Market announcement
AS Pro Kapital Grupp
LEI code
097900BGM10000061519
Size of the entity
Large group
Economic activities
Financial and Insurance Activities
Country of registered office
Estonia
General information
Categories
Half-yearly financial report
Unique data record identifier
8194
Attachments
Submission date and time
30.07.2020 18:00:00
Content of announcement in Estonian
Title
Pro Kapitali nõukogu kinnitas 2020. a II kvartali ja 6 kuu konsolideeritud vahearuande (auditeerimata)
Message
TEGEVUSARUANNE
Tegevjuhi ülevaade
2020. aasta esimene poolaasta kujunes meile väga kiireks perioodiks, hoolimata
sellest, et SARS-CoV-2 viiruse ja COVID-19 ülemaailmse leviku tõttu on paljudes
sektorites ettevõtlustegevus aeglustunud.
Esimeses kvartalis refinantseerisime tagatud võlakirjad 2015/2020 uute
võlakirjadega 2020/2024 - igaüks nominaalväärtusega 100 000 eurot, fikseeritud
intressimääraga 8,00% ja lunastustähtajaga 2024. aasta veebruaris. Uued
võlakirjad on noteeritud Nasdaq Stockholm börsi kauplemissüsteemis alates 9.
juulist 2020.
Aruandekuupäeva järgselt alustati juulis esimese etapi PKG1-PKG7
konverteeritavate võlakirjade refinantseerimise protsessiga, mille raames kanti
AS-ile Pro Kapital Grupp tagasi 2 925 641 konverteerivatavat võlakirja
koguväärtusega 8 191 794,80 eurot. 3. augustil tühistatakse eelnimetatud
võlakirjad ning nende asemele emiteeritakse ja jaotatakse investoritele uued
mitte-konverteeritavad võlakirjad. Uued tagamata ja mittekonverteeritavad
võlakirjad lastakse välja fikseeritud 8% intressimääraga ja lunastustähtajaga
31. oktoober 2024.
COVID-19 tõttu muutunud turuolukorrast hoolimata, on meie käimasolevad
ehitustööd jätkunud plaanipäraselt. Veebruaris sõlmiti Tallinnas, Kristiine City
elamupiirkonda kerkiva Ratsuri Majade projekti ehitusleping. Ehituse käigus
rekonstrueeritakse endine tallihoone ning teostatakse kaasaegne Uus-Hollandi
stiilis elumaja koos hoonealuse parkimisega. Järgmise aasta kevadel valmib kokku
39 korterit. Tallinnas jätkub jõudsalt ka Kalaranna Kvartali ehitus - ootame
hoonete valmimist 2021. aastal. Võttes arvesse eriolukorrast tingitud
ebamäärasust, otsustasime esialgu teised arendusprojektid mõneks ajaks edasi
lükata. Samas näeme, et kinnisvaraturg on taastumas, mistõttu oleme alustanud
Kristiine City's uue arendusprojekti Kindrali Majad turundamise ning huviliste
registreerimisega.
Riias hetkel aktiivset ehitustegevust ei toimu. Kinnisvaraturg oli jahenenud
juba enne COVID-19 pandeemia algust. Olgugi, et näeme turul klientide huvi
suurenemist, on nad lõplike otsuste tegemisel ettevaatlikud. Kahtlemata mõjutab
seda ka pankade jäigad finantseerimistingimused. Eelnevast hoolimata jätkame
korterite müüki River Breeze Residence'is, mis on alates hoone valmimisest olnud
luksussegmendis õigustatult turuliider. Samuti tegeleme aktiivselt Kliversala
Kvartali järgmiste etappide planeerimisega ning jätkame Tallinas elamukvartali
ja Brivibase tänava ärikvartali tehnilise projekteerimisprotsessiga. Planeerime
oma tegevust nii, et olla turuolukorra paranedes valmis aktiivselt edasi liikuma
järgmiste projektide elluviimisega.
Vilniuses on müüdud juba enam kui 84% eelmisel aastal valminud Shaltiniu Namai
Attico projekti viiest majast ja kliendid on aktiivsed ka praegustes
majandusoludes. COVID-19 eriolukorra esmase mõju järgselt on müügid taastunud
ning Shaltiniu Namai Attico on luksuskinnisvara segmendis konkurentidega
võrreldes olnud edukas. Lähitulevikus otsustame, millal saame alustada Shaltiniu
Namai projekti järgmise etapi ehitust.
Piirangud mõjutasid ka meie tegevust Saksamaal, kus suleti märtsi lõpus Bad
Kreuznachis asuv PK Parkhotel Kurhaus. Seetõttu hotellil teises kvartalis käive
puudus ning kulud viidi selleks perioodiks miinimumini. Esimese poolaasta
käibele mõjus hotelli sulgemine negatiivselt vähendades käivet üle ühe miljoni
euro ning puhastulemit üle poole miljoni euro. Saksa riigi poolt eriolukorra
tõttu seatud piirangute leevenedes alustas hotell taas oma tööd 1. juulil. PK
Parkhotel Kurhaus operaatorettevõte taotles Saksa riigilt COVID-19 mõjude
vähendamiseks võimaldatud pikaajalist tagatiseta laenu summas 500 000 eurot,
intressimääraga 3% aastas. Nimetatud laenu kasutatakse hotelli taaskäivitamise
toetamiseks.
Eriolukorra seisund (mis oli välja kuulutatud kõigis meie tegevuspiirkonna
riikides) on avaldanud märkimisväärset mõju jaekaubandusele ja sellest
tulenevalt ka T1 Mall of Tallinn kaubanduskeskusele. Eesti kaubanduskeskused
olid alates märtsi lõpust suletud ja taasavati 11. mail. Vahepeal lubati
tegevust jätkata ainult toidupoodidel ja apteekidel. T1 Mall of Tallinn
kaubanduskeskust omav ja haldav tütarettevõte, AS Tallinna Moekombinaat (TMK),
esitas Harju maakohtule avalduse saneerimismenetluse alustamiseks eesmärgiga
lahendada ajutised likviidsusprobleemid, mõistlikult ümber korraldada kohustused
ja suurendada kasumlikkust. 3. aprillil 2020 algatas Harju maakohus
saneerimismenetluse. Saneerimisnõustajaga koostöös valmistati kreeditoridele
ette realistlik ja õiglane saneerimiskava. Kuigi valdav osa kreeditoridest oli
kava kinnitamise poolt, ei piisanud sellest otsuse vastu võtmiseks, kuna suurim
kreeditor hääletas kava kinnitamise vastu. Seejärel taotles TMK kohtult
ekspertide kaasamist saneerimiskava hindamiseks. Kohus määras kaks eksperti kava
hindama ja andis aega hinnangute esitamiseks 22. juulini 2020, ekspertide
hinnangud on üldiselt saneerimiskava toetavad. Ringkonnakohtu juhiste kohaselt
peab kohus ekspertide määramise küsimust täiendavalt analüüsima. Kohus peaks
lähiajal tegema otsustused selles küsimuses ning saneerimiskava heaks kiitmise
osas. Saneerimismenetluse algatamine ei mõjuta T1 Mall of Tallinn, tema üürnike
ja koostööpartnerite igapäevast majandustegevust - see tähendab, et T1 Mall of
Tallinn jätkab tegevust. Saneerimismenetluse eesmärk on tagada normaalse
igapäevase majandustegevuse jätkumine, kaitstes investorite, töötajate,
võlausaldajate ja kõigi koostööpartnerite õigusi ja huve. Saneerimisprotsess
hõlmab ainult AS-i Tallinna Moekombinaat ja sellel puudub otsene mõju ühelegi
teisele AS-i Pro Kapital Grupp kontserni kuuluvale ettevõttele. Ükski grupi
ettevõte ei ole taganud AS-i Tallinna Moekombinaat kohustusi. Kui peaks
realiseeruma saneerimisprotsessi negatiivne stsenaarium ning TMK läheb
pankrotti, kannab kontsern (AS Pro Kapital Eesti) kahju maksimaalselt 27
miljonit eurot, sh laen summas 22,2 miljonit, intressid summas 2,6 miljonit,
tasumata arved summas 0,3 miljonit ning TMK omakapital väärtuses 2,2 miljonit
eurot 30. juuni 2020 seisuga. Negatiivne stsenaarium ei avalda mõju grupi
likviidsusele ega lühiajalistele rahavoogudele. Selline olukord avaldaks mõju
kontserni pikaajalistele rahavoogudele eelkõige laenude ning intressimaksetega
seoses.
Meie tulud kinnisvara müügist sõltuvad elamuarendusprojektide valmimisest, kuna
müügitulu kajastatakse hetkel, kui sõlmitakse notariaalsed müügitehingud.
2019. aasta tulemust mõjutas ühe uue hoone valmimine Kristina Majade projektis
ning viie uue hoone valmimine Shaltiniu Namai projektis. 2020. aastal jätkame oma
kinnisvara laovaru müügiga. 2020. aasta esimese poolaasta tulemused on olnud
oodatust paremad. 2020. aasta esimese kuue kuu müügitulu oli 9,1 miljonit eurot,
mis on 60% vähem kui eelmise aasta sama perioodi 22,5 miljonit eurot.
2020. aasta esimese poolaasta ärikasum oli 0,3 miljonit eurot, võrreldes 5,1
miljoni euroga samal perioodil 2019. aastal. Puhastulemit mõjutasid T1
projektiga seotud 5,9 miljoni euro suurused intressikulud. Seetõttu oli 2020.
aasta esimese poolaasta puhastulem 7,9 miljonit eurot kahjumit, võrreldes 2019.
aasta sama perioodi 0,3 miljoni eurose kahjumiga.
Aastal 2020 ei ole ette näha käimasolevate kinnisvaraprojektide valmimist, seega
keskendume käimasolevate projektide eelmüükidele ja edasiarendamisele, müüme
varudes olevat kinnisvara, teeme ettevalmistusi uute projektide alustamiseks ja
panustame tavapärase majandustegevuse taastamisele renditegevuses ja
hotellinduses. Uute arendusprojektide eelmüügid lähevad edukalt, kuid neil
puudub mõju ettevõtte finantstulemustele kuni projektide lõpliku valmimiseni ja
notariaalsete müügilepingute sõlmimiseni. COVID-19 on avaldanud nii üldist
globaalset mõju kui ka mõjutanud otseselt kinnisvaraturgu. Seetõttu jätkame
olukorra jälgimist ning kaalume oma tulevikku vaatavaid otsuseid hoolikalt, et
leida õige tasakaal ootuste ja võimaluste vahel ka COVID-19-järgses ühiskonnas.
Paolo Michelozzi
Ettevõtte juht
Peamised finantsnäitajad
Ettevõtte kogukäive oli 2020. aasta esimesel poolaastal 9,1 miljonit eurot, mis
on 60% väiksem kui võrdlusperioodil (2019 6 kuud: 22,5 miljonit eurot). Teise
kvartali kogukäive ulatus 3,2 miljoni euroni vähenedes võrdlusperioodi 12,1
miljoni euro kogukäibe suhtes 74%. Ettevõtte käive kinnisvara müügist sõltub
elamuarenduste valmimise ajast, kuna müügitulu kajastatakse hetkel, kui
sõlmitakse notariaalne müügileping ja ruumid antakse ostjale üle. 2019. aasta
esimese poolaasta suuremat müügikäivet mõjutas eluhoonete valmimine Kristina
Majade ning Shaltini? Namai Attico arendustes. 2020. aastal jätkab Ettevõte River
Breeze Residence ja Shaltini? Namai Attico arenduste korterite müügiga.
2020. aasta esimese poolaasta brutokasum vähenes 57% võrra ja moodustas
3,5 miljonit eurot võrrelduna 8,2 miljoni euroga samal perioodil 2019. aastal.
Teise kvartali brutokasum oli 1,4 miljonit eurot võrrelduna 4,0 miljoni euroga
võrdlusperioodil. Brutokasumimäär kasvas 6% võrra.
2020. aasta esimese poolaasta ärikasum moodustas 0,3 miljonit eurot võrrelduna
5,1 miljoni euro ärikasumiga võrdlusperioodil. Teise kvartali ärikahjum oli 0,1
miljonit eurot. Möödunud aasta samal perioodil oli ärikasum 2,5 miljonit eurot.
Ärikasumi langust on mõjutanud vähenenud müügitulud ja mõningane üldhalduskulude
suurenemine.
2020. aasta esimese poolaasta puhaskahjum oli 7,9 miljonit eurot ning teises
kvartalis oli 3,9 miljonit eurot. Võrdlusperioodil olid vastavalt puhaskahjum
0,3 miljonit eurot ja 0,2 miljonit eurot. Puhaskahjumit mõjutas negatiivselt
AS-i Tallinna Moekombinaat kõrge intressikulu.
Rahavood põhitegevusest olid 2020. esimesel poolaastal negatiivsed 2,6 miljonit
eurot võrreldes positiivse 0,5 miljoni euroga samal perioodil 2019. aastal.
Teises kvartalis olid rahavood põhitegevusest negatiivsed 4,6 miljonit eurot
ning võrdlusperioodil positiivsed 0,8 miljonit eurot.
Aktsia puhasväärtus oli 30. juuni 2020 seisuga 1,12 eurot võrreldes 1,77 euroga
30. juunil 2019 a.
Peamised tulemusnäitajad
2020 2019 2020 2019 2019 12
6 kuud 6 kuud II kvartal II kvartal kuud
-------------------------------------------------------------------------------
Käive (tuhat eurot) 9 053 22 512 3 180 12 140 55 276
Brutokasum (tuhat eurot) 3 491 8 179 1 354 4 037 15 809
Brutokasum, % 39% 36% 43% 33% 29%
Ärikasum / -kahjum (tuhat eurot) 250 5 121 -96 2 477 -15 178
Ärikasum / -kahjum, % 3% 23% -3% 20% -27%
Puhaskasum / -kahjum (tuhat
eurot) -7 903 -276 -3 937 -163 -29 172
Puhaskasum / -kahjum, % -87% -1% -124% -1% -53%
Kasum / -kahjum aktsia kohta
(eurot) -0,13 0,00 -0,07 0,00 -0,48
30.06.2020 30.06.2019 31.12.2019
-------------------------------------------------------------------------
Varad kokku (tuhat eurot) 212 836 248 972 210 821
Kohustused kokku (tuhat eurot) 149 173 148 510 139 255
Omakapital kokku (tuhat eurot) 63 663 100 462 71 566
Võla / omakapitali suhe * 2,34 1,48 1,94
Varade tootlus, % ** -3,7% -0,1% -12,8%
Omakapitali tootlus, % *** -12,1% -0,3% -34,4%
Aktsia puhasväärtus, eurot **** 1,12 1,77 1,26
*võla / omakapitali suhe = kohustused kokku / omakapital kokku
**varade tootlus = puhaskasum/kahjum / varad kokku (keskmine)
*** omakapitali tootlus = puhaskasum/kahjum / omakapital kokku (keskmine)
**** aktsia puhasväärtus = omakapital kokku / aktsiate arv
KONSOLIDEERITUD FINANTSARUANDED
Konsolideeritud finantsseisundi vahearuanne
tuhandetes eurodes 30.06.2020 30.06.2019 31.12.2019
-------------------------------------------------------------------------------
VARAD
Käibevara
Raha ja raha ekvivalendid 7 061 4 102 10 616
Lühiajalised nõuded 1 077 2 856 1 475
Varud 45 381 57 935 41 031
---------------------------------
Käibevara kokku 53 519 64 893 53 122
Põhivara
Pikaajalised nõuded 3 716 3 199 2 297
Materiaalne põhivara 7 047 7 186 7 146
Kasutusõigusega vara 438 597 519
Kinnisvarainvesteeringud 147 762 172 757 147 365
Immateriaalne põhivara 354 340 372
---------------------------------
Põhivara kokku 159 317 184 079 157 699
VARAD KOKKU 212 836 248 972 210 821
KOHUSTUSED JA OMAKAPITAL
Lühiajalised kohustused
Lühiajalised võlakohustused 83 162 39 788 111 759
Ostjate ettemaksed 6 059 4 932 3 974
Lühiajalised võlad tarnijatele 15 430 6 975 8 741
Maksukohustused 167 298 1 155
Lühiajalised eraldised 325 1101 267
---------------------------------
Lühiajalised kohustused kokku 105 143 53 094 125 896
Pikaajalised kohustused
Pikaajalised võlakohustused 41 179 92 360 10 871
Muud pikaajalised kohustused 1 416 1 118 1 013
Edasilükkunud tulumaksukohustus 1 289 1 827 1 348
Pikaajalised eraldised 146 111 127
---------------------------------
Pikaajalised kohustused kokku 44 030 95 416 13 359
KOHUSTUSED KOKKU 149 173 148 510 139 255
Emaettevõtte aktsionäridele kuuluv omakapital
Aktsiakapital nimiväärtuses 11 338 11 338 11 338
Ülekurss 5 661 5 661 5 661
Kohustuslik reservkapital 1 216 1 134 1 134
Ümberhindluse reserv 3 262 3 262 3 262
Eelmiste perioodide jaotamata kasum 49 661 76 663 76 725
Aruandeperioodi puhaskasum/-kahjum -7 554 -129 -26 981
---------------------------------
Emaettevõtte aktsionäridele kuuluv omakapital
kokku 63 584 97 929 71 139
Mittekontrolliv osalus 79 2 533 427
OMAKAPITAL KOKKU 63 663 100 462 71 566
KOHUSTUSED JA OMAKAPITAL KOKKU 212 836 248 972 210 821
Konsolideeritud kasumi- ja koondkasumi vahearuanne
2020 2019 2020 2019
tuhandetes eurodes 6 kuud 6 kuud II kvartal II kvartal 2019 12 kuud
-------------------------------------------------------------------------------
JÄTKUVAD TEGEVUSVALDKONNAD
Äritulud
Müügitulu 9 053 22 512 3 180 12 140 55 276
Müüdud toodete ja teenuste
kulu -5 562 -14 333 -1 826 -8 103 -39 467
--------------------------------------------------
Brutokasum 3 491 8 179 1 354 4 037 15 809
Turustuskulud -287 -294 -126 -152 -728
Üldhalduskulud -2 950 -2 775 -1 388 -1 422 -6 013
Muud äritulud 70 50 67 23 95
Muud ärikulud -74 -39 -3 -9 -24 341
--------------------------------------------------
Ärikasum /-kahjum 250 5 121 -96 2 477 -15 178
Finantstulud 2 2 1 1 4
Finantskulud -8 076 -5 572 -3 832 -2 815 -14 019
--------------------------------------------------
Kahjum enne tulumaksu -7 824 -449 -3 927 -337 -29 193
Tulumaks -79 173 -10 174 21
--------------------------------------------------
Perioodi puhaskahjum -7 903 -276 -3 937 -163 -29 172
Aruandeperioodi puhastulemi
jaotus:
Emaettevõtte omanikele
kuuluv osa -7 554 -129 -3 768 -86 -26 981
Mittekontrolliv osalus -349 -147 -169 -77 -2 191
Aruandeperioodi koondkahjum
kokku -7 903 -276 -3 937 -163 -29 172
Aruandeperioodi puhastulemi
jaotus:
Emaettevõtte omanikele
kuuluv osa -7 554 -129 -3 768 -86 -26 981
Mittekontrolliv osalus -349 -147 -169 -77 -2 191
Perioodi kasum / -kahjum
aktsia kohta (euro) -0,13 0,00 -0,07 0,00 -0,48
Konsolideeritud rahavoogude vahearuanne
2020 2019 2020 2019
tuhandetes eurodes 6 kuud 6 kuud II kvartal II kvartal 2019 12 kuud
-------------------------------------------------------------------------------
Põhitegevuse rahavood
Aruandeperioodi puhaskasum /
-kahjum -7 903 -276 -3 937 -163 -29 172
Korrigeerimised:
Materiaalse ja
immateriaalse põhivara kulum 208 194 104 100 399
Kasum
kinnisvarainvesteeringu
müügist 0 0 0 0 -3
Kahjum põhivara ja
immateriaalse põhivara maha
kandmisest 0 0 0 0 6
Põhivara väärtuse muutus 0 0 0 0 -15
Kinnisvarainvesteeringute
väärtuse muutus 0 0 0 0 24 236
Finantstulud ja -kulud 8 074 5 570 3 831 2 814 14 016
Edasilükkunud tulumaksu
muutus -59 -177 -32 -177 -656
Muud mitterahalised
muutused (netosumma) 1 50 1 20 419
Muutused käibevahendites:
Lühiajalistes nõuetes ja
ettemaksetes -980 -959 -570 -2 531 -630
Varudes -4 350 1 411 -5 053 1 993 18 276
Kohustustes ja
ettemaksetes 2 348 -5 368 1 012 -1 223 -6 412
Eraldistes 19 24 10 14 -51
--------------------------------------------------
Põhitegevuse rahavood kokku -2 642 469 -4 634 847 20 413
Rahavood
investeerimistegevusest
Materiaalse põhivara
soetamine -12 -166 -3 -135 -226
Immateriaalse põhivara
soetamine -2 -25 0 -24 -74
Kinnisvarainvesteeringute
soetamine -397 -4 637 -95 -1 104 -6 019
Laekumised
kinnisvarainvesteeringute
müügist 0 0 0 0 2 170
Saadud intressid 2 2 0 1 4
--------------------------------------------------
Rahavood
investeerimistegevusest
kokku -409 -4 826 -98 -1 262 -4 145
Rahavood
finantseerimistegevusest
Laekumised mitte-
konverteeritavatest
võlakirjadest 28 500 0 0 0 0
Mitte-konverteeritavate
võlakirjade lunastamine -28 000 -300 0 -300 -500
Saadud laenud 2 857 13 388 2 757 5 818 16 461
Tagastatud laenud -656 -7 576 -8 -3 733 -21 551
Kapitalirendi tagasimaksed -84 -85 -36 -49 -192
Makstud intressid ja muud
finantskulud -3 121 -2 008 -379 -1 384 -6 910
Deponeeritud summa laenu
tagamiseks 0 -2 000 0 -2 000 0
--------------------------------------------------
Rahavood
finantseerimistegevusest
kokku -504 1 419 2 334 -1 648 -12 692
Raha ja raha ekvivalentide
muutus -3 555 -2 938 -2 398 -2 063 3 576
Raha ja raha ekvivalendid
perioodi alguses 10 616 7 040 9 459 6 165 7 040
Raha ja raha ekvivalendid
perioodi lõpus 7 061 4 102 7 061 4 102 10 616
Aruande täisversiooni leiate juuresolevas failis.
Allan Remmelkoor
Juhatuse liige
+372 614 4920
[email protected]
Content of announcement in English
Title
Pro Kapital Council approved Consolidated Interim Report for II Quarter and 6 Months of 2020 (Unaudited)
Message
MANAGEMENT REPORT
Chairman's summary
The first six months of 2020 have been quite busy for us in spite of the slow-
down of businesses in many sectors due to the influence of the worldwide spread
of the SARS-CoV-2 virus and COVID-19.
In the first quarter we refinanced senior secured bonds 2015/2020 with the new
bonds 2020/2024 - each denominated 100 000 euros, carrying a fixed rate coupon
of 8.00 per cent and maturing in February 2024. The new bonds are available for
trading on Nasdaq Stockholm since 9 July 2020.
After the reporting date, in July, the first tranche of refinancing of PKG1-PKG7
convertible bonds started. 2 925 641 convertible bonds with the total value of
8 191 794.80 euros were transferred to AS Pro Kapital Grupp. Convertible bonds
received will be cancelled and new non-convertible bonds will be issued and
distributed on 3 August. The new bonds are not secured non-convertibles, they
carry an interest of 8% and the final date to redeem them is 31 October 2024.
Despite of the changed situation due to COVID-19, our ongoing construction works
have been carried on as per our plans. In February we signed construction
agreement for Ratsuri Houses project in Tallinn, Kristiine City. The former
stable house will be renovated to accommodate unique apartments with high
ceilings and a modern New Holland style residential house with semi-underground
parking will be built next to the renovated house. The total of 39 apartments
will be completed next spring. Construction of Kalaranna District in Tallinn is
also continuing and going well so that we are looking forward to the completion
of the buildings in 2021. Due to unpredictable situation, we had postponed our
further development plans. However, we see that the market is recovering and we
have started marketing and registering interest for our new project in Kristiine
City - Kindrali Houses.
Currently, we have no ongoing constructions in Riga. The market has been slow in
our segment also before COVID-19 pandemia. Today we see high interest, but
customers are careful to take the final decision. The situation is complicated
also due to the inflexible conditions of the banks towards their customers.
Nevertheless, we continue selling apartments in River Breeze Residence, which
has remained as the market leader in the premium segment. Also we prepare to
proceed with the development of further phases of Kliversala Quarter. The
technical projecting process for Tallinas residential quarter and Brivibas
street business quarter are ongoing. We are making preparations to be ready to
start construction of new projects, when the market conditions are more
favourable.
In Vilnius, more than 84% of the five houses of Shaltiniu Namai Attico project
which were completed last year have been sold already and customers have
remained active even in the current economic conditions. Following the initial
negative impact of COVID-19, the sales have recovered quite well and our project
has been successful comparing to the competitors in higher class segment. In the
nearest future we will decide about the timing of the start of construction of
the following phase of Shaltiniu Namai project.
Due to the restrictions in Germany, PK Parkhotel Kurhaus in Bad Kreuznach has
been closed since the end of March. There were no revenues during second quarter
and the costs of the hotel were reduced to the minimum during the closure. The
half-year impact of COVID-19 has been over 1 million euros in less hotel
revenues and ca 0.5 million lower net result. After release from restrictions,
the hotel was reopened on the 1 July. PK Parkhotel Kurhaus operating company has
applied for a long-term government support loan in amount of 500 000 euros on
favourable conditions: no guarantee is required from the company; 3% interest
will be charged per annum. These funds will be used to support the reopening
period.
There has been a significant influence of the Emergency State (which were
declared in all countries of our operations) on retail business and consequently
on T1 Mall of Tallinn shopping centre. The shopping centres in Estonia were
closed since the end of March and reopened on 11 May. Meanwhile, only the food
stores and pharmacies were allowed to remain open. AS Tallinna Moekombinaat
(TMK), a subsidiary owning and operating T1 Mall of Tallinn, submitted an
application to Harju County Court for commencement of reorganisation proceedings
with the purpose to overcome temporary liquidity issues, reasonably reorganise
liabilities and increase profitability. On 3 April 2020 Harju County Court
initiated reorganisation proceedings. In co-operation with the reorganization
advisor TMK has prepared and submitted a realistic and fair reorganization plan
to the creditors. Although the most of the creditors voted in favour of the
reorganisation plan, it was not enough to accept the plan as the major creditor,
the lender, voted against it. TMK applied to the court to accept the plan
through the expert procedures. The court has appointed two experts and requested
to provide their opinion to the court by 22 July 2020. Opinions of the experts
were in general supportive towards the reorganisation plan. As per Tallinn
District Court instructions, Harju County Court is requested to make additional
analysis about appointment of the experts. Harju County Court should take a
decision on that request and also on approval of the reorganisation plan in the
nearest future. The initiation of reorganisation proceedings shall not influence
the day-to-day economic activities of the T1 Mall of Tallinn, its tenants and
partners - it means that T1 Mall of Tallinn continues its operations. The
purpose of reorganisation proceedings is to ensure continuation of normal daily
business by safeguarding the rights and interests of investors, employees,
creditors and all cooperation partners. The reorganisation process involves only
AS Tallinna Moekombinaat and has no direct influence to any other group company
of AS Pro Kapital Grupp. No group company has secured nor guaranteed liabilities
of AS Tallinna Moekombinaat. In the worst-case scenario, if reorganization
proceedings will fail and AS Tallinna Moekombinaat goes bankrupt, the group (AS
Pro Kapital Eesti) will have to record the maximum losses of 27 million euros
including loan amount of 22.2, unpaid interest balance 2.6 million euros, unpaid
invoices 0.3 million euros and the portion of equity of TMK in the amount of
2.2 million euros as at 30 June 2020. However, it would not affect liquidity of
the group nor the short-term cash flows. The situation would influence the long-
term cash flows to the extent of loan and interest payments.
Our revenues from the sales of the real estate depend on the completion of the
residential developments, as the revenues are recorded at the moment notary
deeds of sale are concluded. The result of 2019 was influenced by completion of
one new building in Kristina Houses project and five new buildings in Shaltiniu
Namai. In 2020 we have been selling our remaining inventories. 2020 half-year
results in general have exceeded our expectations. The sales revenues for the
first half-year of 2020 were 9.1 million euros, which is a decrease of 60%
compared to the 22.5 million euros during the same period last year. The
operating profit for the first six months was 0.3 million euros comparing to
5.1 million euros during the same period in 2019. The net result was influenced
by 5.9 million euros interest expenses related to T1 project. Consequently, the
net result of the first half-year in 2020 was 7.9 million euros loss compared to
0.3 million euros loss during the same period in 2019.
In 2020 we do not foresee completion of any real estate projects and we
concentrate on development and presales of ongoing projects, sell inventory,
make preparations to start new projects and contribute to re-establishing normal
activities in rental and hotel operations. Presales of new projects are going
well, but they are not impacting profit and loss until the finals sales are
concluded. Covid-19 has changed the world and the market. We are monitoring
these changes in our field of activities and make considerations carefully in
our future plans to find the right balance between the expectations and
possibilities even in post-Covid-19 situation.
Paolo Michelozzi
CEO
Key financials
The total revenue of the Company in the first six month of 2020 was 9.1 million
euros, which is a decrease of 60% compared to the reference period (2019
6M: 22.5 million euros). The total revenue of the second quarter was 3.2 million
euros, a decrease of 74% compared to 12.1 million euros during the same period
in 2019. The real estate sales revenues are recorded at the moment of handing
over the premises to the buyer. Therefore, the revenues from sales of real
estate depend on the completion of the residential developments. The real estate
sales revenue was higher in the first six month in 2019 due to completion of
apartment buildings in Kristina Houses and Shaltiniu Namai projects. In 2020, the
Company continues with sales of completed developments - River Breeze Residence
in Riga and Shaltini? Namai Attico development in Vilnius.
The gross profit in the first six month of 2020 decreased by 57% amounting to
3.5 million euros compared to 8.2 million euros during the same period in 2019.
In the second quarter the gross profit figures were 1.4 million euros and 4.0
million euros respectively. Gross profit margin has increased by 6%.
The operating result in the first six month of 2020 was 0.3 million euros profit
comparing to 5.1 million euros profit during the same period in 2019. The
operating result of the second quarter was -0.1 million euros comparing to 2.5
million euros in 2019. The decrease in operating result is influenced by the
lower total revenues and a slight increase in operating expenses.
The net result in the first six month of 2020 was 7.9 million euros loss and in
the second quarter 3.9 million. In the comparable periods the net result was
0.3 million euros loss and 0.2 million euros loss. The net result of the
reporting period was influenced by high interest expenses in AS Tallinna
Moekombinaat.
Cash from operating activities during the first six month was -2.6 million euros
comparing to 0.5 million euros of cash generated in operating activities during
the same period in 2019. In the second quarter of 2020 cash used in operating
activities was -4.6 million euros and 0.8 million euros generated during the
same period in 2019.
Net assets per share on 30 June 2020 totalled to 1.12 euros compared to 1.77
euros on 30 June 2019.
Key performance indicators
2020 6M 2019 6M 2020 Q2 2019 Q2 2019 12M
------------------------------------------------------------------------------
Revenue, th EUR 9 053 22 512 3 180 12 140 55 276
Gross profit, th EUR 3 491 8 179 1 354 4 037 15 809
Gross profit, % 39% 36% 43% 33% 29%
Operating result, th EUR 250 5 121 -96 2 477 -15 178
Operating result, % 3% 23% -3% 20% -27%
Net result, th EUR -7 903 -276 -3 937 -163 -29 172
Net result, % -87% -1% -124% -1% -53%
Earnings per share, EUR -0.13 0.00 -0.07 0.00 -0.48
30.06.2020 30.06.2019 31.12.2019
-----------------------------------------------------------------------------
Total Assets, th EUR 212 836 248 972 210 821
Total Liabilities, th EUR 149 173 148 510 139 255
Total Equity, th EUR 63 663 100 462 71 566
Debt / Equity * 2.34 1.48 1.94
Return on Assets, % ** -3.7% -0.1% -12.8%
Return on Equity, % *** -12.1% -0.3% -34.4%
Net asset value per share, EUR **** 1.12 1.77 1.26
*debt / equity = total debt / total Equity
**return on assets = net profit/loss / total average assets
***return on equity = net profit/loss / total average equity
****net asset value per share = net equity / number of shares
CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
Consolidated interim statement of financial position
in thousands of euros 30.06.2020 30.06.2019 31.12.2019
-------------------------------------------------------------------------------
ASSETS
Current assets
Cash and cash equivalents 7 061 4 102 10 616
Current receivables 1 077 2 856 1 475
Inventories 45 381 57 935 41 031
---------------------------------
Total current assets 53 519 64 893 53 122
Non-current assets
Non-current receivables 3 716 3 199 2 297
Property, plant and equipment 7 047 7 186 7 146
Right-of-use assets 438 597 519
Investment property 147 762 172 757 147 365
Intangible assets 354 340 372
---------------------------------
Total non-current assets 159 317 184 079 157 699
TOTAL ASSETS 212 836 248 972 210 821
LIABILITIES AND EQUITY
Current liabilities
Current debt 83 162 39 788 111 759
Customer advances 6 059 4 932 3 974
Current payables 15 430 6 975 8 741
Tax liabilities 167 298 1 155
Short-term provisions 325 1101 267
---------------------------------
Total current liabilities 105 143 53 094 125 896
Non-current liabilities
Long-term debt 41 179 92 360 10 871
Other non-current payables 1 416 1 118 1 013
Deferred income tax liabilities 1 289 1 827 1 348
Long-term provisions 146 111 127
---------------------------------
Total non-current liabilities 44 030 95 416 13 359
TOTAL LIABILITIES 149 173 148 510 139 255
Equity attributable to owners of the Company
Share capital in nominal value 11 338 11 338 11 338
Share premium 5 661 5 661 5 661
Statutory reserve 1 216 1 134 1 134
Revaluation reserve 3 262 3 262 3 262
Retained earnings 49 661 76 663 76 725
Profit/ Loss for the period -7 554 -129 -26 981
---------------------------------
Total equity attributable to owners of the
Company 63 584 97 929 71 139
Non-controlling interest 79 2 533 427
TOTAL EQUITY 63 663 100 462 71 566
TOTAL LIABILITIES AND EQUITY 212 836 248 972 210 821
Consolidated interim statements of profit and loss and ohter comprehensive
income
in thousands of euros 2020 6M 2019 6M 2020 Q2 2019 Q2 2019 12M
-------------------------------------------------------------------------------
CONTINUING OPERATIONS
Operating income
Revenue 9 053 22 512 3 180 12 140 55 276
Cost of goods sold -5 562 -14 333 -1 826 -8 103 -39 467
-----------------------------------------
Gross profit 3 491 8 179 1 354 4 037 15 809
Marketing expenses -287 -294 -126 -152 -728
Administrative expenses -2 950 -2 775 -1 388 -1 422 -6 013
Other income 70 50 67 23 95
Other expenses -74 -39 -3 -9 -24 341
-----------------------------------------
Operating profit 250 5 121 -96 2 477 -15 178
Financial income 2 2 1 1 4
Financial expense -8 076 -5 572 -3 832 -2 815 -14 019
-----------------------------------------
Profit / loss before income tax -7 824 -449 -3 927 -337 -29 193
Income tax -79 173 -10 174 21
-----------------------------------------
Profit / loss for the period -7 903 -276 -3 937 -163 -29 172
Attributable to:
Equity holders of the parent -7 554 -129 -3 768 -86 -26 981
Non-controlling interest -349 -147 -169 -77 -2 191
Total comprehensive income / loss for
the year -7 903 -276 -3 937 -163 -29 172
Attributable to:
Equity holders of the parent -7 554 -129 -3 768 -86 -26 981
Non-controlling interest -349 -147 -169 -77 -2 191
Earnings per share for the period
(EUR) -0.13 0.00 -0.07 0.00 -0.48
Consolidated interim statements of cash flows
in thousands of euros 2020 6M 2019 6M 2020 Q2 2019 Q2 2019 12M
-------------------------------------------------------------------------------
Cash flows from operating activities
Profit/loss for the period -7 903 -276 -3 937 -163 -29 172
Adjustments for:
Depreciation, amortisation of non-
current assets 208 194 104 100 399
Gain from disposal of property,
plant, equipment 0 0 0 0 -3
Gain from disposal of investment
property 0 0 0 0 6
Change in fair value of property,
plant, equipment 0 0 0 0 -15
Change in fair value of investment
property 0 0 0 0 24 236
Finance income and costs 8 074 5 570 3 831 2 814 14 016
Changes in deferred tax assets and
liabilities -59 -177 -32 -177 -656
Other non-monetary changes (net
amounts) 1 50 1 20 419
Changes in working capital:
Trade receivables and prepayments -980 -959 -570 -2 531 -630
Inventories -4 350 1 411 -5 053 1 993 18 276
Liabilities and prepayments 2 348 -5 368 1 012 -1 223 -6 412
Provisions 19 24 10 14 -51
-----------------------------------------
Net cash used/ generated in operating
activities -2 642 469 -4 634 847 20 413
Cash flows from investing activities
Payments for property, plant and
equipment -12 -166 -3 -135 -226
Payments for intangible assets -2 -25 0 -24 -74
Payments for investment property -397 -4 637 -95 -1 104 -6 019
Proceeds from disposal of investment
property 0 0 0 0 2 170
Interests received 2 2 0 1 4
-----------------------------------------
Net cash used in investing activities -409 -4 826 -98 -1 262 -4 145
Cash flows from financing activities
Net proceeds from secured bonds 28 500 0 0 0 0
Redemption of non-convertible bonds -28 000 -300 0 -300 -500
Proceeds from borrowings 2 857 13 388 2 757 5 818 16 461
Repayment of borrowings -656 -7 576 -8 -3 733 -21 551
Repayment of lease liabilities -84 -85 -36 -49 -192
Interests paid -3 121 -2 008 -379 -1 384 -6 910
Deposited amount related to loan
obligations 0 -2 000 0 -2 000 0
-----------------------------------------
Net cash used/ generated by financing
activities -504 1 419 2 334 -1 648 -12 692
Net change in cash and cash
equivalents -3 555 -2 938 -2 398 -2 063 3 576
Cash and cash equivalents at the
beginning 10 616 7 040 9 459 6 165 7 040
Cash and cash equivalents at the end
of the period 7 061 4 102 7 061 4 102 10 616
The full report can be found in the file attached.
Allan Remmelkoor
Member of the Board
+372 614 4920
[email protected]