Market announcement
AS TALLINNA VESI
LEI code
5493000M6TVS2X0KWC97
Size of the entity
Large group
Economic activities
Water Supply; Sewerage, Waste Management and Remediation Activities
Country of registered office
Estonia
General information
Categories
Management interim statement or quarterly financial report
Unique data record identifier
4295
Attachments
Submission date and time
24.01.2014 09:30:00
Content of announcement in Estonian
Title
2013. aasta 4. kvartali majandustulemused
Message
TEGEVUSARUANNE
Lepinguga seotud arengud
-- AS-i Tallinna Vesi tariifid on samal tasemel pärast kohtu poolt
kohtumenetluste ajaks antud õiguskaitset. Õiguskaitse kohaldati, et kaitsta
Ettevõtet Eesti ametivõimude poolt ühepoolselt erastamislepingu rikkumise
eest
.
2012. aasta mai lõpus otsustas Ringkonnakohus, et Teenusleping, mis oli
rahvusvahelise erastamislepingu osa, on avalik-õiguslik haldusleping.
Sellega lükati ümber Konkurentsiameti (KA) väide, et Teenuslepingus
kirjeldatud tariifimehhanism on eraõiguslik leping, millele Ettevõte ei saa
halduskohtus tugineda
.
AS Tallinna Vesi on veendunud, et rahvusvahelise erastamislepingu, mis on
tunnistatud halduslepinguks, sätteid ja tingimusi ei tohi rikkuda
regulaatori kohustuste ülekandmisel ühelt riigiasutuselt (Tallinna Linn)
teisele asutusele (KA). Halduslepingule peaks kohalduma Eesti õigussüsteemi
kaitse. Kui lepingut rikutakse, on Ettevõttel õigus nõudeks Eesti riigi
vastu.
-- AS Tallinna Vesi soovib, et kõik aktsionärid oleksid teadlikud, et Ettevõte
erastati 2001. aastal Eesti Vabariigi valitsuse täiel toetusel ja
teadmisel, kirjalike nõusolekutega peaministrilt, rahandusministrilt ja
Konkurentsiametilt endalt lepingu põhitingimuste osas. Erastamisel
rakendati muuhulgas ka Euroopa Arengu- ja Rekonstruktsioonipanga (EBRD)
ekspertarvamust ja suuniseid. Lisaks erastamise raamistiku heakskiidule sai
Eesti riik erastamisest otsest kasu, kuivõrd seeläbi vabanes riik
riigigarantii kohustusest, mille riik oli väljastanud EBRD-le toona
munitsipaalomandis AS-ile Tallinna Vesi EBRD poolt antud laenude
tagatisena. Kuna erastamine ning antud laenud olid EBRD poolt
sponsoreeritud projektid, oli Eesti riigil kohustus esitada vastulause kui
projekt ei oleks olnud kooskõlas ÜVVKS-ga (Ühisveevärgi ja
–kanalisatsiooniseadus). Seda aga ei tehtud, vaid hääletati nii erastamise
kui ka laenu refinantseerimise poolt.
-- 2013. aasta 1. kvartali jooksul algasid kohtumenetlused. Antud hetkel ei
ole järgneva kohtumenetluse kuupäeva teada. AS Tallinna Vesi usub avatud ja
läbipaistvasse regulatsiooni ning soovis avatud kohtumenetlusi. Samas on KA
arvates nende metoodika „ärisaladus“, mistõttu KA soovis suletud
kohtumenetlusi. 2013. aasta 20. märtsil otsustas Ringkonnakohus, et
istungid on osaliselt suletud. See tähendab, et KA metoodika üle avalikku
arutelu ei toimu, samas kõik muud protsessi osad on avalikud, ning kogu
informatsiooni on võimalik teha avalikkusele kättesaadavaks.
-- Euroopa Komisjonile esitatud kaebuse protsess jätkub.
-- Alates erastamisest investeeritud kapitalilt keskmiselt teenitud tulukuse
määr on alates 2001. aastast 6,2%.
Ettevõte on korduvalt toonitanud oma usku läbipaistvasse
regulatsiooniprotsessi, ning soovi arendada sisukat ning faktidel põhinevat
dialoogi, mis arvestaks 2001. aastal sõlmitud erastamislepinguga.
Kokkuvõte 2013. aasta 4. kvartali majandustulemustest
2013. aasta 4. kvartalis oli jätkas Ettevõte klienditeeninduse parandamiselt
ning tootmistegevuse efektiivsuse tõstmiselt.
2013. aasta 4. kvartalis oli Ettevõtte müügitulu eelmise aastaga samal tasemel,
tõustes 0,5% võrra 13,78 miljoni euroni.
Ettevõtte brutokasum oli 4. kvartalis suhteliselt stabiilne langedes 1,1% ehk
0,09 miljoni euro võrra peamiselt mõnevõrra kasvanud remondi- ja hooldustööde
mahu tõttu 2013. aasta 4. kvartalis.
Suurenenud juriidilise teenuse ja konsultatsiooniteenuste tasud, mis on
enamasti seotud tariifivaidlusega, olid üldhalduskulude kasvu peamiseks
põhjuseks. Üldhalduskulud kasvasid 19,8% ehk 0,24 miljoni euro võrra, millest
tulenevalt põhitegevusest teenitud ärikasum vähenes 3,6% ehk 0,25 miljoni euro
võrra.
Ettevõtte ärikasumi langust 2013. aasta 4. kvartalis 23,6% ehk 2,02 miljoni
euro võrra 6,55 miljonile eurole võrreldes 2012. aasta sama perioodiga mõjutas
enim asjaolu, et vee- ja kanalisatsioonivõrkude laiendamise kava lõpetati ning
2013. aastal torustike kompensatsioonist teenitud kasum puudus (2012. aastal
moodustasid sihtfinantseeringu tulud 1,77 miljonit eurot).
miljon € 4 kv 4 kv 4 kv Muutus 12 12 12 Muutus
2011 2012 2013 13/12 kuud kuud kuud 13/12
2011 2012 2013
--------------------------------------------------------------------------------
Müügitulu 13,1 13,7 13,8 0,5% 51,2 52,9 53,1 0,3%
Brutokasum 7,2 8,4 8,3 -1,1% 30,3 32,6 30,6 -6,2%
Brutokasumi 54,9 61,2 60,2 -1,6% 59,2 61,6 57,6 -6,4%
marginaal %
Ärikasum 8,0 8,6 6,6 -23,6% 28,9 28,8 24,8 -14,0%
Ärikasum - 5,7 6,8 6,6 -3,6% 25,4 26,7 24,8 -7,4%
põhiäri
Ärikasumi 61,5 62,5 47,5 -24,0% 56,4 54,4 46,6 -14,2%
marginaal %
Kasum enne 7,7 8,7 6,2 -28,5% 25,8 27,1 24,6 -9,3%
tulumaksustamis
t
Puhaskasum 7,7 8,7 6,2 -28,5% 21,5 22,6 19,9 -11,8%
Puhaskasumi 58,7 63,2 44,9 -28,9% 42,0 42,7 37,6 -12,1%
marginaal %
Vara 4,0 4,3 3,1 -29,2% 11,2 11,3 9,8 -12,7%
puhasrentaablus
%
Kohustuste 58,9 57,8 57,0 -1,4% 58,9 57,8 57,0 -1,4%
osatähtsus
koguvarast
Omakapitali 9,7 10,2 7,1 -30,6% 27,3 26,7 22,9 -14,3%
puhasrentaablus
%
Lühiajaliste 4,1 4,3 5,1 18,9% 4,1 4,3 5,1 18,9%
kohustuste
kattekordaja
--------------------------------------------------------------------------------
Brutokasumi marginaal – brutokasum / müügitulu
Ärikasumi marginaal – ärikasum / müügitulu
Puhaskasumi marginaal – puhaskasum / müügitulu
Vara puhasrentaablus – puhaskasum / perioodi keskmine vara kokku
Kohustuste osatähtsus koguvarast – kohustused kokku / vara kokku
Omakapitali puhasrentaablus – puhaskasum / omakapital
Lühiajaliste kohustuste kattekordaja – käibevara / lühiajalised kohustused
Põhiäri – vee ja kanalisatsiooniga seotud, va. võrkude laiendamine ja
sihtfinantseerimine
2013. AASTA 4. KVARTALI MAJANDUSTULEMUSED
Kasumiaruanne
2013. aasta 4. kvartal
Müügitulud
Kuna ettevõtte tariifid on külmutatud 2010. aasta tasemele, sõltub tulu vee- ja
kanalisatsiooniteenuste müügist tarbimisest.
2013. aasta 4. kvartalis suurenes Ettevõtte müügitulu võrreldes eelmise aasta
sama perioodiga 0,5% 13,78 miljoni euroni. Era- ja juriidilistele klientidele
osutatud veemüügi ning reoveeteenuse tulu nii teeninduspiirkonnas kui
väljaspool moodustas kogu ettevõtte müügitulust 87,9%, 6,2% tuludest tuli
Tallinna linnalt saadava sademevee kogumise süsteemide käigus hoidmise ja
hoolduse tasust ning 5,9% muudest töödest ja teenustest.
Tulud veemüügist ja reoveeteenustest vähenesid võrreldes 2012. aasta 4.
kvartaliga 2,1% võrra 12,11 miljoni euroni, tulenevalt allpool kirjeldatud
muutustest müügimahtudes.
Müük eraklientidele Ettevõtte peamises teeninduspiirkonnas oli 6,03 miljonit
eurot, kasvades võrreldes möödunud aastaga 0,2% võrra. Kuna korterelamud
moodustavad suurima osa meie müügituludest, siis peamine kasv tulenes just
sellest kliendigrupist. Müük äriklientidele langes 0,5% võrra 4,78 miljoni
euroni ja seda peamiselt tänu müügile tööstusvaldkonnas. 2013. aasta 4.
kvartalis vähenes müük klientidele väljaspool põhiteeninduspiirkonda 9,2% võrra
1,16 miljoni euroni. Languse põhjustas peamiselt sadeveetulu vähenemine, kuna
vee- ja kanalisatsiooniteenuse müük kasvas 5,4% ehk 0,05 miljoni euro võrra.
Saadud ülereostustasu ulatus 0,15 miljoni euroni, vähenedes võrreldes 2012.
aasta 4. kvartaliga 46,9% võrra.
IV kvartal Muutus 13/12
Põhitegevuse tulud 2013 2012 2011 € %
Müük eraisikutele, sh: 6 026 6 016 6 019 10 0,2%
Veemüügiteenus 3 329 3 320 3 319 9 0,3%
Reoveeteenus 2 697 2 696 2 700 1 0,0%
Müük juriidilistele isikutele, sh: 4 776 4 802 4 574 -26 -0,5%
Veemüügiteenus 2 640 2 613 2 463 27 1,0%
Reoveeteenus 2 136 2 189 2 111 -53 -2,4%
Müük teeninduspiirkonnavälistele aladele, sh: 1 163 1 282 1 096 -119 -9,3%
Veemüügiteenus 294 264 253 30 11,4%
Reoveeteenus 721 699 689 22 3,1%
Sadeveeteenus 148 319 154 -171 -53,6%
Ülereostustasu 146 274 164 -128 -46,7%
Sadevee kogumise ja puhastamise teenus 853 927 840 -74 -8,0%
Tuletõrjehüdrantide teenus 127 56 77 71 126,8%
Ehitusteenus ja projekteerimine 437 161 101 276 171,4%
Muud tööd ja teenused 250 191 208 59 30,9%
Müügimaht väljaspool peamist teeninduspiirkonda langes võrreldes 2012. aasta 4.
kvartaliga 0,56 miljoni m3 ehk 24,7% võrra. Nagu ka eelnevalt mainitud, oli
müügimahu vähenemise peamiseks põhjuseks alanenud sademevee kogused.
Võrreldes 2012. aasta 4. kvartaliga kahanes teeninduspiirkonna sademeevee
teenuse ja tuletõrjehüdrantide süsteemide käigus hoidmise ja hoolduse tasu
2013. aasta 4. kvartalis 0,2% võrra 0,98 miljoni euroni. Vastavalt lepingu
nõuetele ja sätetele peegeldavad sademeevee ja tuletõrjehüdrantide tulud
tegelikke kulusid ja töödeldud mahte, mistõttu ei mõjuta ülekantud kulud
Ettevõtte kasumeid.
Ehitustegevuse ja projekteerimisteenuste müük kasvas 2013. aasta 4. kvartalis
171,4% võrra 0,44 miljoni euroni, võrreldes 2012. aasta 4. kvartaliga. Kasv on
osaliselt tingitud soojematest ilmastikutingimustest 2013. aasta talvel, mis
võimaldas ehitustegevusega ka talvel jätkata.
Müüdud toodete ja teenuste kulu ja Brutokasum
Põhitegevusega seotud müüdud toodete ja teenuste kulu ulatus 2013. aasta 4.
kvartalis 5,48 miljoni euroni, mis on 0,16 miljonit eurot ehk 3,0% enam kui
2012. aasta samal perioodil. Kulude kasvu mõjutasid 2013. aasta 4. kvartalis
suurenenud ehitus- ning avarii- ja remonttööd.
Müüdud toodete ja teenuste kulu IV kvartal Muutus 13/12
2013 2012 2011 € %
Vee erikasutusõiguse tasu -257 -236 -219 -21 8,9%
Kemikaalid -424 -419 -432 -5 1,2%
Elekter -826 -964 -818 138 -14,3%
Saastetasu saasteainete heitmise eest -58 -180 -665 122 -67,8%
veekogusse
Tööjõukulu -1 202 -1 256 -1 131 54 -4,3%
Kulum -1 266 -1 302 -1 364 36 -2,8%
Ehitusteenus ja projekteerimine -357 -91 -103 -266 292,3%
Muud kulud -1 094 -877 -1 163 -217 24,7%
Müüdud toodete ja teenuste kulu kokku -5 484 -5 325 -5 895 -159 3,0%
Võrreldes möödunud aastaga on tootmiskulud (vee-erikasutustasu, kemikaalid,
elektri- ja reostustasud) vähenenud 0,23 miljoni euro ehk 13,0% võrra. Suuremad
langused on tingitud reostustasu ja elektrikulude vähenemisest. Muutused muude
kulude osas olid mõjutatud nii hindade ja maksumäärade tõusust kui ka toodetud
ja töödeldud koguste muutusest. Müüdud teenuste ja toodete kulude muutusi
põhjustasid järgmised tegurid:
-- 2013. aasta 4. kvartalis suurenes vee erikasutustasu kulu vaid 0,02 miljoni
euro ehk 8,8% võrra 0,26 miljoni euroni, seda peamiselt seoses vee
erikasutustasu määra suurenemisega 5% võrra ja toorvee mahtude tõusuga.
-- Kemikaalikulud püsisid möödunud perioodiga samal tasemel, tõustes 1,2%
võrra 0,42 miljoni euroni. Kemikaalikulude kasvamise peamiseks põhjuseks
oli kemikaalide hinna suurenemine, mida tasakaalustas väiksem kasutatud
kemikaalide kogus puhastatud heitveekoguste vähenemise tõttu.
-- Elektrikulud langesid 2013. aasta 4. kvartalis võrreldes eelmise aastaga
0,14 miljoni euro ehk 14,3% võrra. Kulude vähenemine tuleneb peamiselt
vähenenud tootmismahtudest ja kasutatud erikulust, mõjutades kulusid 0,15
miljoni euro võrra. Mõneti vähendas mahtudest ja väiksemast kasutusest
saadud positiivset mõju elektrienergia hinna kasv, mõjutades kulusid 0,01
miljoni euro võrra.
-- Saastetasu vähenes 2013. aasta 4. kvartalis 0,12 miljoni euro ehk 67,8%
võrra. Reoveepuhastusjaamas toimus aasta alguses intsident. 4. kvartalis
maksis kindlustus selle juhtumiga seoses ettevõttele 0,15 miljoni euro
väärtuses hüvitist. Kui kindlustushüvitise mõju mitte arvestada, siis oleks
saastetasu tõusnud 0,03 miljon euro ehk 15,5% võrra. Saasteainete suuremast
kontsentratsioonist tingitud saastetasu tõusu (0,04 miljoni euro suurune
mõju) ja üldist saastetasu maksumäärade tõusu 15% võrra (0,03 miljoni euro
suurune mõju) tasakaalustasid vähenenud töötlemise mahud (mõju
kasumiaruandele 0,04 miljonit eurot).
Muud müüdud toodete ja teenuste müügiga seotud kulud (tööjõukulud, kulum,
ehitusteenused ja muud müüdud toodete ja teenuste kulud) suurenesid võrreldes
möödunud aastaga 0,39 miljoni euro ehk 11,1% võrra. Kasvust 67,7% ehk 0,27
miljonit eurot on seotud torustike ehituse ja projekteerimisega, mis tuleneb
eelpool juba juttu olnud ehitusteenuste suurematest tuludest. 4. kvartalis oli
ehitus- ja projekteerimisteenuste kasum 0,08 miljonit eurot võrreldes 0,07
miljoni euroga 2012. aasta võrreldaval perioodil. Ülejäänud suurenemine on
seotud kasvanud remondi- ja hooldustegevusega 2013. aasta 4. kvartalis.
Ülaltoodud mõjude tulemusena oli 2013. aasta 4. kvartalis ettevõtte brutokasum
8,29 miljonit eurot, mis on 0,09 miljoni euro ehk 1,1% võrra vähem kui 2012.
aasta 4. kvartali 8,38 miljoni euro suurune brutokasum.
Muud ärikulud
Üldhalduskulud suurenesid kokku 0,24 miljoni euro ehk 19,8% võrra, peamiselt
tõusnud juriidiliste ja konsultatsioonitasude tõttu, mida tasakaalustas
palgakulude vähenemine ja muutused juhatuse koosseisus.
Ärikasum
Kõikide eelnevate tegurite mõjul ulatus Ettevõtte ärikasum põhitegevusest 2013.
aasta 4. kvartalis 6,55 miljoni euroni võrreldes 6,80 miljoni euroga 2012.
aasta samal perioodil, vähenedes 0,25 miljonit euro ehk 3,6% võrra. 2013. aasta
4. kvartali ärikasum langes eelmise aasta sama perioodiga võrreldes 2,02
miljonit eurot või 23,6%.
Muud äritulud/kulud
Muud äritulud vähenesid 0,15 miljoni eurose netokuluni, võrreldes 1,59 miljoni
euro suuruse netotuluga 2012. aasta 4. kvartalis. 2013. aasta 4. kvartalis oli
peamiseks muude äritulude langust mõjutavaks teguriks sihtfinantseerimise
tulude vähenemine.
Finantskulud
Ettevõtte finantskulud ulatusid 2013. aasta 4. kvartalis 0,36 miljoni euroni,
mis on 0,45 miljoni euro suurune negatiivne muutus võrreldes 2012. aasta 4.
kvartali 0,09 miljoni euro suuruse finantstuluga.
Finantskulusid mõjutas peamiselt intressitulude vähenemine 0,44 miljoni euro
ehk 81,9% võrra intressi kandvate nõuete vähenemise tõttu. Finantskulud püsisid
2012. aasta 4. kvartaliga võrreldes samal tasemel.
Ettevõte on vähendanud enamuse ujuva intressiga laenu intressiriske swapi
lepingutega. Swap lepingud on sõlmitud 75 miljoni euro peale, seega 20 miljonit
eurot on siiani ujuva intressiga laenud. Hetkel on nende lepingute ennustatav
õiglane väärtus jätkuvalt negatiivne kogusummas 2,32 miljonit eurot. 2013.
aasta 4. kvartalis oli Ettevõtte efektiivne intressimäär (k.a. swap intressid)
3,18%, mille tulemusel olid intressikulud 0,77 miljonit eurot, võrreldes 3,30%
intressimäära ja 0,80 miljoni euro suuruse intressikuluga 2012. aasta 4.
kvartalis.
Maksustamiseelne kasum ja puhaskasum
Ettevõtte maksustamiseelne kasum oli 2013. aasta 4. kvartalis 6,19 miljonit
eurot, so 2,47 miljonit eurot vähem kui 8,66 miljoni euro suurune
maksustamiseelne kasum 2012. aasta 4. kvartalis. Maksueelset kasumit mõjutas
peamiselt juba eelpool nimetatud mõju sihtfinantseeringu tulude puudumisest ja
kasvanud konsultatsioonitasude kuludest.
Kuna dividendid maksti välja 2013. ning 2012. aasta juunis siis 4. kvartalis
dividendide tulumaksukulu puudub ning Ettevõtte puhaskasum võrdub
maksustamiseelse kasumiga.
2013. a 12 kuu tulemused
2013. aasta 12 kuu jooksul suurenes Ettevõtte müük võrreldes eelmise aastaga
suhteliselt stabiilselt ehk 0,3% 53,09 miljoni euroni. Vee- ja
kanalisatsiooniteenuste müük oli 47,74 miljonit eurot, mis on 0,4% rohkem kui
2012. aastal.
Müük eraklientidele on pisut vähenenud 0,15 miljoni euro võrra ehk 0,6%, müük
ärikliendisektoris on kasvanud 0,29 miljonit eurot ehk 1,5% võrra. Vee ja
kanaliteenuste müügi tulud väljaspool teeninduspiirkonda on samuti olnud
suhteliselt stabiilsed, kasvades võrreldes 2012. aasta 12 kuuga 0,11 miljoni
euro ehk 3,0% võrra.
Tänu väiksemale sademevee hulgale on sademevee ärajuhtimise ja töötlemisega
seotud tulud põhiteeninduspiirkonnas 2013. aasta 12 kuu jooksul võrreldes 2012.
aasta sama perioodiga langenud 0,58 miljoni euro ehk 15,5% võrra.
Võrreldes 2012. aastaga vähenes Ettevõtte põhitegevuse ärikasum 2013. aasta 12
kuu jooksul 7,4% võrra 24,75 miljonile eurole. Kuna tulud on olnud suhteliselt
stabiilsed, kasvades ainult 0,3% ehk 0,16 miljoni euro võrra, siis peamiseks
ärikasumi languse põhjuseks on suurenenud saastetasu (1,53 miljonit eurot
võrreldes eelmise aastaga) ning lisaks ka sihtfinantseeringu tulude vähenemine
(1,77 miljonit eurot võrreldes eelmise aastaga). Saastetasu kasvu mõjutavad
kaks asjaolu: esimesena see, et 2012. aastal tühistati ühekordse mõjuga 2011.
aastal moodustatud saastetasu eraldis summas 0,44 miljonit eurot, samuti
annavad oma osa ülal mainitud reoveepuhastusjaamas aruandeaasta esimesel poolel
toimunud intsidendid.
Finantskulud vähenesid 1,51 miljoni euro ehk 88,5% võrra. Intressitulu kahanes
intressi kandvate nõuete vähenemise tõttu.
Intressikulusid on enim mõjutanud Ettevõtte poolt sõlmitud swap-lepingute
õiglase väärtuse mitterahaline muutus. 2013. aasta kulude osas oli lepingute
väärtuse muutus positiivne 2,26 miljonit eurot (2012. aastal oli negatiivne
mõju 0,09 miljonit eurot).
Ettevõtte maksustamiseelne kasum oli 2013. aasta 12 kuu jooksul 24,56 miljonit
eurot, mis on 9,3% vähem kui samal perioodil 2012. aastal. Ärikasumi langust on
oluliselt tasakaalustanud swap lepingute õiglase väärtuse muutus.
Ettevõtte puhaskasum oli 2013. aasta 12 kuuga 19,94 miljonit eurot, mis on 2,47
miljonit eurot vähem kui 22,60 miljoni euro suurune puhaskasum 2012. aasta
samal perioodil.
Bilanss
2013. aasta 12 kuu jooksul investeeris Ettevõte põhivarasse 8,65 miljonit
eurot. Seisuga 31. detsember 2013 oli Ettevõttel materiaalset põhivara 152,25
miljoni euro väärtuses, ning põhivara kokku 155,50 miljoni euro väärtuses
(2012: vastavalt 149,40 miljonit eurot ja 158,11 miljonit eurot).
Pikaajaliste nõuete langus võrreldes 2012. aasta lõpuga 5,35 miljoni euro võrra
2,21 miljoni euroni, on peamiselt seotud asjaoluga, et aruandeaasta mais maksis
AS Maardu Vesi tagasi Ettevõttelt võetud laenu summas 3,81 miljonit eurot.
Ülejäänud muutused on seotud pikaajaliste nõuete ümberklassifitseerimisega
lühiajalisteks.
Käibevara suurenemine 4,61 miljoni euro võrra on peamiselt seotud ostjatelt
saadaolevate nõuete laekumise ja AS-i Maardu Vesi laenu tagasimaksega.
Lühiajalised kohustused suurenesid 12 kuu jooksul 1,32 miljoni euro võrra 11,21
miljoni euroni. Kasv on suuresti tingitud asjaolust, et 2014. aasta novembris
on NIB laenu esimese tagasimakse tähtaeg summas 2 miljonit eurot. Teised
muutused on seotud tarnijate võlgade vähenemisega summas 0,72 miljonit eurot
ning 0,22 miljoni euro suuruse muutusega tuletisinstrumentide väärtuses, mida
tasakaalustasid klientide ettemaksete suurenemine summas 0,24 miljonit eurot.
Ettevõtte finantsvõimendus oli oodatult 57,0%, mis jääb 55%-65% vahele,
kajastades aasta lõpule omast omakapitali profiili. See on võrreldav 2012.
aasta 57,8%-lise finantsvõimenduse tasemega.
Ettevõtte laenujääk on püsinud stabiilselt 95 miljoni euro juures, millest
pikaajalised laenukohustused moodustavad 93 miljonit eurot ja lühiajalised
laenukohutused 2 miljonit eurot. Laenuportfelli keskmine intressimarginaal on
0,96%.
Suurima osa ülejäänud pikaajalistest kohustustest moodustavad tulevaste
perioodide liitumistasud summas 10,14 miljonit eurot (2012: 7,89 miljonit
eurot).
2011. aasta 4. kvartalis arvutas Ettevõte välja tingimusliku kohustuse summa,
mille võrra võib Ettevõttel tekkida kohustus teha väljamakseid 36,0 miljoni
euro ulatuses. 2013. aasta 3. kvartalis vaatas Ettevõte tingimusliku kohustuse
väärtuse üle ja hindas selle väärtuseks 34,0 miljonit eurot ning see on avatud
ka vahearuande lisas nr 13.
Rahakäive
Seisuga 31. detsember 2013 oli Ettevõtte likviidsus väga hea. Ettevõtte
rahakäive on olnud jätkuvalt suhteliselt stabiilne. 2013. aasta 12 kuu jooksul
kasvas raha jääk 7,85 miljoni euro võrra (2012: 9,16 miljonit eurot).
2013. aasta lõpus ulatus Ettevõtte raha ja pangakontode jääk 31,8 miljoni
euroni, moodustades varadest 15,7% (Seisuga 31. detsember 2012 oli raha jääk
23,9 miljonit eurot, moodustades varadest 11,9%).
Rahakäibe suurim osa tuleb Ettevõtte põhitegevusest. 2013. aasta 12 kuu jooksul
oli Ettevõtte äritegevuse rahakäive 29,78 miljonit eurot, mis on 1,92 miljonit
eurot vähem kui 2012. aasta samal perioodil.
Ettevõtte äritegevuse rahakäibe vähenemine 2013. aastal võrreldes 2012. aastaga
tuleneb põhiliselt väiksemast ärikasumist ja sihtfinantseeringu tulude
vähenemisest. Põhitegevuse ärikasum on jätkuvalt peamine tegur ettevõtte
äritegevuse rahakäibes.
Ettevõtte investeerimistegevuse rahakäive on samuti olnud viimasel kahel aastal
positiivne. 2013. aasta 12 kuu investeerimistegevuse raha sissevool oli 3,37
miljonit eurot, so 1,33 miljonit eurot enam kui 2,05 miljoni euro suurune raha
sissevool 2012. aasta 12 kuu jooksul. Investeerimistegevuse rahavoogusid on
mõjutanud järgnevad tegurid:
2013. aastal maksis AS Maardu Vesi täielikult tagasi oma laenu summas 3,81
miljonit eurot. Uusi laene Ettevõte 2013. aastal ei väljastanud (2012. aastal
anti AS-ile Maardu Vesi 0,77 miljonit eurot laenu).
2013. aasta 12 kuu jooksul vähenesid Ettevõtte investeeringud põhivarasse
võrreldes 2012. aastaga 0,82 miljoni euro võrra 9,19 miljoni euroni.
Torustiku ehituste eest saadavad kompensatsioonid olid 2013. aasta 12 kuu
jooksul 7,89 miljonit eurot, vähenedes 3,31 miljoni euro võrra võrreldes 2012.
aasta sama perioodiga.
2013. aasta 12 kuu jooksul ulatus raha kasutamine finantseerimistegevuseks
25,32 miljoni euroni, mis on 0,72 miljonit eurot enam kui 2012. aasta samal
perioodil. Peaaegu kogu finantseerimistegevuseks kasutatav rahavoog on seotud
suurema dividendimaksega.
Töötajad
2013. aasta 4. kvartali lõpul töötas Ettevõttes 304 töötajat, võrreldes 313
töötajaga 2012. aasta samal ajal. Keskmine täistöökohaga töötajate arv oli
vastavalt 292 töötajat 2013. aastal ja 301 töötajat 2012. aastal. Ettevõtte
juhtkond otsib aktiivselt võimalusi protsesside efektiivsemaks muutmiseks,
tasakaalustamaks individuaalsete palkade kasvu ja turu poolt tekitatud survet
kuludele rakendades tulemuslikumat ettevõtte struktuuri.
Dividendid
Dividendide jaotamine ettevõtte aktsionäridele kajastatakse finantsaruannetes
kohustusena hetkest, kui kasumi jaotamine ja dividendide väljamaksmine
kinnitatakse ettevõtte aktsionäride üldkoosoleku poolt.
Vastavalt Ettevõtte dividendipoliitikale, mis on avalikustatud ka Ettevõtte
koduleheküljel, soovib Ettevõte vähemasti säilitada dividendide taseme
reaalväärtuses ehk dividendide kasv võrdub inflatsiooniga.
21. mail 2013. a. peetud aktsionäride üldkoosolekul kinnitati aktsionäride
poolt 2012. aasta puhaskasumist maksmisele tulev intress 87 senti aktsia kohta,
kogusummas 17,4 miljonit eurot, mis on vastavuses Ettevõtte
dividendipoliitikaga. Võrreldes 2012. aastal väljamakstud dividendidega, 84
senti aktsia kohta, on kasv võrdne inflatsiooniga.
Dividendid maksti aktsionäridele välja 13. ja 14. juunil 2013.
Aktsiahinna muutused
AS Tallinna Vesi on noteeritud NASDAQ OMX Balti Põhinimekirjas kauplemiskoodiga
TVEAT ja ISIN EE3100026436.
2013. aasta 31. detsembri seisuga olid üle 5%-list otseosalust omavad AS-i
Tallinna Vesi aktsionärid järgnevad:
United Utilities (Tallinn) BV 35,3%
------------------------------------
Tallinna linn 34,7%
------------------------------------
Pensionifondid on 2013. aasta 4. kvartalis jätkanud oma osaluse suurendamist,
omades kokku 2,56% kogu aktsiatest võrreldes 1,57% 2012. aasta 1. kvartali
lõpus.
31. detsembri 2013. aasta seisuga oli AS-i Tallinna Vesi aktsia sulgemishind
11,90 eurot, mis on 15,5% tõus võrreldes kvartali alguses olnud 10,30 euroga.
Samal perioodil tõusis OMX Tallinn indeks 2,3% võrra.
12 kuu jooksul on hind tõusnud 29,3% võrra (2012: 46,3%), samal ajal kui OMX
Tallinn indeks tõusis 11,4% võrra (2012: 38,2%).
2013. aastal tehti Ettevõtte aktsiatega 5 469 tehingut (2012: 4 427 tehingut),
mille käigus vahetasid omanikku 1 853 tuhat aktsiat ehk 9,3% aktsiatest. (2012:
2 376 tuhat aktsiat ehk 11,9%).
Tehingute käive oli 552 tuhande euro võrra suurem, kui 2012. aastal, mil see
oli 19 139 tuhat eurot. Aktsiahind tõusis hoolimata jätkuvast
lepinguvaidlusest.
Kontserni struktuur
Seisuga 31. detsember 2013 kuulus kontserni 2 äriühingut. Tütarettevõte
Watercom OÜ kuulub sajaprotsendiliselt Ettevõttele ning konsolideeritakse
täielikult Ettevõtte aruandlusesse.
Kontserni juhtimine
Nõukogu
Nõukogu planeerib ettevõtte tegevust ja korraldab selle juhtimist ning teostab
järelevalvet juhatuse tegevuse üle. Vastavalt AS Tallinna Vesi põhikirjale
koosneb nõukogu 9 liikmest, kes valitakse kaheks aastaks.
Aktsionäride korralisel üldkoosolekul 21. mail 2013. aastal kutsuti tagasi
sõltumatu nõukogu liige Valdur Laid ning tema asemele määrati uus sõltumatu
nõukogu liige Allar Jõks.
Nõukogu on moodustanud kolm komiteed, mille ülesandeks on nõustada nõukogu nii
auditi, juhatuse liikmete määramise, tagasikutsumise ning tasustamise ja
korporatiivküsimuste osas.
Informatsiooni nõukogu liikmete ning komiteede kohta võib leida finantsaruande
lisast number 12 ja meie kodulehelt:
http://tallinnavesi.ee/et/investor/Juhtimine-ja-vastutus/Noukogu
http://tallinnavesi.ee/et/investor/Juhtimine-ja-vastutus/Auditikomitee
http://tallinnavesi.ee/et/investor/Juhtimine-ja-vastutus/Hea-uhingujuhtimise-Tav
a
Juhatus
Juhatus on juhtimisorgan, mis esindab ja juhib AS-i Tallinna Vesi igapäevast
tegevust kooskõlas seaduse ja ettevõtte põhikirja nõuetega. Juhatus on
kohustatud tegutsema majanduslikult kõige otstarbekamal viisil lähtudes
ettevõtte ja kõikide aktsionäride parimatest huvidest ning tagab ettevõtte
jätkusuutliku arengu vastavalt seatud eesmärkidele ja strateegiale.
Juhatus ja nõukogu teevad ettevõtte huvide parimaks tagamiseks igakülgset
koostööd. Vähemalt kord kvartalis toimub juhatuse ning nõukogu ühine korraline
koosolek, kus juhatus teavitab nõukogu olulistest asjaoludest ettevõtte
äritegevuses, arutatakse ettevõtte seatud lühi- ja pikaajaliste eesmärkide
täitmist ning seda mõjutada võivaid riske. Juhatus koostab nõukogu koosolekute
jaoks juhatuse aruande, mis esitatakse piisava ajavaruga enne koosolekut
nõukogule tutvumiseks.
Vastavalt põhikirjale on Ettevõtte juhatus 2-5 liikmeline ja valitakse 3
aastaks.
2013. aasta 1. juunist tegutseb AS-i Tallinna Vesi juhatus 4-liikmelisena: Ian
Plenderleith (juhatuse esimees),
Ilona Nurmela, Aleksandr Timofejev ja Riina Käi.
Täiendavat informatsiooni juhatuse kohta võib leida Ettevõtte kodulehelt:
http://tallinnavesi.ee/et/investor/Juhtimine-ja-vastutus/Juhatus
Edasised tegevused ja riskid
Kaebus Euroopa Komisjonile
Paralleelselt esitas AS Tallinna Vesi 10. detsembril 2010. aastal Euroopa
Komisjonile kaebuse seoses Eesti riigi ja selle asutuste poolt Ettevõtte suhtes
rakendatud meetmetega. Ettevõtte hinnangul muudavad need meetmed ühepoolselt
Ettevõtte erastamise tingimusi, tehes seda ilma objektiivse põhjenduseta,
eelneva sisulise aruteluta või valmisolekuta astuda dialoogi. Seeläbi rikuvad
sellised meetmed kapitali vabale liikumisele ning asutamisvabadusele Euroopa
Liidus seatud reegleid (Euroopa Liidu toimimise lepingu artiklid 49 ja 63).
Protsess veel jätkub.
Asjakohase dokumentatsiooni ja väljavaadete avalikustamine
Ettevõte on avaldanud tariifitaotluse ning kogu asjakohase suhtluse KA-ga enda
kodulehel (http://www.tallinnavesi.ee/?op=body&id=728) ning Tallinna Börsil,
ning hoiab oma investoreid kursis edasiste muutustega tariifitaotluse
menetluses.
Vastupidiselt Ettevõttele on KA palunud kohtult kinnist protsessi. KA poolt
kohtule eksitava informatsiooni esitamise tulemusena on kohus selle taotluse
heaks kiitnud. Ettevõte on esitanud uue taotluse avalikuks kohtuprotsessiks.
Seetõttu ei saa Ettevõte siiani öelda, milliseks kujunevad tariifid, kuna
hetkel ei ole selge, kuidas kavatseb Konkurentsiamet vastata kohtuhagile ning
mis on Euroopa Komisjoni poolt järgmised sammud. Kohtumenetluse pikkus ja tulem
on Ettevõtte kontrolli alt väljas.
KOONDKASUMIARUANNE IV kvartal IV kvartal 12 kuud 12 kuud
(tuhat €) 2013 2012 2013 2012
Müügitulu 13 778 13 709 53 087 52 924
Müüdud toodete/teenuste kulud -5 484 -5 325 -22 505 -20 337
BRUTOKASUM 8 294 8 384 30 582 32 587
Turustuskulud -152 -196 -690 -772
Üldhalduskulud -1 440 -1 202 -5 060 -4 740
Muud äritulud/-kulud (-) -151 1 586 -75 1 696
,
ÄRIKASUM 6 551 8 572 24 757 28 771
Finantstulud 98 542 681 1 591
Finantskulud -456 -451 -877 -3 297
KASUM ENNE TULUMAKSUSTAMIST 6 193 8 663 24 561 27 065
Dividendide tulumaks 0 0 -4 625 -4 466
PERIOODI PUHASKASUM 6 193 8 663 19 936 22 599
PERIOODI KOONDKASUM 6 193 8 663 19 936 22 599
Jaotatav:
A- aktsia omanikele 6 192 8 662 19 935 22 598
B- aktsia omanikule 0,60 0,60 0,60 0,60
Kasum A aktsia kohta (eurodes) 0,31 0,43 1,00 1,13
Kasum B aktsia kohta (eurodes) 600 600 600 600
FINANTSSEISUNDI ARUANNE
(tuhat €) 31.12.2013 31.12.2012
VARAD
KÄIBEVARA
Raha ja raha ekvivalendid 31 786 23 935
Nõuded ostjate vastu, viitlaekumised ja ettemaksed 15 010 18 323
Varud 429 356
KOKKU KÄIBEVARA 47 225 42 614
PÕHIVARA
Muud pikaajalised nõuded 2 213 7 560
Materiaalne põhivara 152 246 149 400
Immateriaalne põhivara 1 037 1 154
KOKKU PÕHIVARA 155 496 158 114
VARAD KOKKU 202 721 200 728
KOHUSTUSED JA OMAKAPITAL
LÜHIAJALISED KOHUSTUSED
Pikaajaliste laenukohustuste lühiajaline osa 2 146 115
Võlad hankijatele ja muud võlad 4 761 5 482
Tuletisinstrumendid 1 816 2 039
Ettemaksed 2 490 2 252
LÜHIAJALISED KOHUSTUSED KOKKU 11 213 9 888
PIKAAJALISED KOHUSTUSED
Tulevaste perioodide tulu liitumistasudelt 10 143 7 892
Laenukohustused 93 618 95 717
Tuletisinstrumendid 507 2 538
Muud võlad 32 20
PIKAAJALISED KOHUSTUSED KOKKU 104 300 106 167
KOKKU KOHUSTUSED 115 513 116 055
OMAKAPITAL
Aktsiakapital 12 000 12 000
Ülekurss 24 734 24 734
Kohustuslik reservkapital 1 278 1 278
Jaotamata kasum 49 196 46 661
KOKKU OMAKAPITAL 87 208 84 673
KOHUSTUSED JA OMAKAPITAL KOKKU 202 721 200 728
RAHAKÄIBE ARUANNE 12 kuud 12 kuud
(tuhat €) 2013 2012
ÄRITEGEVUSE RAHAKÄIVE
Ärikasum 24 757 28 771
Korrigeerimine kulumiga 5 809 5 879
Korrigeerimine kasumiga sihtfinantseerimisest ja -117 -2 043
rajamistegevusest
Muud mitterahalised korrigeerimised 11 -153
Kasum/kahjum põhivara müügist ja mahakandmisest -138 -6
Äritegevusega seotud käibevara muutus -433 -160
Äritegevusega seotud kohustuste muutus -92 -568
Rahajäägi muutus äritegevusest 29 797 31 720
INVESTEERIMISTEGEVUSE RAHAKÄIVE
Antud laenud 0 -765
Antud laenude tagasimaksed 3 814 0
Põhivara soetamine -9 187 -10 011
Laekunud põhivara müügist 165 38
Torustike ehituse eest saadavad kompensatsioonid 7 885 11 198
Saadud intressid 693 1 585
Rahajäägi muutus investeerimistegevusest 3 370 2 045
FINANTSEERIMISTEGEVUSE RAHAKÄIVE
Makstud intressid ja laenu finantseerimise kulud, sh swapi -3 154 -3 272
intressid
Tasutud kapitalirendi maksed -136 -61
Tasutud dividendid -17 401 -16 801
Tulumaks dividendidelt -4 625 -4 466
Rahajäägi muutus finantseerimistegevusest -25 316 -24 600
Rahajäägi kogumuutus 7 851 9 165
RAHA JA RAHA EKVIVALENDID PERIOODI ALGUSES 23 935 14 770
RAHA JA RAHA EKVIVALENDID PERIOODI LÕPUS 31 786 23 935
Ian John Alexander Plenderleith
Juhatuse esimees
+372 6262 201
[email protected]
Content of announcement in English
Title
Results of Operations for the 4th quarter 2013
Message
MANAGEMENT REPORT
Contractual Highlights
-- AS Tallinna Vesi tariffs continue to be on the same level based on
temporary
injunction granted by the Court for the period of court proceedings to
protect the Company from the unilateral breach of privatization agreement
by Estonian Authorities.
At the end of May 2012 the District Court ruled that AS Tallinna Vesi’s
Services Agreement, that was part of the international privatisation, is a
public law contract,
overturning the Competition Authority’s claim that the tariff mechanism
specified in the Services Agreement is allegedly a civil law agreement that
the company cannot rely on in an administrative court. AS Tallinna Vesi
firmly believes that the terms and conditions of the international
privatisation contract that has been deemed a public law contract should
not be broken simply by transferring the duties of the regulator from one
state institution (the City of Tallinn) to a different state institution
(the Competition Authority). A public law contract should enjoy the
protection of the Estonian legal system, should the contract not be
honoured, then the company will have a claim against the Estonian state.
-- AS Tallinna Vesi would like all its shareholders to be fully aware of the
facts that the Company was privatised
i
n 2001 with the full support and knowledge of the Estonian national
government, with written confirmations from the Prime Minister, the
Minister of Finance, and the Competition Authority itself regarding the key
terms of the agreements, and utilising the expertise and guidance of the
European Bank for Reconstruction and Development (EBRD). In addition to
approving the framework of the privatisation the State of Estonia directly
benefited as the sovereign guarantee it had been required to provide to
EBRD to secure the then municipal AS Tallinna Vesi’s loans was passed to
the Strategic Investor on privatisation. As this privatisation and these
loans were EBRD sponsored projects, then the state of Estonia was required
to object if the project did not comply with the PWSSA (Public Water Supply
and Sewerage Act), it is noteworthy that it did not, in fact it voted in
favour of both the privatisation and loan re-financing.
-- During the 1st quarter of 2013 initial court proceedings commenced.
Currently the date of the next court hearing is not set. AS Tallinna Vesi
believes in open and transparent regulation and requested open court
proceedings. On the other hand, the Competition Authority believes its
methodology to be a “business secret” hence it requested closed court
proceedings. On 20th of March 2013 the Administrative Court rules that the
court proceedings would be partially closed, meaning that there could be no
public discussion of the Competition Authority’s methodology, whilst all
other aspects of the hearing will be held in open proceedings, i.e. all
information can be made available to the public.
-- Discussion of the complaint submitted to the EU Commission is on-going.
-- Average real return on capital invested at privatization is still 6.2%
since 2001.
The Company has continuously stated its belief in fully transparent regulation
and its willingness to enter into meaningful and evidence-based dialogue that
takes into account the privatization contract signed in 2001.
Financial highlights of 4th quarter 2013
In the 4th quarter of 2013 the Company continued focusing on the improvement of
customer service and efficiency of operational performance.
During the 4th quarter 2013 the sales have been flat compared to the same
period in 2012, increasing 0.5% to 13.78 mln euros.
The gross profit in 4th quarter has been relatively stable decreasing 1.1% or
0.09 mln euros mainly due to slightly increased repair and maintenance works
carried out in 4th quarter of 2013.
Increased legal and consultation fees that are mostly related to the tariff
dispute has had the main impact on the increase in administration expenses of
19.8% or 0.24 mln euros and hence the decrease in the operating profit from
main business by 3.6% or 0.25 mln euros.
The decline in operating profit for the 4th quarter in 2013 of 23.6% or 2.02
mln euros to 6.55 mln euros compared to the same period in 2012 was mostly
affected by the fact that the extension program of water and wastewater network
was finished in 2012 and in 2013 there was no profit for the compensation for
pipes (in 2012 the revenues from government grants amounted to 1.77 mln euros).
mln € 4 Q 4 Q 4 Q Change 12 12 12 Change
2011 2012 2013 13/12 months months months 13/12
2011 2012 2013
--------------------------------------------------------------------------------
Sales 13,1 13,7 13,8 0,5% 51,2 52,9 53,1 0,3%
Gross profit 7,2 8,4 8,3 -1,1% 30,3 32,6 30,6 -6,2%
Gross profit 54,9 61,2 60,2 -1,6% 59,2 61,6 57,6 -6,4%
margin %
Operating 8,0 8,6 6,6 -23,6% 28,9 28,8 24,8 -14,0%
profit
Operating 5,7 6,8 6,6 -3,6% 25,4 26,7 24,8 -7,4%
profit - main
business
Operating 61,5 62,5 47,5 -24,0% 56,4 54,4 46,6 -14,2%
profit margin
%
Profit before 7,7 8,7 6,2 -28,5% 25,8 27,1 24,6 -9,3%
taxes
Net profit 7,7 8,7 6,2 -28,5% 21,5 22,6 19,9 -11,8%
Net profit 58,7 63,2 44,9 -28,9% 42,0 42,7 37,6 -12,1%
margin %
ROA % 4,0 4,3 3,1 -29,2% 11,2 11,3 9,8 -12,7%
Debt to total 58,9 57,8 57,0 -1,4% 58,9 57,8 57,0 -1,4%
capital
employed
ROE % 9,7 10,2 7,1 -30,6% 27,3 26,7 22,9 -14,3%
Current ratio 4,1 4,3 5,1 18,9% 4,1 4,3 5,1 18,9%
--------------------------------------------------------------------------------
Gross profit margin – Gross profit / Net sales
Operating profit margin – Operating profit / Net sales
Net Profit margin – Net Profit / Net sales
ROA – Net profit /average Total Assets for the period
Debt to Total capital employed – Total Liabilities / Total capital employed
ROE – Net profit / Total equity
Current ratio – Current assets / Current liabilities
Main business – water and wastewater activities, excl. connections profit and
government grants
RESULTS OF OPERATIONS - FOR THE 4th QUARTER 2013
Profit and Loss Statement
4th quarter 2013
Sales
As the company’s tariffs are frozen at the 2010 tariff level, the changes in
the revenues from main activities ie from sales of water and wastewater
services is fully driven by consumption.
In the 4th quarter of 2013 the Company’s total sales increased, year on year,
by 0.5% to 13.78 mln euros. 87.9% of sales comprise of sales of water and
treatment of wastewater to domestic and commercial customers within and outside
of the service area, 6.2% of sales from fees received from the City of Tallinn
for operating and maintaining the storm water system and 5.9% from other works
and services.
Sales of water and wastewater services were 12.11 mln euros, a 2.1% decrease
compared to the 4th quarter of 2012, resulting from the changes in sales
volumes as described below.
Within the service area, sales to residential customers were at 6.03 mln euros,
showing a 0.2% increase year on year, as revenues from apartment blocks form
the biggest share of our residential sales, the biggest increase came also from
this client group. Sales to commercial customers decreased by 0.5% to 4.78 mln
euros, mainly coming from the sales in industrial sector. Sales to customers
outside of the main service area decreased by 9.2% to 1.16 mln euros in the 4th
quarter of 2013. It was mostly affected by storm water as sales of water and
wastewater increased slightly by 5.4% or 0.05 mln euros. Over pollution fees
received were 0.15 mln euros, a 46.9% decrease compared to the 4th quarter of
2012.
Quarter 4 Variance 13/12
Revenues from main operating activities 2013 2012 2011 € %
Private clients, incl: 6 026 6 016 6 019 10 0,2%
Water supply service 3 329 3 320 3 319 9 0,3%
Wastewater disposal service 2 697 2 696 2 700 1 0,0%
Corporate clients, incl: 4 776 4 802 4 574 -26 -0,5%
Water supply service 2 640 2 613 2 463 27 1,0%
Wastewater disposal service 2 136 2 189 2 111 -53 -2,4%
Outside service area clients, incl: 1 163 1 282 1 096 -119 -9,3%
Water supply service 294 264 253 30 11,4%
Wastewater disposal service 721 699 689 22 3,1%
Storm water disposal service 148 319 154 -171 -53,6%
Over pollution fee 146 274 164 -128 -46,7%
Storm water treatment and disposal service 853 927 840 -74 -8,0%
Fire hydrants service 127 56 77 71 126,8%
Construction service and design 437 161 101 276 171,4%
Other works and services 250 191 208 59 30,9%
Outside service area sales volumes were 0.56 mln m3 or 24.7% lower than in the
4th quarter of 2012. As already mentioned before the main factor in this
decrease was a reduction in storm water volumes influenced by lower rainfall.
The sales from the operation and maintenance of the storm water and
fire-hydrant system in the main service area decreased by 0.2% to 0.98 mln
euros in the 4th quarter of 2013 compared to the same period in 2012. According
to the terms and conditions of the contract revenues reflect actual volumes
treated and costs for treating the storm water, therefore this cost pass
through has no impact on profits.
The sales of construction activities and design services have increased by
171.4% to 0.44 mln euros in the 4th quarter of 2013 compared to 4th quarter in
2012, partly due to mild winter of 2013 allowing construction works.
Cost of Goods Sold and Gross profit
The cost of goods sold for the main operating activity was 5.48 mln euros in
the 4th quarter of 2013, showing 0.16 mln euros or 3.0% increase compared to
the equivalent period in 2012. The cost increase is highly influenced by the
additional construction works and extra emergency and repair works carried out
in the 4th quarter of 2013.
Cost of goods sold Quarter 4 Variance 13/12
2013 2012 2011 € %
Water abstraction charges -257 -236 -219 -21 8,9%
Chemicals -424 -419 -432 -5 1,2%
Electricity -826 -964 -818 138 -14,3%
Pollution tax -58 -180 -665 122 -67,8%
Staff costs -1 202 -1 256 -1 131 54 -4,3%
Depreciation and amortization -1 266 -1 302 -1 364 36 -2,8%
Construction service and design -357 -91 -103 -266 292,3%
Other costs of goods sold -1 094 -877 -1 163 -217 24,7%
Total cost of goods sold -5 484 -5 325 -5 895 -159 3,0%
Total production costs (water abstraction charges, chemicals, electricity and
pollution taxes) decreased by 0.23 mln euros or 13.0% year on year. Biggest
decreases come from the decrease in pollution tax and electricity. Other
changes came from a combination of increase in prices and tax rates and
movements in treatment volumes that affected the costs of goods sold together
with the following additional factors:
-- Water abstraction charges increased only by 0.02 mln euros or 8.8% to 0.26
mln euros in the 4th quarter of 2013, driven mainly by 5% raise in tax
rates and raw water volumes.
-- Total chemical costs remained broadly flat, increasing 1.2% to 0.42 mln
euros. Costs increase was mainly the result of an increase in chemicals
price, which was balanced by decrease in volumes used due to less sewage
treated.
-- Electricity costs decreased by 0.14 mln euros or 14.3% in the 4th quarter
of 2013 compared to the 4th quarter of 2012. Lower electricity costs are
mostly derived from the decrease in treatment volumes and used unit costs,
worth 0.15 mln euros. Positive effects are reduced slightly by increased
electricity price worth 0.01 mln euros.
-- In the 4th quarter of 2013 the pollution tax expense decreased by 0.12 mln
euros or 67.8%. There was an incident in the wastewater treatment plant in
the beginning of the year. In the 4th quarter the Company was paid an
insurance compensation worth 0.15 mln euros. Eliminating the effects of the
insurance compensation the pollution tax would have increased by 0.03 mln
euros or 15.5%. The pollution tax increase due to the increase in
pollutants concentration (worth 0.04 mln euros) and overall increase in tax
rates by 15% (worth 0.03 mln euros) was balanced by the decrease in volumes
(worth 0.04 mln euros).
Other cost of goods sold (staff costs, depreciation, construction services and
other cost of goods sold) in the main operating activity increased by 0.39 mln
euros or 11.1%. 67.7% or 0.27 mln euros of the increase in fixed costs is
related to construction services and design, which relates to increased
revenues from pipeline construction as mentioned above, the profit from
construction and design in the 4th quarter was 0,08 mln euros compared to 0.07
mln euros in the comparative period in 2012. The remaining increase is related
to higher repair and maintenance carried out in the 4th quarter of 2013.
As a result of all of the above the Company’s gross profit for the 4th quarter
of 2013 was 8.29 mln euros, which is a decrease of 0.09 mln euros, or 1.1%,
compared to the gross profit of 8.38 mln euros for the 4th quarter of 2012.
Other Operating Costs
General administration expenses increased in total 0.24 mln euros or 19.8%,
mainly because of higher consultation and legal fees, balanced by salary
decrease and also changes in the management board.
Operating profit
As a result of above factors the Company’s operating profit from main services
for the 4th quarter of 2013 totalled 6.55 mln euros compared to 6.80 mln euros
in the corresponding quarter in 2012, which shows a decrease of 0.25 mln euros
or 3.6%. Total operating profit for the 4th quarter of 2013 decreased 2.02 mln
euros. Year on year the operating profit for the 4th quarter has decreased by
23.6%.
Other net income/expenses
Other net income decreased to a net expenses of 0.15 mln euros, compared to
1.59 mln euros net revenues in the 4th quarter of 2012. The decline in
government grants revenues was the main contributor to Other net income
decrease in the 4th quarter of 2013.
Financial expenses
The company’s net financial expenses amounted to 0.36 mln euros in the 4th
quarter of 2013, which is a negative change of 0.45 mln euros compared to 0.09
mln euros financial income in the 4th quarter of 2012.
Main influence being decrease in interest income by 0.44 mln euros or 81.9%
caused by the decrease in the interest bearing receivables. Financial expenses
have been flat compared to 4th quarter of 2012.
The standalone swap agreements have been signed to mitigate the majority of the
long term floating interest risk, the interest swap agreements are signed for
75 mln euros and 20 mln euros are still with floating interest rate. At this
point in time the estimated fair value of the swap contracts is negative,
totalling 2.32 mln euros.
Effective interest rate (incl. swap interests) in the 4th quarter of 2013 was
3.18%, amounting in the interest costs of 0.77 mln euros, compared to the
effective interest rate of 3.30% and the interest costs of 0.80 mln euros into
the 4th quarter of 2012.
Profit Before and After Tax
The Company’s profit before taxes for the 4th quarter of 2013 was 6.19 mln
euros, which is 2.47 mln euros lower than the profit before taxes of 8.66 mln
euros for the 4th quarter of 2012, resulting mainly from the decreased
government grant revenues and increased professional fees as described above.
As the dividends were paid out in June 2013 and 2012 there is no income tax in
the 4th quarter and the Company’s profit after taxes equals to the profit
before taxes amount.
Results for the twelve months of 2013
During the twelve months of 2013 the Company’s total sales have been relatively
stable increasing, year on year, by 0.3% to 53.09 mln euros. Sales of water and
wastewater treatment were 47.74 mln euros, a 0.4% increase compared to the
twelve months of 2012.
There has been a slight 0.15 mln euros or 0.6% decline in the sales to
residential customers and 0.29 mln euros or 1.5% of increase in the sales to
the commercial clients. The sales revenues from outside service area clients
for water and wastewater services has also been relatively stable showing an
increase of 0.11 mln euros or 3.0% compared to 12 months in 2012.
Due to less rainfall, the revenues from storm water treatment in the twelve
months of 2013 remained 0.58 mln euros or 15.5% behind the comparative period
in 2012 in the main service area.
The operating profit from the Company’s main business activity decreased by
7.4% to 24.75 mln euros during the twelve months of 2013 compared to the twelve
months of 2012. As revenues have been relatively flat, increasing only 0.3% or
0.16 mln euros, then the main reason for a decline comes from the rise in
pollution tax expenses (1.53 mln euros year on year), further influenced by the
drop in government grant profits (1.77 mln euros year on year). Pollution tax
increase is influenced by two factors: first the pollution tax expenses in 2012
were impacted by the reversal of provision in the amount of 0.44 mln euros made
in 2011 and also by the incidents at the wastewater treatment plant in the
first part of the year.
Net financial expenses decreased by 1.51 mln euros or 88.5%. Interest income
has decreased due to the decrease in interest bearing receivables.
Interest expenses have mostly been affected by the non-monetary impact of the
change in the fair value of the swap contracts the Company has entered. The
positive non-monetary impact for 2013 expenses is 2.26 mln euros (2012:
negative impact 0.09 mln euros).
The Company’s profit before taxes for the twelve months of 2013 was 24.56 mln
euros, which is a 9.3% decrease compared to the relevant period in 2012.
Decrease in operating profit was partly compensated by the change in fair value
of swap contracts (2.34 mln euros).
The Company’s net profit for the twelve months of 2013 was 19.94 mln euros,
which is 2.47 mln euros lower than the net profit of 22.60 mln euros in the
equivalent period in 2012.
Balance sheet
In the twelve months of 2013 the Company invested 8.65 mln euros into fixed
assets. As of 31 December 2013 non-current fixed assets amounted to 152.25 mln
euros and total non-current assets amounted to 155.50 mln euros. (2012: 149.40
mln euros and 158.11 mln euros respectively).
The reduction in long-term receivables compared to year end by 5.35 mln euros
to 2.21 mln euros is mainly related to the repayment of AS Maardu Vesi’s loan
to the Company in May in the amount of 3.81 mln euros. Remaining movement is
related to reclassification of long term receivable to short term.
The increase of current assets in the amount if 4.61 mln euros is mainly
related to collection of receivables and AS Maardu Vesi loan.
Current liabilities have increased by 1.32 mln euros to 11.21 mln euros in the
twelve months. The increase is related to the fact that in November 2014, there
is scheduled the first repayment of NIB loan in the amount of 2 mln euros.
Other movements are related to decreased payments to suppliers in the amount of
0.72 mln euros and change in derivatives by 0.22 mln euros, balanced by the
increase in Customer prepayments in the amount of 0.24 mln euros.
The Company has a Total debt/Total assets level as expected of 57.0%, in range
of 55%-65%, reflecting the year end equity profile. This level is consistent
with the same period in 2012 when the total debt/total assets ratio was 57.8%.
The company’s loan balance has remained stable at 95 mln euros, of which long
term loan amounts to 93 mln euros and short term 2 million euros. The weighted
average interest margin for the total loan facility is 0.96%.
Biggest share of the rest of the long term liabilities is deferred income from
connection fees amounting to 10.14 mln euros (2012: 7.89 mln euros).
In the 4th quarter of 2011 the Company recorded and noted an exceptional
contingent liability, which could cause an outflow of economic benefits of up
to 36.0 mln euros. In the 3rd quarter of 2013 the Company re-evaluated the
liability, which now stands at 34.0 mln euros, as per note 13 to the accounts.
Cash flow
As of 31 December 2013 the cash position of the Company is strong. The cash
flows of the Company has continued to be rather stable, during twelve months of
2013 cash balance has increased by 7.85 mln euros (2012: 9.16 mln euros). At
the end of 2013 the cash balance of the Company stood at 31.8 mln euros, which
is 15.7% of the total assets (2012: 23.9 mln, which is 11.9% of the total
assets).
The biggest contributor to the cash flows comes from main operations. During
the twelve months of 2013, the Company generated 29.78 mln euros of cash flows
from operating activities, a decrease of 1.92 mln euros compared to the
corresponding period in 2012.
2013 operating cash flows were below 2012 cash flows mainly due to lower
operating profit and also from a change in profits from government grants.
Underlying operating profit still continues to be the main contributor to
operating cash flows.
The Company’s cash flows from investing activities have also been positive for
past two years. In the twelve months of 2013 net cash flows from investing
activities resulted in a cash inflow of 3.37 mln euros, an increase of 1.33 mln
euros compared to an inflow of 2.05 mln euros in the twelve months of 2012.
This is made up as follows:
In 2013 AS Maardu Vesi repaid their loan in full in the amount of 3.81 mln
euros. In 2013 the Company did not grant any additional loans (in 2012: 0.77
mln euros was granted to AS Maardu Vesi).
In the twelve months of 2013 the investments in fixed assets had decreased 0.82
mln euros compared to 2012 amounting to 9.19 mln euros.
The compensations received for the construction of pipelines were 7.89 mln
euros in the twelve months of 2013, a decrease of 3.31 mln euros compared to
same period in 2012.
In the twelve months of 2013, cash outflow from financing amounted to 25.32 mln
euros, which is 0.72 mln euros more than in the same period of 2012, almost
entirely due to higher dividends.
Employees
At the end of the 4th quarter of 2013, the total number of employees was 304
compared to 313 at the end of the 4th quarter of 2012. The full time equivalent
(FTE) was respectively 292 in 2013 compared to the 301 in 2012. The management
continues to work actively for the efficiencies in processes to balance the
increase in individual salaries and cost pressure from the market with more
productive company structure.
Dividends
Dividend allocation to the shareholders is recorded as the liability in the
financial statement of the Company at the time when the profit allocation and
dividend payment is confirmed by the annual general meeting of shareholders.
According to the dividend policy, which is also published on Company’s website,
the Company will maintain dividends to shareholders at the same amount in real
terms, i.e. dividends will increase in line with inflation each year.
On the annual general meeting of shareholders held on 21st May 2013, 87 cents
dividends per share and the total dividend pay-out from the profit of 2012 net
income in the amount of 17.4 mln euros was approved. It is in accordance with
the Company’s dividend policy. Compared to 2012 dividends of 84 cents per
share, the increase is equal to the inflation.
Dividends were paid out on 13th and 14th of June 2013.
Share performance
AS Tallinna Vesi is listed on NASDAQ OMX Main Baltic Market with trading code
TVEAT and ISIN EE3100026436.
As of 31 December 2013 AS Tallinna Vesi shareholders, with a direct holding
over 5%, were:
United Utilities (Tallinn) BV 35.3%
------------------------------------
City of Tallinn 34.7%
------------------------------------
Pension funds have continued to increase their portfolios during the 4th
quarter of 2013, owning 2.56% of the total shares compared to 1.57% at the end
of 1st quarter 2012.
As of 31 December 2013, the closing price of the AS Tallinna Vesi share was
11.90 euros, which is a 15.5% increase compared to the closing price of 10.30
euros at the beginning of the quarter. During the same period the OMX Tallinn
index decreased by 2.3%.
In 12 months in 2013 the share price has increased 29.3%. (in 2012: 46.3%),
whilst the OMX Tallinn index increased by 11.4% (2012: 38.2%).
In 2013 5 469 deals with the Company’s shares were concluded (2012: 4 427
deals) during which 1 853 thousand shares or 9.3% exchanged their owners (2012:
2 376 thousand shares or 11.9%).
The turnover of the transactions was 552 thousand euros higher than in 2012
amounting to 19 139 thousand euros. The share price has shown an increase
despite of the on-going contractual debate.
Corporate structure
At the end of the quarter, 31 December 2013, the Group consisted of 2
companies. The subsidiary Watercom OÜ is wholly owned by AS Tallinna Vesi and
consolidated to the results of the Company.
Corporate Governance
Supervisory Council
Supervisory Council plans and organises the management of the Company and
supervises the activities of the Management Board. According to AS Tallinna
Vesi articles of association Supervisory Council consists of 9 members who are
appointed for two years.
In the annual general meeting that was held on 21st May 2013 the independent
member Valdur Laid was recalled from the Supervisory Council and new
independent member Allar Jõks was appointed.
Supervisory Council has formed three committees to advise Supervisory Council
on audit, remuneration and corporate government matters.
More information about the Supervisory Council and committees can be found in
the note 12 to the financial statements as well as from the Company’s webpage:
http://tallinnavesi.ee/en/Investor/Corporate-Governance/Supervisory-Board
http://tallinnavesi.ee/en/Investor/Corporate-Governance/Audit-Committee
http://tallinnavesi.ee/en/Investor/Corporate-Governance/Corporate-Governance-Rep
ort
Management Board
Management Board is a governing body which represents and manages AS Tallinna
Vesi in its daily operations in accordance with the legal requirements as well
as the Articles of Association. The Management Board must act economically in
the most efficient way taking into consideration the interest of the Company
and its shareholders and ensure the sustainable development of the Company in
accordance with the set objectives and strategy.
To ensure that the company’s interests are met in the best way possible, the
Management and Supervisory Boards shall extensively collaborate. Meetings of
Management and Supervisory Board members are held at least once a quarter. In
those meetings the Management Board informs the Supervisory Council about all
significant issues in Company’s business operations, the fulfilment of the
company’s short and long-term goals are being discussed and the risks impacting
them. For every meeting of the Management Board prepares report and submits the
report in advance with the sufficient time for the Supervisory Board to study
it.
According to the Articles of Association the Management Board consists of 2-5
members, who are elected for 3 years.
Starting from 1st June 2013 there are 4 members of the Management Board of AS
Tallinna Vesi: Ian Plenderleith (Chairman of the Board), Ilona Nurmela,
Aleksandr Timofejev and Riina Käi.
Additional information about the members of the Management Board can be found
from the Company’s website:
http://tallinnavesi.ee/en/Investor/Corporate-Governance/Management-Board
Future actions & risks
Complaint to European Commission
In parallel, on 10th December 2010 AS Tallinna Vesi lodged a complaint to the
European Commission regarding certain measures adopted by the Estonian
authorities. The company believes these measures unilaterally alter the terms
of AS Tallinna Vesi's privatization regime, and without any objective
justification, any form of meaningful prior discussion, or willingness to
engage in dialogue. Therefore they violate EU rules on the freedom of
establishment and the free movement of capital (articles 49 and 63 TFEU). The
process is on-going.
Disclosure of relevant papers and perspectives
The Company has published its tariff application and all relevant
correspondence with the CA on its website
(http://www.tallinnavesi.ee/?op=body&id=728) and to the Tallinn Stock Exchange
and will keep its investors informed of all future developments regarding the
further key developments regarding the processing of the tariff application.
In opposite to the Company the CA has requested the Court procedures to be
closed. Based on misleading information submitted by the CA the Court approved
the CA’s request. ASTV has reapplied for open proceedings.
Still, at this point in time the Company is unable to say what is going to
happen to the tariffs before Court judgments and what would be the next steps
by the European Commission. The outcome and lengths of the Court proceedings is
outside the control of the Company.
STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME IV quarter IV quarter 12 months 12 months
(thousand €) 2013 2012 2013 2012
Revenue 13 778 13 709 53 087 52 924
Costs of goods sold -5 484 -5 325 -22 505 -20 337
GROSS PROFIT 8 294 8 384 30 582 32 587
Marketing expenses -152 -196 -690 -772
General administration expenses -1 440 -1 202 -5 060 -4 740
Other income/ expenses (-) -151 1 586 -75 1 696
,
OPERATING PROFIT 6 551 8 572 24 757 28 771
Financial income 98 542 681 1 591
Financial expenses -456 -451 -877 -3 297
PROFIT BEFORE TAXES 6 193 8 663 24 561 27 065
Income tax on dividends 0 0 -4 625 -4 466
NET PROFIT FOR THE PERIOD 6 193 8 663 19 936 22 599
COMPREHENSIVE INCOME FOR THE 6 193 8 663 19 936 22 599
PERIOD
Attributable to:
Equity holders of A-shares 6 192 8 662 19 935 22 598
B-share holder 0,60 0,60 0,60 0,60
Earnings per A share (in euros) 0,31 0,43 1,00 1,13
Earnings per B share (in euros) 600 600 600 600
STATEMENT OF FINANCIAL POSITION
(thousand €) 31.12.2013 31.12.2012
ASSETS
CURRENT ASSETS
Cash and equivalents 31 786 23 935
Trade receivables, accrued income and prepaid expenses 15 010 18 323
Inventories 429 356
TOTAL CURRENT ASSETS 47 225 42 614
NON-CURRENT ASSETS
Other long-term receivables 2 213 7 560
Property, plant and equipment 152 246 149 400
Intangible assets 1 037 1 154
TOTAL NON-CURRENT ASSETS 155 496 158 114
TOTAL ASSETS 202 721 200 728
LIABILITIES
CURRENT LIABILITIES
Current portion of long-term borrowings 2 146 115
Trade and other payables 4 761 5 482
Derivatives 1 816 2 039
Prepayments 2 490 2 252
TOTAL CURRENT LIABILITIES 11 213 9 888
NON-CURRENT LIABILITIES
Deferred income from connection fees 10 143 7 892
Borrowings 93 618 95 717
Derivatives 507 2 538
Other payables 32 20
TOTAL NON-CURRENT LIABILITIES 104 300 106 167
TOTAL LIABILITIES 115 513 116 055
EQUITY CAPITAL
Share capital 12 000 12 000
Share premium 24 734 24 734
Statutory legal reserve 1 278 1 278
Retained earnings 49 196 46 661
TOTAL EQUITY CAPITAL 87 208 84 673
TOTAL LIABILITIES AND EQUITY CAPITAL 202 721 200 728
CASH FLOW STATEMENT 12 12
months months
(thousand €) 2013 2012
CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES
Operating profit 24 757 28 771
Adjustment for depreciation/amortisation 5 809 5 879
Adjustment for profit from government grants and connection -117 -2 043
fees
Other non-cash adjustments 11 -153
Profit/loss(+) from sale and write off of property, plant and -138 -6
equipment, and intangible assets
Change in current assets involved in operating activities -433 -160
Change in liabilities involved in operating activities -92 -568
Total cash flow from operating activities 29 797 31 720
CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES
Loans granted 0 -765
3 814 0
Acquisition of property, plant and equipment, and intangible -9 187 -10 011
assets
Proceeds from sales of property, plant and equipment 165 38
Compensations received for construction of pipelines 7 885 11 198
Interest received 693 1 585
Total cash flow from investing activities 3 370 2 045
CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES
Interest paid and loan financing costs, incl swap interests -3 154 -3 272
Repayment of finance lease -136 -61
Dividends paid -17 401 -16 801
Income tax on dividends -4 625 -4 466
Total cash flow from financing activities -25 316 -24 600
Change in cash and bank accounts 7 851 9 165
CASH AND EQUIVALENTS AT THE BEGINNING OF THE PERIOD 23 935 14 770
CASH AND EQUIVALENTS AT THE END OF THE PERIOD 31 786 23 935
Ian John Alexander Plenderleith
Chairman of the Management Board
+372 6262 201
[email protected]