Market announcement
Arco Vara AS
LEI code
097900BHCB0000066171
Size of the entity
Small group
Economic activities
Professional, Scientific and Technical Activities
Country of registered office
Estonia
General information
Categories
Management interim statement or quarterly financial report
Unique data record identifier
4991
Attachments
Submission date and time
07.05.2015 13:12:25
Content of announcement in Estonian
Title
Arco Vara AS-i 2015. aasta I kvartali vahearuanne (auditeerimata)
Message
2015. aasta I kvartali tegevusaruanne
Üldinfo
I kvartalis 2015 kontserni koosseisus muutusi polnud. 31.03.2015 seisuga kuulus
kontserni 24 ettevõtet (31.12.2014 seisuga samuti 24).
Olulised tütarettevõtted
Ettevõtte Asukoha Tegevus-s Aktsia- või osakapital Omakapital Kontserni
nimi riik egment (nominaalväärtuses) 31.03.2015 osalus
EUR
tuhandetes
Arco Bulgaar arendus 2 676 3 447 100%
Manastirski ia
EOOD
Arco Invest Bulgaar arendus 25 976 -769 100%
EOOD ia
Kolde AS Eesti arendus 28 -215 100%
Kerberon OÜ Eesti arendus 5 1 194 100%
Marsili II Läti arendus 1 524 940 100%
SIA
Arco Läti arendus 6 473 -1 961 100%
Development
SIA
Arco Real Eesti teenindus 42 -653 100%
Estate AS
Arco Real Läti teenindus 1 905 107 70,6%
Estate SIA
¹
Arco Imoti Bulgaar teenindus 444 130 100%
EOOD ia
¹- Arco Real Estate SIA vähemusosalus moodustab ühtlasi kogu kontserni
vähemusosaluse
Põhilised näitajad
Kontserni 2015. aasta esimese 3 kuu müügitulu jätkuvatest tegevusvaldkondadest
on 4,4 miljonit eurot, mis on ligi neli korda rohkem kui 2014. aasta I
kvartalis, kui müügitulu oli 1,1 miljonit eurot. Seejuures on
teenindusdivisjoni müügitulu eelmise aasta esimese kvartaliga võrreldes 8%
vähenenud. Kontserni esimese kvartali müügitulu kasv tuleb arendusdivisjonist,
kus müügitulu oli 3,8 miljonit eurot (2014 I kvartalis: 0,4 miljonit eurot),
sellest 3,5 miljonit eurot kontserni Bulgaaria arendusprojektide müügitulu
korterite müügist.
Kontserni 2015. aasta I kvartali ärikasum (=EBIT) jätkuvatest
tegevusvaldkondadest oli 0,9 miljonit eurot ja puhaskasum 0,7 miljonit eurot,
aasta varem olid samad näitajad vastavalt 0,6 miljonit eurot ja 0,4 miljonit
eurot. Seejuures mõjutas 2014. aasta I kvartali tulemust tütarettevõtte
müügikasum summas üle 0,6 miljoni euro.
Omakapitali osakaal koguvaradest jätkab paranemist, olles 31.03.2015 seisuga
40,1%. 31.12.2014 seisuga oli see näitaja 33,5%.
Kontserni laenukoormus (netolaenud) on 2015 I kvartalis vähenenud 2,6 miljoni
euro võrra. Laenude keskmine intressimäär on 31.03.2015 seisuga 5,4%, olles
vähenenud 0,4 protsendipunkti võrra 2014. aasta lõpu seisuga võrreldes.
2015. aasta esimese kolme kuuga müüdi kontserni poolt arendatavates projektides
48 korterit ja 5 äripinda. 2014. aasta I kvartalis müüdi kõigest 2 korterit.
I kvartal 2015 I kvartal 2014
EUR miljonites
Müügitulu
Arendus 3,8 0,4
Teenindus 0,8 0,8
Elimineerimine -0,2 -0,1
Müügitulu kokku 4,4 1,1
Ärikasum
Arendus 1,0 0,0
Teenindus 0,0 0,1
Jagamatud tulud-kulud -0,1 0,5
Elimineerimine 0,0 0,0
Ärikasum kokku 0,9 0,6
Finantstulud ja -kulud -0,2 -0,2
Puhaskasum 0,7 0,4
Peamised suhtarvud
EPS (eurodes) 0,12 0,08
ROIC (jooksev 4 kvartalit) 4,8% 21,2%
ROE (jooksev 4 kvartalit) 13,8% 62,0%
ROA (jooksev 4 kvartalit) 4,3% 14,4%
31.03.2015 31.12.2014
EUR miljonites
Varad kokku, perioodi lõpu seisuga 24,3 27,0
Investeeritud kapital, perioodi lõpu seisuga 22,2 24,1
Netolaenud, perioodi lõpu seisuga 10,7 13,3
Omakapital, perioodi lõpu seisuga 9,8 9,1
Laenude keskmine pikkus (aastates) 2,4 2,3
Laenude keskmine intress (aastas) 5,4% 5,8%
Töötajate arv perioodi lõpul 184 189
Rahavood
Q1 2015 Q1 2014
EUR miljonites
Äritegevuse rahavood 3,0 -1,1
Investeerimistegevuse rahavood -0,1 0,0
Finantseerimistegevuse rahavood -2,8 1,1
Perioodi rahavood kokku 0,1 0,0
Raha ja raja ekvivalendid perioodi alguses 1,7 0,8
Raha ja raha ekvivalendid perioodi lõpus 1,8 0,8
Jätkuvate tegevusvaldkondade müügitulu ja puhaskasum/-kahjum
I kv II kv III kv IV kv Kokku I kv II kv III kv IV kv
Kokku I kv II kv III kv IV kv Kokku I kv
2012 2012 2012 2012 2012 2013 2013 2013 2013
2013 2014 2014 2014 2014 2014 2015
EUR
miljo
nites
Müügit 1,3 3,7 2,4 3,5 10,9 1,7 3,5 3,5 2,0
10,7 1,1 1,1 1,2 5,8 9,2 4,4
ulu
Puhask -1,2 -0,3 0,3 -16,5 -17,7 0,0 1,4 0,1 2,0
3,5 0,4 -0,3 0,4 0,6 1,1 0,7
asum/k
ahjum
IV kvartalis 2012 mõjutas finantstulemusi negatiivselt eraldiste moodustamine
ning varade ja kohustuste ümberhindlused kokku 15.6 miljoni euro ulatuses.
Juhataja kommentaarid
Esimene kvartal on Arco Vara 2015. aasta kõige tugevam kvartal, mis annab
peaaegu poole kogu 2015. aastaks oodatud müügitulust ja rohkem kui poole
puhaskasumist. Kvartali müügitulemused on võimaldanud jõuliselt vähendada ka
kontserni laenukohustusi, kokku 2,5 miljoni euro võrra. Esimese kvartali
arendustöid Sofias ja Tallinnas rahastas kontsern seejuures omavahenditest,
uusi laene võtmata.
Andsime klientidele üle enamuse Sofia Manastirski II etapi (blokk AB)
korteritest. Kvartali lõpu seisuga oli kortermajas müümata veel ainult 11
korterit ja 3 äripinda 135-st ühikust. Sõlmitud eelmüügilepingu alusel ootab
üleandmist veel 7 korterit, mille müügitulu kajastub teises kvartalis.
Prognoosime, et aasta lõpuks on kõik bloki AB korterid, vaatamata korduvale
hindade tõstmisele, müüdud.
Alustasime ka Manastirski projekti viimase, III etapi (bloki D), ehitust. Ka
bloki D eelmüügitempo on olnud murettekitavalt kiire. Kahe kuuga, mil
konstruktsiooni ehitus oli jõudnud kolmanda korruse tasandini, oli
eelmüügilepingutega kaetud ligi pool kogu projekti mahust. Kainestavalt tuleb
ära märkida tõik, et lisaks korteritele peame edukalt realiseerima ka
tänavaäärsed bloki D äripinnad, kokku kaheksa ühikut. Väikeäride pidajate
nõudluse tugevust saab hinnata pärast korterite müüki ja inimeste sissekolimist
arenduspiirkonda. Müügitulu blokist D kajastub kasumiaruandes ja rahavoogudes
olulisel määral alles 2016. aasta esimeses kvartalis, pärast ehituse valmimist
ja kasutusloa saamist.
Kokkuvõttes, sellise tempoga jätkates on Manastirski korteriladu aasta lõpu
seisuga ammendunud. Sofias 2017. aasta jätkuarenduseks vajaliku maatüki
soetamine on muutunud pakilisest küsimusest kriitiliseks küsimuseks, seejuures
ei tohi me kaotada aega Tallinnas Paldiski maantee 70c (Kodulahe)
arendusprojektiga.
Sofias, Madrid Blvd hoone pindade (äripinnad, kontoripinnad) renditulu püsib
stabiilne, tasemel 235 tuhat eurot kvartalis ning vastab meie ootustele.
Suurimaks väljakutseks ja riskiks on renditulu pikaajaline stabiliseerimine
ning vajadusel uute rentnike leidmine kontoripindadele alates 2015. aasta III
kvartalist. Ettevõte on alustanud ettevalmistusi rendipindade
moderniseerimiseks ja ümberkujundamiseks. Rõõmustav on Madrid Blvd
rendikorterite (14 ühikut) täituvus üle 65% ning nendest saadav täiendav
renditulu, mis aasta baasil ületab 100 tuhande euro piiri. Kuna kontsern
teostas I kvartalis Madrid Blvd hoonel lasuva pangalaenu graafikujärgse
tagasimakse summas 950 tuhat eurot, on pangalaenu põhiosa tagasimaksetähtaeg
pikenenud detsembrini 2017, ning see võimaldab teha pikaajalisi plaane hoone
kui rendiobjekti kasumlikuks realiseerimiseks või hoidmiseks kontserni bilansis
stabiilselt raha teeniva objektina. Müüsime esimeses kvartalis ka kaks Madrid
Blvd korterit ja tagastasime täiendavalt projekti pangalaenu summas 203 tuhat
eurot. Müügis olevate ja rendile antud korterite laoseis on sellega vähenenud
kokku 30 ühikuni. Korterite müük ei ole siiski piisavalt kiire võrreldes kasvõi
meie enda Manastirski arendusega, ning kaalume lisainvesteeringut laokorterite
järk-järguliseks väljarentimiseks.
Tallinnas, Paldiski maantee (Kodulahe) projekteerimisprotsess vastab
planeeritud ajakavale ning loodame esimese etapi kortermaja, mahuga üle 120
korteri, ehituse ja eelmüügiga alustada 2015. aasta lõpus. Esimeste korterite
üleandmine on plaanis 2017. aasta I kvartalis. Eesmärk on tulla turule
eluasemetootega, mis ületab Tallinna turul väljakujunenud tarbijaootusi.
Arendustoodete müük Riias (Bišumuiša-1 korterid ja Marsili elamukrundid) on
praktiliselt soikunud ning ainus hea aspekt selle juures on, et Riia
arendustoodete laoseis ja selle all olev raha hulk on väike. Probleemiks on
turu vähene makse- ja laenuvõime ning lähiaasta ebaselge perspektiiv. Uusi
arendusi kontsern 2015. aastal Lätis ei plaani.
Prognoositavalt on kontserni II kvartali tulemused seoses väheneva laoseisu ja
sellest johtuvalt vähenevate müügimahtudega nõrgemad esimese kvartali
tulemustest. III kvartal omakorda peaks olema nõrgem II kvartalist, kuna
laoseis on selleks ajaks vähenenud veelgi. IV kvartali lõpuks valmiv
Manastirski blokk D võib mõjutada kvartali müügitulemusi, ning tõsta korterite
laoseisu korraks uuesti 80 ühiku võrra.
Arco Vara koduturgude arengud
Sofia
Sofias tehti 2015. aasta I kvartalis kinnisvaraga 4 800 ostu-müügitehingut,
mida on 31% rohkem kui mullu I kvartalis, kuid 31% vähem kui 2014 aasta IV
kvartalis. Arco Vara Bulgaaria kinnisvarabüroo maaklerite kogemusele tuginedes
on Sofia korterite turul kasvamas nõudlus 3-toaliste korteritele, eriti
segmendis, kus korteri suurus on 60-85 m2 ja hind jääb 55-65 tuhande euro
vahele. Kahetoaliste korterite puhul on näha huvi kasvu kallima segmendi
korteritele ja nõudluse vähenemist kõige madalama hinnaklassi (hinnaga alla 50
tuhande euro) korteritele. Samas on kinnisvara turg elavnenud eelkõige ikkagi
pealinnas Sofias, Bulgaaria muudes piirkondades ei ole olulist tõusutrendi
märgata. 2015. aasta suvitushooaeg võib analüütikute hinnangul Musta mere
rannikul jääda majanduslikus mõttes mõnevõrra tagasihoidlikumaks seoses
Vene-Ukraina konfliktiga ja suure sõltuvusega vene turistidest.
Riia
Riia turu tehinguaktiivsus jätkas 2015. aasta I kvartalis langust, mis algas
juba 2014. aasta teisel poolel. I kvartalis tehti kokku 2 192 müügitehingut
kinnisvaraga, seda on 16% vähem kui 2014. aasta IV kvartalis ning 19% vähem kui
2014. aasta I kvartalis. Korterite müügitehingute arv, mida tehti Riias 2015.
aasta esimese 3 kuuga kokku 1 615, langes eelmise kvartaliga võrreldes 17% ja
2014. aasta esimese kvartaliga võrreldes 24%. Uute projektide osakaal kogu
korterite müügis oli 2015. aasta esimese kvartalis kõigest 12%, see näitaja
kõikus 2014. aastal 15-20% vahel. Uute korterite puhul on Riias kõige
populaarsemad korterid hinnavahemikus 1 000 - 1 400 eurot m2 kohta,
hinnaklassis üle 2 500 euro on tehinguid juba väga vähe. Läti kinnisvaraturu
edasist aktiivsust mõjutab 1. märtsist 2015 kehtima hakanud seadusemuudatus,
mille kohaselt eraisiku pankrotimenetluse korral loetakse temale antud
hüpoteeklaen tasutuks ka siis, kui hüpoteegi realiseerimisväärtus on väiksem
laenu jäägist (nn. non-recourse laenud). Samas ei ole selline laenulepingu liik
siiski kohustuslik, vaid laenuvõtjal on võimalus selline lepingu liik valida.
Kuna pankade omafinantseeringunõuded tõusevad non-recourse lepingu puhul
vähemalt 30-40%-ni, siis võib eeldada, et väga populaarseks selline lepingu
liik ei saa. Läti ja Riia on kolmest Arco Vara koduturust kõige rohkem sõltuv
ebasoodsatest arengutest Venemaal ja viimasega majanduslikult ja poliitiliselt
seotud naaberriikides. Seda näitavad viimaste kuude Läti kinnisvaraturu trendid
väga selgelt.
Tallinn
Tallinnas tehti 2015. aasta I kvartalis kinnisvaraga 2 905 ostu-müügi tehingut,
seda on 4% vähem kui eelmises kvartalis ja 4% rohkem kui 2014. aasta esimeses
kvartalis. Korteriomandite ostu-müügitehinguid tehti Tallinnas I kvartalis 1
931, mis on 6% vähem kui 2014. aasta IV kvartalis ja 3% rohkem kui 2014. aasta
I kvartalis. Korteriomandite müügihinna mediaan oli 2015. aasta I kvartalis 1
402 eurot m2 kohta, kasvades 1% võrreldes eelmise kvartaliga ja 5% võrreldes
2014. aasta I kvartaliga. Kolme Arco Vara koduturgu võrreldes on Tallinna
kinnisvaraturg endiselt suhteliselt kõige aktiivsem ja samas ka stabiilseima
tehingute arvu ja müügihindadega. Jätkub uute kortermaja arendusprojektide
turule tulemine. Pakkumise kasv on viimastel kuudel peatanud hindade kasvu,
mitmetes projektides on hakatud hindasid ka allapoole korrigeerima. Korteri
ostja hindab üha rohkem kvaliteeti, seetõttu on ka uute arenduste
ehituskvaliteet pigem kasvamas.
TEENINDUSDIVISJON
Teenindusdivisjoni müügituluks kujunes 2015. aasta I kvartalis 779 tuhat eurot,
sealhulgas kontsernisisene müügitulu oli 143 tuhat eurot (2014 I kvartalis
vastavalt 845 tuhat ja 127 tuhat eurot). Teenindusdivisjoni põhitegevuste
(kinnisvara vahendus- ja hindamisteenused) müügitulu on aastaga vähenenud 9%.
Müügitulu kasvas Bulgaarias ja vähenes Eestis ja Lätis. Erinevalt Eestist ja
Lätist on Bulgaaria kinnisvarabüroo müügitulus oluline osa kontsernisisesel
müügivahendusel (56% 2015. aasta I kvartalis ja 52% 2014. aasta I kvartalis).
Kinnisvarabüroode müügikäive vahendusest ja hindamisest
I kvartal 2015 I kvartal 2014 Muutus %
EUR tuhandetes
Eesti 278 334 -17%
Läti 243 293 -17%
Bulgaaria 180 146 23%
Kokku 701 773 -9%
Müügitulu vähenemise loogilise tulemusena lõpetasid nii Eesti kui Läti
kinnisvarabüroo 2015. aasta I kvartali kahjumiga: Eesti büroo puhaskahjum oli 7
tuhat eurot ja Läti büroo puhaskahjum oli 15 tuhat eurot. 2014 I kvartalis oli
Eesti ja Läti bürool puhaskasum, vastavalt 9 tuhat eurot ja 17 tuhat eurot.
Bulgaaria büroo puhaskasum oli 2015. aasta esimese kolme kuuga 51 tuhat eurot
(2014 I kvartal: 41 tuhat eurot).
Teenindusdivisjon osutab lisaks vahendus- ja hindamisteenusele ka kinnisvara
haldamise ja majutusteenust Bulgaarias. Haldustegevuse müügikäive 2015 I
kvartalis oli 41 tuhat eurot, sealhulgas 28 tuhat eurot oli kontsernisisene (I
kvartal 2014: vastavalt 45 tuhat ja 32 tuhat eurot). Majutusteenuse müügitulu
oli 2015. aasta esimese kolme kuuga 23 tuhat eurot (I kvartal 2014: 15 tuhat
eurot).
Teenindusdivisjonis hõivatud inimeste arv on 2015 I kvartalis vähenenud 171-le,
seda on viie võrra vähem kui 2014. aasta lõpus.
ARENDUSDIVISJON
Arendusdivisjoni müügitulu oli 2015. aasta I kvartalis kokku 3 782 tuhat eurot
(2014 I kvartal: 397 tuhat eurot). Arenduse müügitulu suur kasv tuleneb
eelkõige kontserni enda arendusprojektides kinnisvara müügist, 2015. aasta I
kvartalis kokku 3 505 tuhat eurot (I kvartalis 2014 ainult 128 tuhat eurot).
Esimeses kvartalis 2015 müüdi Bulgaarias 46 korterit ja 5 väiksemat äripinda
Manastirski Livadi projekti II etapis ning 2 korterit Madrid Blvd projektis.
2014. aasta esimese kolme kuuga müüdi ainult kaks Bišumuiža-1 projekti korterit
Riias. Muust arendusdivisjoni müügitulust moodustab suurema osa kaubandus- ja
kontoripindade renditulu Madrid Blvd hoonest Sofias, mis 2015. aasta I
kvartalis oli 237 tuhat eurot (2014. aasta I kvartalis: 246 tuhat eurot).
Arendusdivisjoni ärikasumiks kujunes 2015. aasta I kvartalis 966 tuhat eurot,
2014 I kvartalis 44 tuhat eurot.
Bulgaarias jätkati I kvartalis Manastirski Livadi projekti II etapi korterite
müügiga ja 2014. aastal eelmüüdud korterite müügilepingute vormistamisega.
31.03.2015 seisuga oli laos müümata veel 11 korterit ja 3 äripinda kokku
135-st. Lisaks ootas 7 eelmüüdud korterit lõplikku müügi vormistamist.
Bulgaarias on Manastirski Livadi I etapi (nimetatud ka Manastirski C-blokk)
korterelamus müümata veel 2 korterit ning Madridi kompleksis on müümata 30
korterit. Madridi müümata varadest 14 korterit teenivad kontsernile tulu
majutusteenusega, samuti on välja renditud kõik seni müümata parkimiskohad.
Lätis on Bišumuiža-1 projektis müümata viimased neli korterit Riias, samuti on
müügivalmis 15 elamukrunti Riia lähedal Marsilis. 2015. aasta esimese kolme
kuuga Lätis müüke ei toimunud.
Eestis sõlmiti veebruaris Paldiski mnt 70C projekti esimese etapi kortermaja
projekteerimisleping, rohkem kui 120 korteriga kortermaja ehitusega on plaanis
alustada selle aasta neljandas kvartalis.
31.03.2015 seisuga töötas arendusdivisjonis kokku 5 inimest, sama palju kui
2014. aasta lõpus.
ARCO VARA PROJEKTIDE KOONDTABEL 31.03.2015
Projekti Aadress Toote Projek Kinnist Kogu Ühikute arv
nimi peamine ti u müüdav/renditav ülevalpool
liik etapp suurus pind ülevalpool maapinda
m2 maapinda
Manastir Manastirs korterid S5 - 2 166 21
ski A/B ki, Sofia
Manastir Manastirs korterid S5 - 204 2
ski C ki, Sofia
Manastir Manastirs korterid S4 2 223 6 672 88
ski D ki, Sofia
Madrid Madrid Rent: S5/S6 - 7 350 16
Blvd Blvd, kaubandu
Sofia s/kontor
Madrid Madrid korterid S5/S6 - 3 429 30
Blvd Blvd,
Sofia
Bisumuiz Kometas korterid S5 - 105 1
a-1 2, Riia
Bisumuiz Kometas korterid S5 - 278 3
a-1 4, Riia
Marsili Marsili, elamukrun S5 - 27 545 15
elamukr Riia did
undid lähedal
Marsili Marsili, elamukrun S2 120 220 <120 220> <68>
elamukr Riia did
undid lähedal
Instituu Instituud korterid S3/S5 5 003 2 035 32
di 7, 9 i tee 7,9
Harku
PM 70C Paldiski Korterid S3 28 498 21 420 334
mnt 70C,
Tallinn
Lehiku Lehiku Korterid S2 5 915 <1100> <5>
vaipela 21,23
mu Tallinn
Liimi Liimi 1b, Rent: S2 2 463 <6500> <1>
Tallinn kontor
Viimsira Haabneeme kontor/ka S3/S5 14 174 500 1
nna , Viimsi ubandus
vald
Märkus: Tabelis toodud väärtused mis on paigutatud märkide <> vahele,
tähistavad oodatavat mahtu, sest arendusprojekt on alles S1 või S2 etapis ja
tegelikku ehitusõigust või ehitusprojekti pole veel. Tabel ei kajasta
maa-aluseid müüdavaid või renditavaid mahte, sealhulgas parkimiskohti ja
panipaiku.
Projekti etappide kirjeldus
S1: Kinnistu soetatud
S2: Ehitusõiguse menetlus
S3: Projekteerimine jm ettevalmistustööd
S4: Ehitus
S5: Turundus ja müük
S6: Kinnisvara haldus, rent
PERSONAL
Kontserni töötajate arv oli 31.03.2015 seisuga 184 inimest (2014. aasta lõpus
189 inimest). 2015. aasta I kvartali tööjõukulu oli 0,6 miljonit eurot (2014.
aasta I kvartalis 0,6 miljonit eurot).
Kontserni emaettevõtte juhataja ja nõukogu liikmetele arvestatud tasud koos
sotsiaalmaksuga moodustasid 2015. aasta esimese 3 kuuga 25 tuhat eurot. 2014.
aasta I kvartalis oli vastav näitaja 27 tuhat eurot.
JUHATUS JA NÕUKOGU
Arco Vara AS-i juhatus on üheliikmeline. Alates 22.10.2012 on Arco Vara AS-i
juhataja Tarmo Sild.
31.03.2015 seisuga on Arco Vara AS nõukogu 5-liikmeline. 2014. aasta lõpus oli
nõukogu veel 7-liikmeline. 10. veebruaril 2015 toimunud erakorralisel
üldkoosolekul kutsuti senine nõukogu täies koosseisus tagasi ja valiti uus
5-liikmeline nõukogu. Eelmisest nõukogu koosseisust jätkavad Hillar-Peeter
Luitsalu, Allar Niinepuu ja Rain Lõhmus ning uued nõukogu liikmed on Steven
Yaroslav Gorelik ja Kert Keskpaik. Uues nõukogus ei jätka eelmise nõukogu
liikmed Toomas Tool, Arvo Nõges, Aivar Pilv ja Stephan David Balkin.
Arco Vara võtmeisikute kohta on rohkem infot ettevõtte veebilehel
www.arcorealestate.com.
PEAMISTE RISKIDE KIRJELDUS
Krediidirisk
Kontserni krediidiriskid tulenevad peamiselt kahest allikast: kinnisvara
arendustegevusest ning deposiitide hoidmiseks kasutatavate pankade
usaldusväärsusest. Kuna paljude kinnisvaratehingute puhul toimub tehingu
vastaspoole finantseerimine läbi krediidiasutuste, tehakse tehingupartneri
riski maandamiseks koostööd ka erinevate tehinguid finantseerivate pankadega.
Samuti ei hoita raha ja raha ekvivalente ainult ühes pangas. Eelnevast
tulenevalt hindab kontsern krediidiriski enda jaoks olulises osas maandatuks.
Likviidsus- ja intressirisk
Kõik kontserni laenulepingud on sõlmitud eurodes ja baasintressiks on 3- või
6-kuu EURIBOR. Seega on kontsern avatud rahvusvahelistel kapitaliturgudel
toimuvale. Pikaajaline intressirisk on tuletisinstrumentidega maandamata.
Kontserni intressikandvad kohustused on 2015. aasta esimese kvartalis vähenenud
2,5 miljoni euro võrra. Seisuga 31.03.2015 on kontsernil intressikandvaid
kohustusi summas 12,5 miljonit eurot, millest 1,6 miljonit eurot kuulub
tasumisele lähima 12 kuu jooksul. Samas on kontserni raha ja raha ekvivalentide
saldo 31.03.2015 seisuga 1.8 miljonit eurot. 2015. aasta I kvartalis tasuti
intressikandvatelt kohustustelt 0,3 miljonit eurot intresse. Kontserni laenude
kaalutud keskmine intressimäär on 31.03.2015 seisuga 5,4%, see on vähenenud 0,4
protsendipunkti võrra võrreldes 2014. aasta lõpu seisuga. Laenukohutuste
keskmise intressimäära languse põhjuseks on keskmisest kõrgema intressimääraga
võlakirjade ennetähtaegne lunastamine veebruaris 2015. Täiendavat mõju on
avaldanud ka EURIBOR-i määrade jätkuv langus.
Valuutarisk
Teenuste ostu- ja müügilepingud on enamasti sõlmitud kohalikes valuutades:
eurodes (EUR) või Bulgaaria levides (BGN). Kinnisvara ostu-müügi tehingud
sõlmitakse valdavas osas eurodes, millest tulenevalt kontserni varade ja
kohustuste struktuur ei kanna endas olulist valuutariski. Kontsern ei ole
kaitstud valuutade devalveerimise vastu. Enamus likviidsetest vahenditest
hoitakse nõudmiseni ja lühiajalise tähtajaga euro hoiustel.
Aktsia ja aktsionärid
Arco Vara AS-il on emiteeritud kokku 6 117 012 lihtaktsiat nominaalväärtusega
0,7 eurot aktsia kohta. Arco Vara aktsiad on vabalt kaubeldavad NASDAQ OMX
Tallinna börsil. 31.03.2015 seisuga on ettevõttel kokku 1 669 aktsionäri
(31.12.2014 seisuga: 1 668 aktsionäri) ja aktsia hind sulgus tasemel 1,16
eurot, olles 2015. aasta kolme kuuga tõusnud 40,1% (aktsia sulgemishind 2014.
aasta lõpus oli 0,828 eurot). Perioodi jooksul oli aktsia kõrgeim tehinguhind
1,29 eurot ja madalaim hind 0,83 eurot. Aktsiate turukapitalisatsioon oli
31.03.2015 seisuga 7 096 tuhat eurot ja aktsia P/E suhe 5,5 (31.12.2014 seisuga
vastavalt: 5 065 tuhat eurot ja 5,5).
Arco Vara suurimad aktsionärid 31.03.2015 seisuga Aktsiate arv Osalus %
AS Baltplast 862 820 14,1%
AS Lõhmus Holdings 602 378 9,8%
Gamma Holding Investment OÜ 549 000 9,0%
Alarmo Kapital OÜ 489 188 8,0%
HM Investeeringud OÜ 460 000 7,5%
LHV PENSIONIFOND L 378 765 6,2%
FIREBIRD REPUBLICS FUND LTD 356 428 5,8%
FIREBIRD AVRORA FUND, LTD. 185 800 3,0%
LHV PENSIONIFOND XL 169 583 2,8%
FIREBIRD FUND L.P. 150 522 2,5%
Teised aktsionärid 1 912 528 31,3%
Kokku 6 117 012 100,0%
Juhatuse ja nõukogu liikmete Ametikoht Aktsiate Osaluse
aktsiapositsioonid arv %
seisuga 31.03.2015
Rain Lõhmus (AS Lõhmus Holdings) Nõukogu liige 602 378 9,8%
Hillar-Peeter Luitsalu (HM Nõukogu esimees 498 884 8,2%
Investeeringud OÜ, lähikondsed)
Tarmo Sild ja Allar Niinepuu (Alarmo Juhatuse 489 188 8,0%
Kapital OÜ) liige/nõukogu liige
Kert Keskpaik (eraisikuna ja läbi K Nõukogu liige 191 787 3,1%
Vara OÜ)
Steven Yaroslav Gorelik ¹ Nõukogu liige 3 150 0,1%
Kokku 1 785 387 29,2%
¹ - Lisaks on Steven Yaroslav Gorelik fondijuhina seotud Arco Vara osalust
omava kolme investeerimisfondiga (Firebird Republics Fund Ltd, Firebird Avrora
Fund Ltd ja Firebird Fund L.P), mis kokku omavad 692 750 Arco Vara aktsiat
(kokku 11,3% osalus).
Konsolideeritud raamatupidamise vahearuanne
Konsolideeritud koondkasumiaruanne
Lisa I kvartal 2015 I kvartal 2014
EUR tuhandetes
Jätkuvad tegevusvaldkonnad
Müügitulu enda kinnisvara müügist 3 505 128
Müügitulu teenuste müügist 892 985
Müügitulu kokku 2,3 4 397 1 113
Müüdud kinnisvara ja teenuste kulu 4 -2 900 -618
Brutokasum 1 497 495
Muud äritulud 17 16
Turustuskulud 5 -109 -100
Üldhalduskulud 6 -475 -453
Muud ärikulud -12 -8
Kasum tütarettevõtte müügist 0 662
Ärikasum 918 612
Finantstulud- ja kulud 7 -190 -207
Puhaskasum jätkuvatest 728 405
tegevusvaldkondadest
Lõpetatud tegevusvaldkond
Kahjum lõpetatud tegevusvaldkonnast -11 -13
Aruandeperioodi puhaskasum 717 392
Emaettevõtte omanike osa puhaskasumis 722 387
Mitte-kontrolliva osaluse osa puhaskasumis -5 5
Aruandeperioodi koondkasum 717 392
Emaettevõtte omanike osa koondkasumis 722 387
Mitte-kontrolliva osaluse osa koondkasumis -5 5
Aktsia puhaskasum 8
- tava 0,12 0,08
- lahustatud 0,11 0,08
Konsolideeritud finantsseisundi aruanne
Lisa 31.03.2015 31.12.2014
EUR tuhandetes
Raha ja raha ekvivalendid 1 797 1 691
Nõuded ja ettemaksed 9 647 1 205
Varud 10 9 710 11 970
Käibevara kokku 12 154 14 866
Nõuded ja ettemaksed 9 0 5
Kinnisvarainvesteeringud 11 11 576 11 585
Materiaalne põhivara 485 434
Immateriaalne põhivara 130 113
Põhivara kokku 12 191 12 137
VARAD KOKKU 24 345 27 003
Laenukohustused 12 1 638 3 194
Võlad ja saadud ettemaksed 13 1 792 2 659
Eraldised 274 274
Lühiajalised kohustused kokku 3 704 6 127
Laenukohustused 12 10 874 11 826
Pikaajalised kohustused kokku 10 874 11 826
KOHUSTUSED KOKKU 14 578 17 953
Aktsiakapital 4 282 4 282
Ülekurss 292 292
Kohustuslik reservkapital 2 011 2 011
Muud reservid 179 179
Jaotamata kasum 2 972 2 250
Emaettevõtte omanikele kuuluv omakapital 9 736 9 014
Mittekontrolliv osalus 31 36
OMAKAPITAL KOKKU 9 767 9 050
KOHUSTUSED JA OMAKAPITAL KOKKU 24 345 27 003
Konsolideeritud rahavoogude aruanne
Lisa I kvartal 2015 I kvartal 2014
EUR tuhandetes
Laekumised klientidelt 5 893 1 691
Tasumised tarnijatele -1 285 -2 404
Maksude tasumine -1 508 -285
Tagastatud maksud 5 122
Väljamaksed töötajatele -235 -224
Muud tasumised ja laekumised äritegevusest 127 -14
RAHAVOOD ÄRITEGEVUSEST KOKKU 2 997 -1 114
Tasumised materiaalse põhivara soetamisel -56 -8
Laekumised tütarettevõtte müügil 0 10
Antud laenud 0 -3
Tagatisdeposiitide avamine 0 -258
Tagatisdeposiitide vabanemine 0 263
Saadud intressid 1 1
RAHAVOOD INVESTEERIMISTEGEVUSEST KOKKU -55 5
Saadud laenud 12 0 1 345
Laenude ja kapitalirendikohustuste 12 -2 533 -71
tagasimaksed
Makstud intressid -303 -214
Muud tasumised finantseerimistegevusest 0 -5
RAHAVOOD FINANTSEERIMISEGEVUSEST KOKKU -2 836 1 055
RAHAVOOD KOKKU 106 -54
Raha ja raha ekvivalendid perioodi alguses 1 691 818
Raha ja raha ekvivalentide muutus 106 -54
Raha ja raha ekvivalendid perioodi lõpus 1 797 764
Konsolideeritud omakapitali muutuse aruanne
Emaettevõtte omanikele kuuluv omakapital Mitte-kon Omakap
trolliv ital
osalus kokku
Aktsia Üle-ku Kohustusl Muud Jaotam Kokku
-kapit rss ik reserv ata
al reservkap id kasum
ital
EUR
tuhandetes
Saldo 3 319 0 2 011 60 1 452 6 842 12 6 854
31.12.2013
Muutus 0 0 0 0 -5 -5 5 0
mitte-kont
rollivas
osaluses
Aruandeperi 0 0 0 0 387 387 5 392
oodi
koondkasum
Saldo 3 319 0 2 011 60 1 834 7 224 22 7 246
31.03.2014
Saldo 4 282 292 2 011 179 2 250 9 014 36 9 050
31.12.2014
Aruandeperi 0 0 0 0 722 722 -5 717
oodi
koondkasum
Saldo 4 282 292 2 011 179 2 972 9 736 31 9 767
31.03.2015
Marek Pontus
Finantsjuht
Arco Vara AS
Tel: +372 614 4662
[email protected]
http://www.arcorealestate.com
Content of announcement in English
Title
Arco Vara AS Interim Report (unaudited) for first quarter 2015
Message
Directors’ report for the first quarter 2015
General information
In first quarter 2015, there were no changes in the group structure. At 31
March 2015, the group comprises of 24 companies (31 December 2014: 24).
Significant subsidiaries
Company name Locati Segment Share capital Equity The group's
on (nominal value) balance interest
at 31 March
2015
In thousands
of euros
Arco Bulgar developm 2,676 3,447 100%
Manastirski ia ent
EOOD
Arco Invest Bulgar developm 25,976 -769 100%
EOOD ia ent
Kolde AS Estoni developm 28 -215 100%
a ent
Kerberon OÜ Estoni developm 5 1,194 100%
a ent
Marsili II Latvia developm 1,524 940 100%
SIA ent
Arco Latvia developm 6,473 -1,961 100%
Development ent
SIA
Arco Real Estoni service 42 -653 100%
Estate AS a
Arco Real Latvia service 1,905 107 70.6%
Estate SIA¹
Arco Imoti Bulgar service 444 130 100%
EOOD ia
¹- Non-controlling interest in Arco Real Estate SIA equals to the group’s total
non-controlling interest
Key Performance Indicators
In first three months 2015, the group’s revenue from continuing operations was
4.4 million euros, exceeding almost four times the revenue of Q1 2014, when
revenue amounted to 1.1 million euros. At the same time, the revenue of service
division has been decreased by 8% compared to first quarter of previous year.
The increase of the group’s revenue for the first quarter 2015 comes from
Development division, where revenue amounted to 3.8 million euros (in Q1 2014:
0.4 million euros), of which 3.5 million euros from the sale of apartments in
the group’s development projects in Bulgaria.
In Q1 2015, operating profit (=EBIT) from continuing operations was 0.9 million
euros and net profit 0.7 million euros, a year ago the same figures were 0.6
million euros and 0.4 million euros respectively. Moreover, the result of Q1
2014 was impacted by gain from the sale of a subsidiary in amount of more than
0.6 million euros.
Equity to assets ratio continues to improve, being 40.1% at 31 March 2015. At
31 December 2014, the figure was 33.5%.
The group’s net loans have decreased by 2.6 million euros in Q1 2015. As at 31
March 2015, the weighted average annual interest rate of loans is 5.4%. This is
a decrease by 0.4 percentage point since the end of year 2014.
In first 3 months 2015, were sold 48 apartments and 5 commercial spaces in
projects developed in the group. In Q1 2014, were sold only 2 apartments.
Q1 2015 Q1 2014
In millions of euros
Revenue
Development 3.8 0.4
Service 0.8 0.8
Eliminations -0.2 -0.1
Total revenue 4.4 1.1
Operating profit (EBIT)
Development 1.0 0.0
Service 0.0 0.1
Unallocated income and expenses -0.1 0.5
Eliminations 0.0 0.0
Total operating profit (EBIT) 0.9 0.6
Finance income and expense -0.2 -0.2
Net profit 0.7 0.4
Main ratios
EPS (in euros) 0.12 0.08
ROIC (rolling, four quarters) 4.8% 21.2%
ROE (rolling, four quarters) 13.8% 62.0%
ROA (rolling, four quarters) 4.3% 14.4%
31 March 2015 31 Dec 2014
In millions of euros
Total assets, at period end 24.3 27.0
Invested capital, at period end 22.2 24.1
Net loans, at period end 10.7 13.3
Equity, at period end 9.8 9.1
Average loan term (in years) 2.4 2.3
Average annual interest rate of loans 5.4% 5.8%
Number of staff, at period end 184 189
Cash flows
Q1 2015 Q1 2014
In millions of euros
Cash flows from/used in operating activities 3.0 -1.1
Cash flows from/used in investing activities -0.1 0.0
Cash flows from/used in financing activities -2.8 1.1
Net cash flows 0.1 0.0
Cash and cash equivalents at beginning of period 1.7 0.8
Cash and cash equivalents at end of period 1.8 0.8
Revenue and net profit/loss from continuing operations
Q1 Q2 Q3 Q4 Total Q1 Q2 Q3 Q4
Total Q1 Q2 Q3 Q4 Total Q1
2012 2012 2012 2012 2012 2013 2013 2013 2013
2013 2014 2014 2014 2014 2014 2015
In
milli
ons of
euros
Revenu 1.3 3.7 2.4 3.5 10.9 1.7 3.5 3.5 2.0
10.7 1.1 1.1 1.2 5.8 9.2 4.4
e
Net -1.2 -0.3 0.3 -16.5 -17.7 0.0 1.4 0.1 2.0
3.5 0.4 -0.3 0.4 0.6 1.1 0.7
profi
t/loss
In Q4 2012, financial results were negatively affected by recognition of
provisions and revaluation of assets and liabilities in total amount of 15.6
million euros.
Group Chief Executive’s review
The first quarter will be the strongest quarter of 2015 of Arco Vara, providing
nearly a half of total revenue predicted for 2015 and over a half of net
profit. The sales results of the quarter have also allowed to strongly decrease
the loan obligations of the group by a total of 2.5 million euros. The group
funded development works of the first quarter in Sofia and Tallinn with its own
means, without taking any new loans.
We delivered the majority of apartments at Sofia Manastirski stage II (block
AB) to clients. As at the end of the quarter, only 11 apartments and 3 business
premises out of 135 units are not yet sold in the apartment building. 7 more
apartments are waiting for delivery on the basis of a concluded pre-sales
agreement, revenue of which will be recognized in the second quarter. We
predict that all apartments of block AB will be sold by the end of the year
despite the repeated increase in prices.
We have also started the construction of the final third stage (block D) of the
Manastirski project. The speed of pre-sales of block D has also been
worrisomely fast. In two months, when the construction of the structure had
reached third floor level, nearly a half of the volume of the entire project
had been covered with pre-sale agreements. A sobering fact to bring out is that
in addition to apartments, we must also successfully realise the business
premises of block D which border the street, eight units in total. The demand
of small business owners can be assessed after the sale of apartments and after
people have moved into the development area. Revenue from block D will be
stated in the income statement and cash flows only in the first quarter of 2016
to a significant degree, after the construction is completed and the permit for
use is obtained.
To sum up, at this rate the Manastirski apartment stock will be empty by the
end of the year. Obtaining a plot of land necessary for continued development
in Sofia in 2017 has developed from an urgent question to a critical question.
Meanwhile, we must not lose time with the development project at Paldiski road
70c in Tallinn (Kodulahe).
The rent revenue for building premises in Madrid Blvd, Sofia (business and
office premises) remains stable at the level of 235 thousand euros per quarter
and meets our expectations. The biggest challenge and risk is stabilising rent
revenue long-term and finding new tenants for office premises starting from the
third quarter of 2015 if necessary. The company started preparations for
modernising and redevelopment of rental premises. A pleasing fact is the
occupancy rate of rental apartments of Madrid Blvd (14 units) exceeding 65% and
the additional rental income received from those, which exceeds 100 thousand
euros per year. As the group made a scheduled repayment of the bank loan on the
Madrid Blvd building in amount of 950 thousand euros in the first quarter, the
repayment date of the principal part of the bank loan has been extended to
December 2017 and this enables to make long-term plans for profitable
realisation of the building as a rental object of keeping it in the balance
sheet of the group as a stable cash generator. We also sold three apartments at
Madrid Blvd in the first quarter and made an additional repayment of the
project’s bank loan in amount of 203 thousand euros. The number of apartments
on sale and for rent has thereby decreased to a total of 30 units. However, the
sale of apartments is still not fast enough compared even to our own
Manastirski development and we are considering an additional investment for the
gradual letting of apartments in stock.
The designing process of Paldiski road in Tallinn (Kodulahe) conforms to the
planned schedule and we are hoping to begin the construction and pre-sale of
the apartment building of the first stage, with over 120 apartments, at the end
of 2015. The delivery of the first apartments is planned for the first quarter
of 2017. The objective is to launch a residental product which exceeds the
expectations of consumers developed on the Tallinn market.
The sale of development products in Riga (apartments at Bisumuisa-1 and
residental plots at Marsili) has essentially ground to a halt and the only good
aspect here is that the stock of development projects in Riga and the cash
under this is small. The problem is low credit worthiness and borrowing
capacity of the market and the unclear perspective in the upcoming year. The
group does not plan any new developments in Latvia for 2015.
The results of the second quarter of the group are predicted to be weaker than
the results of the first quarter due to the decreasing stock and resulting
decreased sales volumes. The third quarter should be weaker than the second
quarter in turn, as the stock will have decreased further by then. The
Manastirski block D will be completed by the end of the forth quarter, which
may influence the sales results of the quarter and will briefly increase the
stock of apartments by another 80 units.
DEVELOPMENTS IN ARCO VARA HOME MARKETS
Sofia
In Q1 2015, were made 4,800 sale and purchase transactions with real-estate in
Sofia, which is 31% more than in first quarter of last year but 31% less than
in forth quarter of 2014. Grounding to the experience of brokers in Arco Vara
Bulgarian agency there is growing demand for two-bedroom apartments, especially
in the segment with apartment size between 60-85 m2 and price range between
55-65 thousand euros. On one-bedroom apartments is noticed increasing interest
for more expensive segment apartments and decreasing demand in lowest price
segment (apartment price below 50 thousand euros). The real estate market is
recovered mainly in Sofia, there is no signs of growing trend in other regions
of Bulgaria. Analysts predict that 2015 summer season in Black Sea coast could
be modest in economic terms due to the conflict between Russia and Ukraine and
high dependence on tourists from Russia.
Riga
In Q1 2015, transaction activity in Riga market continued decreasing trend,
started already in second half of 2014. In first quarter, were concluded 2,192
real estate sales transactions, which is 16% less than in Q4 2014 and 19% less
than in Q1 2014. 1,615 apartment sales transactions concluded in first 3 months
of 2015, dropped by 17% compared to previous quarter and by 24% compared to Q1
2014. In first quarter 2015, the new projects share was 12% out of all sales
transactions with apartments. The rate has been fluctuating between 15-20%
during the year 2014. On new apartment segment most sales were concluded with
apartments in the price range between 1,000 and 1,400 euros per m2, there were
only a few transactions in the price range over 2,500 euros per m2. The further
activity of the Riga real estate market will be influenced by a law amendment
which will enter into force on 1 March 2015, providing that in the case of
bankruptcy proceedings of a private person, the mortgage loan granted to him or
her is paid also when the realizable value of the mortgage is less than the
outstanding loan (so-called non-recourse loans). Though, such loan agreement
type is not obligatory for borrower but only an option. As the self-financing
requirements of banks will increase up to at least 30-40% on non-recourse
loans, then it is predictable that this agreement type will not be very
popular. Latvia and Riga, out of three Arco Vara home markets, is most
vulnerable to the adverse developments in Russia and surrounding countries
bounded economically and politically to Russia. Trends in Latvian real estate
market evidence that clearly.
Tallinn
In Tallinn, 2,905 transactions of purchase and sale of real estate have been
completed in Q1 2015, decreased by 4% compared to previous quarter and
increased by 4% compared to the Q1 2014. 1,931 transactions for purchase and
sale of apartment ownerships were carried out in first quarter in Tallinn,
which is 6% less than in Q4 2014 and 3% more than in Q1 2014. The median sales
price for apartment ownerships was 1,402 euros per m2 in Q1 2015, which is 1%
higher compared to Q4 2014 and 5% higher than in Q1 2014. Then comparing three
Arco Vara home markets Tallinn remains relatively the most active market having
most stable transaction volumes and sales prices. New apartment building
development projects continuing to enter into the market. Increasing supply has
stopped the growth in prices, there is already made downwards corrections to
sales prices in several projects. The apartment buyer values more and more of
quality therefore the construction quality on new developments is rather
increasing.
SERVICE DIVISION
In Q1 2015, revenue of service division was 779 thousand euros, that included
intra-group revenue of 143 thousand euros (in Q1 2014: 845 thousand and 127
thousand euros, respectively). Revenue of service division from main services
(real estate brokerage and valuation services) decreased by 9% compared to the
same period of previous year. Revenue increased in Bulgaria and decreased in
Latvia and Estonia. Different from Estonia and Latvia, intra-group brokerage
has significant share in revenue of Bulgarian agency (56% in Q1 2015 and 52% in
Q1 2014).
Revenue of real estate agencies from brokerage and valuation
Q1 2015 Q1 2014 Change, %
In thousands of euros
Estonia 278 334 -17%
Latvia 243 293 -17%
Bulgaria 180 146 23%
Total 701 773 -9%
As a logical consequence of decreasing revenue, Estonian and Latvian agencies
end up with the loss in first quarter 2015: Estonian agency’s net loss was 7
thousand euros and Latvian agency’s net loss was 15 thousand euros. In Q1 2014,
Estonian and Latvian agency’s had net profit of 9 thousand euros and 17
thousand euros, respectively. Bulgarian agency’s net profit was 51 thousand
euros in Q1 2015 (in Q1 2014: 41 thousand euros).
In addition to brokerage and valuation services, the service division also
provides real estate management services as well as accommodation service in
Bulgaria. The revenue from real estate management was 41 thousand euros in Q1
2015, 28 thousand euros of which was intra-group revenue (in Q1 2014: 45
thousand and 32 thousand euros, respectively). Revenue from accommodation
services amounted to 23 thousand euros in first 3 months 2015 (in Q1 2014: 15
thousand euros).
The number of staff in service division has been decreased to 171 employees as
at 31 March 2015, which is 5 people less compared to year end 2014.
DEVELOPMENT DIVISION
In Q1 2015, revenue of development division totalled 3,782 thousand euros (in
Q1 2014: 397 thousand euros). The big leap in revenues comes from the sale of
real estate in the group’s own development projects, amounting to 3,505
thousand euros in Q1 2015 (only 128 thousand euros in Q1 2014). In Q1 2015,
were sold 46 apartments and 5 smaller commercial spaces in Manastirski Livadi
project II stage and two apartments in Madrid Blvd project in Bulgaria. In
first 3 months of 2014, were sold only 2 apartments in Bisumuiza-1 project in
Riga. Most of other revenue of development division consisted of rental income
from commercial and office space in Madrid Blvd building in Sofia, amounted to
237 thousand euros in Q1 2015 (in Q1 2014: 246 thousand euros).
In Q1 2015, operating profit of development division was 966 thousand euros (in
Q1 2014: 44 thousand euros.
In Q1 2015, has been continued the apartment sales on second stage of
Manastirski Livadi project, as well as concluded the contracts for apartments
presold in 2014. As at 31 March 2015, 11 apartments and 3 commercial spaces
remained in stock, out of 135 in total. Also, 7 presold apartments waited for
the finalisation of sale transaction. In Bulgaria, there are 2 more apartments
unsold in Manastirski Livadi I stage (block C) apartment building and 30
apartments in Madrid Blvd complex. 14 apartments and all parking places, out of
all Madrid Blvd unsold assets, are rented out.
In Latvia, there remain 4 last apartments unsold in Bisumuisa-1 project in Riga
as well as 15 residental plots in Marsili near Riga. In first three months
2015, there were no sales in Latvia.
In Estonia, there was concluded design contract in February for the first stage
apartment building in Paldiski road 70C project. The construction of the
apartment building (more than 120 apartments) should start in fourth quarter of
2015.
As at 31 March 2015, 5 people were employed in development division, the same
as at the end of year 2014.
SUMMARY TABLE OF ARCO VARA’S PROJECTS AS AT 31 MARCH 2015
Project Address Product Stage Area of GSA / GLA (above No of units
name main plot(s) grade) available (above grade)
type (m2) or <future available or
target> <future
target>
Manastir Manastir Apartme S5 - 2,166 21
ski A/B ski, nts
Sofia
Manastir Manastir Apartme S5 - 204 2
ski C ski, nts
Sofia
Manastir Manastir Apartme S4 2,223 6,672 88
ski D ski, nts
Sofia
Madrid Madrid Lease: S5/S6 - 7,350 16
Blvd Blvd, Retail
Sofia /Office
Madrid Madrid Apartme S5/S6 - 3,429 30
Blvd Blvd, nts
Sofia
Bisumuiz Kometas Apartme S5 - 105 1
a-1 2, Riga nts
Bisumuiz Kometas Apartme S5 - 278 3
a-1 4, Riga nts
Marsili Marsili, Residen S5 - 27,545 15
residen near tal
tal Riga plots
plots
Marsili Marsili, Residen S2 120,220 <120,220> <68>
residen near tal
tal Riga plots
plots
Instituu Instituu Apartme S3/S5 5,003 2,035 32
di 7, 9 di tee nts
7,9
Harku
PM 70C Paldiski Apartme S3 28,498 21,420 334
road nts
70C,
Tallinn
Lehiku Lehiku Apartme S2 5,915 <1,100> <5>
carpet 21,23 nts
buildin Tallinn
g
Liimi Liimi Lease: S2 2,463 <6,500> <1>
1b, Office
Tallinn
Viimsira Haabneem Office/ S3/S5 14,174 500 1
nna e, Mix
Viimsi
vald
Note: Value presented inbetween < > means future target value as the project is
in early (S1, S2) development stage and the building rights or the design have
not been finished yet. The table does not reflect sellable or lettable volumes
below grade including parking spaces and storages.
Description of stages
S1: Land plot acquired
S2: Building Rights Procedure
S3: Design and Preparation Works
S4: Construction
S5: Marketing and Sale
S6: Facility Management and/or Lease
PEOPLE
As at 31 March 2015, 184 people worked for the group (189 at the end of 2014).
Employee remuneration expenses in Q1 2015 amounted to 0.6 million euros (in Q1
2014: 0.6 million euros).
The remuneration of the member of the management board/chief executive and the
members of the supervisory board of the group’s parent company including social
security charges in first three months 2015 amounted to 25 thousand euros
compared with 27 thousand euros in Q1 2014.
MANAGEMENT BOARD AND SUPERVISORY COUNCIL
The management board of Arco Vara AS has one member. Since 22 October 2012, the
member of the management board and chief executive of Arco Vara AS has been
Tarmo Sild.
At 31 March 2015, the supervisory board of Arco Vara AS has 5 members. As at
the end of 2014, the supervisory board had 7 members. On 10 February 2015,
extraordinary shareholders meeting recalled previous supervisory board and
elected new supervisory board with 5 members. Hillar-Peeter Luitsalu, Allar
Niinepuu and Rain Lõhmus, remained from the previous supervisory board and two
new members are Steven Yaroslav Gorelik and Kert Keskpaik. The members of
previous supervisory board Toomas Tool, Arvo Nõges, Aivar Pilv and Stephan
David Balikn will not continue in new board.
More information on key persons of Arco Vara you can find on company’s
corporate web page www.arcorealestate.com.
DESCRIPTION OF THE MAIN RISKS
Credit risk
The group’s credit risk arises mainly from two sources: real estate development
activities and reliability of the banks where bank deposits are placed. As on
real estate transactions a lot of counterparty financing goes through banks,
co-operation with financing banks is common to mitigate counterparty risk. And
not all cash and cash equivalents are placed on the same banking group. As a
consequence, the group considers credit risk as substantially mitigated.
Liquidity and interest rate risks
The base currency of all of the group’s loan agreements is euro and the base
interest rate is 3 or 6 months EURIBOR. As a result, the group is exposed to
developments in international capital markets. The group does not use hedging
instruments to mitigate its long-term interest rate risk. In first three months
2015, the group’s interest-bearing liabilities have decreased by 2.5 million
euros and at 31 March 2015 amounted to 12.5 million euros, of which 1.6 million
euros is due within next 12 months. In the same time, the group’s cash and cash
equivalents totalled 1.8 million euros as at 31 March 2015. In Q1 2015,
interest payments on interest-bearing liabilities totalled 0.3 million euros.
The group’s weighted average loan interest rate is 5.4% as at 31 March 2015.
This is a decrease by 0.4 percentage point in 3 months 2015. The main reason
for the decrease of average interest rate is the premature redemption of bonds
in February 2015. The bonds bore higher than average interest rate. Side effect
had also continuing decrease of EURIBOR rates.
Currency risk
Purchase and sales contracts of provided services are mostly signed in local
currencies: euros (EUR) or Bulgarian lev (BGN). Real estate sales are mostly
nominated in euros, as a result of which the group’s assets and liabilities
structure does not denote a significant currency risk. The group is not
protected against currency devaluations. Most liquid funds are held in demand
or short-term deposits denominated in euros.
Share and shareholders
Arco Vara AS has issued a total of 6,117,012 ordinary shares with nominal value
of 0.7 euros per share. The shares are freely traded on NASDAQ OMX Tallinn
stock exchange. As at 31 March 2015, the company had 1,669 shareholders (at 31
December 2014: 1,668 shareholders) and the share price closed at 1.16 euros.
The price has increased by 40.1% within three months 2015 (closing price at the
end of 2014 was 0.828 euros). During the period, the highest price per share
was 1.29 euros and lowest price 0.83 euros. As at 31 March 2015, market
capitalization of shares amounted to 7,096 thousand euros and P/E ratio of the
share was 5.5 (at 31 December 2014: 5,065 thousand euros and 5.5,
respectively).
Major shareholders at 31 March 2015 No of shares Interest %
AS Baltplast 862,820 14.1%
AS Lõhmus Holdings 602,378 9.8%
Gamma Holding Investment OÜ 549,000 9.0%
Alarmo Kapital OÜ 489,188 8.0%
HM Investeeringud OÜ 460,000 7.5%
LHV PENSIONIFOND L 378,765 6.2%
FIREBIRD REPUBLICS FUND LTD 356,428 5.8%
FIREBIRD AVRORA FUND, LTD. 185,800 3.0%
LHV PENSIONIFOND XL 169,583 2.8%
FIREBIRD FUND L.P. 150,522 2.5%
Other shareholders 1,912,528 31.3%
Total 6,117,012 100.0%
Holdings of members of the management and Position No of Intere
supervisory boards (and connected persons) shares st %
at 31 March 2015
Rain Lõhmus (AS Lõhmus Holdings) member of 602,378 9.8%
supervisory
board
Hillar-Peeter Luitsalu (HM Investeeringud OÜ, chairman of 498,884 8.2%
connected persons) supervisory
board
Tarmo Sild and Allar Niinepuu (Alarmo Kapital member of 489,188 8.0%
OÜ) management
board/
member of
supervisory
board
Kert Keskpaik (privately and through K Vara member of 191,787 3.1%
OÜ) supervisory
board
Steven Yaroslav Gorelik ¹ member of 3,150 0.1%
supervisory
board
Total 1,785,387 29.2%
¹ - Steven Yaroslav Gorelik is active as fund manager in three investment funds
holding interest in Arco Vara (Firebird Republics Fund Ltd, Firebird Avrora
Fund Ltd and Firebird Fund L.P) of 692,750 shares (total of 11.3% interest).
Condensed consolidated interim financial statements
Consolidated statement of comprehensive income
Note Q1 2015 Q1 2014
In thousands of euros
Continuing operations
Revenue from sale of own real estate 3,505 128
Revenue from rendering of services 2,3 892 985
Total revenue 4,397 1,113
Cost of sales 4 -2,900 -618
Gross profit 1,497 495
Other income 17 16
Marketing and distribution expenses 5 -109 -100
Administrative expenses 6 -475 -453
Other expenses -12 -8
Gain on sale of subsidiary 0 662
Operating profit 918 612
Finance income and costs 7 -190 -207
Net profit from continuing operations 728 405
Discontinued operations
Loss from discontinued operations -11 -13
Net profit for the period 717 392
attributable to owners of the parent 722 387
attributable to non-controlling interests -5 5
Total comprehensive income for the period 717 392
attributable to owners of the parent 722 387
attributable to non-controlling interests -5 5
Earnings per share (in euros) 8
- basic 0.12 0.08
- diluted 0.11 0.08
Consolidated statement of financial position
Note 31 March 2015 31 Dec 2014
In thousands of euros
Cash and cash equivalents 1,797 1,691
Receivables and prepayments 9 647 1,205
Inventories 10 9,710 11,970
Total current assets 12,154 14,866
Receivables and prepayments 9 0 5
Investment property 11 11,576 11,585
Property, plant and equipment 485 434
Intangible assets 130 113
Total non-current assets 12,191 12,137
TOTAL ASSETS 24,345 27,003
Loans and borrowings 12 1,638 3,194
Payables and deferred income 13 1,792 2,659
Provisions 274 274
Total current liabilities 3,704 6,127
Loans and borrowings 12 10,874 11,826
Total non-current liabilities 10,874 11,826
TOTAL LIABILITIES 14,578 17,953
Share capital 4,282 4,282
Share premium 292 292
Statutory capital reserve 2,011 2,011
Other reserves 179 179
Retained earnings 2,972 2,250
Total equity attributable to owners of the 9,736 9,014
parent
Equity attributable to non-controlling 31 36
interests
TOTAL EQUITY 9,767 9,050
TOTAL LIABILITIES AND EQUITY 24,345 27,003
Consolidated statement of cash flows
Note Q1 2015 Q1 2014
In thousands of euros
Cash receipts from customers 5,893 1,691
Cash paid to suppliers -1,285 -2,404
Taxes paid -1,508 -285
Taxes recovered 5 122
Cash paid to employees -235 -224
Other cash payments and receipts related to operating 127 -14
activities
NET CASH FROM/USED IN OPERATING ACTIVITIES 2,997 -1,114
Purchase of property, plant and equipment -56 -8
Proceeds from sale of a subsidiary 0 10
Loans provided 0 -3
Placement of security deposits 0 -258
Release of security deposits 0 263
Interest received 1 1
NET CASH FROM/USED IN INVESTING ACTIVITIES -55 5
Proceeds from loans received 12 0 1,345
Settlement of loans and finance lease liabilities 12 -2,533 -71
Interest paid -303 -214
Other payments related to financing activities 0 -5
NET CASH FROM/USED IN FINANCING ACTIVITIES -2,836 1,055
NET CASH FLOW 106 -54
Cash and cash equivalents at beginning of period 1,691 818
Change in cash and cash equivalents 106 -54
Cash and cash equivalents at end of period 1,797 764
Consolidated statement of changes in equity
Equity attributable to owners of the parent Non-contr Total
olling equity
interests
Share Share Statutory Other Retain Total
capita premiu capital reserv ed
l m reserve es earnin
gs
In
thousands
of euros
Balance as 3,319 0 2,011 60 1,452 6,842 12 6,854
at 31
December
2013
Change in 0 0 0 0 -5 -5 5 0
non-contro
lling
interests
Total 0 0 0 0 387 387 5 392
comprehens
ive income
for the
period
Balance as 3,319 0 2,011 60 1,834 7,224 22 7,246
at 31
March 2014
Balance as 4,282 292 2,011 179 2,250 9,014 36 9,050
at 31
December
2014
Total 0 0 0 0 722 722 -5 717
comprehens
ive income
for the
period
Balance as 4,282 292 2,011 179 2,972 9,736 31 9,767
at 31
March 2015
Marek Pontus
CFO
Arco Vara AS
Tel: +372 614 4662
[email protected]
http://www.arcorealestate.com