Market announcement
AS Silvano Fashion Group
LEI code
529900JNG41RRJKJYB65
Size of the entity
Large group
Economic activities
Financial and Insurance Activities
Country of registered office
Estonia
General information
Categories
Management interim statement or quarterly financial report
Unique data record identifier
3708
Attachments
Submission date and time
18.05.2012 18:30:00
Content of announcement in Estonian
Title
2012. aasta I kvartali konsolideeritud vahearuanne
Message
Tallinn, Eesti, 2012-05-18 17:30 CEST (GLOBE NEWSWIRE) --
Tegevusaruanne
Valikulised finantsnäitajad
AS-i Silvano Fashion Group 2012. aasta I kvartali ja 2011. aasta I kvartali
valikulised finantsnäitajad on kokkuvõtlikult järgmised:
Koondkasumiaruanne Tuhandetes eurodes I kvartal I kvartal Muutus
2012 2011
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Müügitulu 29 088 25 455 14,3%
Kasum enne intresse, makse ja 7 425 6 060 22,5%
amortisatsiooni (EBITDA)
Aruandeperioodi puhaskasum 6 132 6 291 -2,5%
Puhaskasum, ettevõtte omanike osa 5 333 5 089 4,8%
Kasum aktsia kohta (eurodes) 0,14 0,13 8,6%
Perioodi rahavoog põhitegevusest -5 379 1 410 -481,5%
Finantsseisundi aruanne Tuhandetes eurodes 31.03.2012 31.12.2011 Muutus, %
------------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------------
Varad kokku 75 924 68 485 10,9%
Käibevarad kokku 58 629 51 881 13,0%
Ettevõtte omanikele kuuluv omakapital kokku 49 725 42 464 17,1%
Laenukohustused 90 20 350,0%
Raha ja raha ekvivalendid 14 150 17 967 -21,2%
Rentaablusanalüüs %-des I kvartal 2012 I kvartal 2011 Muutus
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Brutokasum 41,7 41,4 0,7%
EBITDA 25,5 23,8 7,1%
Puhaskasum 21,1 24,7 -14,6%
Puhaskasum, ettevõtte omanike osa 18,3 20,0 -8,5%
Finantssuhtarvud 31.03.2012 31.12.2011 Muutus
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------
ROA 30,1% 32,2% -6,5%
ROE 46,2% 50,9% -9,2%
Hinna/ kasumi suhe 5,9 5,5 7,3%
Lühiajaliste kohustuste kattekordaja 4,4 3,6 22,2%
Likviidsuskordaja 2,5 2,1 19,0%
Suhtarvude arvutamisel kasutatud valemid:
Brutorentaablus = brutokasum / müügitulu
EBITDA marginaal = EBITDA / müügitulu
Puhasrentaablus = puhaskasum / müügitulu
Puhasrentaablus, ettevõtte omanike osa = puhaskasum, ettevõtte omanike osa /
müügitulu
ROA (varade tootlus) = viimase 4 kvartali puhaskasum, ettevõtte omanike osa /
keskmine koguvara
ROE (omakapitali tootlus) = viimase 4 kvartali puhaskasum, ettevõtte omanike
osa / keskmine omakapital, ettevõtte omanike osa
EPS (kasum aktsia kohta) = puhaskasum, ettevõtte omanike osa / perioodi
kaalutud keskmine lihtaktsiate arv
Hinna/ kasumi suhe = Aktsiahind aruandeperioodi lõpul / kasum aktsia kohta,
arvutuste alus – viimase 4 kvartali puhaskasum, ettevõtte omanike osa
Lühiajaliste kohustuste kattekordaja = käibevara / lühiajalised kohustused
Likviidsuskordaja = (käibevara - varud) / lühiajalised kohustused
Äritulemused
Alates 2011. aastast sisaldavad Silvano Fashion Groupi konsolideeritud
tulemused hüperinflatsiooni mõju, mis lühidalt tähendab seda, et
hüperinflatiivse keskkonna tarbijahinnaindeksi kasv suurendab meie tulu ja kulu
näitajaid, mis arvestatakse ümber eurodesse (meie aruandevaluuta)
aruandeperioodi sulgemiskursiga. Sama kehtib ka meie bilansi mitterahaliste
varade ja kohustuste kohta. Suurem osa meie kuludest tekib (hüper)inflatiivses
keskkonnas (Valgevenes), mis sisuliselt tuleb kasuks meie kulustruktuurile
(välisvaluutas väljendatuna jääb meie kulude kasv tavaliselt inflatsioonist
maha). Tavapäraselt peaks äriettevõtte kasumlikkus sellises olukorras
suurenema. Seega peaks aruande lugeja meeles pidama, et hüperinflatsiooniga
korrigeeritud numbreid tuleb hoolikalt analüüsida.
Võrreldes 2011. aasta I kvartaliga kasvas 2012. aasta I kvartali käive üsna
jõudsalt, puhas kasv (hüperinflatsiooniga korrigeerimata) oli 13,3%. Selle
põhjuseks on 2012. aasta I kvartalis kasvanud nõudlus meie põhiturgudel (st
Venemaal ja Valgevenes), ujumisrõivaste müügi rekordkäive (keskmisest kõrgemad
marginaalid), tugev Vene rubla ja kõrgemad hinnad Valgevenes. Seoses standardi
IAS 29 nõuetest tuleneva tootmiskulude ja varude muutuse korrigeerimisega on
EBITDA kasvu kajastamisel allapoole korrigeeritud, siiski kasvas meie EBITDA
võrreldes eelmise aastaga 22,5% ulatudes 7 425 tuhande euroni. Hüperinflatsioon
avaldas negatiivset mõju ka kajastatud brutorentaablusele (41,7%) ja EBITDA
marginaalile (25,5%). 2012. aasta I kvartali puhaskasum oli kokku 6 132 tuhat
eurot.
Venemaa (kontserni suurima turu) majandus ületab endiselt eelarves kajastatud
ootusi. Venemaa majandus kasvas 4,9% võrra (SKP kasv Rosstati andmete põhjal),
selle tulemusena jäi Vene rubla tugevaks kogu kvartali vältel ning
lõpptarbijaturu käive kasvas kogu 2012. aasta I kvartali vältel. Võrreldes
2011. aasta I kvartali käibe tasemega kasvas 2012. aasta I kvartalis kontserni
käive Venemaal 15,4% ulatudes 18 609 tuhande euroni, mis moodustab 64%
kontserni kogukäibest.
Valgevene turg oli 2012. aasta I kvartalis tugev, tarbijasegmenti mõjutas
mõõdukas, 5%-line tarbijahinnaindeksi tõus ja väga stabiilne valuuta keskkond.
I kvartalis kasvas Valgevene jaemüügivaldkond eurovääringus väljendatuna 5,7%
ulatudes 3 926 tuhande euroni (hüperinflatsiooni mõjuta puhas kasv oli 3 806
tuhat eurot). On selge, et 2011. aasta I kvartali võrreldavad lähteandmed on
väga kõrged tänu eelmisel aastal valitsenud devalvatsiooniootustele. Valgevene
turu käive (nii hulgi- kui ka jaekäive) moodustas 22,7% kontserni kogukäibest.
Ukraina jääb majanduse taastumiselt ja arengult endiselt Venemaast, aga ka
Valgevenest, maha. Ukraina statistikaameti andmetel kasvas Ukraina SKP 2012.
aasta I kvartalis 1,8%. 2012. aasta I kvartalis vähenes pisut (1%) kontserni
müük Ukrainas võrreldes 2011. aastaga ulatudes 1 574 tuhande euroni.
Lähitulevikus planeerib juhtkond sellele turule rohkem tähelepanu pöörata.
Balti jaeturg on ilmselgelt madalseisust välja tulnud, 2012. aasta I kvartalis
kasvas ettevõtte käive selles piirkonnas 17,5% võrra. Seoses suhteliselt
väikese osakaaluga (1,8% kontserni kogukäibest) ei avalda see positiivne
suundumus meie kasumi näitajatele siiski olulist mõju.
Võrreldes 2011. aasta I kvartaliga kasvas kogukäive 2012. aasta I kvartalis
14,3%, kusjuures suurem osa kasvust tuleneb „teiste turgude“ käibest. Nimetatud
asjaolu tähendust käsitleme põhjalikumalt oma järgnevates aruannetes.
Aruandeperioodi lõpul tegutses kontserni ja tema frantsiisipartnerite alluvuses
514 Milavitsa ja Lauma Lingerie kauplust, neist 55 kauplust haldab kontsern ise
ja ülejäänuid frantsiisipartnerid. Nagu eelmiselgi aastal, jääb jaemüügi osas
kontserni tähelepanu keskpunkti frantsiisipartnerite edendamine ja toetamine,
millele lisandub kontsernile kuuluva jaemüügivaldkonna arendamine koduturgudel
(Valgevene ja Baltikum).
Majandustulemused
Kontserni 2012. aasta I kvartali käive oli 29 088 tuhat eurot, suurenedes
eelmise aastaga võrreldes 14,3%. Hulgimüügi kogukäive kasvas 15,8% võrra ja
jaemüügi käive 6,6% võrra.
Kontserni brutorentaablus kasvas 2012. aasta I kvartalis ja moodustas 41,7%;
võrdluseks – eelmise aasta sama perioodi vastav näitaja oli 41,4%.
Brutorentaabluse nii väike kasv tuleneb järgmistest brutokasumit mõjutavatest
hüperinflatsiooniga korrigeerimistest:
-- varude korrigeerimine hüperinflatsiooniga (-1 miljon eurot);
-- käibe korrigeerimine hüperinflatsiooniga (+0,2 miljonit eurot);
-- kasumiaruande korrigeerimine hüperinflatsiooniga tootmiskulude osas (-1
miljon eurot).
Konsolideeritud ärikasum ulatus 2012. aasta I kvartalis 6 844 tuhande euroni,
2011. aasta I kvartalis oli see 5 619 tuhat eurot. Konsolideeritud ärikasumi
rentaablus oli 23,5% (2011. aasta I kvartal: 22,1%). Lisaks inflatsiooni
ülalkirjeldatud mõjule brutokasumile avaldab ärikasumile mõju ka kasumiaruande
korrigeerimine hüperinflatsiooniga üldhaldus-, müügi- ja muude ärikulude osas
kogusummas ligikaudu 60 tuhat eurot.
2012. aasta I kvartali konsolideeritud puhaskasum valuutakursi muutustest oli
386 tuhat eurot. SP ZAO Milavitsa kasum valuutakursi muutustest 388 tuhat eurot
tulenes peamiselt Vene rublades fikseeritud müügitehingutest. 2012. aasta I
kvartalis tugevnes Vene rubla Valgevene rubla suhtes 4,8% võrra.
2012. aasta I kvartali tegelik maksumäär oli 18,4% (2011. aasta I kvartal:
16,3%). Vaatamata Valgevenes 2012. aasta 1. jaanuarist jõustunud tulumaksumäära
alanemisele 24%-lt 18%-le suurenes tegelik maksumäär 2011. aasta I kvartaliga
võrreldes seoses sellega, et kontsern kasutas täielikult ära Venemaa eelmiste
aastate maksukahjumi ja raamatupidamisaruande hüperinflatsiooniga
korrigeerimised (mis ei ole maksustatavad).
2012. aasta I kvartali kasum rahaliste vahendite netopositsioonist oli 78 tuhat
eurot ja kajastati järgmiste hüperinflatsiooniga korrigeerimiste tulemusena:
Korrigeerimine Summa
tuhandetes eurodes
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
Materiaalse ja immateriaalse põhivara korrigeerimine 702
Varude korrigeerimine 212
Valgevene tütarettevõtete omakapitali korrigeerimine -2 047
Kasumiaruande korrigeerimine 1 117
Muude mitterahaliste varade korrigeerimine 94
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
Kokku 78
2012. aasta I kvartali omanikele jaotatav konsolideeritud puhaskasum ulatus 5
333 tuhande euroni, 2011. aasta I kvartalis oli omanikele jaotatav
konsolideeritud puhaskasum 5 089 tuhat eurot; omanikele jaotatav
puhasrentaablus oli 18,3% (2011. aasta I kvartal: 20,0%).
Finantsseisund
Seisuga 31. märts 2012 ulatus konsolideeritud varade maht 75 924 tuhande
euroni, seega võrreldes seisuga 31. detsember 2011 oli kasv 10,9% .
Materiaalse ja immateriaalse põhivara saldod kasvasid 31. detsembri 2011
seisuga võrreldes 597 tuhande euro võrra. Kasvu peapõhjus on hüperinflatsiooni
mõju algsaldole, mis ulatus 816 tuhande euroni.
Võrreldes 31. detsembriga 2011 kasvasid nõuded ostjate vastu 7 651 tuhande euro
võrra ja moodustasid 2012. aasta 31. märtsi seisuga 17 115 tuhat eurot. Varude
saldo kasvas 2 883 tuhande euro võrra ning ulatus 2012. aasta 31. märtsi
seisuga 24 431 tuhande euroni. Ostjate tasumata arvete ja varude saldo kasv
vastas ärivaldkonna hooajatrendile.
Hüperinflatsiooni mõju algsaldole suurendas 2012. aasta I kvartalis kontserni
omanikele kuuluvat omakapitali 1 924 tuhande euro võrra. Kokku suurenes
omanikele kuuluv omakapital 7 261 tuhande euro võrra ulatudes 2012. aasta 31.
märtsi seisuga 49 725 tuhande euroni.
Lühiajalised kohustused vähenesid 2012. aasta I kvartalis 974 tuhande euro
võrra. Lühiajaliste kohustuste vähenemine on seletatav 2011. aasta ettevõtte
tulumaksu võla tasumisega Valgevene tütarfirmade poolt 2012. aasta märtsis.
Lühi- ja pikaajalised laenukohustused suurenesid 70 tuhande euro võrra ulatudes
2012. aasta 31. märtsi seisuga 90 tuhande euroni. 2012. aasta I kvartalis võeti
laene 100 tuhat eurot ja maksti tagasi 26 tuhat eurot.
Maksukohustused ja muud kohustused, sh võlad töövõtjatele, moodustasid 6 784
tuhat eurot. Seisuga 31. märts 2011 moodustasid eraldised 320 tuhat eurot.
Käive
Käive ärisegmentide lõikes
I kvartal I kvartal Muutustuha I kvartal I kvartal
2012 2011 ndetes 2012 2011 protsent
tuhandetes tuhandetes eurodes protsent käibest
eurodes eurodes käibest
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Hulgimüük 24 874 21 472 3 402 85,5% 84,4%
Jaemüük 4 123 3 869 254 14,2% 15,2%
Muud 91 114 -23 0,3% 0,4%
tegevusv
aldkonnad
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Kokku 29 088 25 455 3 633 100,0% 100,0%
Käive turgude lõikes
2012. aasta I kvartalis keskendus kontsern peamiselt Baltikumi, Venemaa,
Valgevene ja Ukraina turgudele.
Kogukäive turgude lõikes
I kvartal 2012 I kvartal Muutus I kvartal I kvartal
tuhandetes 2011 tuhandetes 2012 protsent 2011 protsent
eurodes tuhandetes eurodes käibest käibest
eurodes
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Venema 18 609 16 128 2 481 64,0% 63,4%
a
Valgev 6 594 6 165 429 22,7% 24,2%
ene
Baltik 524 446 78 1,8% 1,7%
um
Ukrain 1 574 1 567 7 5,4% 6,2%
a
Muud 1 787 1 149 638 6,1% 4,5%
turud
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Kokku 29 088 25 455 3 633 100,0% 100,0%
Suur osa 2012. aasta I kvartalis naistepesu müügist teenitud tulust saadi
Venemaa turult, s.o 18 609 tuhat eurot, mis moodustas 64,0% 2012. aasta I
kvartali naistepesu müügi kogukäibest; 2011. aasta I kvartali vastav näitaja
oli 16 128 tuhat eurot. Naistepesu müügimahu suuruselt teine piirkond oli
Valgevene, kus käive ulatus 6 594 tuhande euroni, mis moodustas 22,7%
naistepesu müügi käibest (sh nii jae- kui ka hulgimüük); 2011. aasta I kvartali
vastav näitaja oli 6 165 tuhat eurot.
Peamiste turgude 2012. aasta I kvartali käive näitas müüdud ühikute osas
positiivset trendi 2011. aasta sama perioodiga võrreldes.
Pesu tootemarkide lõikes moodustas Milavitsa põhitootemargi müügist saadud tulu
73,9% naistepesu 2012. aasta I kvartali müügi kogutulust (2011. aasta I
kvartal: 74,7%) ulatudes 21 429 tuhande euroni. Lauma Lingerie põhitootemargi
müügikäive moodustas 6,4% (2011. aasta I kvartal: 6,8%) naistepesu kogukäibest
ulatudes 1 870 tuhande euroni. Ülejäänud tootemargid nagu Alisee, Aveline,
Hidalgo ja Laumelle moodustasid kokku 19,7% naistepesu 2012. aasta I kvartali
müügi kogukäibest (2011. aasta I kvartal: 18,5%) ulatudes 5 698 tuhande euroni.
Hulgimüük
2012. aasta I kvartalis ulatus hulgimüügi tulu 24 874 tuhande euroni, mis
moodustas 85,5% kontserni kogu müügitulust (2011. aasta I kvartal: 84,4%).
Peamised hulgimüügipiirkonnad olid Venemaa, Valgevene, Ukraina, Kasahstan,
Moldova ja Balti riigid. Oluline kasv on saavutatud Venemaal, Kasahstanis ja
Moldovas, seda peamiselt tänu Milavitsa hulgimüügi partnerite edule.
Laiendati tegevust väljapool põhiturge eesmärgiga mitmekesistada kontserni
müügitegevust eeskätt Lääne-Euroopa maades. Mõnel turul osaleb kontsern
müügiagentide vahendusel, teisi turge teenindavad kohalikud edasimüüjad.
Jaemüük
Kontserni naistepesu jaemüügikäive 2012. aasta I kvartalis moodustas kokku 4
123 tuhat eurot, seega võrreldes eelmise aastaga oli tõus 6,6%.
Jaemüügiga tegeleti Valgevenes ja Lätis. 2012. aasta I kvartali lõpus kuulus
kontsernile 55 jaemüügipunkti kogupindalaga ligikaudu 4 751 ruutmeetrit. 2012.
aasta 31. märtsi seisuga tegutses Milavitsa tootemargi all 436 kauplust, mida
haldasid Milavitsa äripartnerid Venemaal, Valgevenes, Ukrainas, Moldovas,
Kasahstanis, Usbekistanis, Kõrgõzstanis, Lätis, Aserbaidžaanis, Armeenias,
Saksamaal, Lõuna-Aafrikas, Leedus, Eestis, Gruusias ja Sloveenias. Seega kasvas
2012. aasta I kvartalis kaupluste arv kokku 16 kaupluse võrra. Lisaks sellele
tegutses 2012. aasta 31. märtsi seisuga ka 23 Lauma Lingerie jaemüügipunkti,
mida haldasid Lauma Lingerie äripartnerid Leedus, Lätis, Eestis ja Albaanias.
2012. aasta I kvartalis avati üks uus kontsernile kuuluv Milavitsa tootemargi
all tegutsev pesukauplus Valgevenes.
Kontsernile kuuluvate kaupluste arv
31.03.2012 31.12.2011
Läti 9 9
Valgevene 46 45
------------------------------------------------------
Kaupluseid kokku 55 54
------------------------------------------------------
------------------------------------------------------
Müügipind kokku, ruutmeetrites 4 751 4 754
Kontsernile kuuluvad jaemüügikauplused jäävad endiselt üheks kontserni edasise
müügiarendustegevuse prioriteetidest Valgevenes. Võrreldes 2011. aasta I
kvartaliga kasvas kontserni üldine jaemüügitegevus Valgevenes eurovääringus
väljendatuna 5,7%. Kasv saavutati peamiselt tänu viimastel aastatel avatud uute
kaupluste arvule ja käibe korrigeerimistele hüperinflatsiooniga.
Baltikumis kasvas jaemüük eelmise aastaga võrreldes 3% võrra ulatudes 197
tuhande euroni.
Kontsernile kuuluvad kauplused kontseptsioonide lõikes
Turg Milavitsa Lauma Lingerie Kokku Müügipind
kauplused kauplused ruutmeetrites
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Valgevene 46 0 46 4 284
Läti 0 9 9 467
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Kokku 46 9 55 4 751
Tootmine, sisseost, hanked ja logistika
2012. aasta I kvartalis ulatus SP ZAO Milavitsa tootmise kogumaht 5 285 tuhande
ühikuni, seega võrreldes eelmise aasta sama perioodiga oli kasv 7,3%. Lauma
Lingerie 2012. aasta I kvartali tootmise kogumaht oli 382 tuhat ühikut, kasv
võrreldes eelmise aasta sama perioodiga 1,1%.
Investeeringud
Kontserni 2012. aasta I kvartali investeeringute kogumaht moodustas 368 tuhat
eurot, millest 54 tuhat eurot investeeriti jaemüüki. Ülejäänud investeeringud
tehti tootmise efektiivsuse säilitamiseks ja 2012. aastal tootmisvõimsuste
suurendamiseks vajalikesse seadmetesse ja hoonetesse.
Personal
2012. aasta 31. märtsi seisuga oli kontsernil 3 328 töötajat, neist 446 töötas
jaemüügivõrgus ja 2 152 tootmises. Ülejäänud töötajad tegutsesid hulgimüügi-,
haldus- ja tugiteenuste valdkondades.
2012. aasta I kvartali palgakulu koos maksudega oli 4 825 tuhat eurot. Juhatuse
ja nõukogu liikmete töötasud moodustasid kokku 130 tuhat eurot.
Konsolideeritud finantsseisundi aruanne
Tuhandetes eurodes 31.03.2012 31.12.2011 31.03.2011
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
VARAD
Käibevara
Raha ja raha ekvivalendid 14 150 17 967 21 479
Ettemaksed 569 251 447
Nõuded ostjate vastu 17 115 9 464 12 571
Muud nõuded 666 345 1 254
Ettemakstud ettevõtte tulumaks 0 44 55
Muud maksunõuded 1 695 2 259 1 040
Müügiootel põhivara 3 3 18
Varud 24 431 21 548 17 300
Käibevara kokku 58 629 51 881 54 164
Põhivara
Muud nõuded 6 14 34
Müügivalmis finantsvara 449 424 343
Edasilükkunud tulumaksuvara 229 236 1 735
Kapitaliosaluse meetodil kajastatavad 136 127 115
investeeringud
Kinnisvarainvesteeringud 1 505 1 430 1 197
Materiaalne põhivara 14 711 14 203 10 584
Immateriaalne põhivara 259 170 519
Põhivara kokku 17 295 16 604 14 527
VARAD KOKKU 75 924 68 485 68 691
KOHUSTUSED JA OMAKAPITAL
Lühiajalised kohustused
Võlad tarnijatele 6 911 7 427 7 915
Ettevõtte tulumaksu võlg 800 3 679 736
Muud maksuvõlad 1 387 322 699
Muud võlad 2 021 999 1 286
Tulevaste perioodide tulu 1 0 8
Laenukohustused 90 20 220
Viitvõlad 1 908 1 506 2 112
Eraldised 320 459 390
Lühiajalised kohustused kokku 13 438 14 412 13 366
Pikaajalised kohustused
Edasilükkunud tulumaksukohustus 2 576 1 921 0
Pikaajalised kohustused kokku 2 576 1 921 0
Kohustused kokku 16 014 16 333 13 366
Omakapital
Aktsiakapital nimiväärtuses 15 800 15 800 25 313
Ülekurss 14 070 14 070 14 130
Muud reservid 67 63 0
Kohustuslik reservkapital 231 231 67
Jaotamata kasum 19 793 12 536 19 992
Oma aktsiad -308 -308 -371
Valuutakursi muutuste reserv 72 72 -14 708
Ettevõtte omanikele kuuluv omakapital kokku 49 725 42 464 44 423
Mittekontrolliv osalus 10 185 9 688 10 902
Omakapital kokku 59 910 52 152 55 325
KOHUSTUSED JA OMAKAPITAL KOKKU 75 924 68 485 68 691
Konsolideeritud kasumiaruanne
Tuhandetes eurodes I kvartal I kvartal
2012 2011
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Äritulud
Müügitulu 29 088 25 455
Müüdud toodangu kulud -16 959 -14 908
Brutokasum 11 563 10 547
Muud äritulud 352 313
Turustuskulud -3 145 -2 840
Üldhalduskulud -1 769 -1 688
Muud ärikulud -723 -713
Ärikasum 6 844 5 619
Finantstulud ja -kulud
Intressikulud -3 -4
Kasum valuuta konverteerimisest 386 1 630
Muud finantstulud 189 251
Finantstulud ja -kulud kokku 572 1 877
Kasum/kahjum kapitaliosaluse meetodil kajastatud 3 17
investeeringutest
Kasum enne tulumaksu 7 419 7 513
Tulumaks -1 365 -1 222
Kasum enne kahjumit rahaliste vahendite 6 054 6 291
netopositsioonist
Kasum rahaliste vahendite netopositsioonist 78 0
Aruandeperioodi kasum 6 132 6 291
Sealhulgas
Ettevõtte omanike osa kasumist 5 333 5 089
Mittekontrolliva osaluse osa kasumist 799 1 202
Kasum aktsia kohta
Tava kasum aktsia kohta (eurodes) 0,14 0,13
Lahustatud kasum aktsia kohta (eurodes) 0,14 0,13
Content of announcement in English
Title
Consolidated interim report for Q1 2012
Message
Tallinn, Estonia, 2012-05-18 17:30 CEST (GLOBE NEWSWIRE) --
Management Report
Selected Financial Indicators
In summary, the selected financial indicators of AS Silvano Fashion Group for
Q1 2012 and Q1 2011 were as follows:
Statement of comprehensive income In thousands of EUR Q1 2012 Q1 2011 Change
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Sales revenue 29 088 25 455 14.3%
Earnings before interest, taxes and depreciation 7 425 6 060 22.5%
(EBITDA)
Net profit for the period 6 132 6 291 -2.5%
Net profit attributable to owners of the Company 5 333 5 089 4.8%
Earnings per share (EUR) 0.14 0.13 8.6%
Operating cash flow for the period -5 379 1 410 -481.5%
Statement of financial position In thousands 31.03.2012 31.12.2011 Change,
of EUR %
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Total assets 75 924 68 485 10.9%
Total current assets 58 629 51 881 13.0%
Total equity attributable to equity holders of 49 725 42 464 17.1%
the Company
Loans and borrowings 90 20 350.0%
Cash and cash equivalents 14 150 17 967 -21.2%
Margin analysis In % Q1 2012 Q1 2011 Change
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------
Gross profit 41.7 41.4 0.7%
EBITDA 25.5 23.8 7.1%
Net profit 21.1 24.7 -14.6%
Net profit attributable to owners of the Company 18.3 20.0 -8.5%
--------------------------------------------------------------------------
Financial ratios 31.03.2012 31.12.2011 Change
-------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------
ROA 30.1% 32.2% -6.5%
ROE 46.2% 50.9% -9.2%
Price to earnings ratio (P/E) 5.9 5.5 7.3%
Current ratio 4.4 3.6 22.2%
Quick ratio 2.5 2.1 19.0%
Underlying formulas:
Gross margin = gross profit / sales revenue
EBITDA margin = EBITDA / sales revenue
Net profit margin = net profit / sales revenue
Net profit margin attributable to owners of the Company = net profit
attributable to owners of the Company / sales revenue
ROA (return on assets) = net profit attributable to owners of the Company for
the last 4 quarters/ average total assets
ROE (return on equity) = net profit attributable to owners of the Company for
the last 4 quarters/ average equity attributable to equity holders of the
Company
EPS (earnings per share) = net profit attributable to owners of the Company/
weighted average number of ordinary shares
Price to earnings ratio = Share price at the end of reporting period/earnings
per share, calculated based on the net profit attributable to owners of the
Company for the last 4 quarters
Current ratio = current assets / current liabilities
Quick ratio = (current assets – inventories) / current liabilities
Business Results
Effective from 2011, Silvano Fashion Group consolidated results include the
effect of hyperinflation, which, in short means that our income and expenses
shall be inflated by the CPI growth factor of the hyperinflationary
environment, and then translated into euro – our reporting currency – at the
period-end exchange rates. The same is applied to the non-monetary assets and
liabilities of our balance sheet. Most of our expenses are in the
(hyper)inflationary environment (Belarus), which, in essence, is good for our
cost structure (in foreign currency, our expenses typically are lagging behind
the inflation). Common sense in this situation is that the profitability of the
business should increase. Therefore, the reader should be wary that
hyperinflation adjusted numbers need to be analyzed carefully.
Q1 2012 shows a healthy growth in sales compared to Q1 2011, the clean growth
(without hyperinflation correction) was 13.3%. The reasons behind this are
higher demand on our core markets (i.e. Russia and Belarus) in Q1 2012,
recording sales of the swimwear (having higher than average margins), strong
Russian ruble and higher prices in Belarus. Due to IAS 29 adjustments in the
production cost and change in inventories, our reported EBITDA growth was
adjusted downwards, but still showing a growth of 22.5% over the last year and
reaching EUR 7 425 thousand. Hyperinflation had also an adverse effect on the
accounted gross profit margin (41.7%) and EBITDA margin (25.5%). Net profit for
Q1 2012 totaled EUR 6 132 thousand.
Russian economy, the Group’s major market, is continuing to over perform our
budgeted expectations. Russian economy advanced by 4.9% (GDP growth by
Rosstat), Russian ruble remained strong throughout the whole quarter As a
result retail sales in Russia have shown continuous improvement during Q1 2012.
The Group’s sales in Russia in Q1 2012 grew by 15.4% compared to the sales
level of Q1 2011, reaching EUR 18 609 thousand and representing 64% from the
Group’s total sales.
The Belarusian market was strong in Q1 2012, the consumer segment was
influenced by a modest 5% consumer price index growth and very stable currency
environment. In Q1 retail operations in Belarus demonstrated an increase of
5.7% in EUR terms, reaching EUR 3 926 thousand (the clean result without
hyperinflation effect was EUR 3 806 thousand). Clearly, Q1 2011 comparable base
numbers are very strong because of the last year’s devaluation expectations.
The Belarusian market, including wholesale, accounted for 22.7% from the
Group’s total sales.
Ukraine continues behind Russia, but also behind Belarus in economic recovery
and development. By the Ukrainian State Statistics Service, the country’s GDP
advanced by 1.8% during Q1, 2012. The Group sold for EUR 1 574 thousand in Q1
2012 in Ukraine, a modest decrease by 1% compared to 2011. The management shall
dedicate more attention on this market in the near future.
The Baltic retail market has clearly recovered from its worst, our Q1 2012
sales improved by 17.5% in the region. Due to minor net exposure (1.8% from the
Group’s total sales), the positive development does not have substantial effect
on our profit numbers.
Overall, Q1 sales demonstrated an increase of 14.3% as compared to Q1 2011,
whereas most of the growth originates from the “other markets”, which
significance shall receive more attention in the future reports.
At the end of the reporting period the Group and its franchising partners
operated 514 Milavitsa and Lauma Lingerie stores, including 55 stores operated
directly by the Group and the rest by franchising partners. The Group’s retail
focus remains similar to previous year by promoting and supporting franchising
partners mixed with own retail development in home markets (Belarus and
Baltics).
Financial performance
The Group sales amounted to EUR 29 088 thousand in Q1 2012, representing a
14.3% increase as compared to the previous year. Overall wholesale increased by
15.8% and retail sales – by 6.6%.
The Group’s gross margin in Q1 2012 increased and was 41.7%, as compared to
41.4% in the respective period of previous year. Such an insignificant growth
of gross margin is explained by following hyperinflation adjustments on gross
profit:
-- Hyperinflation adjustment on inventories (-EUR 1 million);
-- Hyperinflation adjustment on sales (+ EUR 0.2 million);
-- Hyperinflation adjustment on income statement in terms of cost of
production (-EUR 1 million).
The consolidated operating profit in Q1 2012 amounted to EUR 6 844 thousand,
compared to EUR 5 619 thousand in Q1 2011. The consolidated operating profit
margin was 23.5% (22.1% in Q1 2011). Hyperinflation effect on operating profit
beside mentioned above effect on gross profit is also caused by the
hyperinflation adjustment on income statement in terms of administrative, sales
and other operating expenses in the amount of approximately EUR 60 thousand.
Consolidated net profit from foreign exchange rate fluctuations amounted to EUR
386 thousand in Q1 2012. SP ZAO Milavitsa accrued a foreign exchange gain in
the amount of EUR 388 thousand that was mainly caused by sales denominated in
Russian ruble, which appreciated against Belarusian ruble in Q1 2012 by 4.8%.
Effective tax rate for Q1 2012 amounted to 18.4% (16.3% in Q1 2011).
Notwithstanding the decrease of income tax rate in Belarus from 24% to 18%
starting from 1 January 2012, the fact that company fully utilized accumulated
tax losses in Russia and hyperinflation adjustments to financial statements
(which are not taxable), effective tax rate increased compared to Q1 2011.
Gain on net monetary position in Q1 2012 amounted to EUR 78 thousand and was
recognized as a result of following hyperinflation adjustments:
Description of adjustments Amount (in EUR
thousands)
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
adjustment to property, plant and equipment and 702
intangible assets
adjustment to inventories 212
adjustment to equity of Belarusian subsidiaries -2 047
adjustment to income statement 1 117
adjustment to other non-monetary assets 94
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Total 78
Consolidated net profit attributable to equity holders amounted to EUR 5 333
thousand in Q1 2012, compared to EUR 5 089 thousand in Q1 2011; net profit
margin attributable to equity holders was 18.3% against 20.0% in Q1 2011.
Financial position
As of 31 March 2012 consolidated assets amounted to EUR 75 924 thousand
representing an increase of 10.9% as compared to the position as of 31 December
2011.
Property, plant and intangibles balances increased by EUR 597 thousand as
compared to 31 December 2011 the key reason being the hyperinflation effect on
opening balance amounted to EUR 816 thousand.
Trade receivables increased by EUR 7 651 thousand as compared to 31 December
2011 and amounted to EUR 17 115 thousand as of 31 March 2012. Inventory
balance increased by EUR 2 883 thousand and amounted to EUR 24 431 thousand as
of 31 March 2012. Increase in trade debtors and stock balance was in line with
the seasonality trend of the business.
Hyperinflation effect on opening balance had a positive impact on the Group’s
equity attributable to equity holders, in the amount EUR 1 924 thousand in Q1
2012. On the overall basis, equity attributable to equity holders increased by
EUR 7 261 thousand and amounted to EUR 49 725 thousand as of 31 March 2012.
Current liabilities decreased by EUR 974 thousand in Q1 2012. Decrease in
current liabilities is explained by settling of corporate income tax liability
for 2011 by Belarusian subsidiaries in March 2012.
Current and non-current loans and borrowings increased by EUR 70 thousand to
EUR 90 thousand as of 31 March 2012. Loans received and loans repaid in Q1 2012
amounted to EUR 100 thousand and EUR 26 thousand respectively.
Tax liabilities and other payables, including payables to employees, amounted
to EUR 6 784 thousand. Provisions amounted to EUR 320 thousand as of 31 March
2012.
Sales
Sales by business segments
Q1 2012 Q1 2011 Change EUR Q1 2012 Q1 2011
EUR EUR thousand percentage from percentage from
thousand thousand sales sales
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Wholesale 24 874 21 472 3 402 85.5% 84.4%
Retail 4 123 3 869 254 14.2% 15.2%
Other 91 114 -23 0.3% 0.4%
operatio
ns
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Total 29 088 25 455 3 633 100.0% 100.0%
Sales by markets
In Q1 2012, the Group focused mainly on the Baltics, Russian, Belarusian and
Ukrainian markets.
Total sales by markets
Q1 2012 EUR Q1 2011 EUR Change EUR Q1 2012 Q1 2011
thousand thousand thousand percentage from percentage from
sales sales
Russia 18 609 16 128 2 481 64.0% 63.4%
Belarus 6 594 6 165 429 22.7% 24.2%
Baltics 524 446 78 1.8% 1.7%
Ukraine 1 574 1 567 7 5.4% 6.2%
Other 1 787 1 149 638 6.1% 4.5%
market
s
Total 29 088 25 455 3 633 100.0% 100.0%
The majority of lingerie sales revenue in Q1 2012 in the amount of EUR 18 609
thousand was generated in the Russian market, accounting for 64.0% of all sales
in Q1 2012 as compared to EUR 16 128 thousand in Q1 2011. The second largest
region was Belarus, where sales reached EUR 6 594 thousand, contributing 22.7%
of lingerie sales (both retail and wholesale) as compared to EUR 6 165 thousand
in Q1 2011.
Sales in the major markets demonstrated a positive trend in terms of pieces
sold in Q1 2012 as compared to the respective period in 2011.
In terms of lingerie brands, “Milavitsa” core brand accounted for 73.9% of
total lingerie sales revenue in Q1 2012 (Q1 2011: 74.7%) and amounted to EUR 21
429 thousand. “Lauma Lingerie” core brand accounted for 6.4% of total lingerie
sales (Q1 2011: 6.8%) and amounted to EUR 1 870 thousand. Other brands such as
“Alisee”, “Aveline”, “Hidalgo” and “Laumelle” comprised 19.7% of total lingerie
sales in Q1 2012 (Q1 2011: 18.5%), amounting to EUR 5 698 thousand.
Wholesale
In Q1 2012, wholesale revenue amounted to EUR 24 874 thousand, representing
85.5% of the Group’s total revenue (Q1 2011: 84.4%). The main wholesale regions
were Russia, Belarus, Ukraine, Kazakhstan, Moldova and the Baltic States.
Substantial growth has been achieved in Russia, Kazakhstan and Moldova mainly
due to the success of the Milavitsa wholesale partners.
Additional activities were introduced in the non-core markets targeted at the
diversification of the Group’s sales towards the Western European countries.
Some markets will be approached through sales agents, while others will be
served by local dealers.
Retail operations
Total lingerie retail sales of the Group in Q1 2012 amounted to EUR 4 123
thousand, representing a 6.6% increase as compared to the previous year.
Retail operations were conducted in Belarus and Latvia. At the end of Q1 2012
the Group operated 55 own retail outlets with a total area of 4 751 square
meters. As of 31 March 2012, there were 436 Milavitsa branded shops operated by
Milavitsa trading partners in Russia, Belarus, Ukraine, Moldavia, Kazakhstan,
Uzbekistan, Kyrgyzstan, Latvia, Azerbaijan, Armenia, Germany, South Africa,
Lithuania, Estonia, Georgia and Slovenia, resulting in net increase of 16 shops
during Q1 2012. Additionally, as of 31 March 2012, there were 23 Lauma Lingerie
retail outlets operated by Lauma Lingerie trading partners in Lithuania,
Latvia, Estonia and Albania.
In Q1 2012 1 new own lingerie store under Milavitsa brand was opened in Belarus.
Number of own stores as of:
31.03.2012 31.12.2011
-----------------------------------------------
-----------------------------------------------
Latvia 9 9
Belarus 46 45
-----------------------------------------------
Total stores 55 54
-----------------------------------------------
-----------------------------------------------
Total sales area, sq. m 4 751 4 754
Own retail operations in Belarus remain one of the key priorities for the
Group’s further sales development in the country. Overall retail operations in
the country demonstrated a 5.7% growth in EUR terms as compared to Q1 2011. The
growth was mainly due to the number of new shops opened in the recent years.
In the Baltics, retail sales increased by 3% as compared to the previous year
and amounted to EUR 197 thousand.
Own stores by concept
Market Milavitsa stores Lauma Lingerie stores Total Sales area, sq. m
---------------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------------
Belarus 46 0 46 4 284
Latvia 0 9 9 467
---------------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------------
Total 46 9 55 4 751
Production, sourcing, purchasing and logistics
The total volume of production in SP ZAO Milavitsa amounted to 5 285 thousand
pieces in Q1 2012, representing a 7.3% increase as compared to the respective
period in the previous year. The total production volume in Lauma Lingerie
amounted to 382 thousand pieces in Q1 2012, showing an increase of 1.1% as
compared to the respective period in the previous year.
Investment
In Q1 2012, the Group’s investments totaled EUR 368 thousand with investments
into retail amounting to EUR 54 thousand. Other investments were made in
equipment and facilities to maintain effective production and to add capacity
for 2012.
Personnel
As of 31 March 2012, the Group employed 3 328 employees including 446 in retail
and 2 152 in production. The rest were employed in wholesale, administration
and support operations.
Total salaries and related taxes in Q1 2012 amounted to EUR 4 825 thousand. The
remuneration of the members of the Management Board and Supervisory Board
totaled EUR 130 thousand.
Consolidated statement of financial position
In thousands of EUR 31.03.2012 31.12.2011 31.03.2011
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
ASSETS
Current assets
Cash and cash equivalents 14 150 17 967 21 479
Prepayments 569 251 447
Trade receivables 17 115 9 464 12 571
Other receivables 666 345 1 254
Corporate income tax asset 0 44 55
Other tax receivables 1 695 2 259 1 040
Non-current assets classified as held for 3 3 18
sale
Inventories 24 431 21 548 17 300
Total current assets 58 629 51 881 54 164
Non-current assets
Other receivables 6 14 34
Available-for-sale financial assets 449 424 343
Deferred tax asset 229 236 1 735
Investments in equity accounted investees 136 127 115
Investment property 1 505 1 430 1 197
Property, plant and equipment 14 711 14 203 10 584
Intangible assets 259 170 519
Total non-current assets 17 295 16 604 14 527
TOTAL ASSETS 75 924 68 485 68 691
LIABILITIES AND EQUITY
Current liabilities
Trade payables 6 911 7 427 7 915
Corporate income tax payable 800 3 679 736
Other tax payable 1 387 322 699
Other payables 2 021 999 1 286
Deferred income 1 0 8
Loans and borrowings 90 20 220
Accrued expenses 1 908 1 506 2 112
Provisions 320 459 390
Total current liabilities 13 438 14 412 13 366
Non-current liabilities
Deferred tax liability 2 576 1 921 0
Total non-current liabilities 2 576 1 921 0
Total liabilities 16 014 16 333 13 366
Equity
Share capital at par value 15 800 15 800 25 313
Share premium 14 070 14 070 14 130
Other reserves 67 63 0
Statutory capital reserve 231 231 67
Retained earnings 19 793 12 536 19 992
Own shares -308 -308 -371
Translation reserve 72 72 -14 708
Total equity attributable to equity holders 49 725 42 464 44 423
of the Company
Non-controlling interest 10 185 9 688 10 902
Total equity 59 910 52 152 55 325
TOTAL LIABILITIES AND EQUITY 75 924 68 485 68 691
Consolidated income statement
In thousands of EUR Q1 2012 Q1 2011
----------------------------------------------------------------------
Revenue
Sales revenue 29 088 25 455
Costs of goods sold -16 959 -14 908
Gross Profit 11 563 10 547
Other operating income 352 313
Distribution costs -3 145 -2 840
Administrative expenses -1 769 -1 688
Other operating expenses -723 -713
Operating profit 6 844 5 619
Finance income and finance costs
Interest expenses -3 -4
Gains on conversion of foreign currencies 386 1 630
Other financial income 189 251
Net finance income 572 1 877
Share of profit/(loss) of equity accounted investees 3 17
Profit before tax 7 419 7 513
Income tax expense -1 365 -1 222
Gain before loss on net monetary position 6 054 6 291
Gain on net monetary position 78 0
Profit for the period 6 132 6 291
Attributable to
Owners of the Company 5 333 5 089
Non-controlling interest 799 1 202
Earnings per share
Basic earnings per share (EUR) 0.14 0.13
Diluted earnings per share (EUR) 0.14 0.13