtus 1,1395 eurot (31. detsember
2019: 1,3451 eurot) ja EPRA nõuete kohaselt arvestatud osaku puhasväärtus
1,2219 eurot (31. detsember 2019: 1,4333 eurot).
Kinnisvarainvesteeringud
Baltic Horizon Fundi portfelli kuulub 15 Balti riikide pealinnades asuvat
rahavooga kinnisvarainvesteeringut ja üks lõpetamata kinnisvarainvesteering
Meraki maatükil. 2020. aasta IV kvartali lõpus oli Fondi portfelli õiglane
väärtus 340,0 miljonit eurot (31. detsember 2019: 358,9 miljonit eurot) ja
renditavat netopinda oli kokku 153 345 ruutmeetrit.
Kinnisvarainvesteeringute portfelli õiglase väärtuse muutusest tingitud kahjum
oli 2020. aastal 25,2 miljonit eurot (2019: 2,1 miljonit eurot). Tulemustele
avaldas negatiivset mõju peamiselt hindamiseelduste negatiivsemaks
korrigeerimine, mille tingis koroonapandeemiaga seotud ebakindlus. Kuna viiruse
tõttu valitseb globaalsel turul ebakindlus, märgiti hindamistulemuste esitamisel
ära, et valitseb ?oluline hindamisebakindlus". 2020. aasta IV kvartalis
investeeris Kontsern 0,4 miljonit eurot olemasolevasse kinnisvarainvesteeringute
portfelli ja 1,4 miljonit eurot Meraki arendusprojekti.
Intressikandvad laenukohustised ja võlakirjad
Intressikandvad laenud ja võlakirjad (ei sisalda rendikohustisi) püsisid
sarnasel tasemel kui 31. detsembril 2019 ja moodustasid 205,6 miljonit eurot
(31. detsember 2019: 205,8 miljonit eurot). Pangalaenukohustised vähenesid pisut
laenuamortisatsiooni tõttu. Aastane laenuamortisatsioon moodustab 0,2% kogu
tasumata jäägist.
Eritingimused võlakirjade puhul
Suhtarv Suhtarv Suhtarv Suhtarv
Eritingimus Nõue 31.03.2020 30.06.2020 30.09.2020 31.12.2020
-------------------------------------------------------------------------------
Omakapitali suhe >25.0%(1)/35,0% 42,4% 40,0% 40,2% 40,3%
-------------------------------------------------------------------------------
Võlateeninduse
kattekordaja > 1,20 3,35 3,30 3,16 3,05
-------------------------------------------------------------------------------
1. 28. juulil 2020 otsustasid võlakirjaomanikud kirjaliku hääletusprotsessi
teel ajutiselt alandada omakapitali suhtarvule kehtestatud piirmäära
tasemele 25% või kõrgem. See kehtib 31. juulini 2021.
Rahavood
2020. aasta äritegevuse rahavoog oli positiivne summas 16,1 miljonit eurot
(2019: positiivne summas 16,4 miljonit eurot). Investeerimistegevuse rahavoog
oli olemasolevatesse kinnisvarainvesteeringutesse tehtud täiendavate
investeeringute ja Meraki arendusprojekti tehtud investeeringute tõttu
negatiivne summas 4,3 miljonit eurot (2019: negatiivne summas 78,2 miljonit
eurot). Finantseerimistegevuse rahavoog oli negatiivne summas 8,3 miljonit eurot
(2019: positiivne summas 59,4 miljonit eurot). 12 kuu jooksul tegi Fond neli
rahalist väljamakset summas 9,7 miljonit eurot ja maksis pangalaenudelt ja
võlakirjadelt regulaarseid intresse. 2020. aasta detsembri lõpus oli Fondil raha
ja raha ekvivalente summas 13,3 miljonit eurot (31. detsember 2019: 9,8 miljonit
eurot), mis näitab piisavat likviidsust ja finantspaindlikkust.
Peamised kasumi näitajad
Tuhandetes eurodes IV kv 2020 IV kv 2019 Muutus (%)
-------------------------------------------------------------------------------
Puhas renditulu 4 745 5 635 -15,8%
Halduskulud -713 -846 -15,7%
Muu äritulu 18 3 500%
Kinnisvarainvesteeringute ümberhindluse
kahjum/kasum -9 488 375 -2 630,1%
Ärikahjum/-kasum -5 438 5 167 -205,2%
Finantstulud ja -kulud
(neto) -1 406 -1 401 0,4%
Maksueelne kahjum/kasum -6 844 3 766 -281,7%
Tulumaks 166 -351 -147,3%
-------------------------------------------------------------------------------
Perioodi puhaskahjum/-kasum -6 678 3 415 -295,5%
-------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------
Ringluses olevate osakute kaalutud
keskmine arv 118 124 947 112 686 139 4,8%
Kahjum/kasum osaku kohta
(eurodes) -0,06 0,03 -300,0%
-------------------------------------------------------------------------------
Peamised finantsseisundi näitajad
Tuhandetes
eurodes 31.12.2020 31.12.2019 Muutus (%)
-------------------------------------------------------------------------------
Kasutuses olevad
kinnisvarainvesteeringud 334 518 356 575 -6,2%
Lõpetamata kinnisvarainvesteeringud 5 474 2 367 131,3%
Varade brutoväärtus (GAV) 355 602 371 734 -4,3%
Intressikandvad laenukohustised
ja võlakirjad 205 604 205 827 -0,1%
Kohustised
kokku 219 281 219 216 0,0%
Varade puhasväärtus (NAV) 136 321 152 518 -10,6%
-------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------
Ringluses olevate osakute arv 119 635 429 113 387 525 5,5%
Osaku puhasväärtus (eurodes) IFRS-i
nõuete kohaselt 1,1395 1 3451 -15,3%
EPRA puhas reinvesteerimisväärtus (EPRA
NRV) osaku kohta (eurodes) 1,2219 1,4333 -14,7%
EPRA puhas materiaalne põhivara (EPRA
NTA) osaku kohta (eurodes) 1,2219 1,4333 -14,7%
EPRA puhas võõrandamisväärtus (EPRA NDV)
osaku kohta (eurodes) 1,1435 1,3400 -14,7%
Osaku puhasväärtus (eurodes) EPRA nõuete
kohaselt 1,2219 1,4333 -14,7%
-------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------
Laenu tagatuse suhtarv (%) 60,5% 57,3% -
Keskmine sisemine intressimäär
(%) 2,6% 2,6% -
-------------------------------------------------------------------------------
Kinnisvarainvesteeringute tulemused
Keskmine otsene tootlus oli 2020. aasta IV kvartalis 5,5% (III kvartal
2020: 5,5%) ja esmane puhastootlus 5,6% (III kvartal 2020: 5,6%).
Kinnisvarainvesteeringute tootlused paranesid kuni 2020. aasta detsembrini, kuid
detsembri tulemusi nõrgendasid liikumispiirangud ja tootlused jäid lõpuks 2020.
aasta III kvartaliga võrreldes stabiilseks. Lätis ja Leedus kehtestatud
piirangute tõttu vähenes kaubandussegmendi rentnike käibel põhinev renditulu
detsembris. Samal ajal tegi Fond ka täiendavaid rendihinna soodustusi
rentnikele, kelle tegevust valitsuse kehtestatud piirangud mõjutasid. Valitsuste
kehtestatud piirangud mõjutavad jätkuvalt oluliselt investeerimisportfelli
tulemusi. COVID-19 pandeemia eelsete tulemustega võrreldes said kõige suurema
löögi vaba aja ja kaubandussegmendi kinnisvarainvesteeringute tootlused ja seda
peamiselt koroonapandeemiaga seoses kehtestatud piirangute tõttu. Samas
büroosegmendi tulemused on jätkuvalt head ning kriisist peaaegu mõjutamata. Kogu
portfelli keskmine rendihind oli 2020. aasta IV kvartalis 11,7 eurot ruutmeetri
kohta.
Fondi kinnisvarainvesteeringute portfelli keskmine tegelik täitumuse määr oli
2020. aasta IV kvartalis 94,5% (III kvartal 2020: 94,6%). Duetto II
rendigarantiid arvesse võttes oli sisemine täitumuse määr 94,5% (III kvartal
2020: 94,6%). Seisuga 31. detsember 2020 oli täitumuse määr 94,3% (30. september
2020: 94,7%). Fondi rentnike baas on jätkuvalt tugev, kuigi esines mõningat uut
vakantsust 2020. aasta III ja IV kvartalis. Fond aga sõlmis uue rendilepingu F8
Outletiga Domus Pro ostukeskuses, mis tõstis keskuse täitumuse 2020. aasta IV
kvartalis 100%-ni. Büroosegmendi täitumuse määrad on jätkuvalt tugevad, kuigi
Leedu maksuamet vabastas osa oma pindadest North Stari ärikeskuses, mis avaldas
täitumusele vähest negatiivset mõju.
Ülevaade Fondi kinnisvarainvesteeringutest seisuga 31. detsember 2020
Esmane
Õiglane Otsene puhas- Täitumuse
Kinnisvarainvesteering Segment väärtus(1) Renditav tootlus tootlus määr
(tuhandetes netopind IV kv IV kv IV kv
eurodes) (m(2)) 2020(2) 2020(3) 2020
--------------------------------------------------------------------------------
Vilnius, Leedu
Duetto I Büroo 16 419 8 587 8,0% 7,3% 100,0%
Duetto II Büroo 18 765 8 674 7,4% 7,3% 100,0%
Europa ostukeskus Kaubandus 38 811 16 856 5,0% 4,7% 90,1%
Domus Pro ostukeskus Kaubandus 16 090 11 247 7,5% 7,2% 100,0%
Domus Pro ärikeskus Büroo 7 590 4 831 8,9% 7,6% 100,0%
North Star ärikeskus Büroo 19 133 10 550 6,8% 7,3% 95,4%
Meraki arendus 5 474 - - - -
--------------------------------------------------------------------------------
Vilniuses kokku 122 282 60 745 6,7% 6,4% 96,5%
--------------------------------------------------------------------------------
Riia, Läti
Upmalas Biroji Büroo
bürookompleks 23 474 10 458 6,6% 6,8% 93,5%
Vainodes I Büroo 19 970 8 052 6,9% 7,2% 100,0%
LNK Centre Büroo 16 060 7 453 6,3% 6,6% 100,0%
Sky ostukeskus Kaubandus 4 970 3 254 7,9% 8,0% 98,6%
Galerija Centrs Kaubandus 67 446 20 022 2,7% 2,9% 84,8%
--------------------------------------------------------------------------------
Riias kokku 131 920 49 239 4,6% 4,9% 92,3%
--------------------------------------------------------------------------------
Tallinn, Eesti
Postimaja ja CC Plaza Kaubandus 29 770 9 145 3,2% 3,7% 95,1%
Postimaja ja CC Plaza Vaba aeg 14 170 8 664 5,8% 4,9% 100,0%
G4S-i peahoone Büroo 16 160 9 179 7,9% 7,4% 100,0%
Lincona Büroo 16 110 10 865 7,0% 6,8% 90,3%
Pirita ostukeskus Kaubandus 9 580 5 508 5,4% 7,1% 81,1%
--------------------------------------------------------------------------------
Tallinnas kokku 85 790 43 361 5,3% 5,5% 94,1%
--------------------------------------------------------------------------------
Portfell kokku 339 992 153 345 5,5% 5,6% 94,5%
--------------------------------------------------------------------------------
1. Põhineb viimasel, seisuga 31. detsember 2020 teostatud hindamisel ja
kajastatud kasutusõiguse varadel.
2. Otsese tootluse leidmiseks jagatakse puhas äritulu kinnisvarainvesteeringu
soetusmaksumuse ja hilisemate kapitalikulude summaga.
3. Esmase puhastootluse leidmiseks jagatakse puhas äritulu
kinnisvarainvesteeringu turuväärtusega.
KONSOLIDEERITUD KASUMI- JA MUU KOONDKASUMI ARUANNE
Tuhandetes eurodes 01.10.2020-31.12.2020 01.10.2019-31.12.2019 01.01.2020-31.12.2020 01.01.2019-31.12.2019
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Renditulu 5 148 6 197 21 697 20 776
Teenustasutulu 1 241 1 397 4 990 4 525
Renditegevuse kulud -1 644 -1 959 -6 753 -6 082
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Puhas renditulu 4 745 5 635 19 934 19 219
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Halduskulud -713 -846 -2 918 -3 251
Muu äritulu 18 3 204 26
Kinnisvarainvesteeringute
ümberhindluse
kahjum/kasum -9 488 375 -25 245 -2 064
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Ärikahjum/-kasum -5 438 5 167 -8 025 13 930
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Finantstulud - 1 3 5
Finantskulud -1 406 -1 402 -5 524 -4 718
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Finantstulud ja -kulud
kokku -1 406 -1 401 -5 521 -4 713
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Maksueelne kahjum/kasum -6 844 3 766 -13 546 9 217
Tulumaks 166 -351 5 -426
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Perioodi kahjum/kasum -6 678 3 415 -13 541 8 791
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Tulevikus kasumisse või kahjumisse ümberliigitatav muu koondkasum/-kahjum
Rahavoogude
riskimaandamise
puhaskasum/?kahjum 119 802 -108 -595
Rahavoogude
riskimaandamise
puhaskasumi/-kahjumiga
seotud tulumaks -10 -48 3 44
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Tulevikus kasumisse või
kahjumisse
ümberliigitatav
tulumaksujärgne muu
koondkasum/-kahjum kokku 109 754 -105 -551
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Perioodi tulumaksujärgne
koondkahjum/?kasum kokku -6 569 4 169 -13 646 8 240
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Tava- ja lahustatud
kahjum/kasum osaku kohta
(eurodes) -0,06 0,03 -0,12 0,09
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
KONSOLIDEERITUD FINANTSSEISUNDI ARUANNE
Tuhandetes eurodes 31.12.2020 31.12.2019
----------------------------------------------------------------
Põhivarad
Kinnisvarainvesteeringud 334 518 356 575
Lõpetamata kinnisvarainvesteeringud 5 474 2 367
Materiaalsed põhivarad 2 -
Tuletisinstrumendid - 73
Muud põhivarad 22 54
----------------------------------------------------------------
Põhivarad kokku 340 016 359 069
----------------------------------------------------------------
Käibevarad
Nõuded ostjate vastu ja muud nõuded 1 901 1 794
Ettemaksed 352 301
Muud käibevarad - 734
Raha ja raha ekvivalendid 13 333 9 836
----------------------------------------------------------------
Käibevarad kokku 15 586 12 665
----------------------------------------------------------------
Varad kokku 355 602 371 734
----------------------------------------------------------------
Omakapital
Sissemakstud kapital 145 200 138 064
Rahavoogude riskimaandamise reserv -1 661 -1 556
Jaotamata kasum -7 218 16 010
----------------------------------------------------------------
Omakapital kokku 136 321 152 518
----------------------------------------------------------------
Pikaajalised kohustised
Intressikandvad võlakohustised 195 670 205 718
Edasilükkunud tulumaksukohustised 6 009 6 199
Tuletisinstrumendid 1 736 1 728
Muud pikaajalised kohustised 1 026 1 298
----------------------------------------------------------------
Pikaajalised kohustised kokku 204 441 214 943
----------------------------------------------------------------
Lühiajalised kohustised
Intressikandvad võlakohustised 10 222 414
Võlad tarnijatele ja muud võlad 3 640 3 171
Tulumaksukohustis 1 8
Tuletisinstrumendid 27 -
Muud lühiajalised kohustised 950 680
----------------------------------------------------------------
Lühiajalised kohustised kokku 14 840 4 273
----------------------------------------------------------------
Kohustised kokku 219 281 219 216
----------------------------------------------------------------
Omakapital ja kohustised kokku 355 602 371 734
----------------------------------------------------------------
Lisainformatsiooni saamiseks palume kontakteeruda:
Tarmo Karotam
Baltic Horizon Fond, fondijuht
E-mail: [email protected]
www.baltichorizon.com
Baltic Horizon Fond on registreeritud lepinguline avalik kinnine kinnisvarafond,
mida valitseb alternatiivfondivalitseja Northern Horizon Capital AS.
Avaldamine: GlobeNewswire, Nasdaq Tallinn, Nasdaq Stockholm,
www.baltichorizon.com
Käesolev teade sisaldab informatsiooni, mille Fondivalitseja on kohustatud
avaldama Euroopa Liidu turukuritarvituse määruse kohaselt. Informatsioon esitati
avaldamiseks 15.02.2021 kell 23:40 Eesti aja järgi ülalmainitud
avaldamiskanalite esindajatele.
Content of announcement in English
Title
Baltic Horizon Fund Consolidated Unaudited Results for Q4 2020
Message
Management Board of Northern Horizon Capital AS has approved the unaudited
consolidated interim financial statements of Baltic Horizon Fund (the Fund) for
the twelve months of 2020.
Impact of COVID-19 pandemic
At the beginning of 2020, a new coronavirus (COVID-19) started spreading all
over the world, which has had an impact on businesses and economies, including
in the Baltics. It is evident that the operating results of Q2-Q4 2020 and
property valuations were affected by the COVID-19 effects on the tenants'
financial performance and the relief measures taken to deal with the pandemic.
However, based on the currently available information, the Management Company
believes that the COVID-19 pandemic should rather have a temporary effect on the
Fund's results. Broad portfolio diversification allows the Fund to limit the
COVID-19 impact on the whole portfolio and maintain healthy consolidated
operational performance.
The Fund has opted to retain approx. EUR 4.4 million of distributable cash flow
from the results to strengthen the Fund's financial position. The management
team will continue to actively monitor the economic impact of the pandemic and
reassess future distribution levels depending on the upcoming operating results.
In summary, it may be concluded that the COVID virus induced lockdown in the
Baltics has impacted mainly Baltic Horizon's centrally located retail and
entertainment centres. Retail assets located in the central business districts
(Postimaja, Europa and Galerija Centrs) accounted for 26.5% of total portfolio
NOI in Q4 2020. Remainder of the portfolio has performed well, as expected.
Secondary public offering
On 23 October 2020, the Fund announced the issue of new units in a secondary
public offering. In total, gross equity of EUR 7.2 million was raised through
the transaction. After the transaction, the total number of Fund units
registered in the Estonian Register of Securities increased to 119,635,429.
Distributions to unitholders for Q3 2020 and Q4 2020 Fund results
On 20 October 2020, the Fund declared a cash distribution of EUR 3,111 thousand
(EUR 0.026 per unit) to the Fund unitholders for Q3 2020 results. This
represents a 2.25% return on the weighted average Q3 2020 net asset value to its
unitholders.
On 4 February 2021, the Fund declared a cash distribution of EUR 1,316 thousand
(EUR 0.011 per unit) to the Fund unitholders for Q4 2020 results. This
represents a 0.93% return on the weighted average Q4 2020 net asset value to its
unitholders.
Total dividends distributed during 2020 was EUR 9,7 million (EUR 10,25 million
in 2019). In addition, the fund has unpaid dividend reserve of EUR 4,4 million
by the end of 2020.
Dividend capacity calculation
The Fund reduced cash distribution during some quarters in 2020 due to COVID-19
induced lockdowns. Generated net cash flow (GNCF) for the entire year of 2020
was a commendable EUR 11,4 million (EUR 11,0 million in 2019) and reached EUR
0.1 per unit (EUR 0,11 per unit in 2019) despite the shopping centre lockdowns.
EUR '000 Q4 2019 Q1 2020 Q2 2020 Q3 2020 Q4 2020
-------------------------------------------------------------------------------
(+) Net rental income 5,635 5,772 4,618 4,799 4,745
-------------------------------------------------------------------------------
(-) Fund administrative expenses (846) (889) (634) (682) (713)
-------------------------------------------------------------------------------
(-) External interest expenses (1,346) (1,331) (1,327) (1,327) (1,362)
-------------------------------------------------------------------------------
(-) CAPEX expenditure(1) (225) (95) (97) (230) (131)
-------------------------------------------------------------------------------
(+) Added back listing related
expenses - 39 29 114 85
-------------------------------------------------------------------------------
(+) Added back acquisition related
expenses - - - - 26
-------------------------------------------------------------------------------
Generated net cash flow (GNCF) 3,218 3,496 2,589 2,674 2,650
-------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------
GNCF per weighted unit (EUR) 0.029 0.031 0.023 0.024 0.022
-------------------------------------------------------------------------------
12-months rolling GNCF yield(2
)(%) 8.6% 11.5% 9.6% 9.4% 8.6%
-------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------
Dividends declared for the period 3,175 1,701 1,701 3,111 1,316
-------------------------------------------------------------------------------
Dividends declared per unit(3
)(EUR) 0.028 0.015 0.015 0.026 0.011
-------------------------------------------------------------------------------
12-months rolling dividend
yield(2 )(%) 8.0% 9.6% 7.2% 7.5% 5.8%
-------------------------------------------------------------------------------
1. The table provides actual capital expenditures for the quarter. Future
dividend distributions to unitholders are aimed to be based on the annual
budgeted capital expenditure plans equalised for each quarter. This will
reduce the quarterly volatility of cash distributions to unitholders.
2. 12-month rolling GNCF and dividend yields are based on the closing market
price of the unit as at the end of the quarter (Q4 2020: closing market
price of the unit as of 31 December 2020).
3. Based on the number of units entitled to dividends.
Net profit and net rental income
Portfolio properties in the office segment contributed 55.8% (2019: 50.8%) of
net rental income in 2020 followed by the retail segment with 40.1% (2019:
43.8%) and the leisure segment with 4.1% (2019: 5.4%).Retail assets located in
the central business districts (Postimaja, Europa and Galerija Centrs) accounted
for 29.2% of total portfolio net rental income in 2020. Total net rental income
attributable to neighbourhood shopping centres accounted for 10.9% in 2020.
In 2020, the Group earned net rental income of EUR 19.9 million exceeding the
previous year's net rental income for the same period by EUR 0.7 million or
3.7% (2019: 19.2 million). The increase was achieved through new acquisitions
that were made following the capital raisings in 2019. The acquisition of
Galerija Centrs and North Star had a significant effect on the Group's net
rental income growth in 2020 as compared to 2019, albeit rental income growth in
Q2-Q4 2020 was slower due to relief measures granted to tenants during the
COVID-19 pandemic.
During 2020, the Group recorded a net loss of EUR 13.5 million against a net
profit of EUR 8.8 million for 2019. The net result was impacted by the negative
valuation result of EUR 25.2 million recognized in June and December 2020. The
negative impact of valuation losses on investment properties was offset by an
increase in net rental income, other operating income and a slight decrease in
administrative expenses. Excluding the valuation impact on the net result, the
net profit for 2020 would have amounted to EUR 11.7 million (2019: EUR 10.9
million). Earnings per unit excluding valuation losses on investment properties
would have amounted to EUR 0.10 (2019: EUR 0.11).
On an EPRA like-for-like basis, portfolio net rental income decreased by 7.4%
year on year mainly due to weaker performance in retail and leisure segments.
The decrease was offset by the relatively stable performance of the office
segment which remained largely unaffected by the lockdown in the Baltic States.
During 2020, investment properties in Latvia and Lithuania contributed 38.3%
(2019: 37.2%) and 36.4% (2019: 35.0%) of net rental income respectively, while
investment properties in Estonia contributed 25.3% (2019: 27.8%).
Gross Asset Value (GAV)
At the end of December 2020, the GAV decreased to EUR 355.6 million (31 December
2019: EUR 371.7 million) which was a drop of 4.3% over 2020. The Group made a
capital investment (EUR 1.4 million) in the Meraki office building development
project during Q4 2020. The Fund aims to continue the construction of the Meraki
office building throughout 2021 and welcome new office tenants looking for
efficient modern work spaces. The Management Company will continue to actively
monitor the economic impact of the pandemic and ensure sufficient liquidity
levels during the construction period.
Net Asset Value (NAV)
At the end of December 2020, the Fund net asset value (NAV) decreased to EUR
136.3 million (31 December 2019: EUR 152.5 million) as a result of the negative
portfolio revaluation which was impacted by the high market uncertainty
surrounding the COVID-19 pandemic. Compared to the year-end 2019 NAV, the Fund's
NAV decreased by 10.6%. Positive net operating income of EUR 19,9 million over
the period was offset by EUR 25.2 million valuation losses, EUR 9.7 million
dividend distributions to the unitholders and a negative cash flow hedge reserve
movement of EUR 0.1 million. At 31 December 2020, NAV per unit stood at EUR
1.1395 (31 December 2019: EUR 1.3451), while NAV per unit based on EPRA
standards was EUR 1.2219 (31 December 2019: EUR 1.4333).
Investment properties
The Baltic Horizon Fund portfolio consists of 15 cash flow investment properties
in the Baltic capitals and investment property under construction on the Meraki
land plot. At the end of Q4 2020, the fair value of the Fund's portfolio was EUR
340.0 million (31 December 2019: EUR 358.9 million) and incorporated a total net
leasable area of 153,345 sq. m. During Q4 2020, the Group invested EUR 0.4
million in the existing property portfolio and an additional EUR 1.4 million in
the Meraki development project.
Interest bearing loans and bonds
Interest bearing loans and bonds (excluding lease liabilities) remained at a
similar level of EUR 205.6 million compared to year-end 2019 figures (31
December 2019: EUR 205.8 million). Outstanding bank loans decreased slightly due
to regular bank loan amortization. Annual loan amortization forms 0.2% of total
debt outstanding.
Financial covenants for bonds
Ratio Ratio Ratio Ratio Ratio
Covenant Requirement 31.12.2019 31.03.2020 30.06.2020 30.09.2020 31.12.2020
-------------------------------------------------------------------------------
Equity
Ratio >25%(1)/35.0% 42.6% 42.4% 40.0% 40.2% 40.3%
-------------------------------------------------------------------------------
Debt
Service
Coverage
Ratio > 1.20 3.32 3.35 3.30 3.16 3.05
-------------------------------------------------------------------------------
1. On 28 July, the bondholders adopted the decision by the way of written
procedure to temporarily reduce the equity ratio bond covenant to 25% or
greater, until 31 July 2021
Cash flow
Cash inflow from core operating activities for 2020 amounted to EUR 16.1 million
(2019: cash inflow of EUR 16.4 million). Cash outflow from investing activities
was EUR 4.3 million (2019: cash outflow of EUR 78.2 million) due to subsequent
capital expenditure on existing portfolio properties and investments in the
Meraki development project. Cash outflow from financing activities was EUR 8.3
million (2019: cash inflow of EUR 59.4 million). During 2020, the Fund made four
cash distributions of EUR 9.7 million and paid regular interest on bank loans
and bonds. At the end of December 2020, the Fund's consolidated cash and cash
equivalents amounted to EUR 13.3 million (31 December 2019: EUR 9.8 million)
which demonstrates sufficient liquidity and financial flexibility.
Key earnings figures
EUR '000 Q4 2020 Q4 2019 Change (%)
-------------------------------------------------------------------------------
Net rental income 4,745 5,635 (15.8%)
Administrative expenses (713) (846) (15.7%)
Other operating income 18 3 500%
Valuation (losses) on investment
properties (9,488) 375 (2,630.1%)
Operating (loss)
profit (5,438) 5,167 (205.2%)
Net financing costs (1,406) (1,401) 0.4%
(Loss) profit before
tax (6,844) 3,766 (281.7%)
Income tax 166 (351) (147.3%)
-------------------------------------------------------------------------------
Net (loss) profit for the
period (6,678) 3,415 (295.5%)
-------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------
Weighted average number of units
outstanding (units) 118,124,947 112,686,139 4.8%
Earnings per unit (EUR) (0.06) 0.03 (300.0%)
-------------------------------------------------------------------------------
Key financial position figures
EUR '000 31.12.2020 31.12.2019 Change (%)
-------------------------------------------------------------------------------
Investment properties in
use 334,518 356,575 (6.2%)
Investment property under
construction 5,474 2,367 131.3%
Gross asset value (GAV) 355,602 371,734 (4.3%)
Interest bearing loans and
bonds 205,604 205,827 (0.1%)
Total
liabilities 219,281 219,216 0.0%
Net asset value (NAV) 136,321 152,518 (10.6%)
-------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------
Number of units outstanding
(units) 119,635,429 113,387,525 5.5%
IFRS Net asset value (IFRS NAV) per unit
(EUR) 1.1395 1.3451 (15.3%)
EPRA Net reinvestment value (EPRA NRV)
per unit (EUR) 1.2219 1.4333 (14.7%)
EPRA Net tangible assets (EPRA NTA) per
unit (EUR) 1.2219 1.4333 (14.7%)
EPRA Net disposal value (EPRA NDV) per
unit (EUR) 1.1435 1.3400 (14.7%)
EPRA Net asset value (EPRA NAV) per unit
(EUR) 1.2219 1.4333 (14.7%)
-------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------
Loan-to-Value ratio (%) 60.5% 57.3% -
Average effective interest
rate (%) 2.6% 2.6% -
-------------------------------------------------------------------------------
Property performance
The average direct property yield during Q4 2020 remained stable at 5.5% (Q3
2020: 5.5%). The net initial yield for the whole portfolio for Q4 2020 was 5.6%
(Q3 2020: 5.6%). Property yields showed signs of improvement up until December
2020, yet December results suffered due to lockdowns and yields ultimately
remained stable compared to Q3 2020. Turnover rents from retail tenants
decreased during December due to lockdowns in Latvia and Lithuania.
Simultaneously the Fund granted additional rent concessions to tenants whose
operations were restricted by government regulations. Compared to pre-COVID-19
pandemic performance levels, the leisure and retail segments took the biggest
hit mainly due to the COVID-19 forced discounts, while the office segment
continued to perform well and remained largely unaffected. The average rental
rate for the whole portfolio for Q4 2020 was EUR 11.7 per sq. m.
During Q4 2020, the average actual occupancy of the portfolio was 94.5% (Q3
2020: 94.6%). Taking into account Duetto II rental guarantee, the effective
occupancy rate was 94.5% (Q3 2020: 94.6%). The occupancy rate as of 31 December
2020 was 94.3% (30 September 2020: 94.7%). The Fund's tenant base remains strong
despite several tenants vacating premises in Q3 and Q4 2020. The Fund signed a
new rental agreement with F8 Outlet in Domus PRO Retail Park which increased the
occupancy level of property to 100.0% during Q4 2020. Occupancy rates in the
office segment still remain strong albeit Lithuania Tax Inspectorate vacated
part of their premises in North Star resulting in a minor negative effect on the
occupancy levels.
Overview of the Fund's investment properties as of 31 December 2020
Net
Direct initial
Property name Sector Fair property yield Occupancy
value(1) NLA yield Q4 rate for
(EUR '000) (sq. m.) Q4 2020(2) 2020(3) Q4 2020
-------------------------------------------------------------------------------
Vilnius,
Lithuania
Duetto I Office 16,419 8,587 8.0% 7.3% 100.0%
Duetto II Office 18,765 8,674 7.4% 7.3% 100.0%
Europa SC Retail 38,811 16,856 5.0% 4.7% 90.1%
Domus Pro Retail
Retail Park 16,090 11,247 7.5% 7.2% 100.0%
Domus Pro Office
Office 7,590 4,831 8.9% 7.6% 100.0%
North Star Office 19,133 10,550 6.8% 7.3% 95.4%
Meraki
Development 5,474 - - - -
-------------------------------------------------------------------------------
Total Vilnius 122,282 60,745 6.7% 6.4% 96.5%
-------------------------------------------------------------------------------
Riga, Latvia
Upmalas Biroji Office
BC 23,474 10,458 6.6% 6.8% 93.5%
Vainodes I Office 19,970 8,052 6.9% 7.2% 100.0%
LNK Centre Office 16,060 7,453 6.3% 6.6% 100.0%
Sky SC Retail 4,970 3,254 7.9% 8.0% 98.6%
Galerija Centrs Retail 67,446 20,022 2.7% 2.9% 84.8%
-------------------------------------------------------------------------------
Total Riga 131,920 49,239 4.6% 4.9% 92.3%
-------------------------------------------------------------------------------
Tallinn,
Estonia
Postimaja & CC Retail
Plaza complex 29,770 9,145 3.2% 3.7% 95.1%
Postimaja & CC Leisure
Plaza complex 14,170 8,664 5.8% 4.9% 100.0%
G4S Office
Headquarters 16,160 9,179 7.9% 7.4% 100.0%
Lincona Office 16,110 10,865 7.0% 6.8% 90.3%
Pirita SC Retail 9,580 5,508 5.4% 7.1% 81.1%
-------------------------------------------------------------------------------
Total Tallinn 85,790 43,361 5.3% 5.5% 94.1%
-------------------------------------------------------------------------------
Total portfolio 339,992 153,345 5.5% 5.6% 94.5%
-------------------------------------------------------------------------------
1. Based on the latest valuation as at 31 December 2020 and recognised right-
of-use assets.
2. Direct property yield (DPY) is calculated by dividing NOI by the acquisition
value and subsequent capital expenditure of the property.
3. The net initial yield (NIY) is calculated by dividing NOI by the market
value of the property.
CONSOLIDATED STATEMENT OF PROFIT OR LOSS AND OTHER COMPREHENSIVE INCOME
EUR '000 01.10.2020-31.12.2020 01.10.2019-31.12.2019 01.01.2020-31.12.2020 01.01.2019-31.12.2019
-------------------------------------------------------------------------------------------------------
Rental income 5,148 6,197 21,697 20,776
Service charge
income 1,241 1,397 4,990 4,525
Cost of rental
activities (1,644) (1,959) (6,753) (6,082)
-------------------------------------------------------------------------------------------------------
Net rental
income 4,745 5,635 19,934 19,219
-------------------------------------------------------------------------------------------------------
Administrative
expenses (713) (846) (2,918) (3,251)
Other
operating
income 18 3 204 26
Valuation
(losses) gains
on investment
properties (9,488) 375 (25,245) (2,064)
-------------------------------------------------------------------------------------------------------
Operating
(loss) profit (5,438) 5,167 (8,025) 13,930
-------------------------------------------------------------------------------------------------------
Financial
income - 1 3 5
Financial
expenses (1,406) (1,402) (5,524) (4,718)
-------------------------------------------------------------------------------------------------------
Net financing
costs (1,406) (1,401) (5,521) (4,713)
-------------------------------------------------------------------------------------------------------
(Loss) profit
before tax (6,844) 3,766 (13,546) 9,217
Income tax
charge 166 (351) 5 (426)
-------------------------------------------------------------------------------------------------------
(Loss) profit
for the period (6,678) 3,415 (13,541) 8,791
-------------------------------------------------------------------------------------------------------
Other comprehensive income that is or may be reclassified to profit or loss in subsequent periods
Net gains
(losses) on
cash flow
hedges 119 802 (108) (595)
Income tax
relating to
net gains
(losses) on
cash flow
hedges (10) (48) 3 44
-------------------------------------------------------------------------------------------------------
Other
comprehensive
income
(expense), net
of tax, that
is or may be
reclassified
to profit or
loss in
subsequent
periods 109 754 (105) (551)
-------------------------------------------------------------------------------------------------------
Total
comprehensive
income
(expense) for
the period,
net of tax (6,569) 4,169 (13,646) 8,240
-------------------------------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------------------------------
Basic and
diluted
earnings per
unit (EUR) (0.06) 0.03 (0.12) 0.09
-------------------------------------------------------------------------------------------------------
CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION
EUR '000 31.12.2020 31.12.2019
-------------------------------------------------------------------
Non-current assets
Investment properties 334,518 356,575
Investment property under construction 5,474 2,367
Property, plant and equipment 2 -
Derivative financial instruments - 73
Other non-current assets 22 54
-------------------------------------------------------------------
Total non-current assets 340,016 359,069
-------------------------------------------------------------------
Current assets
Trade and other receivables 1,901 1,794
Prepayments 352 301
Other current assets - 734
Cash and cash equivalents 13,333 9,836
-------------------------------------------------------------------
Total current assets 15,586 12,665
-------------------------------------------------------------------
Total assets 355,602 371,734
-------------------------------------------------------------------
Equity
Paid in capital 145,200 138,064
Cash flow hedge reserve (1,661) (1,556)
Retained earnings (7,218) 16,010
-------------------------------------------------------------------
Total equity 136,321 152,518
-------------------------------------------------------------------
Non-current liabilities
Interest bearing loans and borrowings 195,670 205,718
Deferred tax liabilities 6,009 6,199
Derivative financial instruments 1,736 1,728
Other non-current liabilities 1,026 1,298
-------------------------------------------------------------------
Total non-current liabilities 204,441 214,943
-------------------------------------------------------------------
Current liabilities
Interest bearing loans and borrowings 10,222 414
Trade and other payables 3,640 3,171
Income tax payable 1 8
Derivative financial instruments 27 -
Other current liabilities 950 680
-------------------------------------------------------------------
Total current liabilities 14,840 4,273
-------------------------------------------------------------------
Total liabilities 219,281 219,216
-------------------------------------------------------------------
Total equity and liabilities 355,602 371,734
-------------------------------------------------------------------
For more information, please contact:
Tarmo Karotam
Baltic Horizon Fund manager
E-Mail: [email protected]
www.baltichorizon.com
The Fund is a registered contractual public closed-end real estate fund that is
managed by Alternative Investment Fund Manager license holder Northern Horizon
Capital AS. Both the Fund and the Management Company are supervised by the
Estonian Financial Supervision Authority.
This announcement contains information that the Management Company is obliged to
disclose pursuant to the EU Market Abuse Regulation. The information was
submitted for publication, through the agency of the above distributors, at
23:40 EET on 15 February 2021.