Market announcement
AS MERKO EHITUS
Category
Management interim statement or quarterly financial report
Attachments
Date
08.02.2024 08:00:00
Title
2023. aasta 12 kuu ja IV kvartali konsolideeritud auditeerimata vahearuanne
Message
JUHTKONNA KOMMENTAAR Merko Ehituse 2023. aasta neljanda kvartali müügitulu oli 126 miljonit eurot ning kaheteist kuu oma 466 miljonit eurot. Ettevõtte neljanda kvartali puhaskasum oli 13,9 miljonit eurot ja kaheteist kuu puhaskasum kasvas 46,0 miljoni euroni. Kaheteist kuuga andis Merko ostjatele üle 948 korterit ning 27 äripinda. Merko Ehituse juhtkonna sõnul oli 2023. aasta heade tulemuste taga eelkõige Merko meeskonnad, kes viimasel paaril väga muutlikul aastal teinud häid valikuid ja kohanenud turu nõudlusega nii ehitusteenuse kui kinnisvaraarenduse valdkonnas. Ehituse ja kinnisvaraarenduse projektid kestavad enamasti üle raporteerimisperioodide ning lõplikud tulemused selguvad projektide lõpus. 2023. aasta 12 kuu ja neljanda kvartali tulemuste taga on mitme olulise faktori langemine ühte ajaperioodi. Merko kontsernil oli võimekus võtta viimasel paaril aastal töösse suuri ehitusobjekte, millest mastaapsemaid on Kapiteli tellimused ehitusmaksumusega kokku üle 200 miljoni euro. 2023. aasta lõpus valmisid Kapitelile kaks bürootorni Riias ning suur osa ehitustöid Arteri kvartali kolmes kõrghoones Tallinna kesklinnas. Tulemusi toetas selgelt ka kinnisvaraarenduse ärivaldkond, kus 2023. aastal andsid Merko ettevõtted üle viimasel kahel aastal eelmüüdud ja nüüdseks valmis ehitatud pea tuhat korterit. Kinnisvaraarenduses on üks ajajärk ehk varem eelmüüdud korterite valmimine ja üleandmine läbi saanud ning täna töötame sootuks keerulisemas turuolukorras. Korteriturg Baltimaades on ebakindel, intressimäärad tõusnud ning uute korterite müügitempo muutunud majandusolukorrast tingituna oluliselt langenud. Merko kontserni ettevõtted on alustanud vähemate korteriarendusprojektide ehitust ning lähiajal pole alust oodata kinnisvaraarendusest 2023. aastaga võrreldavaid tulemusi. 12 kuuga investeeris kontsern töös olevatesse arendusprojektidesse ja uutesse kinnistutesse kokku 86 miljonit eurot. Kontserni ehitusteenuse lepingute portfell jätkas neljandas kvartalis kasvu ja ületab varasemaid ootusi, tasakaalustades korterituru langusest tingitud negatiivset mõju kontserni ehitusmahtudele ja müügitulule. Samas on ehitusteenuse kasumlikkus endiselt surve all ja riskid jätkuvad - tarneahelates on järjekordne hinnatõus ning tulenevalt makromajanduslikest probleemidest on eratellijad investeeringute osas äraootaval seisukohal. Töös on palju kaitseotstarbelisi ja energeetikaga seotud objekte, ent kesk-pikas horisondis nende tellimuste mahud langevad. Seetõttu on jätkuva tähelepanu all kontserni ettevõtete riskide juhtimine, eeskätt hinnariskide maandamine. 2023. aastal sõlmisid kontserni ettevõtted uusi ehituslepinguid 501 miljoni euro väärtuses ehk 58% enam kui aasta tagasi ning ehituslepingute portfelli jääk kasvas aastatagusega võrreldes üle 60% võrra 477 miljoni euroni. 2023. aastal andis Merko ostjatele üle 948 korterit ja 27 äripinda. Aruandeperioodi lõpu seisuga oli kontserni ettevõtetel bilansis 697 korterit. Ehitusfaasis olevast 393 korterist olid aasta lõpus ligikaudu 5% kaetud eelmüügi lepingutega. Suuremad korteriarendusprojektid olid Uus-Veerenni, Noblessneri ja Lahekalda Tallinnas, Erminurme Tartus, Viesturd?rzs, Mezhpils?ta ja Magnolijas Riias ning Vilnel?s Skverai Vilniuses. 2023. aasta neljandas kvartalis olid suuremad ehituses olevad objektid Eestis Rae riigigümnaasium, Hampton by Hilton ja Hyatt hotellihooned, Arter kvartal, Tallinna Kaubamaja Grupi logistikakeskus, kaitseväe Ämari linnaku kasarmud, Eesti Vabariigi kagupiiri maismaaosa taristu lõigud ja Rail Baltica maanteeviaduktid Harjumaal, Vanasadamat ja Rail Baltica Ülemiste reisiterminali ühendav trammiliin ning Ülemiste ühisterminali esimene etapp. Lätis olid töös Elemental Business Centre büroohooned, Leedus tuulepargi taristurajatised Kelm? ja Pag?giai rajoonides ning erinevate NATO väljaõppekeskuste hooned ja taristud. KOKKUVÕTE IV KVARTALI JA 12 KUU TULEMUSTEST KASUMLIKKUS 2023. aasta 12 kuu kasum enne makse oli 52,0 mln eurot ja IV kvartalis 18,1 mln eurot (12 kuud 2022: 37,1 mln eurot ja IV kvartalis 18,4 mln eurot), mis andis 12 kuu maksustamiseelse kasumi marginaaliks 11,1% (12 kuud 2022: 9,1%). 2023. aasta 12 kuu emaettevõtte omanike osa puhaskasumist oli 46,0 mln eurot (12 kuud 2022: 34,6 mln eurot) ja IV kvartali emaettevõtte omanike osa puhaskasumist 13,9 mln eurot (IV kvartal 2022: 17,6 mln eurot). 12 kuu puhaskasumi marginaal oli 9,9% (12 kuud 2022: 8,5%). MÜÜGITULU 2023. aasta IV kvartali müügitulu oli 126,5 mln eurot (IV kvartal 2022: 143,4 mln eurot) ning 12 kuu müügitulu oli 466,3 mln eurot (12 kuud 2022: 409,6 mln eurot). 12 kuu müügitulu suurenes 13,8% võrreldes eelmise aasta sama perioodiga. Väljaspool Eestit teenitud 12 kuu müügitulu osakaal oli 39,3% (12 kuud 2022: 50,1%). LEPINGUTE PORTFELL 31. detsember 2023 seisuga oli kontserni teostamata tööde jääk 477,5 mln eurot (31. detsember 2022: 297,2 mln eurot). 2023. aasta 12 kuuga sõlmisid kontserni ettevõtted lepinguid kogumahus 500,8 mln eurot (12 kuud 2022: 317,9 mln eurot). IV kvartali uute lepingute maht oli 121,4 mln eurot (IV kvartal 2022: 27,5 mln eurot). KINNISVARAARENDUS 2023. aasta 12 kuuga müüs kontsern 948 korterit, 2022. aasta 12 kuuga 923 korterit. Omaarenduste korterite müügist teenis kontsern müügitulu 2023. aasta 12 kuuga 137,5 mln eurot ning 2022. aasta samal perioodil 127,0 mln eurot. 2023. aasta IV kvartalis müüdi 283 korterit, võrreldes 2022. aasta IV kvartalis müüdud 467 korteriga, ning omaarenduste korterite müügist teenis kontsern müügitulu 31,4 mln eurot (IV kvartal 2022: 70,2 mln eurot). RAHAPOSITSIOON Aruandeperioodi lõpus oli kontsernil rahalisi vahendeid 77,3 mln eurot ning omakapital 212,1 mln eurot (49,9% bilansimahust). Võrreldavad andmed 2022. aasta 31. detsember seisuga olid vastavalt 17,7 mln eurot ning 184,2 mln eurot (47,5% bilansimahust). Seisuga 31. detsember 2023 oli kontserni netovõlg negatiivne 22,5 mln eurot (31. detsember 2022: 74,3 mln eurot). ETTEPANEK DIVIDENDIDEKS Juhatus teeb nõukogule ettepaneku maksta aktsionäridele 2024. aastal eelnevate perioodide kasumist dividendidena välja 17,7 mln eurot (1 euro ühe aktsia kohta), mis annab 2023. aasta dividendimääraks 38%. KONSOLIDEERITUD KOONDKASUMIARUANNE auditeerimata tuhandetes eurodes 2023.a. 2022.a. 2023.a. 2022.a. 12 kuud 12 kuud IV kvartal IV kvartal Müügitulu 466 304 409 633 126 466 143 427 Müüdud toodangu kulu (401 267) (355 975) (104 625) (120 852) Brutokasum 65 037 53 658 21 841 22 575 Turustuskulud (4 312) (4 077) (1 299) (1 132) Üldhalduskulud (19 423) (15 860) (6 527) (4 449) Muud äritulud 4 171 3 144 772 718 Muud ärikulud (991) (1 834) (377) (1 187) Ärikasum 44 482 35 031 14 410 16 525 Finantstulud (-kulud) 7 500 2 067 3 735 1 899 sh kasum (kahjum) ühisettevõtetelt 10 220 3 516 4 159 2 423 intressikulud (2 697) (1 180) (686) (510) kasum (kahjum) valuutakursi muutustest (153) (138) 39 14 muud finantstulud (-kulud) 130 (131) 223 (28) Kasum enne maksustamist 51 982 37 098 18 145 18 424 Tulumaksukulu (6 081) (2 995) (4 254) (1 084) Perioodi puhaskasum 45 901 34 103 13 891 17 340 sh emaettevõtte omanike osa puhaskasumist 46 048 34 640 13 900 17 617 mittekontrolliva osaluse osa puhaskasumist (147) (537) (9) (277) Muu koondkasum, mida võib hiljem klassifitseerida kasumiaruandesse Valuutakursivahed välisettevõtete ümberarvestusel (41) 30 (25) 19 Perioodi koondkasum 45 860 34 133 13 866 17 359 sh emaettevõtte omanike osa koondkasumist 45 993 34 648 13 877 17 628 mittekontrolliva osaluse osa koondkasumist (133) (515) (11) (269) Puhaskasum emaettevõtte omanike aktsia kohta (tava ja lahustatud, eurodes) 2,60 1,96 0,79 1,00 KONSOLIDEERITUD FINANTSSEISUNDI ARUANNE auditeerimata tuhandetes eurodes 31.12.2023 31.12.2022 VARAD Käibevara Raha ja raha ekvivalendid 77 330 17 665 Nõuded ja ettemaksed 68 754 77 959 Ettemakstud tulumaks 2 38 Varud 195 435 225 661 341 521 321 323 Põhivara Ühisettevõtte aktsiad või osad 21 915 12 895 Muud aktsiad ja väärtpaberid 80 - Muud pikaajalised laenud ja nõuded 24 490 22 982 Edasilükkunud tulumaksuvara 3 298 693 Kinnisvarainvesteeringud 16 823 11 485 Materiaalne põhivara 16 613 17 452 Immateriaalne põhivara 520 582 83 739 66 089 VARAD KOKKU 425 260 387 412 KOHUSTUSED Lühiajalised kohustused Laenukohustused 19 673 49 687 Võlad ja ettemaksed 133 898 96 248 Tulumaksukohustus 4 260 1 241 Lühiajalised eraldised 10 451 9 820 168 282 156 996 Pikaajalised kohustused Pikaajalised laenukohustused 35 142 42 236 Edasilükkunud tulumaksukohustus 4 441 2 355 Muud pikaajalised võlad 5 495 2 133 45 078 46 724 KOHUSTUSED KOKKU 213 360 203 720 OMAKAPITAL Mittekontrolliv osalus (155) (495) Emaettevõtte omanikele kuuluv omakapital Aktsiakapital 7 929 7 929 Kohustuslik reservkapital 793 793 Realiseerimata kursivahed (838) (783) Jaotamata kasum 204 171 176 248 212 055 184 187 OMAKAPITAL KOKKU 211 900 183 692 KOHUSTUSED JA OMAKAPITAL KOKKU 425 260 387 412 Vahearuanne on lisatud manusena börsiteatele ning avalikustatud NASDAQ Tallinn ja Merko koduleheküljel (group.merko.ee (https://group.merko.ee/)). Urmas Somelar Finantsüksuse juht AS Merko Ehitus +372 650 1250 urmas.somelar@merko.ee (mailto:urmas.somelar@merko.ee) AS Merko Ehitus (group.merko.ee (https://group.merko.ee/)) kontserni ettevõtted arendavad kinnisvara ning ehitavad hooneid ja infrastruktuuri. Loome paremat elukeskkonda ja ehitame tulevikku. Tegutseme Eestis, Lätis, Leedus ja Norras. 2023. aasta lõpu seisuga andis kontsern tööd 638 inimesele ning ettevõtte 2023. aasta müügitulu oli 466 miljonit eurot.
Title
2023 12 months and IV quarter consolidated unaudited interim report
Message
COMMENTARY FROM MANAGEMENT Merko Ehitus revenue was EUR 126 million in Q4 2023, and the revenue for 12 months amounted to EUR 466 million, while the respective figures for net profit were EUR 13.9 million and 12 months was EUR 46.0 million. Merko delivered 948 apartments and 27 commercial units to buyers in 12 months this year. According to the management of Merko Ehitus, the solid results for 2023 were mainly delivered by Merko teams, who have made good decisions in the last few tumultuous years and adapted to market demand in the field of both construction service and real estate development. Construction and real estate development projects generally span more than one reporting period and the final results become evident at the end of the projects. The 12-month and Q4 results in 2023 show that several important factors coincided in the same time period. In the past few years, Merko group had the capability for launching large construction projects, of which the Kapitel's contracts are the most extensive, totalling more than EUR 200 million. The Kapitel contracts refer to two high-rise offices in Riga and the majority of the construction on three high-rise buildings in the Arter Quarter in central Tallinn, which Merko completed for Kapitel at the end of the year. The results were clearly supported by the real estate development business area, where in 2023, Merko companies handed over to the buyers nearly 1,000 apartments that had been presold during the last two years. An era in real estate development is over - i.e. pre-sold apartments have been completed and delivered to customers, and now we are operating in a much more difficult market situation. The apartment market in the Baltics is uncertain, interest rates have risen and the pace of sales of new apartments has slowed significantly due to the new market situation. We have launched construction of a smaller number of apartment developments and in the near future there is no grounds for expecting results comparable to 2023 in real estate development. Over 12 months of 2023 the group has invested a total of EUR 86 million into ongoing development projects and acquisitions of new properties. The group's secured order-book continued growth in Q4 and is exceeding previous expectations, which does partially counterbalance the negative impacts of the slumping apartment market on our construction volumes and revenue. Yet profitability of construction service is under constant strain and the risks persist - supply chains are seeing another price rise and macroeconomic problems have made private sector customers cautious about investments. Many defence and energy projects are in progress currently but these, too, will decline in volume in the medium to long term. Thus, risk management for the group companies - above all hedging price risks - is under continued scrutiny. In 2023, the group's companies signed new construction contracts worth 501 million euros, or 58% more than a year ago, and the secured orderbook increased by more than 60% compared to a year ago to 477 million euros. In the 12 months of 2023, Merko delivered 948 apartments and 27 commercial units to buyers. As of year-end, the group's companies had 697 apartments on its balance sheet. At the end of the year, approximately 5% of the 393 apartments in the construction phase were covered by preliminary sale contracts. The largest apartment developments were Uus-Veerenni, Noblessner and Lahekalda in Tallinn, Erminurme in Tartu, Viesturdarzs, Mezhpilseta and Magnolijas in Riga, and Vilneles Skverai in Vilnius. In Q4 of 2023, the largest sites under construction in Estonia were the Rae state gymnasium, Hampton by Hilton and Hyatt hotel buildings, Arter Quarter, the logistics centre for Tallinn Kaubamaja Group, barracks at the Defence Forces' Ämari base, the infrastructure along the south-eastern border of the Republic of Estonia, the Rail Baltica road viaducts in Harjumaa, a tram line between Old City Harbour and Rail Baltica Ülemiste passenger terminal, as well the first phase of Ülemiste terminal. In Latvia, the Elemental Business Centre office buildings were in progress. Projects in Lithuania were wind farm infrastructure works in Kelme and Pag?giai regions, and various buildings and infrastructure for NATO training centres. OVERVIEW OF THE IV QUARTER AND 12 MONTHS RESULTS PROFITABILITY 2023 12 months' pre-tax profit was EUR 52.0 million and Q4 2023 was EUR 18.1 million (12M 2022: EUR 37.1 million and Q4 2022 was EUR 18.4 million), which brought the pre-tax profit margin to 11.1% (12M 2022: 9.1%). Net profit attributable to shareholders for 12 months 2023 was EUR 46.0 million (12M 2022: EUR 34.6 million) and for Q4 2023 net profit attributable to shareholders was EUR 13.9 million (Q4 2022: EUR 17.6 million). 12 months net profit margin was 9.9% (12M 2022: 8.5%). REVENUE Q4 2023 revenue was EUR 126.5 million (Q4 2022: EUR 143.4 million) and 12 months' revenue was EUR 466.3 million (12M 2022: EUR 409.6 million). 12 months' revenue increased by 13.8% compared to same period last year. The share of revenue earned outside Estonia in 12 months 2023 was 39.3% (12M 2022: 50.1%). SECURED ORDER BOOK As of 31 December 2023, the group's secured order book was EUR 477.5 million (31 December 2022: EUR 297.2 million). In 12 months 2023, group companies signed contracts in the amount of EUR 500.8 million (12M 2022: EUR 317.9 million). In Q4 2023, new contracts were signed in the amount of EUR 121.4 million (Q4 2022: EUR 27.5 million). REAL ESTATE DEVELOPMENT In 12 months 2023, the group sold a total of 948 apartments; in 12 months 2022, the group sold 923 apartments. The group earned a revenue of EUR 137.5 million from sale of own developed apartments in 12 months 2023 and EUR 127.0 million in 12 months 2022. In Q4 of 2023 a total of 283 apartments were sold, compared to 467 apartments in Q4 2022, and earned a revenue of EUR 31.4 million from sale of own developed apartments (Q4 2022: EUR 70.2 million). CASH POSITION At the end of the reporting period, the group had EUR 77.3 million in cash and cash equivalents, and equity of EUR 212.1 million (49.9% of total assets). Comparable figures as of 31 December 2022 were EUR 17.7 million and EUR 184.2 million (47.5% of total assets), respectively. As of 31 December 2023, the group's net debt was negative EUR 22.5 million (31 December 2022: EUR 74.3 million). PROPOSAL FOR DISTRIBUTION OF PROFITS The Management Board proposes to the Supervisory Board to distribute to shareholders EUR 17.7 million in dividends (1 euro per share) from retained earnings in 2024. This is equivalent to a 38% dividend rate for 2023. CONSOLIDATED STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME unaudited in thousand euros 2023 2022 2023 2022 12 months 12 months IV quarter IV quarter Revenue 466,304 409,633 126,466 143,427 Cost of goods sold (401,267) (355,975) (104,625) (120,852) Gross profit 65,037 53,658 21,841 22,575 Marketing expenses (4,312) (4,077) (1,299) (1,132) General and administrative expenses (19,423) (15,860) (6,527) (4,449) Other operating income 4,171 3,144 772 718 Other operating expenses (991) (1,834) (377) (1,187) Operating profit 44,482 35,031 14,410 16,525 Finance income/costs 7,500 2,067 3,735 1,899 incl. finance income/costs from joint ventures 10,220 3,516 4,159 2,423 interest expense (2,697) (1,180) (686) (510) foreign exchange gain (loss) (153) (138) 39 14 other financial income (expenses) 130 (131) 223 (28) Profit before tax 51,982 37,098 18,145 18,424 Corporate income tax expense (6,081) (2,995) (4,254) (1,084) Net profit for financial year 45,901 34,103 13,891 17,340 incl. net profit attributable to equity holders of the parent 46,048 34,640 13,900 17,617 net profit attributable to non- controlling interest (147) (537) (9) (277) Other comprehensive income, which can subsequently be classified in the income statement Currency translation differences of foreign entities (41) 30 (25) 19 Comprehensive income for the period 45,860 34,133 13,866 17,359 incl. net profit attributable to equity holders of the parent 45,993 34,648 13,877 17,628 net profit attributable to non- controlling interest (133) (515) (11) (269) Earnings per share for profit attributable to equity holders of the parent (basic and diluted, in EUR) 2.60 1.96 0.79 1.00 CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION unaudited in thousand euros 31.12.2023 31.12.2022 ASSETS Current assets Cash and cash equivalents 77,330 17,665 Trade and other receivables 68,754 77,959 Prepaid corporate income tax 2 38 Inventories 195,435 225,661 341,521 321,323 Non-current assets Investments in joint ventures 21,915 12,895 Other shares and securities 80 - Other long-term loans and receivables 24,490 22,982 Deferred income tax assets 3,298 693 Investment property 16,823 11,485 Property, plant and equipment 16,613 17,452 Intangible assets 520 582 83,739 66,089 TOTAL ASSETS 425,260 387,412 LIABILITIES Current liabilities Borrowings 19,673 49,687 Payables and prepayments 133,898 96,248 Income tax liability 4,260 1,241 Short-term provisions 10,451 9,820 168,282 156,996 Non-current liabilities Long-term borrowings 35,142 42,236 Deferred income tax liability 4,441 2,355 Other long-term payables 5,495 2,133 45,078 46,724 TOTAL LIABILITIES 213,360 203,720 EQUITY Non-controlling interests (155) (495) Equity attributable to equity holders of the parent Share capital 7,929 7,929 Statutory reserve capital 793 793 Currency translation differences (838) (783) Retained earnings 204,171 176,248 212,055 184,187 TOTAL EQUITY 211,900 183,692 TOTAL LIABILITIES AND EQUITY 425,260 387,412 Interim report is attached to the announcement and is also published on NASDAQ Tallinn and Merko's web page (group.merko.ee (https://group.merko.ee/en/)). Urmas Somelar Head of Finance AS Merko Ehitus +372 650 1250 urmas.somelar@merko.ee (mailto:urmas.somelar@merko.ee) AS Merko Ehitus (group.merko.ee (https://group.merko.ee/en/)) group companies develop real estate and construct buildings and infrastructure. We create a better living environment and build the future. We operate in Estonia, Latvia, Lithuania and Norway. As at the end of 2023, the group employed 638 people, and the group's revenue for 2023 was EUR 466 million.