Market announcement
Arco Vara AS
LEI code
097900BHCB0000066171
Size of the entity
Small group
Economic activities
Professional, Scientific and Technical Activities
Country of registered office
Estonia
General information
Categories
Management interim statement or quarterly financial report
Unique data record identifier
5115
Attachments
Submission date and time
06.08.2015 13:09:51
Content of announcement in Estonian
Title
Arco Vara AS-i 2015. aasta II kvartali ja 6 kuu vahearuanne (auditeerimata)
Message
2015. aasta II kvartali ja 6 kuu tegevusaruanne
Üldinfo
2015. aasta esimese kuue kuuga kontserni koosseisus muutusi polnud. 30.06.2015
seisuga kuulus kontserni 24 ettevõtet.
Olulised tütarettevõtted
Ettevõtte Asukoha Tegevus-s Aktsia- või osakapital Omakapital Kontserni
nimi riik egment (nominaalväärtuses) 30.06.2015 osalus
EUR
tuhandetes
Arco Bulgaar arendus 2 676 3 513 100%
Manastirski ia
EOOD
Arco Invest Bulgaar arendus 25 976 -766 100%
EOOD ia
Kolde AS Eesti arendus 28 -266 100%
Kerberon OÜ Eesti arendus 5 1 189 100%
Marsili II Läti arendus 1 524 936 100%
SIA
Arco Läti arendus 6 473 -1 987 100%
Development
SIA
Arco Real Eesti teenindus 42 -686 100%
Estate AS
Arco Real Läti teenindus 1 905 74 70,6%
Estate SIA
¹
Arco Imoti Bulgaar teenindus 444 189 100%
EOOD ia
¹ - Arco Real Estate SIA vähemusosalus moodustab ühtlasi kogu kontserni
vähemusosaluse
Põhilised näitajad
Kontserni 2015. aasta esimese poolaasta müügitulu oli 6,5 miljonit eurot, mis
on peaaegu kolm korda rohkem võrrelduna 2014. aasta esimese poolaasta
müügituluga 2,2 miljonit eurot. II kvartali müügitulu oli 2,1 miljonit eurot
(2014. aasta II kvartalis 1,1 miljonit eurot). Müügitulu kasv tuleb
arendusdivisjonist, kus müügitulu oli kuue kuuga 5,2 miljonit eurot (2014.
aasta 6 kuud: 0,8 miljonit eurot), sellest 4,6 miljonit eurot oli kontserni
Bulgaaria arendusprojektide müügitulu korterite müügist. Teenindusdivisjoni
müügitulu on eelmise aastaga võrreldes jäänud sisuliselt samale tasemele,
vähenedes kuue kuu võrdluses 1%. 2015. aasta II kvartali teenindusdivisjoni
müügitulu samas ületas eelmise aasta II kvartalit 6% võrra.
Kontserni 2015. aasta 6 kuu ärikasum (=EBIT) oli 1,1 miljonit eurot ja
puhaskasum 0,7 miljonit eurot, aasta varem olid samad näitajad vastavalt 0,4
miljonit eurot ja 29 tuhat eurot. Seejuures mõjutas 2014. aasta tulemust
tütarettevõtte müügikasum summas üle 0,6 miljoni euro. Selle aasta teises
kvartalis oli ärikasum 0,2 miljonit eurot ja puhaskahjum 12 tuhat eurot, 2014.
aastal sai kontsern II kvartalis ärikahjumit 0,1 miljonit eurot ja
puhaskahjumit 0,4 miljonit eurot.
Omakapitali osakaal koguvaradest kasvas 30.06.2015 seisuga 40,9%-ni. 31.12.2014
seisuga oli see näitaja 33,5%.
Kontserni laenukoormus (netolaenud) on 2015. aasta kuu kuuga vähenenud 2,4
miljoni euro võrra. Laenude keskmine intressimäär oli 30.06.2015 seisuga 5,1%,
mis on 0,7 protsendipunkti võrra vähem kui 31.12.2014.
2015. aasta kuue kuuga müüdi kontserni poolt arendatavates projektides 61
korterit (neist 13 korterit müüdi II kvartalis) ja 5 äripinda. 2014 . aasta 6
kuuga müüdi kõigest 3 korterit, neist II kvartalis ainult üks.
6 kuud 6 kuud II kvartal II kvartal
2015 2014 2015 2014
EUR miljonites
Müügitulu
Arendus 5,2 0,8 1,4 0,4
Teenindus 1,6 1,6 0,8 0,8
Elimineerimine -0,3 -0,2 -0,1 -0,1
Müügitulu kokku 6,5 2,2 2,1 1,1
Ärikasum
Arendus 1,2 0,1 0,3 0,0
Teenindus 0,1 0,1 0,0 0,1
Jagamatud tulud-kulud 0,0 0,4 -0,2 -0,1
Elimineerimine -0,2 -0,2 0,1 -0,1
Ärikasum kokku 1,1 0,4 0,2 -0,1
Finantstulud ja -kulud -0,4 -0,4 -0,2 -0,2
Puhaskasum 0,7 0,0 0,0 -0,3
Peamised suhtarvud
EPS (eurodes) 0,12 0,00 0,00 -0,08
ROIC (jooksev 4 kvartalit) 6,3% 8,5%
ROE (jooksev 4 kvartalit) 17,1% 29,0%
ROA (jooksev 4 kvartalit) 5,7% 7,4%
30.06.2015 31.12.2014
EUR miljonites
Varad kokku, perioodi lõpu 23,7 27,0
seisuga
Investeeritud kapital, 21,7 24,1
perioodi lõpu seisuga
Netolaenud, perioodi lõpu 10,9 13,3
seisuga
Omakapital, perioodi lõpu 9,7 9,1
seisuga
Laenude keskmine pikkus 2,3 2,3
(aastates)
Laenude keskmine intress 5,1% 5,8%
(aastas)
Töötajate arv perioodi lõpul 173 189
Rahavood
6 kuud 6 kuud II kvartal II kvartal
2015 2014 2015 2014
EUR miljonites
Äritegevuse rahavood 3,2 -1,9 0,2 -0,8
Investeerimistegevuse rahavood -0,1 0,1 0,0 0,1
Finantseerimistegevuse rahavood -3,7 1,6 -0,9 0,5
Perioodi rahavood kokku -0,6 -0,2 -0,7 -0,2
Raha ja raja ekvivalendid 1,7 0,8 1,8 0,8
perioodi alguses
Raha ja raha ekvivalendid 1,1 0,6 1,1 0,6
perioodi lõpus
KASUTATUD VALEMITE KIRJELDUS
Puhaskasum aktsia kohta (EPS) = emaettevõtte omanikele kuuluv puhaskasum /
(perioodi kaalutud keskmine lihtaktsiate arv - oma aktsiad)
Investeeritud kapital = lühiajalised intressikandvad kohustused + pikaajalised
kohustused + omakapital (perioodi lõpus)
Netolaenud = lühiajalised intressikandvad kohustused + pikaajalised kohustused
- raha ja raha ekvivalendid - lühiajalised investeeringud väärtpaberitesse
(perioodi lõpus)
Investeeritud kapitali tootlus (ROIC) = viimase nelja kvartali maksueelse
kasumi ja intressikulude summa / keskmine investeeritud kapital
Omakapitali tootlus (ROE) = viimase nelja kvartali puhaskasum / keskmine
omakapital
Varade tootlus (ROA) = viimase nelja kvartali puhaskasum / keskmine varad kokku
Töötajate arv perioodi lõpul = töölepinguga ja käsunduslepinguga kontserni
jaoks töötavate isikute arv
Jätkuvate tegevusvaldkondade müügitulu ja puhaskasum/-kahjum
I kv II kv III kv IV kv Kokku I kv II kv III kv IV kv
Kokku I kv II kv III kv IV kv Kokku I kv II kv
2012 2012 2012 2012 2012 2013 2013 2013 2013
2013 2014 2014 2014 2014 2014 2015 2015
EUR
miljo
nites
Müügit 1,3 3,7 2,4 3,5 10,9 1,7 3,5 3,5 2,0
10,7 1,1 1,1 1,2 5,8 9,2 4,4 2,1
ulu
Puhask -1,2 -0,3 0,3 -16,5 -17,7 0,0 1,4 0,1 2,0
3,5 0,4 -0,3 0,4 0,6 1,1 0,7 0,0
asum/k
ahjum
IV kvartalis 2012 mõjutas finantstulemusi negatiivselt eraldiste moodustamine
ning varade ja kohustuste ümberhindlused kokku 15.6 miljoni euro ulatuses.
Juhataja kommentaarid
Teine kvartal ning ootuspäraselt ka kolmas kvartal on Arco Vara 2015. aasta
kõige tagasihoidlikumad. Teise kvartali müügitulu 2 miljonit eurot ja
puhaskahjum 12 tuhat eurot tähendavad, et teenime ennast tasa ja ootame
järgmist kasvu- ja kasumi teenimise hetke. Kuni neljanda kvartalini tuleb
müügitulus piirduda:
1) olemasolevate korterite väljamüügiga Sofias ja Riias, kus müüdav laojääk
kokku on alla 40 korteri (lisaks müüdavad äripinnad ja parkimiskohad),
2) saada maksimaalselt tulu maaklerite ja hindajate teenuste osutamisest
Eestis, Lätis ja Bulgaarias ning
3) jätkata renditulu teenimist Sofias Madrid Blvd hoones.
Teine ja kolmas kvartal mõjuvad uniselt siiski vaid raamatupidamislikult, kuna
paralleelselt käib juba uute korteriarenduste sisseost, ettevalmistamine ja
Manastirski bloki D ehitus ja eelmüük. Seega kasutaksin võimalust kommenteerida
peamiselt seda osa tegevusest ja tulevikust, mida meie raamatupidamisaruanded
edasi ei anna.
Käimasolev Manastirski bloki D ehitus on hetkel ainus grupi arendus, kus
kraanad on püsti. Eelmüügilepingutega on aruandekuupäevaks kaetud üle 65%
müüdavast pinnast. Manastirski blokk D tõstab grupi müügitulu ja kasumit
neljandas kvartalis 2015. See osa, mida neljandas kvartalis klientidele üle
anda (raamatupidamislikult: müüa) ei jõuta, jääb müüdavaks ning kajastub
kasumiaruandes 2016. aasta vältel.
Et arendusprotsessid Sofias 2016. aastal ei peatuks, on kontsern sõlminud
lepingu järgmise potentsiaalse arenduskinnistu ostuks Iztoki piirkonnas,
millega kohta avaldasime teate 9.07.2015. Projekti ehituslik maht on umbes
sama, mis Manastirski blokil D, kuid oodatud müügitulu on piirkonna paremuse
tõttu kõrgem. Hetkel on käimas kinnistu detailplaneeringu muutmine Arco Vara
klientide vajadustele sobivamaks. Detailplaneeringu muutmine on ühtlasi
kinnistu ostutehingu lõpuleviimise eeltingimus. Kui kõik sujub plaanide
kohaselt, saame kinnistu omanikuks selle aasta lõpuks ning alustame ehitust
2016. aasta teisel poolaastal.
Paralleelselt jätkame muude arenduseks sobivate kinnistute otsimist ja
eelläbirääkimisi. Tuleb aga märkida, et arendusmahtude suurendamiseks Sofias,
lisaks eelmainitud Iztoki arendusprojektile, tuleb meil leida ka täiendavaid
rahastamisvõimalusi ning töö käib ka selles suunas. Kontserni bilansimaht ning
varade ja kohustuste struktuur on üldjoontes piisavad samaaegselt kahe suurema
arendusprojekti läbiviimiseks (näiteks üks Tallinnas ja teine Sofias), kuid ei
pruugi olla piisavad veel kolmandaks või neljandaks suurarenduseks.
Sofia Madrid Blvd hoones käivad üpris ulatuslikud renoveerimis- ja
ümberehitustööd, mis saavad valmis etappide kaupa aasta lõpuks. Tööde eesmärk
on muuta nii kontori- kui ka kaubanduspinnad atraktiivsemaks, lisada
kaubandustänavale restoranipind, mis täna puudub, suurendada väljarenditavate
korterite arvu kokku 16-le ning lisada müüdavatele katusekorteritele
päikeseenergia kasutamise võimalus. Väljakutseks on büroopindade (GLA üle 5 000
m2) välja rentimine pärast olemasoleva suurrentniku rendilepingu lõppemist
neljandas kvartalis. Madrid Blvd hoonest teenitavat renditulu on plaanis hoida
tasemel üle 1 miljoni euro. Hoonel lasuva Piraeuse pangalaenu jääk on vähenenud
10,4 miljoni euroni ning selle vastu kuulub kontsernile 115 maa-alust
parkimiskohta, 28 korterit (3 216 m2), millest 14 on välja renditud, ning üle 7
000 m2 kaubandus- ja büroopindu.
Tallinnas on valminud Kodulahe arendusprojekti esimese etapi ehitusprojekt ning
kontserni tütarühing Kodulahe OÜ taotleb kohalikult omavalitsuselt ehitusluba.
Kolmandas kvartalis loodame saada nii ehitusloa kui ka viia läbi ehitushanke,
millega saame lõplikult paika ka müüdavate toodete hinnad ning alustada
tooteturundusega. Esimese etapi korterite müüdav maht ületab 8 000 m2. Kontsern
vähendas juunis ka Kodulahe arendusprojekti kinnistutel lasuvat laenukohustust
900 tuhande euro võrra.
Samuti jätkasime Tallinnas mitmete meile kuuluvate kinnistute (Lehiku tee
21-23, Liimi 1B jt) detailplaneeringute menetlusi ning loodame saavutada
ehitusõigused hiljemalt 2016. aastal. Kontsern omandas ka ühe arenduseks
sobiliku kinnistu Pärnu kesklinnas keskturu kõrval Suur-Sepa tänaval.
Arendustoodete müük Riias (Bišumuiša-1 korterid ja Marsili elamukrundid) on
endiselt soikunud. Juulis, peale aruande päeva, on siiski müüdud üks korter ja
üks krunt. Ainus hea aspekt selle juures on endiselt, et Riia arendustoodete
laoseis ja selle all olev raha hulk on väike. Uusi arendusi kontsern seal 2015.
aastal ei plaani.
Kokkuvõttes võib öelda, et juhatuse varasemad eesmärgid on kontsern täitnud
ning jätkame ettevalmistusi järgmisteks suuremateks hüpeteks nii müügitulus kui
ka kasumis. Kontserni kasumi aastaprognoos on endiselt 1 miljon eurot ning
müügitulu 11 miljonit eurot.
TEENINDUSDIVISJON
Teenindusdivisjoni müügituluks kujunes 2015. aasta II kvartalis 802 tuhat eurot
(2014 II kvartal: 765 tuhat eurot), sealhulgas kontsernisisene müügitulu oli
117 tuhat eurot (2014 II kvartalis 101 tuhat eurot). Teenindusdivisjoni
põhitegevuste (kinnisvara vahendus- ja hindamisteenused) müügitulu oli 2015.
aasta kuue kuuga 1 409 tuhat eurot ehk 4% vähem kui eelmise aasta samal
perioodil. Samas ületas II kvartali põhiteenuste müügitulu 2014. aasta II
kvartali tulemust 2% võrra. Müügitulu on aastaga oluliselt kasvanud Bulgaarias,
6 kuu võrdluses 43% ja II kvartali võrdluses koguni 68%. II kvartalis ületati
eelmise aasta sama perioodi tulemus ka Eestis. Tugevas languses on põhiteenuste
müügitulu Läti kinnisvarabüroos, vähenedes 6 kuu võrdluses 23% ja II kvartali
võrdluses 30%. Kinnisvarabüroode müügikäibe trendid on üsna heaks
indikatsiooniks hindamaks turu aktiivsust. Näiteks Sofias on
kinnisvaratehingute arv 2015. aasta esimesel poolaastal kasvanud rohkem kui
kolmandiku võrra võrreldes eelmise aasta sama perioodiga. Nagu meie varasemates
vahearuannetes on prognoositud, siis on Lätis kinnisvaraturu aktiivsus langenud
sel aastal. Suuresti sellest tulenevalt on languses ka meie Läti büroo
müügitulemused.
Kinnisvarabüroode müügikäive vahendusest ja hindamisest
6 kuud 6 kuud Muutus II kvartal II kvartal Muutus
2015 2014 % 2015 2014 %
EUR
tuhandetes
Eesti 595 634 -6% 317 300 6%
Läti 436 567 -23% 193 274 -30%
Bulgaaria 378 264 43% 198 118 68%
Kokku 1 409 1 465 -4% 708 692 2%
2015. aasta 6 kuud on nii Eesti kui Läti kinnisvarabüroo töötanud kahjumiga,
vastavalt 40 tuhat ja 48 tuhat eurot. 2014. aasta esimese poolaastal saadi
puhaskasumit vastavalt 14 tuhat ja 26 tuhat eurot. Bulgaaria büroo puhaskasum
oli 2015. aasta esimese kuue kuuga 111 tuhat eurot (2014. aasta 6 kuud: 67
tuhat eurot) ning II kvartali puhaskasum oli 59 tuhat eurot (2014. aasta II
kvartal: 25 tuhat eurot).
Teenindusdivisjon osutab lisaks vahendus- ja hindamisteenusele ka kinnisvara
haldamise ja majutusteenust Bulgaarias. Haldustegevuse müügikäive 2015. aasta 6
kuuga oli 82 tuhat eurot, sealhulgas 57 tuhat eurot oli kontsernisisene (6 kuud
2014: vastavalt 90 tuhat ja 63 tuhat eurot). Majutusteenuse müügitulu oli 2015.
aasta esimese kuue kuuga 55 tuhat eurot (6 kuud 2014: 35 tuhat eurot).
Teenindusdivisjonis hõivatud inimeste arv on 2015. aasta kuue kuuga vähenenud
160-le, ehk 16 vähem kui 2014. aasta lõpus.
ARENDUSDIVISJON
Arendusdivisjoni müügitulu oli 2015. aasta 6 kuuga 5 170 tuhat eurot (6 kuud
2014: 802 tuhat eurot) ja II kvartalis 1 388 tuhat eurot (II kvartal 2014: 405
tuhat eurot). Arenduse müügitulu suur kasv tuleneb eelkõige kontserni enda
arendusprojektides kinnisvara müügist, 2015. aasta esimesel poolaastal kokku 4
616 tuhat eurot (6 kuud 2014 ainult 263 tuhat eurot). Teises kvartalis 2015
müüdi Bulgaarias 10 korterit Manastirski Livadi projekti II etapis ning 3
korterit Madrid Blvd projektis. Kuue kuuga on Bulgaaria projektides kokku
müüdud 61 korterit ja 5 äripinda. 2014. aasta esimese kuue kuuga müüdi ainult
kolm Bišumuiža-1 projekti korterit Riias.
Muust arendusdivisjoni müügitulust moodustab suurema osa kaubandus- ja
kontoripindade renditulu Madrid Blvd hoonest Sofias, mis 2015. aasta II
kvartalis oli 237 tuhat ja kuus kuud kokku 474 tuhat eurot (2014. aasta II
kvartalis 257 tuhat ja kuue kuuga 520 tuhat eurot).
Arendusdivisjoni ärikasumiks kujunes 2015. aasta kuue kuuga 1 221 tuhat eurot,
sellest II kvartalis 255 tuhat eurot, 2014. aasta kuue kuuga teeniti ärikasumit
64 tuhat eurot, sellest 20 tuhat eurost II kvartalis.
Bulgaarias jätkati II kvartalis Manastirski Livadi projekti II etapi korterite
müügiga. 30.06.2015 seisuga oli laos müümata veel 6 korterit ja 3 äripinda
kokku 135-st. Lisaks ootas 4 eelmüüdud korterit lõplikku müügi vormistamist.
Bulgaarias on Manastirski Livadi I etapi (nimetatud ka Manastirski C-blokk)
korterelamus lõppmüük vormistamata kahele viimasele korterile, müügitulu neist
tekib III kvartalis.
Manastirski Livadi III etapi ehitusjärgus kortermajas on 30.06.2015 seisuga
eelmüüdud 60 korterit 80-st. Lisaks 20 korterile on müümata veel 8 väiksemat
äripinda ja osa parkimiskohti.
Madridi kompleksis on müümata 28 korterit. Madridi müümata varadest 14 korterit
teenivad kontsernile tulu majutusteenusega, veel kaks korterit on aruandepäeva
seisuga ettevalmistamisel majutusteenuse osutamiseks. Lisaks on välja renditud
kõik seni müümata parkimiskohad. Seoses ankurrentniku rendilepingu lõppemisega
käesoleva aasta augustis seisab 2015. aasta teisel poolel ees Madrid Blvd
kaubandus- ja kontoripindade renoveerimine ja uute rentnike leidmine.
Lätis oli Bišumuiža-1 projektis 30.06.2015 seisuga müümata viimased neli
korterit Riias, samuti on müügivalmis 15 elamukrunti Riia lähedal Marsilis.
2015. aasta esimese kuue kuuga Lätis müüke ei toimunud. Küll aga on
aruandepäeva järgselt müüdud üks korter Bišumuiža-1 projektis ja ka üks
elamukrunt Marsilis.
Eestis sõlmiti veebruaris Kodulahe projekti esimese etapi rohkem kui 120
korteriga kortermaja projekteerimisleping. Aruandepäeva seisuga on ehitusloa
taotlus menetlemisel kohalikus omavalitsuses. Ehitusloa saamisel järel on
plaanis ehitus- ja finantseerimishanke õnnestumisel ehitusega alustada selle
aasta IV kvartalis.
Juunis 2015 soetati kontserni maapanka üks väiksem korterelamu rajamiseks sobiv
krunt Pärnu kesklinnas, Suur-Sepa tänaval.
30.06.2015 seisuga töötas arendusdivisjonis kokku 5 inimest, sama palju kui
2014. aasta lõpus.
ARCO VARA PROJEKTIDE KOONDTABEL 30.06.2015
Projekti Aadress Toote Projek Kinnist Kogu Ühikute arv
nimi peamine ti u müüdav/renditav ülevalpool
liik etapp suurus pind ülevalpool maapinda
m2 maapinda
Manastir Manastirs korterid S5 - 1 300 13
ski A/B ki, Sofia
Manastir Manastirs korterid S5 - 204 2
ski C ki, Sofia
Manastir Manastirs korterid S4 2 223 6 672 88
ski D ki, Sofia
Madrid Madrid Rent: S5/S6 - 7 350 16
Blvd Blvd, kaubandu
Sofia s/kontor
Madrid Madrid korterid S5/S6 - 3 216 28
Blvd Blvd,
Sofia
Bisumuiz Kometas korterid S5 - 105 1
a-1 2, Riia
Bisumuiz Kometas korterid S5 - 278 3
a-1 4, Riia
Marsili Marsili, elamukrun S5 - 27 545 15
elamukr Riia did
undid lähedal
Marsili Marsili, elamukrun S2 120 220 <120 220> <68>
elamukr Riia did
undid lähedal
Instituu Instituud korterid S3 5 003 2 035 32
di 7, 9 i tee 7,9
Harku
PM 70C Paldiski Korterid S3 28 498 21 420 334
mnt 70C,
Tallinn
Lehiku Lehiku Korterid S2 5 915 <1 100> <5>
vaipela 21,23
mu Tallinn
Liimi Liimi 1b, Rent: S2 2 463 <6 500> <1>
Tallinn kontor
Suur-Sep Suur-Sepa Korterid S1 1 711 <800> <14>
a 20 20,
Pärnu
Viimsira Haabneeme kontor/ka S3 14 174 500 1
nna , Viimsi ubandus
vald
Märkus: Tabelis toodud väärtused mis on paigutatud märkide <> vahele,
tähistavad oodatavat mahtu, sest arendusprojekt on alles S1 või S2 etapis ja
tegelikku ehitusõigust või ehitusprojekti pole veel. Tabel ei kajasta
maa-aluseid müüdavaid või renditavaid mahte, sealhulgas parkimiskohti ja
panipaiku.
Projekti etappide kirjeldus
S1: Kinnistu soetatud
S2: Ehitusõiguse menetlus
S3: Projekteerimine jm ettevalmistustööd
S4: Ehitus
S5: Turundus ja müük
S6: Kinnisvara haldus, rent
PERSONAL
Kontserni töötajate arv oli 30.06.2015 seisuga 173 inimest (2014. aasta lõpus
189 inimest). 2015. aasta 6 kuue kuu tööjõukulu oli 1,3 miljonit eurot (2014.
aasta kuue kuuga 1,2 miljonit eurot).
Kontserni emaettevõtte juhataja ja nõukogu liikmetele arvestatud tasud koos
sotsiaalmaksuga moodustasid 2015. aasta esimese 6 kuuga 54 tuhat eurot (2014.
aasta 6 kuuga samuti 54 tuhat eurot).
JUHATUS JA NÕUKOGU
Arco Vara AS-i juhatus on üheliikmeline. Alates 22.10.2012 on Arco Vara AS-i
juhataja Tarmo Sild.
30.06.2015 seisuga on Arco Vara AS nõukogu 5-liikmeline. 2014. aasta lõpus oli
nõukogu veel 7-liikmeline. 10. veebruaril 2015 toimunud erakorralisel
üldkoosolekul kutsuti senine nõukogu täies koosseisus tagasi ja valiti uus
5-liikmeline nõukogu. Eelmisest nõukogu koosseisust jätkavad Hillar-Peeter
Luitsalu, Allar Niinepuu ja Rain Lõhmus ning uued nõukogu liikmed on Steven
Yaroslav Gorelik ja Kert Keskpaik. Uues nõukogus ei jätka eelmise nõukogu
liikmed Toomas Tool, Arvo Nõges, Aivar Pilv ja Stephan David Balkin.
Arco Vara võtmeisikute kohta on rohkem infot ettevõtte veebilehel
www.arcorealestate.com.
PEAMISTE RISKIDE KIRJELDUS
Krediidirisk
Kontserni krediidiriskid tulenevad peamiselt kahest allikast: kinnisvara
arendustegevusest ning deposiitide hoidmiseks kasutatavate pankade
usaldusväärsusest. Kuna paljude kinnisvaratehingute puhul toimub tehingu
vastaspoole finantseerimine läbi krediidiasutuste, tehakse tehingupartneri
riski maandamiseks koostööd ka erinevate tehinguid finantseerivate pankadega.
Samuti ei hoita raha ja raha ekvivalente ainult ühes pangas. Eelnevast
tulenevalt hindab kontsern krediidiriski enda jaoks olulises osas maandatuks.
Likviidsus- ja intressirisk
Kõik kontserni laenulepingud on sõlmitud eurodes ja baasintressiks on 3- või
6-kuu EURIBOR. Seega on kontsern avatud rahvusvahelistel kapitaliturgudel
toimuvale. Pikaajaline intressirisk on tuletisinstrumentidega maandamata.
Kontserni intressikandvad kohustused on 2015. aasta esimese kuue kuuga
vähenenud 3,1 miljoni euro võrra. Seisuga 30.06.2015 on kontsernil
intressikandvaid kohustusi summas 12,0 miljonit eurot, millest 1,3 miljonit
eurot kuulub tasumisele lähima 12 kuu jooksul. Samas on kontserni raha ja raha
ekvivalentide saldo 30.06.2015 seisuga 1,1 miljonit eurot. 2015. aasta 6 kuuga
tasuti intressikandvatelt kohustustelt 0,5 miljonit eurot intresse. Kontserni
laenude kaalutud keskmine intressimäär on 30.06.2015 seisuga 5,1%, see on
vähenenud 0,7 protsendipunkti võrra võrreldes 2014. aasta lõpu seisuga.
Laenukohutuste keskmise intressimäära languse põhjuseks on keskmisest kõrgema
intressimääraga võlakirjade ennetähtaegne lunastamine veebruaris 2015.
Täiendavat mõju on avaldanud ka EURIBOR-i määrade jätkuv langus.
Valuutarisk
Teenuste ostu- ja müügilepingud on enamasti sõlmitud kohalikes valuutades:
eurodes (EUR) või Bulgaaria levides (BGN). Kinnisvara ostu-müügi tehingud
sõlmitakse valdavas osas eurodes, millest tulenevalt kontserni varade ja
kohustuste struktuur ei kanna endas olulist valuutariski. Kontsern ei ole
kaitstud valuutade devalveerimise vastu. Enamus likviidsetest vahenditest
hoitakse nõudmiseni ja lühiajalise tähtajaga euro hoiustel.
Aktsia ja aktsionärid
Arco Vara AS-il on emiteeritud kokku 6 117 012 lihtaktsiat nominaalväärtusega
0,7 eurot aktsia kohta. Arco Vara aktsiad on vabalt kaubeldavad NASDAQ OMX
Tallinna börsil. 30.06.2015 seisuga on ettevõttel kokku 1 639 aktsionäri
(31.12.2014 seisuga: 1 668 aktsionäri) ja aktsia hind sulgus tasemel 1,19
eurot, olles 2015. aasta kuue kuuga tõusnud 43,7% (aktsia sulgemishind 2014.
aasta lõpus oli 0,828 eurot). Perioodi jooksul oli aktsia kõrgeim tehinguhind
1,29 eurot ja madalaim hind 0,83 eurot. Aktsiate turukapitalisatsioon oli
30.06.2015 seisuga 7 279 tuhat eurot ja aktsia P/E suhe 4,6 (31.12.2014 seisuga
vastavalt: 5 065 tuhat eurot ja 5,5).
Suuremad osanikud 30.06.2015 seisuga Aktsiate arv Osalus %
NORDEA BANK FINLAND PLC, CLIENTS 862 820 14,1%
AS Lõhmus Holdings 602 378 9,8%
Gamma Holding Investment OÜ 549 000 9,0%
Alarmo Kapital OÜ 489 188 8,0%
HM Investeeringud OÜ 460 000 7,5%
LHV PENSIONIFOND L 378 765 6,2%
FIREBIRD REPUBLICS FUND LTD 356 428 5,8%
FIREBIRD AVRORA FUND, LTD. 185 800 3,0%
LHV PENSIONIFOND XL 169 583 2,8%
FIREBIRD FUND L.P. 150 522 2,5%
Teised aktsionärid 1 912 528 31,3%
Kokku 6 117 012 100,0%
Juhatuse ja nõukogu liikmete Ametikoht Aktsiate Osalus
aktsiapositsioonid seisuga 30.06.2015 arv e %
Rain Lõhmus (AS Lõhmus Holdings) Nõukogu liige 602 378 9,8%
Hillar-Peeter Luitsalu (HM Nõukogu esimees 498 884 8,2%
Investeeringud OÜ, lähikondsed)
Tarmo Sild ja Allar Niinepuu (Alarmo Juhatuse 489 188 8,0%
Kapital OÜ) liige/nõukogu
liige
Kert Keskpaik (eraisikuna ja läbi K Vara Nõukogu liige 193 787 3,2%
OÜ)
Steven Yaroslav Gorelik Nõukogu liige 3 150 0,1%
Kokku 1 787 387 29,2%
¹ - Lisaks on Steven Yaroslav Gorelik fondijuhina seotud Arco Vara osalust
omava kolme investeerimisfondiga (Firebird Republics Fund Ltd, Firebird Avrora
Fund Ltd ja Firebird Fund L.P), mis kokku omavad 692 750 Arco Vara aktsiat
(kokku 11,3% osalus).
Konsolideeritud raamatupidamise vahearuanne
Konsolideeritud koondkasumiaruanne
Lisa 6 kuud 6 kuud II kvartal II kvartal
2015 2014 2015 2014
EUR tuhandetes
Jätkuvad tegevusvaldkonnad
Müügitulu enda kinnisvara 4 616 263 1 111 135
müügist
Müügitulu teenuste müügist 1 841 1 908 949 923
Müügitulu kokku 2,3 6 457 2 171 2 060 1 058
Müüdud kinnisvara ja teenuste 4 -4 169 -1 249 -1 269 -631
kulu
Brutokasum 2 288 922 791 427
Muud äritulud 23 19 6 3
Turustuskulud 5 -234 -174 -125 -74
Üldhalduskulud 6 -945 -915 -470 -462
Muud ärikulud -26 -37 -14 -29
Kasum tütarettevõtte müügist 0 662 0 0
Ärikasum 1 106 477 188 -135
Finantstulud- ja kulud 7 -388 -435 -198 -228
Puhaskasum jätkuvatest 718 42 -10 -363
tegevusvaldkondadest
Lõpetatud tegevusvaldkond
Kasum lõpetatud -13 -13 -2 0
tegevusvaldkonnast
Aruandeperioodi puhaskasum 705 29 -12 -363
Emaettevõtte omanike osa 719 22 -3 -365
puhaskasumis
Mitte-kontrolliva osaluse osa -14 7 -9 2
puhaskasumis
Aruandeperioodi koondkasum 705 29 -12 -363
Emaettevõtte omanike osa 719 22 -3 -365
koondkasumis
Mitte-kontrolliva osaluse osa -14 7 -9 2
koondkasumis
Aktsia puhaskasum 8
- tava 0,12 0,00 0,00 -0,08
- lahustatud 0,11 0,00 0,00 -0,07
Konsolideeritud finantsseisundi aruanne
Lisa 30.06.2015 31.12.2014
EUR tuhandetes
Raha ja raha ekvivalendid 1 078 1 691
Nõuded ja ettemaksed 9 545 1 205
Varud 10 9 903 11 970
Käibevara kokku 11 526 14 866
Nõuded ja ettemaksed 9 8 5
Kinnisvarainvesteeringud 11 11 529 11 585
Materiaalne põhivara 487 434
Immateriaalne põhivara 145 113
Põhivara kokku 12 169 12 137
VARAD KOKKU 23 695 27 003
Laenukohustused 12 1 341 3 194
Võlad ja saadud ettemaksed 13 1 817 2 659
Eraldised 228 274
Lühiajalised kohustused kokku 3 386 6 127
Laenukohustused 12 10 615 11 826
Pikaajalised kohustused kokku 10 615 11 826
KOHUSTUSED KOKKU 14 001 17 953
Aktsiakapital 4 282 4 282
Ülekurss 292 292
Kohustuslik reservkapital 2 011 2 011
Muud reservid 179 179
Jaotamata kasum 2 908 2 250
Emaettevõtte omanikele kuuluv omakapital 9 672 9 014
Mittekontrolliv osalus 22 36
OMAKAPITAL KOKKU 9 694 9 050
KOHUSTUSED JA OMAKAPITAL KOKKU 23 695 27 003
Konsolideeritud rahavoogude aruanne
Lisa 6 kuud 6 kuud II II kvartal
2015 2014 kvartal 2014
2015
EUR tuhandetes
Laekumised klientidelt 8 695 3 259 2 802 1 568
Tasumised tarnijatele -2 958 -4 483 -1 673 -2 079
Maksude tasumine -2 040 -536 -532 -251
Tagastatud maksud 5 349 0 227
Väljamaksed töötajatele -539 -427 -304 -203
Muud tasumised ja laekumised 33 -46 -94 -32
äritegevusest
RAHAVOOD ÄRITEGEVUSEST KOKKU 3 196 -1 884 199 -770
Materiaalse põhivara soetus -99 -15 -43 -7
Materiaalse põhivara müük 0 0 0 0
Kinnisvarainvesteeringute müük 0 0 0 0
Tütarettevõtte müük 0 10 0 0
Antud laenud 0 -3 0 0
Tagatisdeposiitide avamine 0 -327 0 -69
Tagatisdeposiitide vabanemine 0 452 0 189
Saadud intressid 3 2 2 1
RAHAVOOD -96 119 -41 114
INVESTEERIMISTEGEVUSEST KOKKU
Saadud laenud 12 870 2 581 870 1 236
Laenude ja 12 -3 965 -545 -1 432 -474
kapitalirendikohustuste
tagasimaksed
Makstud intressid -475 -426 -172 -212
Makstud dividendid -61 0 -61 0
Muud tasumised -82 -23 -82 -18
finantseerimistegevusest
RAHAVOOD -3 713 1 587 -877 532
FINANTSEERIMISEGEVUSEST KOKKU
RAHAVOOD KOKKU -613 -178 -719 -124
Raha ja raha ekvivalendid 1 691 818 1 797 764
perioodi alguses
Raha ja raha ekvivalentide -613 -178 -719 -124
muutus
Raha ja raha ekvivalendid 1 078 640 1 078 640
perioodi lõpus
Konsolideeritud omakapitali muutuse aruanne
Emaettevõtte omanikele kuuluv omakapital Mitte-kon Omakap
trolliv ital
osalus kokku
Aktsia Ülekur Kohustusl Muud Jaotam Kokku
kapita ss ik reserv ata
l reservkap id kasum
ital
EUR
tuhandetes
Saldo 3 319 0 2 011 60 1 452 6 842 12 6 854
31.12.2013
Muutus 0 0 0 0 -5 -5 5 0
mittekontr
ollivas
osaluses
Aruandeperi 0 0 0 0 22 22 7 29
oodi
koondkasum
Saldo 3 319 0 2 011 60 1 469 6 859 24 6 883
30.06.2014
Saldo 4 282 292 2 011 179 2 250 9 014 36 9 050
31.12.2014
Aruandeperi 0 0 0 0 719 719 -14 705
oodi
koondkasum
Kasumi 0 0 0 0 -61 -61 0 -61
jaotamine
Saldo 4 282 292 2 011 179 2 908 9 672 22 9 694
30.06.2015
Evelin Kanter
Juriidilise osakonna juht
Arco Vara AS
Tel: +372 614 4594
[email protected]
http://www.arcorealestate.com
Content of announcement in English
Title
Arco Vara AS Interim Report (unaudited) for second quarter and six months 2015
Message
Directors’ report for second quarter and six months 2015
General information
During the first six months 2015, there were no changes in the group structure.
At 30 June 2015, the group comprises of 24 companies.
Significant subsidiaries
Company name Locati Segment Share capital Equity The group's
on (nominal value) balance interest
at 30 June
2015
In thousands
of euros
Arco Bulgar developm 2,676 3,513 100%
Manastirski ia ent
EOOD
Arco Invest Bulgar developm 25,976 -766 100%
EOOD ia ent
Kolde AS Estoni developm 28 -266 100%
a ent
Kerberon OÜ Estoni developm 5 1,189 100%
a ent
Marsili II SIA Latvia developm 1,524 936 100%
ent
Arco Latvia developm 6,473 -1,987 100%
Development ent
SIA
Arco Real Estoni service 42 -686 100%
Estate AS a
Arco Real Latvia service 1,905 74 70.6%
Estate SIA¹
Arco Imoti Bulgar service 444 189 100%
EOOD ia
¹ - Non-controlling interest in Arco Real Estate SIA equals to the group’s
total non-controlling interest
Key Performance Indicators
In first six months 2015, the group’s revenue was 6.5 million euros, exceeding
almost three times the revenue of first half of 2014, when revenue amounted to
2.2 million euros. In Q2, revenue was 2.1 million euros (in Q2 2014: 1.1
million euros). The increase of the group’s revenue comes from Development
division, where revenue amounted to 5.2 million euros in six months 2015 (in 6
months 2014: 0.8 million euros), of which 4.6 million euros from the sale of
apartments in the group’s development projects in Bulgaria. The revenue of
service division has remained basically in the same level decreased by 1%
compared to six months of previous year. Q2 2015 revenue of services division
increased by 6% compared to Q2 of previous year.
In six months 2015, operating profit (=EBIT) was 1.1 million euros and net
profit 0.7 million euros, a year ago the same figures were 0.4 million euros
and 29 thousand euros respectively. Moreover, the result of 2014 was impacted
by gain from the sale of a subsidiary in amount of more than 0.6 million euros.
In Q2 this year, operating profit was 0.2 million euros and net loss amounted
to 12 thousand euros. In Q2 2014, the group had operating loss of 0.1 million
euros and net loss of 0.4 million euros.
Equity to assets ratio arose up to 40.9% at 30 June 2015. At 31 December 2014,
the figure was 33.5%.
The group’s net loans have decreased by 2.4 million euros in six months 2015.
As at 30 June 2015, the weighted average annual interest rate of loans was
5.1%. This is a decrease by 0.4 percentage points compared to 31 December 2014.
In six months 2015, were sold 61 apartments (of which 13 were sold in Q2) and 5
commercial spaces in projects developed in the group. In six months 2014, were
sold only 3 apartments (of which one in Q2).
6 months 2015 6 months Q2 2015 Q2 2014
2014
In millions of euros
Revenue
Development 5.2 0.8 1.4 0.4
Service 1.6 1.6 0.8 0.8
Eliminations -0.3 -0.2 -0.1 -0.1
Total revenue 6.5 2.2 2.1 1.1
Operating profit (EBIT)
Development 1.2 0.1 0.3 0.0
Service 0.1 0.1 0.0 0.1
Unallocated income and expenses 0.0 0.4 -0.2 -0.1
Eliminations -0.2 -0.2 0.1 -0.1
Total operating profit (EBIT) 1.1 0.4 0.2 -0.1
Finance income and expense -0.4 -0.4 -0.2 -0.2
Net profit 0.7 0.0 0.0 -0.3
Main ratios
EPS (in euros) 0.12 0.00 0.00 -0.08
ROIC (rolling, four quarters) 6.3% 8.5%
ROE (rolling, four quarters) 17.1% 29.0%
ROA (rolling, four quarters) 5.7% 7.4%
30 June 2015 31 Dec 2014
In millions of euros
Total assets, at period end 23.7 27.0
Invested capital, at period end 21.7 24.1
Net loans, at period end 10.9 13.3
Equity, at period end 9.7 9.1
Average loan term (in years) 2.3 2.3
Average annual interest rate of 5.1% 5.8%
loans
Number of staff, at period end 173 189
Cash flows
6 months 6 months Q2 Q2
2015 2014 2015 2014
In millions of euros
Cash flows from/used in operating 3.2 -1.9 0.2 -0.7
activities
Cash flows from/used in investing -0.1 0.1 0.0 0.1
activities
Cash flows from/used in financing -3.7 1.6 -0.9 0.5
activities
Net cash flows -0.6 -0.2 -0.7 -0.1
Cash and cash equivalents at beginning 1.7 0.8 1.8 0.7
of period
Cash and cash equivalents at end of 1.1 0.6 1.1 0.6
period
FORMULAS USED
Earnings per share (EPS) = net profit attributable to owners of the parent /
(weighted average number of ordinary shares outstanding during the period – own
shares)
Invested capital = current interest-bearing liabilities + non-current
liabilities + equity (at end of period)
Net loans = current interest-bearing liabilities + non-current liabilities –
cash and cash equivalents – short-term investments in securities (at end of
period)
Return on invested capital (ROIC) = past four quarters’ net profit / average
invested capital
Return on equity (ROE) = past four quarters’ net profit / average equity
Return on assets (ROA) = past four quarters’ net profit / average total assets
Number of staff at period-end = number of people working for the group under
employment or authorization (service) contracts
Revenue and net profit/loss from continuing operations
Q1 Q2 Q3 Q4 Total Q1 Q2 Q3 Q4
Total Q1 Q2 Q3 Q4 Total Q1 Q2
2012 2012 2012 2012 2012 2013 2013 2013 2013
2013 2014 2014 2014 2014 2014 2015 2015
In
milli
ons of
euros
Revenu 1.3 3.7 2.4 3.5 10.9 1.7 3.5 3.5 2.0
10.7 1.1 1.1 1.2 5.8 9.2 4.4 2.1
e
Net -1.2 -0.3 0.3 -16.5 -17.7 0.0 1.4 0.1 2.0
3.5 0.4 -0.3 0.4 0.6 1.1 0.7 0.0
profi
t/loss
In Q4 2012, financial results were negatively affected by recognition of
provisions and revaluation of assets and liabilities in total amount of 15.6
million euros.
Group Chief Executive’s review
The second quarter and also the third quarter are the most modest quarters for
Arco Vara in 2015, as expected. Revenue of 2 million euros and net loss of 12
thousand for the second quarter mean that we are levelling out the income and
waiting for the next moment of growth and profit. Until the fourth quarter,
revenue is limited to:
1) selling out existing apartments in Sofia and Riga, where the total remaining
number of apartments to be sold is less than 40 (in addition to business
premises and parking spaces to be sold),
2) gaining maximum revenue from providing brokerage and valuation services in
Estonia, Latvia and Bulgaria, and
3) continuing to earn rental income in Madrid Blvd building in Sofia.
However, the second and third quarter only look sleepy from the accounting
perspective, because the company is already involved in purchasing new
apartment developments, preparation, and construction and preliminary sales of
Manastirski block D. Therefore, I would like to use the chance to comment
mainly on the part of our activities and future which is not reflected in our
accounting reports.
The ongoing construction of Manastirski block D is currently the only
development of the group where the cranes are up. Over 65% of sellable area is
covered with preliminary sales contracts by the reporting date. Manastirski
block D will increase revenue and profit of the group in the fourth quarter of
2015. The part which we cannot manage to hand over to clients in the fourth
quarter (sell in the accounting sense) remains on sale and will be reflected in
the income statement during 2016.
In order to avoid the stoppage of development processes in Sofia in 2016, the
group has concluded a contract for the purchase of the next potential real
estate property for development in the Iztok district, on which we published a
notice on 9 July 2015. The construction volume of the project is approximately
the same as Manastirski block D, but the expected sales revenue is higher due
to the advantages of the region. At present, the detailed plan of the land
plots is being amended to better suit the needs of the clients of Arco Vara.
Amending the detailed plan is also a prerequisite for completing the purchase
transaction of the property. If everything goes according to plans, we will
acquire the property at the end of this year and begin construction in the
second half of 2016.
In parallel, we continue searching for other properties suitable for
development and preliminary negotiations. However, it should be noted that in
order to increase development volumes in Sofia, in addition to the Iztok
development project mentioned above, we must also find additional funding and
we are also working towards that. The balance sheet of the group and the
structure of its assets and liabilities are suitable for conducting two larger
development projects simultaneously (e.g. in Tallinn and Sofia) but they may
not be sufficient for a third or fourth large development.
There are fairly extensive renovation and reconstruction works going on in
Madrid Blvd building in Sofia, which will get ready by the end of the year in
various stages. The objective of the works is to make office and business
premises more attractive, add a currently absent restaurant area to the
shopping street, increase the number of apartments to be rented out to 16 in
total and add the opportunity of using solar power to the penthouse apartments
on sale. In the fourth quarter, one challenge is renting out office spaces (GLA
over 5,000 m2) after the rental contract of the existing key tenant expires.
The annual rental income generated in the Madrid Blvd building is planned to
keep at the level of over 1 million euros. The loan balance of Piraeus Bank on
the building has decreased to 10.4 million euros and for this, the group owns
115 underground parking spaces, 28 apartments (3,216 m2), 14 of which have been
let out, and a total of over 7,000 m2 of business and office premises.
In Tallinn, the technical project of the first stage of Kodulahe development
project has been completed and the subsidiary of the group Kodulahe OÜ is
applying for a building permit to the local municipality. In the third quarter,
we are hoping to obtain the building permit as well as conduct a construction
tender, which will also finalize the prices of products to be sold and allow us
to begin marketing the products. The sales volume of apartments to be sold in
the first stage exceeds 8,000 m2. The group also decreased the loan liability
on the Kodulahe development project land plots by 900 thousand euros.
We also continued the proceedings on detailed plans for various real estate
properties we own in Tallinn (Lehiku tee 21-23, Liimi 1B, etc.) and hope to
obtain building rights by 2016 at the latest. The group also acquired a land
plot suitable for development in the Pärnu city centre next to the central
market on Suur-Sepa Street.
The sale of development products in Riga (apartments at Bisumuisa-1 and
residential plots in Marsili) is still dwindling. In July, after the reporting
date, one apartment and one plot were sold. The only good aspect there is still
that the number of development products in stock in Riga is small and there is
little money attached to it. The group does not plan any new developments in
2015 there.
To sum up, it can be said that the group has achieved the goals set by the
management earlier and we continue preparations for the next big leaps in sales
revenue as well as profit. The annual forecast of the group’s profit is still 1
million euros and revenue is predicted to be 11 million euros.
SERVICE DIVISION
In Q2 2015, revenue of service division was 802 thousand euros (in Q2 2014: 765
thousand euros), that included intra-group revenue of 117 thousand euros (in Q2
2014: 101 thousand euros). Revenue of service division from main services (real
estate brokerage and valuation services) was 1,409 thousand euros decreased by
4% compared to the same period of previous year. At the same time, second
quarter revenue from main services increased by 2% compared to Q2 2014. Revenue
increased substantially in Bulgaria, seeing a 43% increase if compared 6 months
of both years and even 68% increase if compared second quarters. In Q2, second
quarter result of previous year was exceeded also in Estonia. In Latvian real
estate agency, the revenue from main services has strongly decreased: by 23% if
compared 6 months periods and by 30% if compared second quarters. Revenue
trends of real estate agencies are good indicators to estimate the market
activity. For example, in the first half of 2015 the number of real estate
transactions in Sofia has increased more than a third, compared to the same
period of previous year. As we have predicted in our recent interim reports,
Latvian real estate market activity has fallen this year. This is the main
reason for the drop in sales figures of our Latvian agency.
Revenue of real estate agencies from brokerage and valuation
6 months 6 months Change, Q2 2015 Q2 2014 Change,
2015 2014 % %
In thousands of
euros
Estonia 595 634 -6% 317 300 6%
Latvia 436 567 -23% 193 274 -30%
Bulgaria 378 264 43% 198 118 68%
Total 1,409 1,465 -4% 708 692 2%
In six months 2015, the Estonian and Latvian agencies have operated on a loss:
40 thousand and 48 thousand euros, respectively. In first half of 2014,
Estonian and Latvian agencies had net profit of 14 thousand euros and 26
thousand euros, respectively. Bulgarian agency’s net profit was 111 thousand
euros in first six months 2015 (in 6 months 2014: 67 thousand euros) and 59
thousand euros in Q2 2015 (in Q2 2014: 25 thousand euros).
In addition to brokerage and valuation services, the service division also
provides real estate management services as well as accommodation service in
Bulgaria. The revenue from real estate management was 82 thousand euros in 6
months 2015, 57 thousand euros of which was intra-group revenue (in 6 months
2014: 90 thousand and 63 thousand euros, respectively). Revenue from
accommodation services amounted to 55 thousand euros in first six months of
2015 (in 6 months 2014: 35 thousand euros).
Service division numbers for brokerage deals and valuation reports, and number
of staff are shown in following graphs.
The number of staff in service division has been decreased to 160 employees as
at 30 June 2015, which is 16 people less compared to year end 2014.
DEVELOPMENT DIVISION
In 6 months 2015, revenue of development division totalled 5,170 thousand euros
(in 6 months 2014: 802 thousand euros), of which 1,388 thousand euros in Q2
2015 (in Q2 2014: 405 thousand euros). The big leap in revenues comes from the
sale of properties in the group’s own development projects, amounting to 4,616
thousand euros in first half of 2015 (compared to only 263 thousand euros in 6
months 2014). In Q2 2015, were sold 10 apartments in Manastirski Livadi project
II stage and three apartments in Madrid Blvd project in Bulgaria. In six
months, has been sold total of 61 apartments and 5 commercial spaces in
Bulgaria. In first six months 2014, were sold only three apartments in
Bisumuiza-1 project in Riga.
Most of the remaining revenue of development division consist of rental income
from commercial and office premises in Madrid Blvd building in Sofia, amounted
to 237 thousand euros in Q2 2015 and 474 thousand euros in 6 months (in Q2
2014: 257 thousand euros and 6 months 2014: 520 thousand euros).
In six months 2015, operating profit of development division was 1,221 thousand
euros, of which 255 thousand euros in Q2. In six months 2014, was earned 64
thousand euros of operating profit, of which 20 thousand euros in Q2.
In Q2 2015, has been continued the apartment sales on second stage of
Manastirski Livadi project. As at 30 June 2015, 6 apartments and 3 commercial
spaces remained in stock, out of 135 in total. Also, 4 presold apartments
waited for the finalisation of sale transaction. In Bulgaria, final sale of two
last apartments in Manastirski Livadi I stage (block C) apartment building were
not concluded yet, revenue will be accrued in third quarter.
As at 30 June 2015, 60 apartments out of 80 have been presold in third stage of
Manastirski Livadi project, construction of the building is ongoing. In
addition to the 20 apartments, there remained unsold yet 8 smaller commercial
spaces and part of parking spaces.
28 apartments remained unsold in Madrid Blvd complex. 14 apartments and all
parking places, out of all Madrid Blvd unsold assets, are rented out. As at
reporting date, two more apartments are prepared for letting out. Current key
tenant on office space in Madrid building is moving out in August. Therefore,
the commercial and offices spaces will be renovated and new tenants will be
searched for in second half of the year.
In Latvia, there remain 4 last apartments unsold in Bisumuisa-1 project in Riga
as well as 15 residental plots in Marsili near Riga. In first six months 2015,
there were no sales in Latvia. After the reporting date, one apartment in
Bisumuisa-1 project and one plot in Marsili have been sold.
In Estonia, there was concluded design contract in February for the first stage
apartment building (more than 120 apartments) in Kodulahe project. At the
reporting date, the construction permit was proceeding in local municipality.
The construction of the apartment building should start in fourth quarter of
2015, after the construction and financing tenders will succeed.
In June 2015, a smaller land plot in Suur-Sepa street, in centre town of Pärnu,
was acquired as an addition to the group’s land bank. The plot is suitable for
residential building.
As at 30 June 2015, 5 people were employed in development division, the same as
at the end of year 2014.
SUMMARY TABLE OF ARCO VARA’S PROJECTS AS AT 30 JUNE 2015
Project Address Product Stage Area of GSA / GLA (above No of units
name main plot(s grade) (above grade)
type ) (m2) available or available or
<future <future
target> target>
Manastir Manastir Apartme S5 - 1,300 13
ski A/B ski, nts
Sofia
Manastir Manastir Apartme S5 - 204 2
ski C ski, nts
Sofia
Manastir Manastir Apartme S4 2,223 6,672 88
ski D ski, nts
Sofia
Madrid Madrid Lease: S5/S6 - 7,350 16
Blvd Blvd, Retail
Sofia /Office
Madrid Madrid Apartme S5/S6 - 3,216 28
Blvd Blvd, nts
Sofia
Bisumuiz Kometas Apartme S5 - 105 1
a-1 2, Riga nts
Bisumuiz Kometas Apartme S5 - 278 3
a-1 4, Riga nts
Marsili Marsili, Residen S5 - 27,545 15
residen near tal
tal Riga plots
plots
Marsili Marsili, Residen S2 120,220 <120,220> <68>
residen near tal
tal Riga plots
plots
Instituu Instituu Apartme S3/S5 5,003 2,035 32
di 7, 9 di tee nts
7,9
Harku
PM 70C Paldiski Apartme S3 28,498 21,420 334
road nts
70C,
Tallinn
Lehiku Lehiku Apartme S2 5,915 <1,100> <5>
carpet 21,23 nts
buildin Tallinn
g
Liimi Liimi Lease: S2 2,463 <6,500> <1>
1b, Office
Tallinn
Suur-Sep Suur-Sep Apartme S1 1,711 <800> <14>
a 20 a 20, nts
Pärnu
Viimsira Haabneem Office/ S3/S5 14,174 500 1
nna e, Mix
Viimsi
vald
Note: Value presented inbetween < > means future target value as the project is
in early (S1, S2) development stage and the building rights or the design have
not been finished yet. The table does not reflect sellable or lettable volumes
below grade including parking spaces and storages.
Description of stages
S1: Land plot acquired
S2: Building Rights Procedure
S3: Design and Preparation Works
S4: Construction
S5: Marketing and Sale
S6: Facility Management and/or Lease
PEOPLE
As at 30 June 2015, 173 people worked for the group (189 at the end of 2014).
Employee remuneration expenses in six months 2015 amounted to 1.3 million euros
(in 6 months 2014: 1.2 million euros).
The remuneration of the member of the management board/chief executive and the
members of the supervisory board of the group’s parent company including social
security charges in first six months 2015 amounted to 54 thousand euros, the
same 54 thousand euros in 6 months 2014.
MANAGEMENT BOARD AND SUPERVISORY BOARD
The management board of Arco Vara AS has one member. Since 22 October 2012, the
member of the management board and chief executive of Arco Vara AS has been
Tarmo Sild.
At 30 June 2015, the supervisory board of Arco Vara AS has 5 members. As at the
end of 2014, the supervisory board had 7 members. On 10 February 2015,
extraordinary shareholders meeting recalled previous supervisory board and
elected new supervisory board with 5 members: Hillar-Peeter Luitsalu, Allar
Niinepuu and Rain Lõhmus (re-elected from the previous board), and Steven
Yaroslav Gorelik and Kert Keskpaik (newly elected to the new board). The
members of previous supervisory board Toomas Tool, Arvo Nõges, Aivar Pilv and
Stephan David Balikn will not continue in new board.
More information on key persons of Arco Vara you can find on company’s
corporate web page www.arcorealestate.com.
DESCRIPTION OF THE MAIN RISKS
Credit risk
The group’s credit risk arises mainly from two sources: real estate development
activities and reliability of the banks where bank deposits are placed. As on
real estate transactions a lot of counterparty financing goes through banks,
co-operation with financing banks is common to mitigate counterparty risk. And
not all cash and cash equivalents are placed on the same banking group. As a
consequence, the group considers credit risk as substantially mitigated.
Liquidity and interest rate risks
The base currency of all of the group’s loan agreements is euro and the base
interest rate is 3 or 6 months EURIBOR. As a result, the group is exposed to
developments on the international capital markets. The group does not use
hedging instruments to mitigate its long-term interest rate risk. In first six
months 2015, the group’s interest-bearing liabilities have decreased by 3.1
million euros and at 30 June 2015 amounted to 12.0 million euros, of which 1.3
million euros is due within next 12 months. At the same time, the group’s cash
and cash equivalents totalled 1.1 million euros as at 30 June 2015. In 6 months
2015, interest payments on interest-bearing liabilities totalled 0.5 million
euros. The group’s weighted average loan interest rate is 5.1% as at 30 June
2015. This is a decrease by 0.7 percentage points in six months 2015. The main
reason for the decrease of average interest rate is the premature redemption of
bonds in February 2015. The bonds bore higher than average interest rate.
Marginal effect had also continuing decrease of EURIBOR rates.
Currency risk
Purchase and sales contracts of provided services are mostly signed in local
currencies: euros (EUR) or Bulgarian lev (BGN). Real estate sales are mostly
nominated in euros, as a result of which the group’s assets and liabilities
structure does not denote a significant currency risk. The group is not
protected against currency devaluations. Most liquid funds are held in demand
or short-term deposits denominated in euros.
Share and shareholders
Arco Vara AS has issued a total of 6,117,012 ordinary shares with nominal value
of 0.7 euros per share. The shares are freely traded on NASDAQ OMX Tallinn
stock exchange. As at 30 June 2015, the company had 1,639 shareholders (at 31
December 2014: 1,668 shareholders) and the share price closed at 1.19 euros.
The price has increased by 43.7% within six months 2015 (closing price at the
end of 2014 was 0.828 euros). During the period, the highest price per share
was 1.29 euros and lowest price 0.83 euros. As at 30 June 2015, market
capitalization of shares amounted to 7,279 thousand euros and P/E ratio of the
share was 4.6 (at 31 December 2014: 5,065 thousand euros and 5.5,
respectively).
Major shareholders at 30 June 2015 No of shares Interest %
NORDEA BANK FINLAND PLC, CLIENTS 862,820 14.1%
AS Lõhmus Holdings 602,378 9.8%
Gamma Holding Investment OÜ 549,000 9.0%
Alarmo Kapital OÜ 489,188 8.0%
HM Investeeringud OÜ 460,000 7.5%
LHV PENSIONIFOND L 378,765 6.2%
FIREBIRD REPUBLICS FUND LTD 356,428 5.8%
FIREBIRD AVRORA FUND, LTD. 185,800 3.0%
LHV PENSIONIFOND XL 169,583 2.8%
FIREBIRD FUND L.P. 150,522 2.5%
Other shareholders 1,912,528 31.3%
Total 6,117,012 100.0%
Holdings of members of the management and Position No of Intere
supervisory boards at 30 June 2015 shares st %
Rain Lõhmus (AS Lõhmus Holdings) member of 602,378 9.8%
supervisory
board
Hillar-Peeter Luitsalu (HM Investeeringud chairman of 498,884 8.2%
OÜ, related persons) supervisory
board
Tarmo Sild and Allar Niinepuu (Alarmo member of 489,188 8.0%
Kapital OÜ) management
board/
member of
supervisory
board
Kert Keskpaik (privately and through K member of 191,787 3.1%
Vara OÜ) supervisory
board
Steven Yaroslav Gorelik ¹ member of 3,150 0.1%
supervisory
board
Total 1,785,387 29.2%
¹ -Steven Yaroslav Gorelik is active as fund manager in three investment funds
holding interest in Arco Vara (Firebird Republics Fund Ltd, Firebird Avrora
Fund Ltd and Firebird Fund L.P) of 692,750 shares (total of 11.3% interest).
Condensed consolidated interim financial statements
Consolidated statement of comprehensive income
Note 6 months 6 months Q2 Q2
2015 2014 2015 2014
In thousands of euros
Continuing operations
Revenue from sale of own real 4,616 263 1,111 135
estate
Revenue from rendering of services 1,841 1,908 949 923
Total revenue 2, 3 6,457 2,171 2,060 1,058
Cost of sales 4 -4,169 -1,249 -1,269 -631
Gross profit 2,288 922 791 427
Other income 23 19 6 3
Marketing and distribution 5 -234 -174 -125 -74
expenses
Administrative expenses 6 -945 -915 -470 -462
Other expenses -26 -37 -14 -29
Gain on sale of subsidiary 0 662 0 0
Operating profit/loss 1,106 477 188 -135
Finance income and costs 7 -388 -435 -198 -228
Net profit/loss from continuing 718 42 -10 -363
operations
Discontinued operations
Profit/loss from discontinued -13 -13 -2 0
operations
Net profit/loss for the period 705 29 -12 -363
attributable to owners of the 719 22 -3 -365
parent
attributable to non-controlling -14 7 -9 2
interests
Total comprehensive income/expense 705 29 -12 -363
for the period
attributable to owners of the 719 22 -3 -365
parent
attributable to non-controlling -14 7 -9 2
interests
Earnings per share (in euros) 8
- basic 0.12 0.00 0.00 -0.08
- diluted 0.11 0.00 0.00 -0.07
Consolidated statement of financial position
Note 30 June 31 December
2015 2014
In thousands of euros
Cash and cash equivalents 1,078 1,691
Receivables and prepayments 9 545 1,205
Inventories 10 9,903 11,970
Total current assets 11,526 14,866
Receivables and prepayments 9 8 5
Investment property 11 11,529 11,585
Property, plant and equipment 487 434
Intangible assets 145 113
Total non-current assets 12,169 12,137
TOTAL ASSETS 23,695 27,003
Loans and borrowings 12 1,341 3,194
Payables and deferred income 13 1,817 2,659
Provisions 228 274
Total current liabilities 3,386 6,127
Loans and borrowings 12 10,615 11,826
Total non-current liabilities 10,615 11,826
TOTAL LIABILITIES 14,001 17,953
Share capital 4,282 4,282
Share premium 292 292
Statutory capital reserve 2,011 2,011
Other reserves 179 179
Retained earnings 2,908 2,250
Total equity attributable to owners of the 9,672 9,014
parent
Equity attributable to non-controlling 22 36
interests
TOTAL EQUITY 9,694 9,050
TOTAL LIABILITIES AND EQUITY 23,695 27,003
Consolidated statement of cash flows
Note 6 months 6 months Q2 Q2
2015 2014 2015 2014
In thousands of euros
Cash receipts from customers 8,695 3,259 2,802 1,568
Cash paid to suppliers -2,958 -4,483 -1,673 -2,079
Taxes paid -2,040 -536 -532 -251
Taxes recovered 5 349 0 227
Cash paid to employees -539 -427 -304 -203
Other cash payments and receipts 33 -46 -94 -32
related to operating activities
NET CASH FROM/USED IN OPERATING 3,196 -1,884 199 -770
ACTIVITIES
Purchase of property, plant and -99 -15 -43 -7
equipment
Proceeds from sale of property, 0 0 0 0
plant and equipment
Proceeds from sale of investment 0 0 0 0
property
Proceeds from sale of a subsidiary 0 10 0 0
Loans provided 0 -3 0 0
Placement of security deposits 0 -327 0 -69
Release of security deposits 0 452 0 189
Interest received 3 2 2 1
NET CASH FROM/USED IN INVESTING -96 119 -41 114
ACTIVITIES
Proceeds from loans received 12 870 2,581 870 1,236
Settlement of loans and finance 12 -3,965 -545 -1,432 -474
lease liabilities
Interest paid -475 -426 -172 -212
Dividends paid -61 0 -61 0
Other payments related to financing -82 -23 -82 -18
activities
NET CASH FROM/USED IN FINANCING -3,713 1,587 -877 532
ACTIVITIES
NET CASH FLOW -613 -178 -719 -124
Cash and cash equivalents at 1,691 818 1,797 764
beginning of period
Decrease in cash and cash -613 -178 -719 -124
equivalents
Cash and cash equivalents at end of 1,078 640 1,078 640
period
Consolidated statement of changes in equity
Equity attributable to owners of the parent Non-cont Total
rolling equit
interes y
ts
Share Share Statutory Other Retain Total
capit premi capital reser ed
al um reserve ves earni
ngs
In thousands
of euros
Balance as 3,319 0 2,011 60 1,452 6,842 12 6,854
at 31
December
2013
Change in 0 0 0 0 -5 -5 5 0
non-control
ling
interests
Total 0 0 0 0 22 22 7 29
comprehensi
ve income
for the
period
Balance as 3,319 0 2,011 60 1,469 6,859 24 6,883
at 30 June
2014
Balance as 4,282 292 2,011 179 2,250 9,014 36 9,050
at 31
December
2014
Total 0 0 0 0 719 719 -14 705
comprehensi
ve income
for the
period
Profit 0 0 0 0 -61 -61 0 -61
distributio
n
Balance as 4,282 292 2,011 179 2,908 9,672 22 9,694
at 30 June
2015
Evelin Kanter
Head of Legal Department
Arco Vara AS
Tel: +372 614 4594
[email protected]
http://www.arcorealestate.com