Market announcement
AS Silvano Fashion Group
LEI code
529900JNG41RRJKJYB65
Size of the entity
Large group
Economic activities
Financial and Insurance Activities
Country of registered office
Estonia
General information
Categories
Management interim statement or quarterly financial report
Unique data record identifier
3335
Attachments
Submission date and time
10.05.2011 18:46:14
Content of announcement in Estonian
Title
2011. aasta I kvartali konsolideeritud vahearuanne
Message
Tallinn, Eesti, 2011-05-10 17:46 CEST (GLOBE NEWSWIRE) --
Tegevusaruanne
Valikulised finantsnäitajad
AS-i Silvano Fashion Group 2011. aasta I kvartali ja 2010. aasta I kvartali
valikulised finantsnäitajad on kokkuvõtlikult järgmised:
Koondkasumiaruanne I kvartal I kvartal Muutus,
Tuhandetes eurodes 2011 2010 %
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Müügitulu 25 455 20 067 26,9%
Kasum enne intresse, makse ja 6 060 3 292 84,1%
amortisatsiooni (EBITDA)
Aruandeperioodi puhaskasum 6 291 3 110 102,3%
Puhaskasum, ettevõtte omanike osa 5 089 2 472 105,9%
Kasum aktsia kohta (eurodes) 0,13 0,06 116,7%
Perioodi rahavoog põhitegevusest 1 410 818 72,4%
Finantsseisundi aruanne 31.03.2011 31.12.2010 Muutus, %
Tuhandetes eurodes
------------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------------
Varad kokku 68 691 65 085 5,5%
Käibevarad kokku 54 164 49 974 8,4%
Ettevõtte omanikele kuuluv omakapital kokku 44 423 42 042 5,7%
Laenukohustused 220 36 511,1%
Raha ja raha ekvivalendid 21 479 21 468 0,1%
Rentaablusanalüüs I kvartal 2011 I kvartal 2010 Muutus, %
Protsentides
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Brutokasum 41,4 40,9 1,2%
EBITDA 23,8 16,4 45,1%
Puhaskasum 24,7 15,5 59,4%
Puhaskasum, ettevõtte omanike osa 20,0 12,3 62,6%
Finantssuhtarvud 31.03.2011 31.12.2010 Muutus, %
-----------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------
ROA 23,4% 20,5% 14,1%
ROE 38,1% 33,4% 14,1%
Hinna/ kasumi suhe 8,7 8,8 -1,1%
Lühiajaliste kohustuste kattekordaja 4,1 4,1 0,0%
Likviidsuskordaja 2,8 2,8 0,0%
Suhtarvude arvutamisel kasutatud valemid:
Brutorentaablus = brutokasum / müügitulu
EBITDA marginaal = EBITDA / müügitulu
Puhasrentaablus = puhaskasum / müügitulu
Puhasrentaablus, ettevõtte omanike osa = puhaskasum, ettevõtte omanike osa /
müügitulu
ROA (varade tootlus) = viimase 4 kvartali puhaskasum, ettevõtte omanike osa /
keskmine koguvara
ROE (omakapitali tootlus) = viimase 4 kvartali puhaskasum, ettevõtte omanike
osa / keskmine omakapital, ettevõtte omanike osa
EPS (kasum aktsia kohta) = puhaskasum, ettevõtte omanike osa / perioodi
kaalutud keskmine lihtaktsiate arv
Hinna/ kasumi suhe = Aktsiahind aruandeperioodi lõpul / kasum aktsia kohta,
arvutuste alus - viimase 4 kvartali puhaskasum, ettevõtte omanike osa
Lühiajaliste kohustuste kattekordaja = käibevara / lühiajalised kohustused
Likviidsuskordaja = (käibevara - varud) / lühiajalised kohustused
Äritulemused
SFG äritulemuste põhjal on viimaste aastate I kvartali rentaablusnäitajad
kõrgeimad tänu põhimüügiartikliteks kujunenud ujumisrõivaste ja
moekollektsioonide müügile. I kvartali müügitase jääb tavaliselt alla II ja III
kvartali kõrghooaja näitajatele, kuid rentaabluse kasv oli 2011. aasta I
kvartalis väga suur. Kavandatust pisut paremate tulemuste saavutamisele I
kvartalis aitasid kaasa Venemaa turu järjepidev kasv, Ukraina majanduse
märgatavam taaselavnemine, suur müügikäive Valgevenes ja taaselavnevad Balti
turud. I kvartali kogukäive ulatus 25 455 tuhande euroni, EBITDA oli 6 060
tuhat eurot ja puhaskasum 6 291 tuhat eurot.
Kontserni võtmeturu Venemaa majandus on heas seisus. Venemaa rahvusvahelised
rahareservid kasvasid I kvartalis 4,8% võrra ja ulatusid 502,46 miljardi
Ameerika dollarini. 2011. aasta I kvartalis tugevnes Vene rubla USA dollari
suhtes 10,5% ja euro suhtes 5,3%. Nafta ja gaasi hinnad toetavad endiselt
Venemaa majandust. Kõige selle tulemusena on käive lõpptarbija turul 2011.
aasta I kvartalis kasvanud. Kontserni 2011. aasta I kvartali käive Venemaal
ületas 2010. aasta I kvartali vastavat näitajat 24,7%.
Tänu 2010. aasta IV kvartalis kogu riigis toimunud palgatõusudele oli Valgevene
turg 2011. aasta I kvartalis väga tugev. Esialgse informatsiooni kohaselt
kasvas Valgevene SKT 2011. aasta I kvartalis hinnanguliselt 10,9%. Võrreldes
2010. aasta I kvartaliga kasvas I kvartali jaemüük Valgevenes kohalikus
vääringus väljendatuna 53,0% ja eurovääringus 49,6%. Kuid märtsis seisis
Valgevene majandus silmitsi jooksevkonto puudujäägist tulenevate tõsiste
tagajärgedega. Rahvusvaheline reitinguagentuur Moody's Investors Service
alandas Valgevene valitsuse välis- ja kohalikus valuutas nomineeritud
võlakirjade reitinguid astmelt B1 astmele B2 ning peab edasisi väljavaateid
reitingutele negatiivseks. Sellise hinnangu on põhjustanud märkimisväärsed
lüngad riigi välisinvesteerimises lähiajal ning keskpikas perspektiivis
raskused muuta praegust välisvõlgadega rahastatavat ja sisenõudlusel tuginevat
majanduskasvu mudelit. Agentuuri teeb murelikuks välisinvesteerimise vajadus
seoses Valgevene jooksevkonto suure puudujäägiga, mis 2010. aastal moodustas
ligikaudu 16% SKP-st. Sellest tulenevalt on alates 16. märtsist Valgevenes
olnud raskusi seoses välisvaluutaturuga. Eeldatavasti 2011. aasta II kvartali
jooksul olukord stabiliseerub.
Kuigi Ukraina majanduse elavnemine ja areng ei ole olnud nii kiire kui
Venemaal, kogub ka sealne majanduselu hoogu ja 2010. aasta I kvartaliga
võrreldes kasvas SFG käive Ukrainas 2011. aasta I kvartalis 89,0% võrra.
Majanduse olukord Baltikumis on paranemas. 2010. aasta I kvartaliga võrreldes
suurenes piirkonna I kvartali käive 5,5% võrra.
Kokku kasvas käive 2011. aasta I kvartalis 2010. aasta sama perioodiga
võrreldes 26,9%.
Aruandeperioodi lõpul tegutses kontserni ja tema frantsiisipartnerite alluvuses
424 Milavitsa ja Lauma Lingerie kauplust, neist 52 kauplust haldab kontsern ise
ja ülejäänuid frantsiisipartnerid. Sarnaselt eelmisele aastale keskendub
kontsern jaemüügi osas frantsiisipartnerite töö edendamisele ja toetamisele
täiendades seda omaenda jaemüügi arendamisega koduturgudel (Valgevenes ja
Baltikumis).
Majandustulemused
Kontserni 2011. aasta I kvartali käive ulatus 25 455 tuhande euroni, suurenedes
eelmise aastaga võrreldes 26,9%. Hulgimüügi kogukäive kasvas 31,4% võrra ja
jaemüügi käive 7,7% võrra. 2010. aasta I kvartali jaemüügi käibe näitaja hõlmab
ka Venemaa jaemüügi käivet summas 978 tuhat eurot, kuid 2009. aastal vastu
võetud tegevuse ümberkorraldust käsitleva otsuse kohaselt lõpetas kontsern
2010. aasta I poolaastal omaenda jaemüügi tegevusvaldkonnad Venemaal. Seega on
jaemüügi käibe tõus võrreldavate müügipindade lõikes 48,0%.
2011. aasta I kvartalis kasvas kontserni brutorentaablus jätkuvatest
tegevusvaldkondadest ja moodustas 41,4%; võrdluseks - eelmise aasta sama
perioodi vastav näitaja oli 40,9%. Brutorentaabluse kasv on peamiselt seletatav
keskmise müügihinna tõusuga, mis tulenes käibe struktuuri muutusest ja
kallimate tootemarkide suurenenud osakaalust.
Konsolideeritud ärikasum moodustas 2011. aasta I kvartalis 5 619 tuhat eurot
võrreldes 2 845 tuhande euroga 2010. aasta samal perioodil. Konsolideeritud
käibe ärirentaablus jätkuvatest tegevusvaldkondadest oli 22,1% (2010. a I
kvartal: 14,2%). Hoolimata sellest, et inflatsioon mõjutas negatiivselt kõiki
kululiike, ei ületanud kulud kokkuvõttes kontserni poolt teenitud tulu ning
kontsern suutis suurendada kasumit. 2010. aasta I kvartali ärikasumile ja käibe
ärirentaablusele avaldasid negatiivset mõju kahjumlikud tegevusvaldkonnad
Venemaal, mille tegevus lõpetati täielikult 2010. aasta I poolaastal.
2011. aasta I kvartali konsolideeritud puhaskasum valuutakursi muutustest oli 1
630 tuhat eurot. ZAO Milavitsa teenitud kasum valuutakursi muutustest ulatus1
539 tuhande euroni ning tulenes peamiselt Vene rublades fikseeritud ostudest
(2011. aasta I kvartalis tugevnes Vene rubla Valgevene rubla suhtes 8,8% võrra)
ja eurodes fikseeritud lühiajalistest deposiitidest (euro tugevnes 2011. aasta
I kvartalis Valgevene rubla suhtes 6,4%).
2011. aasta I kvartali tegelik maksumäär oli 16,2% (2010. aasta I kvartal:
26,2%) jäädes oodatust madalamaks tänu Valgevene kohustusliku maksumäära
alanemisele 26,28%-lt 24%-le. Paranenud tegelik maksumäär tulenes ka Venemaa
eelmiste aastate maksukahjumi kasutamisest.
Omanikele jaotatav konsolideeritud puhaskasum ulatus 2011. aasta I kvartalis 5
089 tuhande euroni võrreldes 2010. aasta I kvartali 2 472 tuhande euroga;
omanikele jaotatav puhasrentaablus oli 20,0% (võrdluseks: 2010. aasta I
kvartalis oli vastav näitaja 12,3%).
2011. aasta I kvartalis ulatus kontserni omakapitali tootlus 38,1%-ni (2010.
aasta I kvartal: 12,5%) ning varade tootlus oli 23,4% (2010. aasta I kvartal:
6,7 %).
Finantsseisund
Seisuga 31. märts 2011 ulatus konsolideeritud varade maht 68 691 tuhande
euroni, seega võrreldes seisuga 31. detsember 2010 oli kasv 5,5%.
Materiaalse ja immateriaalse põhivara saldod vähenesid 2010. aasta 31.
detsembriga võrreldes 877 tuhande euro võrra peamiselt seoses valuutakursi
muutuste mõjuga summas 844 tuhat eurot.
Võrreldes 31. detsembriga 2010 kasvasid nõuded ostjate vastu 2 929 tuhande euro
võrra ja moodustasid 2011. aasta 31. märtsi seisuga 12 571 tuhat eurot. Varude
saldo suurenes 1 508 tuhande euro võrra ning ulatus 2011. aasta 31. märtsi
seisuga 17 300 tuhande euroni. Ostjatelt laekumata arvete ja varude saldo kasv
vastas ärivaldkonna hooajatrendile.
Valuutakursi muutused avaldasid kontserni omakapitalile negatiivset mõju ning
2011. aasta I kvartalis vähenes valuutakursi muutuste reserv summas 3 121 tuhat
eurot. Üldkokkuvõttes suurenes omanikele jaotatav omakapital 2 381 tuhande euro
võrra ulatudes 2011. aasta 31. märtsi seisuga 44 423 tuhande euroni.
Nagu juhtkond oligi eeldanud, suurenesid lühiajalised kohustused 2011. aasta I
kvartalis 1 297 tuhande euro võrra.
Lühi- ja pikaajalised laenukohustused suurenesid 184 tuhande euro võrra
ulatudes 2011. aasta 31. märtsi seisuga 220 tuhande euroni. 2011. aasta I
kvartalis võeti laene summas 265 tuhat eurot ja maksti tagasi summas 69 tuhat
eurot, sh tasuti kapitalirendikohustusi summas 2 tuhat eurot.
2009. aastal loobus kontsern kahjumlikust naisterõivaste ärivaldkonnast ja müüs
aktsiad oma endises 100%?lises tütarettevõttes PTA Grupp AS. Võõrandamise
kuupäeva seisuga kehtisid kontserni poolt Danske Bank A/S Eesti filiaalile
väljastatud garantiid PTA Grupp AS-i laenude ja garantiilimiitide tagamiseks.
Seisuga 31. märts 2011 olid Danske Bank A/S Eesti filiaalilt SFG käenduse
tagatisel saadud PTA Grupp AS-i laenude ja garantiide saldod vastavalt 45 tuhat
eurot ja 203 tuhat eurot. Seisuga 25. aprill 2011 olid kõik garanteeritud
summad tagastatud.
Maksukohustused ja muud kohustused, sh võlad töövõtjatele, moodustasid 4 841
tuhat eurot. Seisuga 31. märts 2011 moodustasid eraldised 390 tuhat eurot.
Käive
Käive ärisegmentide lõikes
I kvartal I kvartal Muutus I kvartal I kvartal
2011 2010 tuhandetes 2011 2010
tuhandetes tuhandetes eurodes protsent protsent
eurodes eurodes käibest käibest
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Hulgimüük 21 472 16 345 5 127 84,4% 81,5%
Jaemüük 3 869 3 593 276 15,2% 17,9%
Muud 114 129 -15 0,4% 0,6%
tegevusvald
konnad
Kokku 25 455 20 067 5 388 100,0% 100,0%
Käive turgude lõikes
2011. aasta I kvartalis keskendus kontsern peamiselt Balti, Venemaa, Valgevene
ja Ukraina turgudele.
Kogukäive turgude lõikes
I kvartal I kvartal Muutus I kvartal I kvartal
2011 2010 tuhandetes 2011 2010
tuhandetes tuhandetes eurodes protsent protsent
eurodes eurodes käibest käibest
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Venemaa 15 049 12 066 2 983 59,1% 60,2%
Valgevene 6 165 4 883 1 282 24,2% 24,3%
Baltikum 1 525 1 446 79 6,0% 7,2%
Ukraina 1 567 829 738 6,2% 4,1%
Muud turud 1 149 843 306 4,5% 4,2%
Kokku 25 455 20 067 5 388 100,0% 100,0%
Suur osa 2011. aasta I kvartali naistepesu müügist teenitud tulust saadi
Venemaa turult, s.o 15 049 tuhat eurot, mis moodustas 59,1% 2011. aasta I
kvartali naistepesu müügi kogukäibest (2010. aasta I kvartal: 12 066 tuhat
eurot). 2011. aasta I kvartali Venemaa käibe näitaja hõlmab üksnes hulgimüüki
ning 2010. aasta I kvartali näitaja nii jae- kui ka hulgimüüki. Naistepesu
müügimahu suuruselt teine piirkond oli Valgevene, kus käive ulatus 6 165
tuhande euroni, mis moodustas 24,2% naistepesu müügi käibest (sh nii jae- kui
ka hulgimüük); 2010. aasta I kvartali vastav näitaja oli 4 883 tuhat eurot.
2011. aasta I kvartalis müüdud ühikute hulk näitas positiivset trendi võrreldes
2010. aasta sama perioodiga.
Kõige märgatavam oli käibe kasv Valgevene, Venemaa ja Ukraina turgudel.
2009. aasta lõpus ja 2010. aasta alguses toimusid muutused Milavitsa
müügistrateegias ja organisatsiooni struktuuris ning 2010. aastal rakendati
muudatusi Venemaal ja Ukrainas. Selle tulemusena suurendas kontsern kontrolli
oma turustamiskanalite üle.
Käibe kasvu tagamiseks jätkas Milavitsa turundusalase tegevuse laiendamist
Valgevenes, Ukrainas ja Venemaal ning võttis tarvitusele meetmed uute
frantsiisikaupluste avamise toetamiseks. Turunduses ja frantsiisikaubanduses
jätkusid 2011. aasta I kvartalis ühisprogrammid edasimüüjate ja turustajatega.
Lauma Lingerie käive esimeses kvartalis pisut kasvas, seda peamiselt tänu
müügitulemustele Ukrainas, Baltikumis, Valgevenes ja Kasahstanis. Venemaa käive
2010. aasta I kvartaliga võrreldes vähenes.
Pesu tootemarkide lõikes moodustas Milavitsa põhitootemargi müügist saadud tulu
74,7% naistepesu 2011. aasta I kvartali müügi kogutulust (2010. aasta I
kvartal: 73,8%) ulatudes 18 930 tuhande euroni. Lauma Lingerie põhitootemargi
müügikäive moodustas 8,4% (2010. aasta I kvartal: 9,1%) naistepesu kogukäibest
ulatudes 2 129 tuhande euroni. Ülejäänud tootemargid nagu Alisee, Aveline,
Hidalgo ja Laumelle moodustasid kokku 16,9% naistepesu 2011. aasta I kvartali
müügi kogukäibest (2010. aasta I kvartal: 17,1%) ulatudes 4 282 tuhande euroni.
Hulgimüük
2011. aasta I kvartalis ulatus hulgimüügi tulu 21 472 tuhande euroni, mis
moodustas 84,4% kontserni kogu müügitulust (2010. aasta I kvartal: 81,5%).
Peamised hulgimüügipiirkonnad olid Venemaa, Valgevene, Ukraina ja Balti riigid.
Oluline kasv on saavutatud Venemaal, Ukrainas ja Kasahstanis peamiselt tänu
Milavitsa hulgimüügi partnerite edule.
Laiendati tegevust väljapool põhiturge eesmärgiga mitmekesistada kontserni
müügitegevust eeskätt Lääne-Euroopa maades. Mõnel turul osaleb kontsern
müügiagentide vahendusel, teisi turge teenindavad kohalikud edasimüüjad.
Jaemüük
Kontserni 2011. aasta I kvartali naistepesu jaemüügikäive moodustas kokku 3 869
tuhat eurot, seega võrreldes eelmise aastaga oli tõus 7,7%.
Jaemüük toimus Valgevenes ja Lätis. 2011. aasta I kvartali lõpus oli kontsernil
52 omaenda jaemüügipunkti kogupindalaga 4 414 ruutmeetrit. 2011. aasta 31.
märtsi seisuga tegutses Milavitsa tootemargi all 356 kauplust, mida haldasid
Milavitsa äripartnerid Venemaal, Valgevenes, Ukrainas, Moldovas, Kasahstanis,
Usbekistanis, Kõrgõzstanis, Lätis, Aserbaidžaanis, Armeenias, Küprosel,
Saksamaal, Gruusias ja Sloveenias. Kokku suurenes 2011. aasta I kvartalis
kaupluste arv 8 võrra. Seisuga 31. märts 2011 tegutses ka 16 Lauma Lingerie
jaemüügikauplust, mida haldasid Lauma Lingerie äripartnerid Leedus, Lätis,
Eestis ja Albaanias. 2011. aasta I kvartalis avati 3 kauplust ja suleti 1.
Milavitsa 400. kauplus avati Valgevenes 1. aprillil 2011. Veebruaris avati
Milavitsa kauplus Kiievi (Ukraina) suurimal ostutänaval Kreschatik.
2011. aasta I kvartalis avati 2 uut kontsernile kuuluvat naistepesu kauplust,
neist 1Milavitsa tootemargi all tegutsev kauplus Valgevenes ja 1 Lauma Lingerie
tootemargi all tegutsev kauplus Lätis.
Kontsernile kuuluvate kaupluste arv:
31.03.2011 31.12.2010
------------------------------------------------------
------------------------------------------------------
Läti 9 8
Valgevene 43 42
Kaupluseid kokku 52 50
Müügipind kokku, ruutmeetrites 4 414 4 253
Milavitsa Valgevene jaemüügiketis rakendati terve rida meetmeid müügi
edendamiseks, sh tootemarkide tutvustamise ühiskampaania Oriflame'iga.
Kontsernile kuuluvad jaemüügikauplused jäävad endiselt üheks kontserni edasise
müügiarendustegevuse prioriteetidest Valgevenes. Peamiselt tänu viimase aasta
jooksul avatud arvukatele uutele kauplustele kasvas kontserni üldine
jaemüügitegevus Valgevenes 2010. aasta I kvartaliga võrreldes kohalikus
vääringus väljendatuna 53,0% ja eurovääringus 49,6%. Samuti on kasvanud
võrreldavate poepindade käive ruutmeetri kohta.
Baltikumis suurenes jaemüügi käive eelmise aastaga võrreldes 16,6% võrra
ulatudes 153 tuhande euroni. Kasv on seletatav peamiselt suurenenud
jaemüügikogemuse ja kaupluste paranenud töökorraldusega.
2010. aasta II poolaastal lõpetati kontserni omaenda jaemüügivaldkonna tegevus
Venemaal. Seetõttu hõlmab 2010. aasta I kvartali jaekäibe näitaja Venemaa
jaekäivet summas 978 tuhat eurot, samas kui 2011. aasta I kvartali käive
tulenes vaid Valgevene ja Läti jaemüügist. 2009. aastal langetati strateegiline
otsus suunata tähelepanu omaenda jaemüügiketilt Milavitsa frantsiisivõrgustiku
väljaarendamisele Venemaal. Frantsiisi arendamise strateegia elluviimiseks on
kontserni Venemaa tegevusvaldkonnas tehtud teatud muudatusi struktuuris ja
juhtimises (muuhulgas loodi eraldi frantsiisiosakond).
Kontserni omaenda kauplused kontseptsioonide lõikes
Turg Milavitsa Lauma Kokku Müügipind,
kauplused Lingerie kauplused ruutmeetrites
--------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------
Valgevene 43 0 43 3 937
Läti 0 9 9 477
Kokku 43 9 52 4 414
Tootmine, sisseostmine, hanked ja logistika
2011. aasta I kvartalis ulatus SP ZAO Milavitsa tootmise kogumaht 4 927 tuhande
ühikuni, seega võrreldes eelmise aasta sama perioodiga oli tõus 16,0%. Lauma
Lingerie tootmise kogumaht 2011. aasta I kvartalis oli 378 tuhat ühikut, seega
võrreldes eelmise aasta sama perioodiga oli langus 12,0%.
Investeeringud
Kontserni 2011. aasta I kvartali investeeringute kogumaht moodustas 403 tuhat
eurot, millest 32 tuhat eurot investeeriti jaemüüki. Ülejäänud investeeringud
tehti tootmise efektiivsuse säilitamiseks ja 2011. aastal tootmisvõimsuste
suurendamiseks vajalikesse seadmetesse ja hoonetesse.
Personal
2011. aasta 31. märtsi seisuga oli kontsernil 3 202 töötajat, neist 519 inimest
töötas jaemüügivõrgus ja 2 675 tootmises. Ülejäänud töötajad tegutsesid
hulgimüügi-, haldus- ja tugiteenuste valdkondades.
2011. aasta I kvartali palgakulu oli kokku 5 007 tuhat eurot. Juhatuse ja
nõukogu liikmetele makstud töötasud moodustasid kokku 38 tuhat eurot.
Konsolideeritud finantsseisundi aruanne
Auditeerimata
Tuhandetes eurodes 31.03.2011 31.12.2010 31.03.2010
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
VARAD
Põhivara
Materiaalne põhivara 10 584 11 446 10 468
Immateriaalne põhivara 519 534 549
Kinnisvarainvesteeringud 1 197 1 299 1 303
Kapitaliosaluse meetodil kajastatavad 115 106 64
investeeringud
Müügivalmis finantsvara 343 370 365
Edasilükkunud tulumaksuvara 1 735 1 324 1 282
Muud nõuded 34 32 637
Põhivara kokku 14 527 15 111 14 668
Käibevara
Varud 17 300 15 792 17 511
Ettemakstud ettevõtte tulumaks 55 59 359
Muud maksunõuded 1 040 1 517 842
Nõuded ostjate vastu 12 571 9 642 12 441
Muud nõuded 1 254 1 188 1 380
Ettemaksed 447 288 702
Raha ja raha ekvivalendid 21 479 21 468 10 040
Müügiootel põhivara 18 20 104
Käibevara kokku 54 164 49 974 43 379
VARAD KOKKU 68 691 65 085 58 047
KOHUSTUSED JA OMAKAPITAL
Omakapital
Aktsiakapital nimiväärtuses 25 313 25 313 25 565
Ülekurss 14 130 14 130 14 271
Oma aktsiad -371 -311 -450
Kohustuslik reservkapital 67 67 67
Muud reservid 0 453 0
Valuutakursi muutuste reserv -14 708 -11 587 -12 209
Jaotamata kasum 19 992 13 977 6 249
Ettevõtte omanikele kuuluv omakapital kokku 44 423 42 042 33 493
Mittekontrolliv osalus 10 902 10 974 9 313
Omakapital kokku 55 325 53 016 42 806
Pikaajalised kohustused
Laenukohustused 0 0 257
Muud kohustused 0 0 2
Pikaajalised kohustused kokku 0 0 259
Lühiajalised kohustused
Laenukohustused 220 36 1 210
Võlad tarnijatele 7 915 7 681 7 863
Ettevõtte tulumaksu võlg 736 608 953
Muud maksuvõlad 699 712 2 138
Muud võlad 1 286 1 131 1 019
Eraldised 390 136 258
Viitvõlad 2 112 1 757 1 509
Tulevaste perioodide tulu 8 8 32
Lühiajalised kohustused kokku 13 366 12 069 14 982
Kohustused kokku 13 366 12 069 15 241
KOHUSTUSED JA OMAKAPITAL KOKKU 68 691 65 085 58 047
Konsolideeritud kasumiaruanne
Auditeerimata
Tuhandetes eurodes I kvartal 2011 I kvartal 2010
-----------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------
Äritulud
Müügitulu 25 455 20 067
Müüdud toodangu kulu -14 908 -11 867
Brutokasum 10 547 8 200
Muud äritulud 313 166
Turustuskulud -2 840 -2 384
Üldhalduskulud -1 688 -2 272
Muud ärikulud -713 -865
Ärikasum 5 619 2 845
Finantstulud ja -kulud
Intressikulud -4 -42
Kasum valuuta konverteerimisest 1 630 1 305
Muud finantstulud 251 183
Finantstulud/ -kulud kokku 1 877 1 446
Kasum/ kahjum kapitaliosaluse 17 -77
meetodil kajastatud investeeringutest
Kasum enne tulumaksu 7 513 4 214
Tulumaks -1 222 -1 104
Aruandeperioodi kasum 6 291 3 110
Sealhulgas
Ettevõtte omanike osa kasumist 5 089 2 472
Mittekontrolliva osaluse osa kasumist 1 202 638
Kasum aktsia kohta
Tava kasum aktsia kohta (eurodes) 0,13 0,06
Lahustatud kasum aktsia kohta (eurodes) 0,13 0,06
Content of announcement in English
Title
Consolidated interim report for Q1 2011
Message
Tallinn, Estonia, 2011-05-10 17:46 CEST (GLOBE NEWSWIRE) --
Management Report
Selected Financial Indicators
In summary, the selected financial indicators of AS Silvano Fashion Group for
Q1 2011 and Q1 2010 were as follows:
Statement of comprehensive income Q1 2011 Q1 2010 Change, %
In thousands of EUR
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Sales revenue 25,455 20,067 26.9%
Earnings before interest, taxes and depreciation 6,060 3,292 84.1%
(EBITDA)
Net profit for the period 6,291 3,110 102.3%
Net profit attributable to owners of the Company 5,089 2,472 105.9%
Earnings per share (EUR) 0.13 0.06 116.7%
Operating cash flow for the period 1,410 818 72.4%
Statement of financial position 31.03.2011 31.12.2010 Change,
In thousands of EUR %
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Total assets 68,691 65,085 5.5%
Total current assets 54,164 49,974 8.4%
Total equity attributable to equity holders of 44,423 42,042 5.7%
the Company
Loans and borrowings 220 36 511.1%
Cash and cash equivalents 21,479 21,468 0.1%
Margin analysis Q1 2011 Q1 2010 Change, %
In %
-----------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------
Gross profit 41.4 40.9 1.2%
EBITDA 23.8 16.4 45.1%
Net profit 24.7 15.5 59.4%
Net profit attributable to owners of the Company 20.0 12.3 62.6%
Financial ratios 31.03.2011 31.12.2010 Change, %
----------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------
ROA 23.4% 20.5% 14.1%
ROE 38.1% 33.4% 14.1%
Price to earnings ratio (P/E) 8.7 8.8 -1.1%
Current ratio 4.1 4.1 0.0%
Quick ratio 2.8 2.8 0.0%
Underlying formulas:
Gross margin = gross profit / sales revenue
EBITDA margin = EBITDA / sales revenue
Net profit margin = net profit / sales revenue
Net profit margin attributable to owners of the Company = net profit
attributable to owners of the Company / sales revenue
ROA (return on assets) = net profit attributable to owners of the Company for
the last 4 quarters/ average total assets
ROE (return on equity) = net profit attributable to owners of the Company for
the last 4 quarters/ average equity attributable to equity holders of the
Company
EPS (earnings per share) = net profit attributable to owners of the Company/
weighted average number of ordinary shares
Price to earnings ratio = Share price at the end of reporting period/earnings
per share, calculated based on the net profit attributable to owners of the
Company for the last 4 quarters
Current ratio = current assets / current liabilities
Quick ratio = (current assets - inventories) / current liabilities
Business Results
SFG business results in Q1 for recent years proved to demonstrate highest
margins because of swimwear and fashion collections predominantly being sold.
The sales level is usually lower than in high season of Q2 and Q3, however
margin rise in Q1 2011 was very strong. The Q1 results were slightly higher
than budgeted, which was supported by steady market growth in Russia, more
obvious recovery in Ukraine, strong sales in Belarus and recovering Baltics'
markets. Q1 total sales amounted to EUR 25,455 thousand, EBITDA — to EUR 6,060
thousand, and net profit — to EUR 6,291 thousand.
Russian economy, the Group's major market, is doing very well. Russian
international monetary reserves in Q1 went up by 4.8% and reached USD 502.46
billion. Russian Ruble strengthened by 10.5% against USD and by 5.3% against
Euro in Q1 2011. Oil and gas prices continue to support Russian economy. As a
result, sales in the end customer market have been growing during Q1 2011. The
Group's sales in Russia in Q1 2011 were 24.7% above the sales level of Q1 2010.
The Belarusian market was very strong in Q1 2011, supported by salaries/wages
increase in Q4 2010 in the country in general. According to the preliminary
information the estimated Belarusian economy's GDP growth was 10.9% in Q1 2011.
In Q1 retail operations in Belarus demonstrated an increase of 53.0% in BYR
terms and 49.6% in EUR terms as compared to Q1 2010. However, in March the
Belarusian economy faced severe impact of current account deficit. Moody's
Investors Service has downgraded the government of Belarus' foreign and local
currency bond ratings from B1 to B2 and has assigned a negative outlook to the
ratings due to the country's significant near term external financing gaps, and
the medium term difficulties of reorienting the current external debt funded,
domestic demand-led growth model. Moody's immediate concern is the external
financing requirements of Belarus' large current account deficit, which was
about 16% of GDP in 2010. As a result starting from March, 16th there were
difficulties related to forex market in Belarus. The situation is expected to
stabilise during Q2 2011.
Ukraine is behind Russia in economic recovery and development, however, it is
gaining momentum and SFG Ukrainian sales in Q1 were up by 89.0% compared to Q1
2010.
Economic situation in the Baltics is improving. Q1 sales in the region
increased by 5.5% as compared to Q1 2010.
Overall, Q1 sales demonstrated an increase of 26.9% as compared to Q1 2010.
At the end of the reporting period the Group and its franchising partners
operated 424 Milavitsa and Lauma Lingerie stores, including 52 stores operated
directly by the Group and the rest by franchising partners. The Group's retail
focus remains similar to previous year by promoting and supporting franchising
partners mixed with own retail development in home markets (Belarus and
Baltics).
Financial performance
The Group sales amounted to EUR 25,455 thousand in Q1 2011, representing a
26.9% increase as compared to the previous year. Overall wholesale increased by
31.4% and retail sales - by 7.7%. Q1 2010 retail sales include retail sales
generated in Russia in the amount of EUR 978 thousand. However own retail
operations in Russia were fully discontinued by the Group in H1 2010 following
the restructuring decisions taken in 2009. Thus like for like increase in
retail sales amounted to 48.0%.
The Group's gross margin from continuing operations in Q1 2011 increased and
was 41.4%, as compared to 40.9% in the respective period of previous year.
Increase in gross margin is mainly explained by the increase of average sales
price as the result of change in the structure of sales with increased level of
more expensive brands.
The consolidated operating profit in Q1 2011 amounted to EUR 5,619 thousand,
compared to EUR 2,845 thousand in Q1 2010. The consolidated operating margin
from continuing operations was 22.1% (14.2% in Q1 2010). Despite the cost of
inflation affected all the areas of the expenses, the costs overall did not
exceed the Group's revenue growth and the Group's ability to increase the
earnings. The operating profit and the operating margin in Q1 2010 were
adversely influenced by loss-making own retail operations in Russia, which were
fully discontinued in H1 2010.
Consolidated net profit from foreign exchange rate fluctuations amounted to EUR
1,630 thousand in Q1 2011. SP ZAO Milavitsa accrued a foreign exchange gain in
the amount of EUR 1,539 thousand that was mainly caused by sales denominated in
Russian Ruble which appreciated against Belarusian Ruble in Q1 2011 by 8.8% and
by short-term deposits denominated in Euro, which appreciated against
Belarusian Ruble in Q1 2011 by 6.4%.
Effective tax rate for Q1 2011 amounted to 16.2% (26.2% in Q1 2010) and was
lower than expected due to the decrease of statutory tax rate in Belarus from
26.28% to 24%. The improvement of the effective tax rate is as well caused by
use of tax loss of prior years in Russia.
Consolidated net profit attributable to equity holders amounted to EUR 5,089
thousand in Q1 2011, compared to EUR 2,472 thousand in Q1 2010; net profit
margin attributable to equity holders was 20.0% against 12.3% in Q1 2010.
In Q1 2011, the Group's return on equity amounted to 38.1% (12.5% in Q1 2010)
and return on assets was 23.4% (6.7% in Q1 2010).
Financial position
As of 31 March 2011 consolidated assets amounted to EUR 68,691 thousand
representing an increase of 5.5% as compared to the position as of 31 December
2010.
Property, plant and intangibles balances decreased by EUR 877 thousand as
compared to 31 December 2010 the key reason being the impact of the foreign
exchange rate in the amount of EUR 844 thousand.
Trade receivables increased by EUR 2,929 thousand as compared to 31 December
2010 and amounted to EUR 12,571 thousand as of 31 March 2011. Inventory balance
increased by EUR 1,508 thousand and amounted to EUR 17,300 thousand as of 31
March 2011. Increase in trade debtors and stock balance was in line with the
seasonality trend of the business.
Foreign exchange fluctuations had a negative impact on the Group's equity, in
the form of a negative change in the currency translation reserve in the amount
of EUR 3,121 thousand for Q1 2011. On the overall basis, equity attributable to
equity holders increased by EUR 2,381 thousand and amounted to EUR 44,423
thousand as of 31 March 2011.
Current liabilities increased by EUR 1,297 thousand in Q1 2011, in line with
management expectations.
Current and non-current loans and borrowings increased by EUR 184 thousand to
EUR 220 thousand as of 31 March 2011. Loans received and loans repaid in Q1
2011 amounted to EUR 265 thousand and EUR 69 thousand respectively, including
finance lease liabilities repaid in the amount of EUR 2 thousand.
In 2009 the Group divested its loss making apparel business line through the
sale of shares in its former 100% subsidiary PTA Grupp AS. At the date of
disposal the Group had outstanding guarantees issued to Danske Bank A/S
Estonian branch securing certain borrowings and guarantee limits of PTA Grupp
AS. As of 31 March 2011 PTA Grupp AS's balance of borrowings and guarantees
from Danske Bank A/S Estonian branch that were secured by a surety provided by
SFG amounted respectively to EUR 45 thousand and EUR 203 thousand. However as
of 25 April 2011 all amounts subject to guarantees have been fully paid down.
Tax liabilities and other payables, including payables to employees, amounted
to EUR 4,841 thousand. Provisions amounted to EUR 390 thousand as of 31 March
2011.
Sales
Sales by business segments
Q1 2011 Q1 2010 Change Q1 2011 Q1 2010
EUR thousand EUR thousand EUR percentage percentage
thousand from sales from sales
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Wholesale 21,472 16,345 5,127 84.4% 81.5%
Retail 3,869 3,593 276 15.2% 17.9%
Other 114 129 -15 0.4% 0.6%
operations
Total 25,455 20,067 5,388 100.0% 100.0%
Sales by markets
In Q1 2011, the Group focused mainly on the Baltics, Russian, Belarusian and
Ukrainian markets.
Total sales by markets
Q1 2011 Q1 2010 Change Q1 2011 Q1 2010
EUR thousand EUR thousand EUR thousand percentage percentage
from sales from sales
Russia 15,049 12,066 2,983 59.1% 60.2%
Belarus 6,165 4,883 1,282 24.2% 24.3%
Baltics 1,525 1,446 79 6.0% 7.2%
Ukraine 1,567 829 738 6.2% 4.1%
Other markets 1,149 843 306 4.5% 4.2%
Total 25,455 20,067 5,388 100.0% 100.0%
The majority of lingerie sales revenue in Q1 2011 in the amount of EUR 15,049
thousand was generated in the Russian market, accounting for 59.1% of all sales
in Q1 2011 as compared to EUR 12,066 thousand in Q1 2010. Sales in Russia for
Q1 2011, comprises wholesale only and both retail sales and wholesale in Q1
2010. The second largest region was Belarus, where sales reached EUR 6,165
thousand, contributing 24.2% of lingerie sales (both retail and wholesale) as
compared to EUR 4,883 thousand in Q1 2010.
Sales in the major markets demonstrated a positive trend in terms of pieces
sold in Q1 2011 as compared to the respective period in 2010.
The most considerable sales growth took place on the Belarusian, Russian and
Ukrainian markets.
Changes in the sales strategy and organizational structure introduced by
Milavitsa in late 2009 and early 2010 were implemented in 2010 in Russia and
Ukraine. As a result the Group increased control over its distribution
channels.
To support the growth of sales, Milavitsa continued conducting additional
marketing activities in Belarus, Ukraine and Russia and implementing supportive
measures in the opening of new franchised stores. Joint programs with dealers
and distributors were continued in Q1 2011 in the fields of marketing and
franchising.
Lauma Lingerie demonstrated a slight increase in sales in the first quarter
mainly due to their performance in Ukraine, Baltics, Belarus and Kazakhstan.
Sales in Russia decreased as compared to Q1 2010.
In terms of lingerie brands, “Milavitsa” core brand accounted for 74.7% of
total lingerie sales revenue in Q1 2011 (Q1 2010: 73.8%) and amounted to EUR
18,930 thousand. “Lauma Lingerie” core brand accounted for 8.4% of total
lingerie sales (Q1 2010: 9.1%) and amounted to EUR 2,129 thousand. Other brands
such as “Alisee”, “Aveline”, “Hidalgo” and “Laumelle” comprised 16.9% of total
lingerie sales in Q1 2011 (Q1 2010: 17.1%), amounting to EUR 4,282 thousand.
Wholesale
In Q1 2011, wholesale revenue amounted to EUR 21,472 thousand, representing
84.4% of the Group's total revenue (Q1 2010: 81.5%). The main wholesale regions
were Russia, Belarus, Ukraine and the Baltic States. Substantial growth has
been achieved in Russia, Ukraine and Kazakhstan mainly due to the success of
the Milavitsa wholesale partners.
Additional activities were introduced in the non-core markets targeted at the
diversification of the Group's sales towards the Western European countries.
Some markets will be approached through sales agents, while others will be
served by local dealers.
Retail operations
Total lingerie retail sales of the Group in Q1 2011 amounted to EUR 3,869
thousand, representing a 7.7% increase as compared to the previous year.
Retail operations were conducted in Belarus and Latvia. At the end of Q1 2011
the Group operated 52 own retail outlets with a total area of 4,414 square
meters. As of 31 March 2011, there were 356 Milavitsa branded shops operated by
Milavitsa trading partners in Russia, Belarus, Ukraine, Moldavia, Kazakhstan,
Uzbekistan, Kyrgyzstan, Latvia, Azerbaijan, Armenia, Cyprus, Germany, Georgia
and Slovenia, resulting in net increase of 8 shops during Q1 2011.
Additionally, as of 31 March 2011, there were 16 Lauma Lingerie retail outlets
operated by Lauma Lingerie trading partners in Lithuania, Latvia, Estonia and
Albania, of which 3 were opened and 1 was closed in Q1 2011. The 400th
Milavitsa store was opened in Belarus on 1 April 2011. In February a Milavitsa
store was opened in Kreschatik street, the major shopping street in Kiev
(Ukraine).
In Q1 2011 2 new own lingerie stores were opened, including 1 store under
Milavitsa brand name in Belarus and 1 store under Lauma Lingerie brand name in
Latvia.
Number of own stores as of:
31.03.2011 31.12.2010
----------------------------------------------
----------------------------------------------
Latvia 9 8
Belarus 43 42
Total stores 52 50
Total sales area, sq m 4,414 4,253
A number of sales promotions were conducted in the Milavitsa retail chain in
Belarus including a co-branding campaign with Oriflame. Own retail operations
in Belarus remain one of the key priorities for the Group's further sales
development in the country. Overall retail operations in the country
demonstrated a 53.0% growth in local currency terms and a 49.6% growth in EUR
terms as compared to Q1 2010 mainly due to the number of new shops opened in
the recent year. Sales per square meter in the like-for-like shops have
increased as well.
In the Baltics, retail sales increased by 16.6% as compared to the previous
year and amounted to EUR 153 thousand, which is mainly explained by the
increased retail expertise and improvements introduced in the stores.
Own retail operations in Russia were fully terminated in H1 2010. As a result
Q1 2010 retail sales include retail sales generated in Russia in the amount of
EUR 978 thousand, while Q1 2011 retail sales were generated in Belarus and
Latvia only. The strategic decision was made in 2009 to shift focus from own
retail chain towards the development of Milavitsa franchise network in Russia.
Certain structural and management changes have been made in the Group's Russian
operations (including the establishment of a separate franchise department) to
implement the selected franchise development strategy.
Own stores by concept
Market Milavitsa Lauma Lingerie Total Sales area,
stores stores sq m
------------------------------------------------------
------------------------------------------------------
Belarus 43 0 43 3,937
Latvia 0 9 9 477
Total 43 9 52 4,414
Production, sourcing, purchasing and logistics
The total volume of production in SP ZAO Milavitsa amounted to 4,927 thousand
pieces in Q1 2011, representing a 16.0% increase as compared to the respective
period in the previous year. The total production volume in Lauma Lingerie
amounted to 378 thousand pieces in Q1 2011, showing a decrease of 12.0% as
compared to the respective period in the previous year.
Investment
In Q1 2011, the Group's investments totalled EUR 403 thousand with investments
into retail amounting to EUR 32 thousand. Other investments were made in
equipment and facilities to maintain effective production and to add capacity
for 2011.
Personnel
As of 31 March 2011, the Group employed 3,202 employees including 420 in retail
and 2,037 in production. The rest were employed in wholesale, administration
and support operations.
Total salaries and wages in Q1 2011 amounted to EUR 5,007 thousand. The
remuneration of the members of the Management Board and Supervisory Board
totalled EUR 38 thousand.
Consolidated statement of financial position
Unaudited
In thousands of EUR 31.03.2011 31.12.2010 31.03.2010
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
ASSETS
Non-current assets
Property, plant and equipment 10,584 11,446 10,468
Intangible assets 519 534 549
Investment property 1,197 1,299 1,303
Investments in equity accounted investees 115 106 64
Available-for-sale financial assets 343 370 365
Deferred tax asset 1,735 1,324 1,282
Other receivables 34 32 637
Total non-current assets 14,527 15,111 14,668
Current assets
Inventories 17,300 15,792 17,511
Corporate income tax asset 55 59 359
Other tax receivables 1,040 1,517 842
Trade receivables 12,571 9,642 12,441
Other receivables 1,254 1,188 1,380
Prepayments 447 288 702
Cash and cash equivalents 21,479 21,468 10,040
Assets classified as held for sale 18 20 104
Total current assets 54,164 49,974 43,379
TOTAL ASSETS 68,691 65,085 58,047
LIABILITIES AND EQUITY
Equity
Share capital at per value 25,313 25,313 25,565
Share premium 14,130 14,130 14,271
Own shares -371 -311 -450
Statutory capital reserve 67 67 67
Other reserves 0 453 0
Translation reserve -14,708 -11,587 -12,209
Retained earnings 19,992 13,977 6,249
Total equity attributable to equity holders 44,423 42,042 33,493
of the Company
Non-controlling interest 10,902 10,974 9,313
Total equity 55,325 53,016 42,806
Non-current liabilities
Loans and borrowings 0 0 257
Other liabilities 0 0 2
Total non-current liabilities 0 0 259
Current liabilities
Loans and borrowings 220 36 1,210
Trade payables 7,915 7,681 7,863
Corporate income tax payable 736 608 953
Other tax payable 699 712 2,138
Other payables 1,286 1,131 1,019
Provisions 390 136 258
Accrued expenses 2,112 1,757 1,509
Deferred income 8 8 32
Total current liabilities 13,366 12,069 14,982
Total liabilities 13,366 12,069 15,241
TOTAL LIABILITIES AND EQUITY 68,691 65,085 58,047
Consolidated income statement
Unaudited
In thousands of EUR Q1 2011 Q1 2010
----------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------
Revenue
Sales revenue 25,455 20,067
Costs of goods sold -14,908 -11,867
Gross Profit 10,547 8,200
Other operating income 313 166
Distribution costs -2,840 -2,384
Administrative expenses -1,688 -2,272
Other operating expenses -713 -865
Operating profit 5,619 2,845
Finance income and finance costs
Interest expenses -4 -42
Gains on conversion of foreign currencies 1,630 1,305
Other financial income 251 183
Net finance income 1,877 1,446
Share of profit/(loss) of equity accounted investees 17 -77
Profit before tax 7,513 4,214
Income tax expense -1,222 -1,104
Profit for the period 6,291 3,110
Attributable to
Owners of the Company 5,089 2,472
Non-controlling interest 1,202 638
Earnings per share
Basic earnings per share (EUR) 0.13 0.06
Diluted earnings per share (EUR) 0.13 0.06