Börsiteade
AS Silvano Fashion Group
LEI kood
529900JNG41RRJKJYB65
Emitendi suuruskategooria
Suur kontsern
Majandustegevusalad
Finants- ja kindlustustegevus
Emitendi registreeritud asukoht
Eesti
Üldandmed
Kategooriad
Juhtkonna vaheteadaanne või kvartaalne finantsaruanne
Teate ID
5029
Manused
Esitamise kuupäev ja aeg
29.05.2015 19:00:01
Teate sisu eesti keeles
Pealkiri
2015. aasta I kvartali konsolideeritud vahearuanne (auditeerimata)
Teade
Tallinn, 2015-05-29 18:00 CEST (GLOBE NEWSWIRE) --
Valikulised finantsnäitajad
Kontserni 2015. aasta I kvartali (võrrelduna 2014. aasta I kvartaliga) ja
31.03.2015 (võrrelduna 31.12.2014) valikulised finantsnäitajad on järgmised:
tuhandetes eurodes I kvartal 2015 I kvartal 2014 Muutus
-----------------------------------------------------------------------------
Müügitulu 13 073 27 095 -51,8%
EBITDA 2 351 4 547 -48,3%
Aruandeperioodi puhaskasum -349 2 191 -115,9%
Puhaskasum, emaettevõtte omanike osa -521 1 890 -127,6%
Kasum aktsia kohta (eurodes) -0,01 0,05 -127,7%
Äritegevuse rahavoog perioodil 678 753 -9,9%
tuhandetes eurodes 31.03.2015 31.12.2014 Muutus
--------------------------------------------------------------------------
Varad kokku 59 771 67 339 -11,2%
Käibevarad kokku 42 050 47 005 -10,5%
Omakapital kokku, emaettevõtte omanike osa 42 454 46 753 -9,2%
Laenukohustused 0 0 NA
Raha ja raha ekvivalendid 12 248 13 308 -8,0%
Rentaablusanalüüs, % I kvartal 2015 I kvartal 2014 Muutus
-----------------------------------------------------------------------------
Brutokasum 44,8 34,7 29,0%
EBITDA 18,0 16,8 7,2%
Puhaskasum -2,7 8,1 -133,0%
Puhaskasum, emaettevõtte omanike osa -4,0 7,0 -157,1%
Finantssuhtarvud, % 31.03.2015 31.12.2014 Muutus
--------------------------------------------------------------------
ROA 9,4 11,9 -21,5%
ROE 13,4 17,2 -22,3%
Hinna/ kasumi suhe 7,9 5,0 56,6%
Lühiajaliste kohustuste kattekordaja 3,2 3,6 -12,6%
Likviidsuskordaja 1,3 1,6 -14,6%
Konsolideeritud finantsseisundi aruanne
tuhandetes eurodes 31.03.2015 31.12.2014
------------------------------------------------------------------
VARAD
Käibevara
Raha ja pangakontod 12 248 13 308
Väljaantud laenud 24 329
Nõuded ostjate vastu ja muud nõuded 5 680 6 906
Varud 24 098 26 462
Käibevara kokku 42 050 47 005
Põhivara
Pikaajalised ettemaksed 0 241
Investeeringud sidusettevõtetesse 84 84
Muud investeeringud 473 525
Edasilükkunud tulumaksuvara 478 649
Immateriaalne põhivara 624 687
Kinnisvarainvesteeringud 1 465 1 638
Materiaalne põhivara 14 597 16 510
Põhivara kokku 17 721 20 334
VARAD KOKKU 59 771 67 339
KOHUSTUSED JA OMAKAPITAL
Lühiajalised kohustused
Võlad tarnijatele ja muud võlad 9 865 9 703
Maksuvõlad 3 480 3 335
Lühiajalised kohustused kokku 13 345 13 038
Pikaajalised kohustused
Edasilükkunud tulumaksukohustus 0 283
Pikaajalised kohustused kokku 0 283
Kohustused kokku 13 345 13 321
Omakapital
Aktsiakapital 11 700 11 700
Ülekurss 13 066 13 066
Omaaktsiad -1 205 -585
Kohustuslik reservkapital 1 306 1 306
Realiseerimata kursivahed -7 252 -5 649
Jaotamata kasum 24 839 26 915
Omakapital kokku, emaettevõtte omanike osa 42 454 46 753
Mittekontrolliv osalus omakapitalis 3 972 7 265
Omakapital kokku 46 426 54 018
OMAKAPITAL JA KOHUSTUSED KOKKU 59 771 67 339
Konsolideeritud kasumiaruanne
tuhandetes eurodes I kvartal I kvartal
2015 2014
--------------------------------------------------------------------------------
Müügitulu 13 073 27 095
Müüdud toodangu kulu -7 217 -17 689
Brutokasum 5 856 9 406
Turustuskulud -2 323 -3 946
Üldhalduskulud -1 709 -1 624
Muud äritulud 123 321
Muud ärikulud -252 -309
Ärikasum 1 695 3 848
Tulu/(kulu) valuutakursi muutustest -89 -278
Muud finantstulud/(kulud) 173 200
Finantstulud ja -kulud kokku 84 -78
Kasum kapitaliosaluse meetodil kajastatavatest -2 9
sidusettevõtetest
Kasum enne tulumaksu ja kasumit /(kahjumit) rahaliste 1 777 3 779
vahendite netopositsioonist
Tulumaks -2 126 -1 614
Kasum enne kasumit /(kahjumit) rahaliste vahendite -349 2 165
netopositsioonist
Kasum (kahjum) rahaliste vahendite netopositsioonist 0 26
Aruandeperioodi kasum -349 2 191
Sealhulgas
Emaettevõte omanike osa -521 1 890
Mittekontrolliva osaluse osa 172 301
Kasum aktsia kohta emaettevõtte omanike osast kasumis, -0,01 0,05
nii tava kui lahustatud (eurodes)
Ärikeskkond
Enne makrokeskkonna ülevaadet tahame tähelepanu juhtida erakordselt nõrgale
kvartalile (muuhulgas ka sesoonsusest tulenevale) kõigis rõivaäri, sh.
naistepesu segmentides kõigil meie põhiturgudel. On üldteada, et
jaekaubandusettevõtted üritavad esimese kvartali alguses lahti saada müümata
eelmise hooaja kaupadest, kasutades selleks kõikvõimalikke müügi edendamise
nippe. Suures ulatuses aga algas selline käitumine juba 2014. aasta sügisel,
mille tulemusel tarbijad “varustasid” end vajaminevate rõivastega ja ei ole
näidanud märke soovist sooritada uusi oste. Ühe Venemaa analüütiku sõnul: “on
olemas täiuslik torm ja on olemas täiuslik vaikus; hetkel kehtib täiuslik
vaikus kogu rõivaäri kohta.“ Puuduvad igasugused positiivsed mõjurid, mis
motiveeriksid tarbijaid ostma.
Meie põhiturul, Venemaal, keskmises hinnasegmendis (s.t. keskmise hinnaga
brändikaupu) kahanes turumaht I kvartalis 2015 keskmiselt 60% võrreldes eelmise
aasta sama perioodiga (kontserni müük I kvartalis vähenes Venemaal 62%
võrreldes eelmise aasta I kvartaliga). Turg kahanes ka meie teistel
põhiturgudel, sealhulgas ka Valgevenes ning Balti riikides, kus kontsern
opereerib ka oma kauplustega. Jaekaubandusettevõtted usuvad, et olukord ei
muutu niipea, mis tähendab, et need ettevõtted, kelle finantsolukord ei
võimalda turul oma turuosa hoida, kaovad pildilt üldse. Kontsern on üldiselt
võrdlemisi hästi positsioneeritud käesolevat olukorda arvesse võttes kuna
kulude kokkuhoiuga alustati juba varem, mis on võimaldanud ka müügi- ja
ärikasumimarginaale hoida. Vene rubla, mis esimeses kvartalis on võrreldes
teiste valuutadega tugevnenud märgatavalt, ei ole mõjutanud kontserni läbimüüke
ning kontserni frantsiisipartnerid raporteerivad jätkuvast külastatavuse
langusest nii kaubanduskeskustes kui ka tänavakaubanduses.
Valgevenes näitasid kontserni opereeritavad kauplused esimeses kvartalis samuti
müügikäivete vähenemist – s.o. võrreldavad käibed esimeses kvartalis on
kahanenud 4% võrra kohalikus valuutas, kuid tervelt 24% meie
raporteerimisvaluutas - euros. Lisades siia veel hulgimüügi, on müügi
vähenemine veelgi suurem. Valgevene tarbimist on selgelt mõjutanud eelmise
aasta lõpu osturalli (paljud valgevenelased kasutasid võimalust soetada
kestvuskaupu vene rublades Venemaal), samuti ekspordikäibe vähenemine (mis
mõjutab paljusid kohalikke tootmisettevõtteid, see aga omakorda tööliste
sissetulekuid) ning keskpanga jäik rahanduspoliitika. Valgevene sisemajanduse
koguprodukt I kvartalis 2015 vähenes 2% võrra võrreldes eelmise aasta sama
perioodiga.
Ukraina turul kahanes kvartalimüük võrrelduna eelmise aasta esimese kvartaliga
tervelt 84%, osaliselt mõjutab võrdlusbaasi asjaolu, et suuremad probleemid
sealsel turul algasid veebruarikuus. Viiendat kvartalit järjest kahanev
sisemajanduse koguprodukt (-17,6% esimeses kvartalis 2015) kombineerituna
ligemale 60%-ni ulatuva inflatsiooniga annavad jaekaubanduse (taand)arengutele
karmi hinnangu.
Esimeses kvartalis ei läinud kontsernil hästi ka Balti riikide turul (-48%
võrreldes eelmise aasta I kvartaliga) ning muudel turgudel (-34% võrreldes
eelmise aasta I kvartaliga).
Kõigele sellele vaatamata valitseb mõõdukas optimism seoses tugevnenud
ostuvaluutadega (vene rubla tugevnemine, ukraina grivna vahetuskursi
stabiliseerumine) ning naistepesu müügihooaja algus. Vaadates kontserni
äritulemusi, siis meie brutokasumi marginaal esimeses kvartalis paranes (44,8%
I kvartalis 2015 võrreldes 34,7%-ga eelmise aasta samal perioodil), osaliselt
hüperinflatsiooni arvutusmõjude kadumisest, kuid ka tootmiskulude vähenemisest.
Väiksemad müügikäibed kahjuks vähendavad ärikasumi marginaali ning seetõttu
jätkame tööd püsikulude vähendamise nimel. Puhaskasumi osas mõjutasid esimese
kvartali tulemust kontserni sisesed dividendimaksed ning finantstehingud, mis
tõid kaasa suurema maksukulu, mis peaks järgnevate kvartalitega tasanduma.
Kontserni I kvartali 2015 müügikäive jäi alla 2014. aasta I kvartali
numbritele, müügikäive ulatus 13 073 tuhande euroni, eelmisel aastal moodustas
samal perioodil müügikäive 27 095 tuhat eurot. Hulgimüügisegmendi käive ulatus
9 208 tuhande euroni 2015. aasta I kvartalis võrrelduna 21 929 tuhande euroga
eelmise aasta samal perioodil. Jaemüügisegmendi käive ulatus I kvartalis 3 857
tuhande euroni võrreldes 4 905 tuhande euroga eelmisel aastal.
Puhaskahjum kontserni aktsionäridele (emaettevõtte omanike osa) moodustas I
kvartalis 521 tuhat eurot võrreldes 1 890 tuhande euro suuruse puhaskasumiga
eelmise aasta samal perioodil. Kontserni EBITDA ulatus I kvartalis 2 351
tuhande euroni võrrelduna 4 457 tuhande euroga eelmise aasta samal perioodil.
2015. aasta I kvartali lõpuks opereeris kontsern koos oma
frantsiisipartneritega kokku 684 kauplust, millest 66 üksust opereeris kontsern
ise. Milavitsa ja Lauma Lingerie frantsiisipartnerite võrgustikust tulenev
kontserni müügigeograafia katab enam kui 20 riiki.
Majandustulemused
Kontserni 2015. aasta I kvartali käive moodustas 13 073 tuhat eurot, vähenedes
eelmise aasta sama perioodiga võrreldes 52%. Hulgimüügi kogukäive vähenes 58,0%
võrra, jaemüügi käive kahanes 21,4% võrra.
Kontserni raporteeritav brutorentaablus 2015. aasta I kvartalis kasvas,
moodustades 44,8%, eelmise aasta sama perioodi vastav näitaja oli 34,7%. 2015.
aasta I kvartali konsolideeritud ärikasum ulatus 1 695 tuhande euroni võrreldes
2014. aasta I kvartali konsolideeritud ärikasumiga summas 3 848 tuhat eurot.
2015. aasta I kvartali ärikasumi rentaablus ulatus 13,0%-ni võrreldes 14,2%-ga
eelmise aasta samal perioodil. Konsolideeritud EBITDA moodustas 2015. aasta I
kvartalis 2 351 tuhat eurot, see tähendab 18,0% rentaablust (4 547 tuhat eurot
ja 16,8% eelmise aasta samal perioodil).
2015. aasta I kvartali jooksul kontsern jätkas sisemise
ümberstruktureerimisega, mis tulevikus võimaldab lihtsustada juhtimist ja
sisemist kapitali allokeerimist. See tõi kaasa täiendavat tulumaksu kulu summas
1,9 miljonit eurot. Kokkuvõtvalt, ettevõtte puhaskahjum emaettevõtte
aktsionäridele moodustas 2015. aasta I kvartalis 521 tuhat eurot võrreldes
puhaskasumiga 1 890 tuhat eurot 2014. aasta I kvartalis, puhaskasumi marginaal
emaettevõtte aktsionäridele moodustas -4,0% võrreldes 7,0%-ga eelmise aasta
samal perioodil.
Finantsseisund
Seisuga 31. märts 2015 ulatus kontserni konsolideeritud varade maht 59 771
tuhande euroni, seega võrreldes 31. detsembriga 2014 moodustas kahanemine
11,2%.
Võrreldes 31. detsembriga 2014 kahanesid nõuded ostjate vastu 1 226 tuhande
euro võrra ja moodustasid 2015. aasta 31. märtsi seisuga 5 680 tuhat eurot.
Varude saldo kahanes 2 364 tuhande euro võrra võrreldes 2014. aasta 31.
detsembri seisuga ning moodustas 24 098 tuhat eurot.
Emaettevõtte omanike osa omakapitalis vähenes 4 299 tuhande euro võrra,
ulatudes 2015. aasta 31. märtsi seisuga 42 454 tuhande euroni. Lühiajalised
kohustused kasvasid 2015. aasta I kvartalis 307 tuhande euro võrra.
Müügi struktuur
Müük turgude lõikes
tuhandetes I kvartal I kvartal Muutus I kvartal I kvartal
eurodes 2015 2014 2015 2014
% käibest % käibest
--------------------------------------------------------------------------------
Venemaa 6 077 16 015 -62,1% 46,5% 59,1%
Valgevene 5 076 6 926 -26,7% 38,8% 25,6%
Ukraina 220 1 393 -84,2% 1,7% 5,1%
Kasahstan 639 977 -34,6% 4,9% 3,6%
Balti riigid 409 794 -48,5% 3,1% 2,9%
Moldova 219 384 -43,0% 1,7% 1,4%
Muud turud 434 606 -28,4% 3,3% 2,2%
Kokku 13 073 27 095 -51,8% 100,0% 100,0%
Enamus 2015. aasta I kvartali müügist on seotud Venemaaga, s.o 6 077 tuhat
eurot, mis moodustas 46,5% kogukäibest. Müügimahult järgmine piirkond oli
Valgevene, kus käive ulatus 5 076 tuhande euroni, mis moodustas 38,8%
kogukäibest (nii jae- kui ka hulgimüük kokku). Ukraina müügimahud kahanesid
oluliselt ja moodustasid 220 tuhat eurot. Müük kõikidel kontserni peamistel
turgudel esimeses kvartali vähenes.
Müük ärisegmentide lõikes
tuhandetes eurodes I kvartal I kvartal Muutus I kvartal I kvartal
2015 2014 2015 2014
% käibest % käibest
--------------------------------------------------------------------------------
Hulgimüük 9 208 21 929 -58,0% 70,4% 80,9%
Jaemüük 3 857 4 905 -21,4% 29,5% 18,1%
Muud 8 261 -97,0% 0,1% 1,0%
tegevusvaldkonnad
Kokku 13 073 27 095 -51,8% 100,0% 100,0%
2015. aasta I kvartali hulgimüügi tulu ulatus 9 208 tuhande euroni, mis
moodustas 70,4% kontserni müügitulust (2014. aasta I kvartal: 80,9%). Peamised
hulgimüügipiirkonnad olid Venemaa, Ukraina, Valgevene, Kasahstan ja Moldova.
Kontserni 2015. aasta I kvartali jaemüügikäive moodustas kokku 3 857 tuhat
eurot, esindades 29,5% müügitulust (2014. aasta I kvartal: 18,1%).
31. märtsi 2015.a seisuga tegutses Milavitsa ja Lauma Lingerie kaubamärkide all
kokku 684 kauplust. Kontserni oma jaemüügiketid tegutsesid Valgevenes ja Lätis.
2015. aasta I kvartali lõpu seisuga opereeris kontsern 66 kauplusega. 2015.
aasta 31. märtsi seisuga tegutses Milavitsa tootemargi all 577 kauplust.
Lisaks sellele tegutses 2015. aasta 31. märtsi seisuga 41 Lauma Lingerie
kauplust.
Kontsernile kuuluvate ja frantsiisikaupluste paiknemine
Kontsern Frantsiis Kokku
----------------------------------------
Venemaa 0 367 367
Ukraina 0 92 92
Valgevene 56 8 64
Balti riigid 10 32 42
Kasahstan 0 46 46
Moldova 0 26 26
Muud riigid 0 47 47
Investeeringud
Kontserni 2015. aasta I kvartali investeeringute kogumaht materiaalsesse
põhivarasse moodustas 291 tuhat eurot. Investeeringud teostati seadmetesse ja
hoonetesse tootmise efektiivsuse säilitamiseks tulevastes perioodides.
Personal
2015. aasta 31. märtsi seisuga oli kontsernil 2 346 töötajat, neist 429 töötas
jaemüügi segmendis. Ülejäänud töötajad tegutsesid tootmise, hulgimüügi-,
haldus- ja tugiteenuste valdkondades.
Kontserni 2015. aasta I kvartali palgakulu koos maksudega oli 4 241 tuhat
eurot. Kontserni juhtkonna võtmeisikute töötasud, sealhulgas tütarettevõtete
võtmeisikute tasud, moodustasid kokku 350 tuhat eurot.
Aleksei Kadõrko
Finantsdirektor
6845 000
[email protected]
Teate sisu inglise keeles
Pealkiri
Consolidated interim report for Q1 of 2015 (unaudited)
Teade
Tallinn, 2015-05-29 18:00 CEST (GLOBE NEWSWIRE) --
Selected Financial Indicators
Summarized selected financial indicators of the Group for Q1 2015 compared to
Q1 2014 and 31.03.2015 compared to 31.12.2014 were as follows:
in thousands of EUR Q1 2015 Q1 2014 Change
--------------------------------------------------------------------------------
Revenue 13 073 27 095 -51.8%
EBITDA 2 351 4 547 -48.3%
Net profit for the period -349 2 191 -115.9%
Net profit attributable equity holders of the -521 1 890 -127.6%
Parent
company
Earnings per share (EUR) -0.01 0.05 -127.7%
Operating cash flow for the period 678 753 -9.9%
in thousands of EUR 31.03.2015 31.12.2014 Change
--------------------------------------------------------------------------------
Total assets 59 771 67 339 -11.2%
Total current assets 42 050 47 005 -10.5%
Total equity attributable to equity holders of 42 454 46 753 -9.2%
the Parent company
Loans and borrowings 0 0 NA
Cash and cash equivalents 12 248 13 308 -8.0%
Margin analysis, % Q1 2015 Q1 2014 Change
--------------------------------------------------------------------------------
Gross profit 44.8 34.7 29.0%
EBITDA 18.0 16.8 7.2%
Net profit -2.7 8.1 -133.0%
Net profit attributable equity holders of the -4.0 7.0 -157.1%
Parent
company
Financial ratios, % 31.03.2015 31.12.2014 Change
--------------------------------------------------------------------------------
ROA 9.4 11.9 -21.5%
ROE 13.4 17.2 -22.3%
Price to earnings ratio (P/E) 7.9 5.0 56.6%
Current ratio 3.2 3.6 -12.6%
Quick ratio 1.3 1.6 -14.6%
Consolidated Statement of Financial Position
in thousands of EUR 31.03.2015 31.12.2014
--------------------------------------------------------------------------------
ASSETS
Current assets
Cash and cash equivalents 12 248 13 308
Current loans granted 24 329
Trade and other receivables 5 680 6 906
Inventories 24 098 26 462
Total current assets 42 050 47 005
Non-current assets
Long-term receivables 0 241
Investments in associates 84 84
Available-for-sale investments 473 525
Deferred tax asset 478 649
Intangible assets 624 687
Investment property 1 465 1 638
Property, plant and equipment 14 597 16 510
Total non-current assets 17 721 20 334
TOTAL ASSETS 59 771 67 339
LIABILITIES AND EQUITY
Current liabilities
Trade and other payables 9 865 9 703
Tax liabilities 3 480 3 335
Total current liabilities 13 345 13 038
Non-current liabilities
Deferred tax liability 0 283
Total non-current liabilities 0 283
Total liabilities 13 345 13 321
Equity
Share capital 11 700 11 700
Share premium 13 066 13 066
Treasury shares -1 205 -585
Statutory reserve capital 1 306 1 306
Unrealised exchange rate differences -7 252 -5 649
Retained earnings 24 839 26 915
Total equity attributable to equity holders of the 42 454 46 753
Parent company
Non-controlling interest 3 972 7 265
Total equity 46 426 54 018
TOTAL EQUITY AND LIABILITIES 59 771 67 339
Consolidated Income Statement
in thousands of EUR Q1 Q1 2014
2015
--------------------------------------------------------------------------------
Revenue 13 073 27 095
Cost of goods sold -7 217 -17 689
Gross Profit 5 856 9 406
Distribution expenses -2 323 -3 946
Administrative expenses -1 709 -1 624
Other operating income 123 321
Other operating expenses -252 -309
Operating profit 1 695 3 848
Currency exchange income/(expense) -89 -278
Other finance income/(expenses) 173 200
Net financial income 84 -78
Profit (loss) from associates using equity method -2 9
Profit before tax and gain/(loss) on net monetary position 1 777 3 779
Income tax expense -2 126 -1 614
Profit before gain/(loss) on net monetary position -349 2 165
Gain on net monetary position 0 26
Profit for the period -349 2 191
Attributable to :
Equity holders of the Parent company -521 1 890
Non-controlling interest 172 301
Earnings per share from profit attributable to equity holders -0.01 0.05
of the Parent company, both basic and diluted (EUR)
Business environment
Before touching upon the topic of macro environment, we need to underpin the
extreme weakness (and seasonally weak) quarter for apparel business on all our
core markets. It is well known that retailers try to off-load as much of the
unsold seasonal collections in the beginning of the first quarter, throwing in
all means of sales incentives etc. To a great extent, such behaviour started
already last fall, keeping the consumers stocked up and withholding their
purchases for the future. As put by one of the analysts: “there are perfect
storms and perfect stills, and this is a perfect still for the apparel retail”
when it comes to Russia. There is no good news for the consumers to incentivize
them to buy.
For Russia, our core market, in the average price segment, i.e. non-expensive
brands, the market contracted by as much as by 60% y-o-y (our quarterly drop in
Russia against Q1 2014 stood at -62%). The market contracted also on our other
main markets, including Belarus and the Baltics where we operate also our own
stores. Some retailers believe that the situation is not going to improve too
soon, which leads to squeeze-out of those players whose economics would not
support maintaining the market share. Silvano has played its hand relatively
well as we started downsizing early and sustained our margins as much as it was
feasible. Russia’s Rouble that has outperformed foreign currencies has had
almost no effect on our sales and our franchise partners are reporting dropping
traffics at both shopping centres and street retail.
In Belarus, our like-for-like sales in Q1 in the retail showed also slowdown in
business: -4% in local currency, but -24% in Euros. Adding wholesale segment to
this, the drop is somewhat bigger. The consumption in Belarus has clearly been
affected by the buying spree at the end of the year drop in the export business
(that has affected many local production companies, hence also the income of
the workforce) and tight monetary policy conducted by the central bank. From
the macroeconomic perspective, the GDP of the country contracted by 2% during
the first quarter of 2015 compared to the same period last year.
In Ukraine, taking into account that the troubles started in the middle of
first quarter of 2014, the drop in our sales turnover quarter-on-quarter
constitutes 84%. In light of the 5th consecutive negative quarter for the
national economy, reportedly -17.6% for Q1 2015, together with nearly 60%
inflation, the number reflects harsh reality for the retail trade there.
In the first quarter we did not do well in the Baltic market (-48%) and the
other markets (-34%), either.
Nevertheless, some optimism can be built onto stronger sales currencies
(appreciation of the Russia’s Rouble, stabilisation of the exchange rate of
Ukrainian Hryvnia) and the start of the busy season for the lingerie retail
business. Also when it comes to our business margins, then our gross margin in
the first quarter (44.8% vs. 34.7%) improved, partly due to the abolition of
the hyperinflation accounting, but also due to reduction in operational
business costs. Smaller business volumes affect the operating profit margin,
and we are working further on the fixed cost base. For the bottom line,
internal dividend transfers, and financial operations lead to higher income tax
expense, which should level out during the next quarters.
The Group’s sales in Q1 2015 retreated from the benchmark in Q1 2014, the net
sales reached 13 073 thousand EUR, compared to 27 095 thousand EUR a year ago.
The wholesale segment contributed 9 208 thousand EUR in Q1 2015 (21 929
thousand EUR in Q1 2014). The retail segment contributed 3 857 thousand EUR for
Q1 2015 (4 905 thousand EUR a year ago).
The net loss to shareholders of the Parent company stood at -521 thousand Euros
in Q1 2015 compared to net profit of 1 890 thousand EUR in Q1, 2014. The
Group’s EBITDA reached 2 351 thousand EUR in Q1 2015 compared to 4 547 thousand
EUR in the corresponding period of 2014.
At the end of Q1 2015, the Group and its franchise partners operated 684 stores
altogether, of which 66 stores where managed by the Group. Total geography of
our franchise partners covers more than 20 countries, including Milavitsa and
Lauma Lingerie branded stores.
Financial performance
The Group`s sales amounted to 13 073 thousand EUR during Q1, 2015, representing
a 52% decrease as compared to the same period of previous year. Overall,
wholesales decreased by 58.0% and retail sales decreased by 21.4%.
The Group’s reported gross profit margin during Q1 2015 increased year-to-year
to 44.8%, reported gross margin was 34.71% in the respective period of previous
year. Consolidated operating profit for Q1 2015 amounted to 1 695 thousand EUR,
compared to 3 848 thousand EUR in Q1 2014. The consolidated operating profit
margin was 13.0% for Q1 2015 (14.2% in Q1 2014). Consolidated EBITDA for Q1
2015 was 2 351 thousand EUR, which is 18.0% in margin terms (4 547 thousand EUR
and 16.8% for Q1 2014).
During Q1 2015 the Group continued with internal restructuring, which will
allow us to streamline internal management and intragroup capital allocation.
This brought 1.9 million EUR of additional income tax expense. As a result
reported consolidated net loss attributable to equity holders of the Parent
company for Q1 2015 amounted to -521 thousand EUR, compared to net profit of 1
890 thousand EUR in Q1 2014, net profit margin attributable to equity holders
of the Parent company for Q1 2015 was -4.0% against 7.0% in Q1 2014.
Financial position
As of 31 March 2015 consolidated assets amounted to 59 771 thousand EUR
representing decrease by 11.2% as compared to the position as of 31 December
2014.
Trade and other receivables decreased by 1 226 thousand EUR as compared to 31
December 2014 and amounted to 5 680 thousand EUR as of 31 March 2015. Inventory
balance decreased by 2 364 thousand EUR and amounted to 24 098 thousand EUR as
of 31 March 2015.
Equity attributable to equity holders of the Parent company decreased by 4 299
thousand EUR and amounted to 42 454 thousand EUR as of 31 March 2015. Current
liabilities increased by 307 thousand EUR during Q1 2015.
Sales structure
Sales by markets
in thousands of EUR Q1 2015 Q1 2014 Change Q1 2015 Q1 2014
% from sales % from sales
-------------------------------------------------------------------------
Russia 6 077 16 015 -62.1% 46.5% 59.1%
Belarus 5 076 6 926 -26.7% 38.8% 25.6%
Ukraine 220 1 393 -84.2% 1.7% 5.1%
Kazakhstan 639 977 -34.6% 4.9% 3.6%
Baltics 409 794 -48.5% 3.1% 2.9%
Moldova 219 384 -43.0% 1.7% 1.4%
Other markets 434 606 -28.4% 3.3% 2.2%
Total 13 073 27 095 -51.8% 100.0% 100.0%
The majority of lingerie sales revenue during Q1 2015 in the amount of 6 077
thousand EUR was generated in Russia, accounting for 46.5% of total sales. The
second largest market was Belarus, where sales reached 5 076 thousand EUR,
contributing 38.8% of lingerie sales (both retail and wholesale). Volumes in
Ukraine decreased significantly to 220 thousand EUR, and none of the regions
remained untouched from the drop in sales.
Sales by business segments
in thousands of Q1 Q1 Change, Q1 2015, % from Q1 2014, % from
EUR 2015 2014 % sales sales
--------------------------------------------------------------------------------
Wholesale 9 208 21 929 -58.0% 70.4% 80.9%
Retail 3 857 4 905 -21.4% 29.5% 18.1%
Other operations 8 261 -97.0% 0.1% 1.0%
Total 13 073 27 095 -51.8% 100.0% 100.0%
During Q1 2015 wholesale revenue amounted to 9 208 thousand EUR, representing
70.4% of the Group’s total revenue (Q1 2014: 80.9%). The main wholesale regions
were Russia, Ukraine, Belarus, Kazakhstan and Moldova.
Total lingerie retail sales of the Group in Q1 2015 amounted to 3 857 thousand
EUR, representing 29.5% of the Group’s total revenue.
As of 31 March 2015 there were altogether 684 Milavitsa and Lauma branded
shops. Own retail operations were conducted in Belarus and Latvia. As of the
end of Q1 2015 the Group operated 66 own retail outlets. As of 31 March 2015,
there were 577 Milavitsa branded shops operated by Milavitsa trading partners.
Additionally, as of 31 March 2015, there were 41 Lauma Lingerie retail outlets
operated by Lauma Lingerie trading partners.
Own & franchise store locations, geography
Own Franchise Total
------------------------------------
Russia 0 367 367
Ukraine 0 92 92
Belarus 56 8 64
Baltics 10 32 42
Kazakhstan 0 46 46
Moldova 0 26 26
Other regions 0 47 47
Investments
During Q1 2015 the Group’s investments into property, plant and equipment
totalled 291 thousand EUR. Investments were made into equipment and facilities
to maintain effective production for future periods.
Personnel
As of 31 March 2015, the Group employed 2 346 employees including 429 in
retail. The rest were employed in production, wholesale, administration and
support operations.
Total salaries and related taxes during Q1 2015 amounted to 4 241 thousand EUR.
The remuneration of key management of the Group, including the key executives
of the subsidiaries, totalled 350 thousand EUR.
Aleksei Kadõrko
Chief Financial Officer
+372 6845 000
[email protected]