Börsiteade

Baltic Horizon Fund / Northern Horizon Capital AS

LEI kood

5299008IKT93E4SA0G49

Emitendi suuruskategooria

Väike ettevõtja

Majandustegevusalad

Finants- ja kindlustustegevus

Sektor(id)

Fondivalitseja

Emitendi registreeritud asukoht

Eesti

Üldandmed

Kategooriad

Majandusaasta aruanne

Teate ID

17146

Manused

Esitamise kuupäev ja aeg

01.04.2025 00:26:51

Teate sisu eesti keeles

Pealkiri

Baltic Horizon Fondi 2024. aasta konsolideeritud auditeeritud finantstulemused

Teade

Northern Horizon Capital AS-i juhatus on kinnitanud Baltic Horizon Fondi (fond) 2024. aasta auditeeritud majandustulemused. Finantstulemused jäid samaks, võrreldes esialgse avalikustamisega 17. veebruaril 2025. Meie strateegilised püüdlused2024. aastal tegi Fondi juhtkond strateegilise otsuse võtta kasutusele peamised tulemusnäitajad, et tegevuse tulemuslikkust tõhusalt mõõta ja jälgida. See otsus tuleneb tõdemusest, et ilma selgete ja mõõdetavate võrdlusalusteta ei saa hinnata Fondi edusamme seatud eesmärkide poole liikumisel. Konkreetsete peamiste tulemusnäitajate määratlemisega soovib meeskond suurendada läbipaistvust ja vastutust ning parandada otsustusprotsesse. Fondi juhtkonna peamine fookus on järgmistel eesmärkidel: saavutada portfelli vähemalt 90% tegelik täitumus 2025. aasta lõpuks;viia laenu ja väärtuse suhe tasemele 50% või alla selle;kaaluda mittestrateegiliste varade müüki järgmise 18 kuu jooksul;selge parenduste ja üürnike strateegia järgmiseks 1-2 aastaks, et saavutada 2027. aastaks portfelli puhta äritulu (NOI) potentsiaal 130 EUR/m2. 2024. aasta eesmärke kokku võttes on meil hea meel teatada järgmistest saavutustest: Oleme edukalt saavutanud portfelli 100% BREEAM sertifitseerimise.Hoolimata sellest, et saime 2024. aastal GRESB-i 3 tärni hinnangu, analüüsisime hindamistulemusi põhjalikult ja töötasime välja tegevuskava, et saavutada 2025. aastal GRESB-i 4 tärni hinnang.Kuigi me ei saavutanud 2024. aasta lõpuks oma eesmärki saavutada portfelli 90% täitumus, tegime märkimisväärseid edusamme, saavutades 86,5% täitumuse rendilepingute sõlmimise kuupäeva alusel, mille järel on oodata ka tegeliku täitumuse suurenemist, kui üürnikud on sisse kolinud.Avaldasime hiljuti teatud objektide võõrandamiste plaanid, et vähendada laenu ja väärtuse suhet. 2025. aasta veebruari seisuga on alanud mõned võõrandamisprotsessid, kusjuures võimalik tehingute lõpuleviimine on kavandatud aasta jooksul hiljem.Jätkame 2025. aastal sama kindla strateegia ja eesmärkidega, mis stabiliseerivad Fondi finantsseisundit ja maksimeerivad portfelli potentsiaali. Väljavaade2025. aastal keskendub Fond paindlikele ja kestlikele lahendustele, et vastata rentnike nõudmistele ja turutingimustele. Meie peamised eesmärgid on portfelli mahu suurendamine ning laenu ja väärtuse suhte vähendamine võlakirjade osalise tagasimaksmise kaudu. Fondi juhtkond võtnud ennetavaid meetmeid finantsstabiilsuse suurendamiseks, vähendades finantsvõimendust võlakirjade osalise tagasimaksmise kaudu. Selle strateegia eesmärk on leevendada finantssurvet, võimaldades Fondil saavutada kestlikumaid finantstulemusi. 2025. aastal jätkame sotsiaalsete ja keskkonnaalaste kohustuste täitmist. 2024. aasta lõpuks saavutasime kogu portfellis 98% roheliste rendilepingute eesmärgi. Soovime seda osakaalu järgmisel aastal veelgi suurendada. Samal ajal on Fond oma finantsseisundi tugevdamiseks võtnud kohustuse parandada võla teenindamise suhtarvu ning vähendada laenu ja väärtuse suhet. Keskendudes täitumuse määra suurendamisele ja kinnisvarakontseptsioonide optimeerimisele, püüame parandada varade tootlust ja maksimeerida puhast äritulu. Peamisteks prioriteetideks jäävad kohandatavad rendistrateegiad, varade ümberpositsioneerimine ja sihtotstarbelised investeeringud suure nõudlusega segmentidesse. Nende algatuste eesmärk on luua investorite jaoks pikaajalist väärtust, tagades samal ajal Fondi vastupanuvõime dünaamilises turukeskkonnas. Kõigil Baltic Horizoni portfelli kuuluvatel hoonetel on nüüd BREEAM-i sertifikaat2024. aastal sai Baltic Horizon oma esimese BREEAM-i suurepärase sertifikaadi ning Meraki ärikeskus sai lõpliku sertifikaadi. 2025. aastal keskendub Fond asjaomaste sertifikaatide uuendamisele, et 100% sertifitseerimine säilitada. GRESB-i hindamine2024. aastal sai Fond GRESB-i hinnangus 3 tärni. Fond suurendas oma punktisummat juhtimismoodulis 27 punktilt 29 punktini (30-st), kuid tulemuslikkuse mooduli punktisumma vähenes 55 punktilt 50 punktini (70-st), kuna puudusid andmed aruandeperioodil müüdud kinnisvara kohta ja väline isik ei vaadanud andmeid üle. 2024. aastal rakendas Fond GRESB-i täiustamiskava ja kavatseb 2025. aastal saada taas 4 tärni. Tulem ja puhas rendituluKontserni 2024. aasta puhaskahjum oli 16,8 miljonit eurot (2023: puhaskahjum 23,0 miljonit eurot). Tulemust mõjutas peamiselt kinnisvarainvesteeringute ümberhindlusest saadud kahjum. 2024. aasta kahjum osaku kohta oli 0,13 eurot (2023: 0,19 eurot). Kontsern teenis 2024. aastal 11,6 miljonit eurot konsolideeritud puhast renditulu (2023: 14,6 miljonit). 2023. aasta tulemustes kajastub 2023. aasta veebruaris müüdud Domus PRO ostu- ja ärikeskuse kahe kuu puhas renditulu summas 0,3 miljonit eurot ja 2023. aasta mais müüdud Duetto hoonete viie kuu puhas renditulu summas 1,2 miljonit eurot. Portfelli EPRA võrreldav puhas renditulu oli 2024. aastal 11,8% väiksem kui 2023. aastal. Seda tingisid peamiselt vakantsed pinnad Läti büroohoonetes, kuna lõppes rendileping Upmalas Biroji bürookompleksi põhirentnikuga ja S27 keskus vabanes 100%, samuti väiksem renditulu Europas, mis oli tingitud sellest, et uus ankurrentnik IKI sisustas oma ruume ja avas märtsis. 2024. aasta puhas renditulu jagunes segmentide vahel järgmiselt: kaubandus 53,3% (2023: 43,6%), büroo 41,7 % (2023: 50,9%) ja vaba aja veetmine 5,0% (2023: 5,5%). Südalinnas asuvate kinnisvarainvesteeringute (Postimaja, Europa ja Galerija Centrs) renditulu moodustas 42,2% Fondi portfelli 2024. aasta puhtast renditulust. Elurajoonides asuvate ostukeskuste 2024. aasta puhta renditulu osakaal oli 11,1%. Fondi 2024. aasta puhas renditulu jagunes riikide vahel järgmiselt: Läti 44,4% (2023: 41,8%), Leedu 22,8% (2023: 31,1%) ja Eesti 32,8 % (2023: 27,1%). Kinnisvarainvesteeringud2024. aasta lõpus kuulus Baltic Horizoni portfelli 12 Balti riikide pealinnades asuvat rahavooga kinnisvarainvesteeringut. Fondi portfelli õiglane väärtus oli 2024. aasta detsembri lõpus 241,2 miljonit eurot (31. detsembril 2023: 250,4 miljonit eurot) ja hõlmas neto renditavat pinda kokku 118,3 tuhat m². Portfelli väärtuse muutuse peamised põhjused olid projektidest väljumise kapitalisatsioonimäärade muutused ja kaalutud keskmise kapitalihinna (WACC) ülespoole korrigeerimine. 2024. aastal oli kontserni investeeringute kogusumma 6,0 miljonit eurot, mis kulus pindade kohandamisele rentnike vajadustega. Varade brutoväärtus (GAV)Fondi varade brutoväärtus oli 31. detsembri 2024. aasta seisuga 256,0 miljonit eurot (31. detsembril 2023: 261,1 miljonit eurot). Vähenemine võrreldes eelmise aastaga oli peamiselt seotud Fondi kinnisvarainvesteeringute negatiivse ümberhindamisega ligikaudu 15,6 miljoni euro võrra ning selle korvas osaliselt uute osakute suunatud pakkumine, mis toimus septembris ja mille tulemusel suurenes raha ligikaudu 6,29 miljoni euro võrra. Varade puhasväärtus (NAV)Fondi varade netoväärtus oli 31. detsembri 2024. aasta seisuga 98,1 miljonit eurot (31. detsembril 2023: 109,5 miljonit eurot). Varade puhasväärtuse vähenemine tulenes peamiselt kinnisvarainvesteeringute ümberhindamisest. 2024. aasta septembri lõpus emiteeriti 23 927 085 uut osakut, mille tulemuseks oli ligikaudu 6,29 miljonit eurot uusi omavahendeid. Seisuga 31. detsember 2024 vähenes osaku IFRS puhasväärtus 0,6833 euroni (31. detsember 2023: 0,9156 eurot) ning EPRA puhas materiaalne põhivara ja EPRA puhas taastamisväärtus olid 0,7267 eurot (31. detsember 2023: 0,9546 eurot). EPRA puhas võõrandamisväärtus oli 0,6797 eurot (31. detsember 2023: 0,9122 eurot). Intressikandvad laenud ja võlakirjadSeisuga 31. detsember 2024 moodustasid intressikandvad laenud ja võlakirjad (ilma rendikohustisteta) 149,0 miljonit eurot (31. detsember 2023: 143,5 miljonit eurot). Aastane laenuamortisatsioon moodustas 1,5% kogu tasumata laenujäägist. 2024. aasta juulis allkirjastas Fond Bigbankiga Meraki laenu kogusummas 10,3 miljonit eurot. Suurem osa laenust kasutati lühiajaliste võlakirjade tagasimaksmiseks summas 8,0 miljonit eurot, mille tähtaeg oli 2024. aasta juulis. 31. detsembri 2024. aasta seisuga olid Fondi konsolideeritud raha ja raha ekvivalendid 10,1 miljonit eurot (31. detsembri 2023. aasta seisuga 6,2 miljonit eurot). RahavoodPõhitegevusest tulenev rahavoog oli 2024. aastal 9,9 miljonit eurot (2023. aastal raha laekumine 11,4 miljoni euro ulatuses). Põhitegevusest tulenev rahavoog vähenes peamiselt Duetto ja Domus Pro kinnisvara müügi tõttu 2023. aasta esimesel poolaastal ning suurema hulga vabade pindade tõttu, peamiselt S27-s ja Upmalas Birojis. Investeerimistegevusest tulenev raha rahavoog oli negatiivne: 7,0 miljonit eurot (2023. aastal positiivne rahavoog 19,9 miljonit eurot), mis tuleneb investeeringutest olemasolevasse kinnisvarasse ja tehingukuludest. Finantseerimistegevuse rahavoog oli positiivne summas 1,0 miljonit eurot (2023: negatiivne summas 30,5 miljonit eurot). 2024. aasta neljandas kvartalis tegi Fond 2,7 miljoni euro ulatuses laenude ettemakseid ning maksis pangalaenudelt ja võlakirjadelt regulaarset amortisatsiooni ja intressi. Peamised kasumlikkuse näitajad Tuhandetes eurodes20242023MuutusPuhas renditulu11 58814 617-20,7%Halduskulud-2 373-2 617-9,3%Muu äritulu/-kulu (neto)1844-59,1%Kahjum kinnisvarainvesteeringu müügist-863-4 047-78,7%Kinnisvarainvesteeringute ümberhindluse kahjum-15 581-21 876-28,8%Ärikasum/-kahjum-7 211-13 879-48,0%Finantskulud (neto)-10 344-9 7506,1%Maksueelne kasum/kahjum-17 555-23 629-25,7%Tulumaks77465618,0%Perioodi puhaskasum/-kahjum-16 781-22 973-27,0% Ringluses olevate osakute kaalutud keskmine arv126 303 633119 635 4295,6%Kasum/kahjum osaku kohta (eurodes)-0,13-0,19-31,6% Peamised finantsseisundi näitajad Tuhandetes eurodes31.12.202331.12.2023MuutusKasutuses olevad kinnisvarainvesteeringud241 158250 385-3,7%Varade brutoväärtus (GAV)256 048261 138 -1,9% Intressikandvad laenud ja võlakirjad148 989143 4873,8%Kohustised kokku157 953151 6064,2% IFRS varade puhasväärtus (IFRS NAV)98 095109 532 -10,4%EPRA puhas taastamisväärtus (EPRA NRV)104 333114 205 -8,6% Ringluses olevate osakute arv143 562 514119 635 42920,0%Osaku puhasväärtus – IFRS NAV osaku kohta (eurodes)0,68330,9156 -25,4%EPRA puhas taastamisväärtus (NRV) osaku kohta (eurodes)0,72670,9546 -23,9% Laenu ja väärtuse suhe (%)61,8%57,3%-Keskmine sisemine intressimäär (%)6,7%5,2%- Ülevaade Fondi kinnisvarainvesteeringutest seisuga 31. detsember 2024 KinnisvarainvesteeringSegmentÕiglane väärtus1Renditav netopindOtsene tootlus Esmane puhastootlusTäitumuse määr(tuhandetes eurodes)(m2)2024220243Vilnius, Leedu EuropaKaubandus35 94617 0922,3%2,8%80,6%North StarBüroo19 54810 7346,5%7,0%91,8%MerakiBüroo16 3804 7 8331,2%1,5%86,3%Vilniuses kokku 71 87435 6593,0%3,6%85,2%Riia, Läti Upmalas BirojiBüroo19 22411 2033,7%4,2%64,1%Vainodes IBüroo15 9008 1288,8%8,8%100,0%LNK CentreBüroo11 3607 303-0,6%-0,9%-SkyKaubandus4 9003 2608,6%8,5%100,0%Galerija CentrsKaubandus60 02019 4233,2%4,1%84,7%Riias kokku 111 40449 3173,7%4,5%71,0%Tallinn, Eesti Postimaja ja CC PlazaKaubandus21 8009 2323,7%6,7%100,0%Postimaja ja CC PlazaVaba aeg13 1907 8694,8%4,3%97,7%LinconaBüroo13 10010 7676,4%7,4%88,5%PiritaKaubandus9 7905 4256,7%9,2%97,1%Tallinnas kokku 57 88033 2934,9%6,7%95,3%Portfell kokku 241 158118 2693,8%4,7%82,1% Põhineb viimasel, seisuga 31. detsember 2024 teostatud hindamisel, kajastatud kasutusõiguse varadel.Otsese tootluse leidmiseks jagatakse annualiseeritud puhas äritulu kinnisvarainvesteeringu soetusmaksumuse ja hilisemate kapitalikulude summaga.Esmase puhastootluse leidmiseks jagatakse annualiseeritud puhas äritulu kinnisvarainvesteeringu turuväärtusega.Meraki väärtuse aluseks on müügihind. Turuväärtus sõltumatu hindaja Newseci hinnangul on 17 490 000 eurot. Konsolideeritud kasumi- ja muu koondkasumi aruanne EUR ‘00001.01.202401.01.2023- 31.12.2024- 31.12.2023Renditulu15 13617 743Teenustasutulu4 7446 008Renditegevuse kulud-8 292-9 134 Puhas renditulu11 58814 617 Halduskulud-2 373-2 617Muu äritulu1844Kahjum kinnisvarainvesteeringu müügist-863-4 047Kinnisvarainvesteeringute ümberhindluse kasum/kahjum-15 581-21 876Ärikasum/-kahjum-7 211-13 879 Finantstulud196104Finantskulud-10 540-9 854Finantstulud ja -kulud kokku-10 344-9 750 Maksueelne kasum/kahjum-17 555-23 629Tulumaks774656Perioodi kasum/kahjum-16 781-22 973 Tulevikus kasumisse või kahjumisse ümberliigitatav muu koondkasum Rahavoogude riskimaandamise puhaskasum/- kahjum-1 003-1 273Rahavoogude riskimaandamise puhaskasumiga seotud tulumaks52123Tulevikus kasumisse või kahjumisse ümberliigitatav tulumaksujärgne muu koondkasum/-kahjum kokku-951-1 150 Perioodi tulumaksujärgne koondkasum/‑kahjum kokku-17 732-24 123 Tavakahjum osaku kohta (eurodes)-0,13-0,19Lahustatud kahjum osaku kohta (eurodes)-0,12- Konsolideeritud finantsseisundi aruanne Tuhandetes eurodes31.12.202431.12.2023Põhivarad Kinnisvarainvesteeringud241 158250 385Immateriaalsed põhivarad411Materiaalsed põhivarad54Tuletisinstrumendid1295Muud põhivarad1 225647Põhivarad kokku242 393251 342 Käibevarad Nõuded ostjate vastu ja muud nõuded2 8002 591Ettemaksed802402Tuletisinstrumendid-621Raha ja raha ekvivalendid10 0536 182Käibevarad kokku13 6559 796 Varad kokku256 048261 138 Omakapital Sissemakstud kapital151 495145 200Rahavoogude riskimaandamise reserv-420531Jaotamata kahjum-52 980-36 199Omakapital kokku98 095109 532 Pikaajalised kohustised Intressikandvad võlakohustised98 49164 158Edasilükkunud tulumaksukohustised1 8982 774Muud pikaajalised kohustised1 4461 079Pikaajalised kohustised kokku101 83568 011 Lühiajalised kohustised Intressikandvad võlakohustised50 73679 584Võlad tarnijatele ja muud võlad4 4733 343Tulumaksukohustis146Muud lühiajalised kohustised895662Lühiajalised kohustised kokku56 11883 595 Kohustised kokku157 953151 606 Omakapital ja kohustised kokku256 048261 138 Lisainformatsiooni saamiseks palume ühendust võtta: Tarmo KarotamBaltic Horizon Fond, fondijuhtE-mail [email protected] Baltic Horizon Fond on registreeritud lepinguline avalik kinnine kinnisvarafond, mida valitseb alternatiivfondivalitseja Northern Horizon Capital AS. Avaldamine: GlobeNewswire, Nasdaq Tallinn, Nasdaq Stockholm, www.baltichorizon.com Saamaks börsiteateid ning uudiseid Baltic Horizon Fondilt tema projektide, plaanide ja muu kohta, registreeruge aadressil www.baltichorizon.com. Samuti on teil võimalik Baltic Horizon Fondi jälgida aadressil www.baltichorizon.com ning LinkedIn, Facebook, X ja YouTube keskkondades. Käesolev teade sisaldab informatsiooni mille Fondivalitseja on kohustatud avaldama Euroopa Liidu turukuritarvituse määruse kohaselt. Informatsioon esitati avaldamiseks 31.03.2025 kell 22:00 Eesti aja järgi ülalmainitud avaldamiskanalite esindajatele.
Manused

BHF Annual Report_2024_ET

Baltic_Horizon_Fund_2024-12-31_ET_audited

Teate sisu inglise keeles

Pealkiri

Baltic Horizon Fund consolidated audited results for 2024

Teade

Management Board of Northern Horizon Capital AS has approved the unaudited financial results of Baltic Horizon Fund (the Fund) for the twelve months of 2024. The financial results remained unchanged compared to the preliminary disclosure on 17 February 2025.  Executing our strategyIn 2024, the Fund's management team made the strategic decision to implement key performance indicators (KPIs) as a means to effectively measure and track performance. This decision stems from the recognition that clear and measurable benchmarks are essential for evaluating progress towards the Fund's objectives. By defining specific KPIs, the team aims to enhance transparency, accountability, and facilitate decision-making processes.  The focus of the Fund management team will be on these major objectives:  Actual portfolio occupancy of at least 90% by end of 2025;Loan-to-Value target at 50% or lower;To consider disposing of non-strategic assets over the next 12 months;Clear ESG and refurbishment strategy for the next 1-2 years with an aim to reach the portfolio’s NOI potential of 130 EUR/sq.m. by 2027.  As we recap our goals for 2024, we are pleased to report the following achievements:  We have successfully achieved 100% portfolio BREEAM certification.Despite receiving a 3-star GRESB rating in 2024, we have thoroughly analysed the assessment results and developed an action plan to achieve a 4-star GRESB rating in 2025.Although we did not reach our target of 90% portfolio occupancy by the end of 2024, we made significant progress, achieving an 86.5% occupancy rate based on lease signing date with actual occupancy subsequently increasing as tenants move in.We have recently announced our disposal strategy to reduce LTV levels. Some disposal processes have commenced as of February 2025, with the possible closing of transactions planned for later in the year.Looking ahead to 2025, we will continue with the same solid strategy and goals that will stabilize the Fund's financial position and maximize the potential of its portfolio.  OutlookIn 2025 the Fund will focus on flexible and sustainable solutions to meet tenant demands and market conditions. Our key goals are increasing the occupancy of the portfolio and decreasing the LTV by way of repaying part of the bonds.  The Fund's management has taken proactive measures to enhance financial stability by reducing leverage through partial bond repayment. This strategy aims to alleviate financial pressure, positioning the Fund for more sustainable financial performance.  In 2025, we will continue advancing our social and environmental commitments. We achieved 98% green leases across our portfolio, with a target to further increase this share in the coming year.  Simultaneously, to reinforce its financial position, the Fund is committed to improving its debt service ratio and reducing loan-to-value levels. By focusing on increasing occupancy rates and optimizing property concepts, we aim to enhance asset performance and maximize net operating income. Adaptive leasing strategies, property repositioning, and targeted investments in high-demand segments will remain key priorities. These initiatives are designed to create long-term value for investors while ensuring the Fund remains resilient in a dynamic market environment.  Baltic Horizon achieves a 100% BREEAM certified portfolioDuring 2024, Baltic Horizon achieved its first BREEAM Excellent certificate, when Meraki business center received its final certification. During 2025 the Fund will focus on renewals of the relevant certifications to maintain 100 % of certification coverage.  GRESB benchmarkingIn 2024 the Fund received a 3-star GRESB rating. The Fund increased its scoring in the management section from 27 points to 29 points (out of 30) but the score in the performance section decreased from 55 points to 50 points (out of 70) due to lack of data from the properties that were sold during the reporting period and the review of data by an external party. During 2024, the Fund has implemented a GRESB improvement plan and aims to receive 4-stars again in the year 2025.  Net result and net rental incomeIn 2024, the Group recorded a net loss of EUR 16.8 million compared with a net loss of EUR 23.0 million for 2023. The result was mainly driven by the property valuation loss. Earnings per unit for 2024 were negative at EUR 0.13 (2023: negative at EUR 0.19).  The Group earned consolidated net rental income of EUR 11.6 million in 2024 (2023: 14.6 million). The results for 2023 include two months’ net rental income of the Domus Pro Retail and Office property (EUR 0.3 million) and five months’ net rental income of the Duetto properties (EUR 1.2 million), which were sold in February and May 2023, respectively.  On an EPRA like-for-like basis, the portfolio net rental income in 2024 was 11.8% lower than in 2023, mainly due to vacancies in office properties in Latvia due to the expiry of the agreement with the main tenant in Upmalas Biroji BC and 100% vacancy of S27, as well as lower rental income in Europa due to the new anchor tenant IKI equipping the premises and opening in March.  Portfolio properties in the retail segment contributed 53.3% (like-for-like 2023: 43.6%) of net rental income in 2024, followed by the office segment with 41.7% (like-for-like 2023: 50.9%) and the leisure segment with 5.0% (2023: 5.5%).  Retail assets located in the central business districts (Postimaja, Europa and Galerija Centrs) accounted for 42.2% of total portfolio net rental income in 2024. Total net rental income attributable to neighbourhood shopping centres was 11.1% in 2024.  In 2024, investment properties in Latvia and Lithuania contributed 44.4% (like-for-like 2023: 41.8%) and 22.8% (like-for-like 2023: 31.1%) of net rental income, respectively, while investment properties in Estonia contributed 32.8% (like-for-like 2023: 27.1%).  Investment propertiesAt the end of 2024, the Baltic Horizon Fund portfolio consisted of 12 cash flow generating investment properties in the Baltic capitals. The fair value of the Fund’s portfolio was EUR 241.2 million at the end of December 2024 (31 December 2023: EUR 250.4 million) and incorporated a total net leasable area of 118.3 thousand sq. m. The change in portfolio value was mainly driven by the changes in exit yields and upward adjustments of the weighted average cost of capital (WACC). During 2024 the Group invested approximately EUR 6.0 million in tenant fit-outs.  Gross Asset Value (GAV)As of 31 December 2024, the Fund’s GAV was EUR 256.0 million (31 December 2023: EUR 261.1 million). The decrease compared to the prior year was mainly related to the negative revaluation of the Fund’s investment properties of approx. EUR 15.6 million and was partly offset by the private placement of new units which took place in September and resulted in a cash increase of approx. EUR 6.29 million.  Net Asset Value (NAV)As of 31 December 2024, the Fund’s NAV was EUR 98.1 million (31 December 2023: EUR 109.5 million). The NAV decrease was mainly due to the revaluation of investment properties. At the end of September 2024 23,927,085 new units were issued resulting in approx. EUR 6.29 million of new equity. As of 31 December 2024, IFRS NAV per unit amounted to EUR 0.6833 (31 December 2023: EUR 0.9156), while EPRA net tangible assets and EPRA net reinstatement value were EUR 0.7267 per unit (31 December 2023: EUR 0.9546). EPRA net disposal value was EUR 0.6797 per unit (31 December 2023: EUR 0.9122).  Interest-bearing loans and bonds As of 31 December 2024, interest-bearing loans and bonds (excluding lease liabilities) were EUR 149.0 million (31 December 2023: EUR 143.5 million). Annual loan amortisation accounted for 1.5% of total debt outstanding. In July 2024, the Fund successfully signed the Meraki loan with Bigbank for a total amount of EUR 10.3 million. A major part of the loan was used to repay short term bonds in the amount of EUR 8.0 million maturing in July 2024. As of 31 December 2024, the Fund’s consolidated cash and cash equivalents amounted to EUR 10.1 million (31 December 2023: EUR 6.2 million).  Cash flowCash inflow from core operating activities in 2024 amounted to EUR 9.9 million (2023: cash inflow of EUR 11.4 million). Cash inflow from core operating activities decreased mainly due to the sale of Duetto and Domus Pro properties in H1 2023 and higher vacancies, mostly in S27 and Upmalas Biroji. Cash outflow from investing activities was EUR 7.0 million (2023: cash inflow of EUR 19.9 million) due to investments in existing properties and transaction costs. Cash inflow from financing activities was EUR 1.0 million (2023: cash outflow of EUR 30.5 million). In Q4 2024, the Fund prepaid loans in the amount of EUR 2.7 million and paid regular amortisation and interest on bank loans and bonds.  Key earnings figures EUR ‘00020242023Change (%)Net rental income11,58814,617(20.7%)Administrative expenses(2,373)(2,617)(9.3%)Net other operating income1844(59.1%)Losses on disposal of investment properties(863)(4,047)(78.7%)Valuation gains (losses) on investment properties(15,581)(21,876)(28.8%)Operating profit (loss)(7,211)(13,879)(48.0%)Net financial expenses(10,344)(9,750)6.1%Profit (loss) before tax(17,555)(23,629)(25.7%)Income tax77465618.0%Net profit (loss) for the period(16,781)(22,973)(27.0%)    Weighted average number of units outstanding (units)126,303,633119,635,4295.6%Earnings per unit (EUR)(0.13)(0.19)(31.6%)    Key financial position figures EUR ‘00031.12.202431.12.2023Change (%)Investment properties241,158250,385(3.7%)Gross asset value (GAV)256,048261,138(1.9%)    Interest-bearing loans and bonds148,989143,4873.8%Total liabilities157,953151,6064.2%    IFRS NAV98,095109,532(10.4%)EPRA NRV104,333114,205(8.6%)    Number of units outstanding (units)143,562,514119,635,42920.0%IFRS NAV per unit (EUR)0.68330.9156 (25.4%)EPRA NRV per unit (EUR)0.72670.9546 (23.9%)    Loan-to-Value ratio (%)61.8%57.3%-Average effective interest rate (%)6.7%5.2%-    Overview of the Fund’s investment properties as of 31 December 2024 Property nameSectorFair value1NLADirect property yieldNet initial yieldOccupancy rate(EUR ‘000)(sq. m)2024220243Vilnius, Lithuania      Europa SCRetail35,94617,0922.3%2.8%80.6%North StarOffice19,54810,7346.5%7.0%91.8%MerakiOffice16,38047,8331.2%1.5%86.3%Total Vilnius 71,87435,6593.0%3.6%85.2%Riga, Latvia      Upmalas Biroji BCOffice19,22411,2033.7%4.2%64.1%Vainodes IOffice15,9008,1288.8%8.8%100.0%S27Office11,3607,303(0.6%)(0.9%)-Sky SCRetail4,9003,2608.6%8.5%100.0%Galerija CentrsRetail60,02019,4233.2%4.1%84.7%Total Riga 111,40449,3173.7%4.5%71.0%Tallinn, Estonia      Postimaja &amp; CC Plaza complexRetail21,8009,2323.7%6.7%100.0%Postimaja &amp; CC Plaza complexLeisure13,1907,8694.8%4.3%97.7%LinconaOffice13,10010,7676.4%7.4%88.5%Pirita SCRetail9,7905,4256.7%9.2%97.1%Total Tallinn 57,88033,2934.9%6.7%95.3%Total active portfolio 241,158118,2693.8%4.7%82.1% Based on the latest valuation as of 31 December 2024 and recognised right-of-use assets.Direct property yield (DPY) is calculated by dividing annualized NOI by the acquisition value and subsequent capital expenditure of the property.The net initial yield (NIY) is calculated by dividing annualized NOI by the market value of the property.Meraki value measured at disposal price. Market value according to independent property valuators Newsec is EUR 17,490,000.  Consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income EUR ‘00001.01.202401.01.2023- 31.12.2024- 31.12.2023Rental income15,13617,743Service charge income4,7446,008Cost of rental activities(8,292)(9,134)Net rental income11,58814,617   Administrative expenses(2,373)(2,617)Other operating income (expenses)1844Losses on disposal of investment properties(863)(4,047) Valuation losses on investment properties(15,581)(21,876)Operating profit (loss)(7,211)(13,879)   Financial income196104Financial expenses(10,540)(9,854)Net financial expenses(10,344)(9,750)   Profit (loss) before tax(17,555)(23,629)Income tax charge774656Profit (loss) for the period(16,781)(22,973)   Other comprehensive income that is or may be reclassified to profit or loss in subsequent periods Net gain (loss) on cash flow hedges(1,003)(1,273)Income tax relating to net gain (loss) on cash flow hedges52123Other comprehensive income (expense), net of tax, that is or may be reclassified to profit or loss in subsequent periods(951)(1,150)   Total comprehensive income (expense) for the period, net of tax(17,732)(24,123)   Basic earnings per unit (EUR)(0.13)(0.19)Diluted earnings per unit (EUR)(0.12)-      Consolidated statement of financial position EUR ‘00031.12.202431.12.2023Non-current assets  Investment properties241,158250,385Intangible assets411Property, plant and equipment54Derivative financial instruments1295Other non-current assets1,225647Total non-current assets242,393251,342    Current assets  Trade and other receivables2,8002,591Prepayments802402Derivative financial instruments-621Cash and cash equivalents10,0536,182Total current assets13,6559,796 Total assets256,048261,138    Equity  Paid in capital151,495145,200Cash flow hedge reserve(420)531Retained earnings(52,980)(36,199)Total equity98,095109,532    Non-current liabilities  Interest-bearing loans and borrowings98,49164,158Deferred tax liabilities1,8982,774Other non-current liabilities1,4461,079Total non-current liabilities101,83568,011    Current liabilities  Interest-bearing loans and borrowings50,73679,584Trade and other payables4,4733,343Income tax payable146Other current liabilities895662Total current liabilities56,11883,595 Total liabilities157,953151,606 Total equity and liabilities256,048261,138     For additional information, please contact:  Tarmo KarotamBaltic Horizon Fund managerE-mail [email protected]  The Fund is a registered contractual public closed-end real estate fund that is managed by Alternative Investment Fund Manager license holder Northern Horizon Capital AS.   Distribution: GlobeNewswire, Nasdaq Tallinn, Nasdaq Stockholm, www.baltichorizon.com  To receive Nasdaq announcements and news from Baltic Horizon Fund about its projects, plans and more, register on www.baltichorizon.com. You can also follow Baltic Horizon Fund on www.baltichorizon.com and on LinkedIn, Facebook, X and YouTube.  This announcement contains information that the Management Company is obliged to disclose pursuant to the EU Market Abuse Regulation. The information was submitted for publication, through the agency of the above distributors, at 22:00 EET on 31 March 2025. 
    Attachments


            
        BHF Annual Report_2024_EN
      
            
        Baltic_Horizon_Fund_2024-12-31_EN_audited